货币政策、会计稳健性与融资约束

以2004—2011年沪深A股上市公司为研究对象,采用现金现金流敏感性模型研究了货币政策、会计稳健性对企业融资约束的影响效应,并从产权性质分析了二者作用机制的差别。研究发现：首先,货币紧缩政策加剧了企业面临的融资约束,稳健的会计政策有助于缓解企业的融资约束;其次,稳健的会计政策可以削弱货币紧缩政策对企业融资约束的不利影响;进一步的研究发现,货币紧缩政策对非国有企业融资约束的影响更显著,会计稳健性对货币政策不利影响的缓解效应在非国有企业中也更加显著。     

货币政策和财政政策、市场情绪与大类资产收益——基于隐性知识传播视角的解读

以货币政策和财政政策为主的宏观经济政策松紧程度不仅对大类资产收益产生直接效应,还会通过市场情绪对大类资产收益产生间接效应。通过构建基于隐性知识传播的概念模型,探究了宏观经济政策、市场情绪和大类资产收益之间的内在逻辑关系,并提出三个研究假说：宏观经济政策紧缩程度的提高会降低大类资产收益;宏观经济政策紧缩程度的提高会促进市场情绪高涨;宏观经济政策紧缩程度的提高会通过市场情绪高涨,进一步降低大类资产收益。在采用多种计量检验方法并进行稳健性检验后,检验结果都能很好地验证所提出的三个研究假说,研究结论能为我国政府制定相关宏观经济政策提供决策参考。     

房产

业内人士：进一步房贷紧缩政策将出台;楼市可能报复性反弹 股市不少资金已”出逃“观望;房价飙升根在人为制造“紧缺”假象;     

谈市场疲软问题

<正> 一以抑制通货膨胀为目标的紧缩政策实施一年多来已经取得了显著成效。市场需求大幅度降低,物价指数逐月回落,过热的增长速度得到了控制。但是,在实施紧缩政策的过程中也产生了一些新的矛盾和问题。如市场销售疲软,生产增长过慢,经济效益恶化     

西部大开发是新刺激政策吗?

2010年底或2011年初,政府将针对2011年及以后出台新刺激政策,情况真是瞬息万变!两周前,我们还在忙着解释为什么市场不必对通胀及政策进一步紧缩担忧,而现在市场已经在讨论着新的刺激政策.     

欧洲没有救世主

"向左走、反紧缩"不是万应灵丹,反而可能是加速欧洲衰落的慢性毒药。左翼领导人奥朗德当选法国总统;希腊议会选举左翼赢得多数;西班牙政府多次宣称无法实现欧盟规定的赤字削减目标;意大利蒙蒂政府财政改革措施饱受非议,举步维艰";反紧缩"似乎成为欧洲经济政策主旋律。"向左走"、"反紧缩"真的是拯救欧洲的良药吗?     

广州下半年：成交量或将反弹

持续紧缩的货币政策和进一步从严的行业政策,将对房地产市场产生叠加影响,并加速房地产市场拐点的到来。总体来说,下半年的宏观环境仍将制约购买需求的释放。     

美联储紧缩性货币政策对我国资本流动的溢出效应

美联储将于今年推出紧缩性货币政策,通过回顾上一轮美联储紧缩政策及其影响来分析本轮紧缩政策可能对我国资本流动产生的溢出效应。本文认为两次紧缩政策的背景有差异,两国发展的阶段有差异,加之宏观政策支持力度与方式的差异,美联储紧缩货币政策会对中国的资本流动,特别是汇市、债市、股市产生不同程度的溢出影响,但本轮紧缩性货币政策对我国的影响总体有限。     

通胀压力稍减 继续紧缩仍有必要

5月11日,国家统计局发布数据显示,通胀、信贷增长以及工业生产都有所回落,前期紧缩政策效果进一步显现.前瞻地看,外需出口仍然强劲,内需投资增速反弹,政策层仍需保持紧缩力度,以确保通胀压力在下半年得以显著回落. 4月CPI同比增长5.3%,较3月创32个月新高的5.4%略有回落.环比增速也有所放慢,经季节调整后,环比增速从3月的0.5%下降到0.3%.     

货币紧缩环境下企业债务融资结构特征研究

持续的紧缩货币政策带来流动性的减少必然对上市公司的债务融资和债务融资结构带来一定的影响,债务融资结构的一个主要特点是银行信贷比例快速下降,说明紧缩货币政策导致上市公司主要的资金来源受到了限制;另一个主要特点是债务结构比例变化幅度增大,说明紧缩货币政策的影响力要大于以往政策的影响力。     

需防紧缩致衰退

货币紧缩难抑通胀.当代资本主义已是"虚拟资本主义",衍生金融商品规模巨大,对中国形成输入型通胀;人口增加、农业报酬递减等形成结构型通胀;工资、物价互动,形成成本推动通胀.紧缩贷币政策会导致增长下降.     

人物

厉以宁 投资冲动怪圈影响经济回升基础 经济学家厉以宁说,目前我国经济持续回升,整体状况良好,但经济回升的基础还不稳定,原因之一是投资冲动怪圈没有改变。金融危机发生后,为了拉动内需,很多地方通过扩大投资来拉动消费,但是高投资热一方面会造成某些产业出现产能过剩,还会引发一般性生产资料价格的回升。在这种情况下,政府不得不采取紧缩政策。紧缩政策实施后,各地普遍感到经济增长放缓了,财政收入减少,失业问题严重了。在这种l情况下,地方政府又会纷纷叫苦,中央又转向宽松政策。如此,投资就从扩张到紧缩,再到扩张再到紧缩,周而复始,陷入“扩张-紧缩-扩张-紧缩”这样的投资冲动怪圈。     

市场疲软与企业机制的货币分析

<正> 自从1988年9月实行治理整顿以来,国家实行紧缩财政、紧缩货币的宏观调控政策,随后出现市场疲软,以致国家采取多种启动措施,向企业注入大量资金,仍然不能解决市场疲软问题,而银行贷款、货币发行却又面     

坚持总量紧缩 进行结构调整

<正> 当前,我国的经济生活正面临严重困难。造成这种困难局面的原因是多方面的,但其中主要还是多年积累下来的总量失衡和结构不合理问题。随着紧缩政策的执行,总量失衡的矛盾已有所缓解,但结构不合理的问题暴露得更加突出。在这种情况下,是放弃紧缩还是在坚持紧缩的同时进行结构调整,是我们面临的重要抉择。     

声音

<正> 有四大原因促使目前的物价上涨,但现今采取的宏观紧缩政策对其中的三大原因都不起作用。第一个原因是受国际因素的影响。比如中东局势的影响,包括铁矿、石油在内的诸多产品。中国都要依赖进口。这种情况下采取紧缩政策用处不大。第二个原因是由于农产品的价格一直过低所引发的价格上涨。要解决农民的增收问题,就应该是加     

宁波房地产市场发展现状与展望

近年来,国家不断加强对房地产市场的宏观调控,采取了一系列的货币紧缩政策,旨在抑制高涨的房地产投资热潮,让房地产市场健康有序地运行。通过对宁波房地产业发展历程的回顾,并进一步阶段性地分析了宁波房地产市场的     

宁波房地产市场发展现状与展望

近年来,国家不断加强对房地产市场的宏观调控,采取了一系列的货币紧缩政策,旨在抑制高涨的房地产投资热潮,让房地产市场健康有序地运行。通过对宁波房地产业发展历程的回顾,并进一步阶段性地分析了宁波房地产市场的现状,得出下一阶段楼市的走势：楼市价格走低,会持续相当时间;不同住房产品结构在销路走势上会有较大差异;     

当前房地产融资渠道及发展趋势

一、政府政策背景 政府政策背景主要包含两方面内容：一是配合宏观调控，政府在房地产领域实施了比较严格的土地和信贷紧缩政策；二是出于防范金融风险的考虑，金融监管当局对商业银行的房地产信贷业务做出了进一步的限制。诸如停止流动资金贷款、提高资本金比例、严格贷款审批，提高贷款利率等。     

信贷紧缩对中小企业的不利影响

随着适度从紧货币政策的实施,信贷增长过快的势头得到初步遏制。在政策影响上,就企业总体来看,前一段信贷紧缩政策带来的资金压力并不大。但从结构上看,信贷紧缩对中小企业产生的资金压力远大于大型企业,需要加以关注。     

土地紧缩政策下珠江三角洲工业园区发展态势分析

2004年国家采取土地紧缩政策以调控宏观经济的良性运行,各类工业园区成为清理整顿的重点.紧缩"地根"加上紧缩"银根",使珠江三角洲各级政府主导的工业园区"低价征地--高价出让--低效利用"的发展模式难以为继,面临从外延粗放型向内涵集约型的转变;"无地招商"、设立工业园区门槛以及土地利用配额市场化等将成为珠江三角洲工业园区持续健康发展的主要策略.