中国上市公司融资偏好问题的分析与研究

对上市公司来说,融资结构是否合理,不仅直接影响上市公司的经营业绩和股东权益,而且关系到证券市场的稳定发展与安全运行。依据上市公司融资的常规优先顺序理论,对中国上市公司存在融资偏好的现状、成因及影响进行剖析,进而提出上市公司融资偏好行为的矫正思路。     

提高我国上市公司自愿性信息披露程度的对策

双汇瘦肉精的事件折射出我国上市公司自愿性信息披露程度过低的问题。由于我国上市公司出于保证融资优势、扩大规模、避免摘牌、获取控制权等私利考虑,再加上市场监管不严,对上市公司信息披露不完全、信息欺诈等行为惩治力度较轻,导致上市公司自愿性信息披露的水平总体偏低,从而极大地削弱了信息的相关性。我国应当通过采取进一步完善上市公司的治理结构、进一步发挥中介机构的审计作用、进一步加大对信息欺诈的惩治力度等措施,以提高上市公司自愿性信息披露程度,满足上市公司相关利益者的要求。     

中国上市公司的现状与趋势

本文在对上市公司发展历程作一简短的回顾后,对中国上市公司的股权结构、产业与地区分布、经营绩效进行了深入的分析;指出了上市公司存在的主要问题;并对上市公司的未来走势作出了务实的展望。     

我国上市公司融资中存在的问题

本文对我国上市公司近几年的股利分配政策、股权融资和债权融资的行为进行了深入的分析,指出了我国上市公司融资过程中存在的问题、原因以及危害。提出要规范上市公司的融资行为,一方面要提高上市公司经营者的理财意识;另一方面要为上市公司创造良好的理财环境。     

我国上市公司的股利政策分析

文章深入分析了我国上市公司股利政策的特点及其对市场、投资者、上市公司本身的负面影响 ,主张把股利分配行为的监管作为上市公司监管的一项重要内容 ,将上市公司的股利政策尽快引导到正确的轨道上来 ,并提出完善我国上市公司股利政策的建议     

管理者自利与短视行为研究——基于上市公司证券投资的角度

近年来我国进行证券投资的上市公司越来越多,上市公司投资短视行为日趋严重。针对我国上市公司热衷短期证券投资的现象,笔者重点对管理者基于自身利益的上市公司短视行为进行分析。本文选取2007年～2009年的我国上市公司为样本进行实证研究。通过研究,发现大量上市公司管理者存在投资短视行为;管理者年龄、经营能力对这种行为影响较大,并呈显著的负相关关系;而管理者薪酬、管理者持股比例与投资短视不存在显著的关系。     

大股东占款的危害及应对措施分析

大股东占用上市公司巨额资金或者利用上市公司提供巨额担保,并最终拖垮上市公司的例子并不鲜见。从大股东占款的原因、大股东占款对上市公司持续经营的危害进行分析,并针对这种现象提出针对性建议。     

试论上市公司合伙文化的内涵

上市公司汇集了各种人才,专门人才在提高经济信息质量、引导资源配置、优化企业治理结构、维护市场经济秩序等方面起到了重要的作用,其合伙文化建设的作用不仅对上市公司,而且对整个公司的发展有较大影响。文章指出,上市公司合伙文化是和谐、协商、兼容、创新、求实的文化,要认真解读其内涵,并要求上市公司管理人员充分理解和认识其内涵,在管理实践中进行应用,提升上市公司管理水平。     

上市公司分红制度的法律探究

上市公司分红制度是直接关系到整个证券市场能否健康稳定发展的重要因素之一。近几年,随着证监会对于上市公司分红问题的关注,使得理论界再次掀起了有关分红问题的讨论。在介绍有关上市公司分红的基础理论后,结合证监会出台的一系列关于中国上市公司分红制度政策的演变,探讨中国上市公司分红的现状,其仍然存在着许多问题。比如,上市公司长期不分红、少分红以及现金分红比例低等。在此基础上,结合境外上市公司分红中体现的优势,对中国上市公司分红制度提出若干改进的建议。     

基于支持向量机的上市公司违规预警模型研究

上市公司违规问题不仅对上市公司自身造成损失,对社会经济也产生巨大负面影响,因此,事先预防比事后处罚补救更为重要。利用支持向量机对上市公司违规风险进行预测,建立的违规预警模型具有准确性高、泛化能力强的优点,是监管部门科学、有效预防上市公司违规的一件“新武器”。     

浅议上市公司会计报表附注的披露

文章阐述了上市公司会计报表附注披露规范、上市公司会计报表附注披露的作用，以及上市公司会计报表附注披露存在的问题，同时对如何改善上市公司会计报表附注披露提出了相关建议。     

上市公司股权结构与治理效率的实证分析

股权结构作为上市公司治理体系的产权基础 ,对上市公司的治理效率起着重要的作用。本文从股权集中度和股权构成两个角度出发 ,首先通过大量的数据论证了中国上市公司股权结构的现状 ,进而在总结有关研究文献基础上分析了股权结构与公司治理效率的关系 ,并对中国上市公司股权结构与治理效率的关系进行了实证检验 ,最终提出改进我国上市公司股权结构的基本思路 ,即建立一个股权相对集中又有一定制衡、国家股逐渐退出、对非公共产品领域上市公司控制的新型股权结构     

基于战略的我国农业上市公司绩效评析

对照国家农业发展战略,利用我国沪、深股市农业行业上市公司财务数据,选择衡量企业经营绩效重要的经济指标对农业上市公司绩效进行评价分析,找出目前我国农业上市公司发展状况存在的问题,对我国农业上市公司的进一步发展提出了一些建议。     

关于改进上市公司内部控制审计的思考

过去的2011年,是会计师事务所接受委托对上市公司内部控制进行审计的第一年,会计师事务所及上市公司对内部控制审计的认识还存在偏差,本文就目前上市公司内部控制审计的现状、存在的问题进行分析,从而提出如何改善现状、改进上市公司内部控制审计提出自己的看法。     

基于因子分析法的我国农业上市公司经营绩效评价

文章对我国农业上市公司经营状况进行了概括分析,构建了农业上市公司经营绩效考核的财务指标体系,应用SPSS1 3.0软件,利用因子分析法对2002—2006年24家农业上市公司的经营绩效进行了分析,提取了反映偿债能力、资产管理能力、盈利能力、成长能力等4个公共因子。根据数据处理结果对农业上市公司的经营绩效进行了评价,指出了我国农业上市公司存在业绩较差,可持续盈利能力低下的现象。     

不同绩效高新技术企业的结构因素影响——基于高新技术上市公司的数据

本文选取2007～2010年我国高新技术上市公司数据,采用分位数回归方法,研究了分层次高新技术企业绩效中股权结构和资本结构的差异化影响。结果表明,随着高新技术上市公司绩效水平的提升,第一大股东持股比例对高新技术上市公司各分位绩效的影响逐渐增大。资产负债率代表的企业经营风险程度和现金流量一直显著影响我国高新技术上市公司绩效,并且资产负债率对高新技术上市公司绩效低分位数的影响小于对绩效高分位数的影响。此外,规模因素仅对高新技术上市公司高分位绩效有显著负影响,绩效越好的高新技术上市公司,规模的制约作用越大。我国高新技术上市公司应提高股权集中度,降低资产负债率,将规模保持在合理水平。     

浅议我国上市公司独立董事制度的若干问题

我国证监会在《上市公司治理指引》中,对我国上市公司的独立董事的数量、董事会专业委员会建设等方面进行了明确规定,将独立董事的建设问题提到了重要日程上来,对上市公司走上良性循环的发展轨道具有重要的指导意义。本文试图从沪市672家上市公司2002年年度报告的详细分析入手,对我国上市公司独立董事的规模、专业委员会与独立董事薪酬等几方面进行研究,从中发现现存问题,并相应地提出一些看法和建议。     

上市公司终极控制权变更对金字塔控股结构演变的影响——基于中国上市公司动态面板数据的分析

本文从终极控制权变更视角研究上市公司金字塔控股结构的演变效率,利用中国A股上市公司2005²012年的面板数据研究发现:中国上市公司终极控制权呈现"黏性"特征,60%以上的上市公司实际控制人在这段时间内并未发生变更,但上市公司的金字塔组织结构复杂程度有日渐加剧的趋势,并且上市公司终极控制权变更越频繁,将会进一步加剧上市公司金字塔控股结构的长度、宽度和复杂度。因此,政府应鼓励实际控制人对上市公司长期、稳健地控股,这样有助于降低上市公司金字塔控股结构的复杂性,提升公司治理的效率和透明度。     

对加强上市公司虚假财务报告监管的理性思考

据深交所的一份权威调查显示,上市公司出具虚假财务报告的比例大约为13％,而该报不报,隐瞒信息的比例更高。财务报告的质量问题直接影响了我国资本市场的健康、有序发展,造成投资人对上市公司财务报告失去信任。文章通过对上市公司虚假财务报告会计信息质量及披露的现状及完善上市公司虚假财务报告监管等问题进行分析,进而提出应从完善公司治理机制、推进会计师事务所体制改革、健全民事赔偿机制等方面建立一套对上市公司财务报告有效的监管机制。     

公司高管人员薪酬与绩效的相关性研究——基于家族企业与非家族企业的比较分析

家族企业与非家族企业的差异一直是家族企业学研究领域的一个热点问题。现有的研究多是基于资源基础观理论,从家族性角度进行分析。本文则基于委托代理理论和管家理论,从高管薪酬与企业绩效关系的视角对家族企业与非家族企业之间的差异进行深入的研究。论文以2008年年报中的100家家族上市公司与100家非家族上市公司为样本,从高管年薪和高管持股比例这两个方面探讨高管薪酬与企业绩效的相关性。实证研究表明：非家族上市公司与家族上市公司除了在高管年薪上差异不是很大,其余变量皆有显著的差异,其中家族上市公司的高管持股、企业绩效皆高于非家族上市公司。家族上市公司与非家族上市公司高管年薪对公司绩效影响都显著,且都呈正相关,但家族上市公司高管年薪对公司绩效的影响比非家族上市公司大。高管持股比例对公司绩效影响则都不显著。