香港创业板的上市程序(之一)

香港创业板将于今年10月份开始启动，正式接公司上市的申请，并预计今年年底前将有第一批公司在创业板挂牌上市。去冬今春以来，在北京及国内有关地区先后召开了多次关于香港创业板的研讨会、询证会等，国内的报纸等媒体对香港创业板也进行了许多报导，使国内企业对香港创业板有所了解。但对香港创业板的上市程序，操作实务等知道得很少。因此国内一些中小高新技术企业和民营高科技企业想到香港包业板上市，但不知从何处着手。创业板市场（也称二板市场）是有别于主板市场的一个新兴市场，与主板市场比较起来，创业板在市场定位、发行人准人…     

从香港创业板市场看祖国大陆创业板市场的前景

发展创业板市场是祖国大陆市场经济发展的必然需要，它可为中小企业提供更多的发展机遇，积极借鉴香港创业板市场的经验对创立和完善祖国大陆创业板市场是有益的。创业板市场是与现有证券市场即主板市场相对应的概念，旨在扶持中小企业、高新技术企业和成长型企业发展，提供融资服务，适应新经济发展的需要。日前全球创业板市场正经历风风雨雨，为此，不少的专家、学者等知名人士对祖国大陆创业板的前景感到担忧，但若能够有效解决上市指标分配、信息披露真实、市商操作公允、风险资金退出等问题，那么创业板的前景一定是光明的。香港创业板…     

香港创业板与山东中小企业发展

香港创业板市场于去年末正式创立后 ,引起了内地中小企业的广泛关注。我省作为全国经济强省 ,拥有大量的中小高科技企业 ,特别是优质的中小高科技民营企业 ,我们应该抓住时机 ,积极引导、培育优质中小企业到香港创业板市场上市 ,推动我省高新技术产业的发展 ,从而进一步巩固提升我省在全国的经济优势地位。一、香港创业板 :为内地中小企业开通上市直达车１９９９年１１月１５日 ,香港创业板市场正式创立。至此 ,经过１３年不断的探索和研究后 ,创业板市场的构想终于付诸实践。创业板市场的设立 ,是香港发展高科技产业 ,加强国际贸易、金融中…     

境内企业到香港创业板上市符合条件的都会放行

中国证监会日前制定 了较为简化的审批程序,允许内地符合条件的企业到香港创业板上市,支持香港创业板市场顺利启动和健康发展。 境内企业到香港创业板上市是境外上市的一种形式,其审批程序与一般境外上市的审批程序基本一致,但考虑到创业板市场强调“投资者风险自负”和强化     

香港二板市场“特别快车”

酝酿多年、倍受关注的香港创业板市场10月正式成立,第一批有13家公司,其中香港5家、台湾4家、澳门1家、内地3家企业,成为首批幸运儿,在创业板市场上闪亮登场。这一举动引发了海内外企业家、证券商、投资者对创业板市场的极大兴趣,尤其是内地众多企业更是跃跃欲试、积极筹划,以自身实力跻身香港创业板市场发行上市、募股融资,搭上这一极具诱惑力的"特别快车"。香港创业板市场的缘起香港联交所即将设立的"创业板市场",属于各国通常所称的"第二板市场(Second Market)"的范畴。香港联交所在其     

海外创业板发展经验及启示

在高科技浪潮席卷全球的今天，资本市场正在寻找新的投资热点，而高科技产业则在期盼迈入“资本的乐园”。中国证券市场创业板的建立已提上议事日程，相关规则、制度也正在酝酿之中，相信不久就可以启动。综观全球众多的创业板市场，如美国NAS－DAQ、欧洲的EASDAQ、德国的新市场（NeuerMarkt）、英国AIM、韩国KOSDAQ、新加坡SESDHQ、台湾OTC、香港等地区的创业板市场，他们的运作无论成功与否，也无论前景乐观与否，都给中国内地的创业板市场以丰富的经验和教训，使我们可以站在一个较高的起点上发展创业板市场。正确的市场定…     

HK创业板浮现隐忧

十年前，香港创业板成立伊始，港交所希望它能成为亚洲的纳斯达克，让亚洲科技网络巨头引领香港创业板走向繁荣。香港创业板在此期间也的确成功孕育了一批有实力的企业，无奈随着市场的发展变化，这些企业陆续选择了离开，转投主板挂牌。当Tom．com等优质及市值较大的企业陆续离开时，这也就说明香港创业板存在着如何保留优质企业的问题，这个问题不是体制上或者是监管上的问题，而是信心的问题，并且是远非一朝一夕可以解决的。     

“百度”创业板

创业板的英文名称为Growth Enterprise Market，即GEM市场。“创业板”这个汉译来自于香港 创业板，顾名思义就是给创业型企业上市融资的股票市场。对于创业板市场，各国的称呼不一：“二板市场”、第二交易系统、创业板市场等等。它的起源对应于主板市场。主板市场的上市公司都是大型、成熟的企业，经营风险很小，而一些不符合主板上市要求的小公司只能选择场外市场和地方性的交易所上市融资。     

山东省民营企业香港创业板市场融资的几个问题

民营企业具有就业功能和技术创新功能，在国民经济中占有重要的地位。目前由于沪深主板证券市场门槛太高，国内创业板市场还没有设立，我国民营企业存在着“融资难”的问题，而香港创业板迎合民营企业急需风险资本和支持的要求，并为内地民营企业在海外融资创造了条件。因此，山东省民营企业如何抓住这个机遇，按照香港创业板市场的要求，寻求上市融资的途径就显得尤为重要。     

创业板市场的开设与福建企业的对策选择

一、开设创业板市场的意义及相关政策信息评介 通俗地讲，创业板市场也就是所谓的“二板市场”，是一国证券“主板”市场之外的证券交易市场，其明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是中小企业的一条重要的直接融资通道，是针对中小企业的资本市场的。目前，国际上发展比较成熟的二板市场主要有美国的ＮＡＳＤＡＱ、欧盟的ＥＡＳＤＡＱ、新加坡的ＳＥＳＤＡＱ、日本ＯＴＣ，以及１９９９年１１月２５日成立的香港创业板市场等等。在市场经济机制成熟的国家，二板市场是其资本市场的重要组成部分。与主板市场相比，在…     

D“二板”悬念

开设创业板提速的消息频频传来。根据媒体和有关方面放出的“空气”，深圳证交所为创业板所做的技术准备工作已大致就绪，创业板市场设立条例也已送交国务院审批。创业板谜一般的未来引起了人们无限的遐想，也引发出诸多悬念。 前景将如何 ?　　最大的悬念之一，就是创业板市场本身 !创业板市场的设立是否可以实现预想的目标 ?以现在全球创业板市场的情况来看，除了美国纳斯达克市场之外，其余的创业板市场不是“太好了”，而是大都不太景气。 　　——香港创业板推出后，原本一千点的启动指数，现在已经跌至了四五百点，这必然意味着资产价…     

不能设立创业板市场

为了利用资本市场促进科技成果，尽快转化为现实的生产力，随着我国社会主义市场经济的发展，客观上已经提出：需要有一个把风险资本与科技成果实现最佳对接的机制或市场，因此有必要仿效美国的纳斯达克证券市场和香港创业板市场，在我国设立创业板市场，“建立多层次的资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品，推进     

民企 香港上市风雨路

“香港证券市场是中国企业通往世界的国际列车。”8月5日，在广州召开的香港上市(广东)研讨会上，香港交易所集团行政总裁周文耀指出，香港证券市场既是一个本士市场又是一个国际市场，欢迎广东乃至中国企业在香港上市，可以充分发挥内地“世界工厂”及香港“国际金融中心”的优势，达到互补双赢。分析人士认为，自今年初以来，一度停滞的内地企业香港创业板上市热将再次升温！倍受资金短缺困扰的国内企业特别是民营企业，已将上市目标锁定香港创业板。然面，民营企业不顾高昂的融资成本及自身问题，采取不同手段，甚至走地下灰色通道，去挖掘最后一座金矿——香港创业板，他们赴港融资真的准备好了吗？他们真能得到港交所及投资者认可，并在香港资本市场站稳脚跟？     

中小企业应如何面对创业板市场

一、创业板建立的主要特点 对高新技术产业发展来说,高科技产品、风险投资、创业板市场三者缺一不可.设立创业板市场,使高新技术产业及中小型企业可以通过上市而获得必要的发展资金,同时又能为风险资本的成功遇出提供制度安排,所以设立创业板市场是我国发展高新产业的内在要求.由于去国外创业市场和香港创业市场融资门槛高、成本高,所以许多中小型企业都在期待国内的创业板上市.据悉,目前已有数千家企业向中国证监会提出申请,其中大部分是高新技术企业.     

美国与香港创业板的比较分析及对我国创业板的启示

本文首先介绍美国纳斯达克市场以及香港创业板市场的概况并着重分析了两者的相同点和差异点。进而根据对比结果,总结两者的经验对我国创业板市场建立的启示,为我国的创业板市场的建立提供建议。     

香港"创业板"启动国内民营高新技术企业超速发展的机遇

去年12月,经香港特别行政区政府批准,香港联交所通过了关于设立“创业板”（即第二板）证券市场的决定。并发布了关于《建议设立新兴公司新市场之咨询文件》。同时将于今年适当的时候发布香港“创业板”《上市规则》。并定于香港“创业板”于今年第四季度开始启动,首批上市2O—30家企业。这确实是对国内中小企业与民营高新技术企业欲超速发展的促进,是一个千载难逢的历史性机遇。为让国内中小型企业与民营高新技术企业了解、熟悉香港“创业板”,并为之做好前期准备工作,笔者将香港“创业板”证券市场的概念、特点、要求、前景、国内…     

中国创业板市场节日效应的实证分析

本文回顾了创业板市场建立过程,以香港创业板与深市创业板的时间序列数据,首先进行了香港创业板(GEM001)和深市创业板指(399006)对数收益率的波动性刻画,验证其分别服从GARCH(1,1)和ARCH(1)模型,且拟合优度较好;然后采用虚拟变量回归的方法,对其节日效应进行了检验,结果发现:港股在元旦、五一、春节时具有较为显著的节日效应(节前效应和节后效应);深创业板在国庆时具有较为明显的节日效应,在元旦和五一具有节前效应。最后针对创业板市场的关键问题,提出看法和建议。     

全球创业板市场改革的八大启示

2000年以来，全球创业板市场进行了一系列卓有成效的改革，从而为创业板市场新一轮的启动作了准备。通过对全球创业板市场发展、调整和改革的考察，我们可以得到八个方面的启示：第一，创业板市场已经成为全球证券市场的重要组成部分。     

中国公司海外上市进入相对平淡期

创业投资研究机构——清科创业投资研究中心发布的最新报告显示，2005年第一季度．在美国、香港和新加坡证券市场上．中国的上市公司数量和筹资总量进入一个相对的平淡期。一季度，共有65家公司在6个海外市场上市．总计筹资121．36亿美元。其中，11家中国公司分别在纽约交易所．NASDAQ．香港主板、香港创业板、新加坡主板以及新加坡创业板上市，筹资量为3．07亿美元。报告显示，一季度．     

我国创业板平稳运行和机制完善问题探讨

创业板市场不仅有力地推动了全球高新技术产业的蓬勃发展，而且也成为许多国家（地区）推动产业升级和经济可持续发展的重要动力。但创业板在具有较大成长潜力的同时也蕴含着相对较高的风险。因此，在全新的内外环境和条件下，加强创业板平稳运行和机制完善问题研究。对于加强相关制度建设．实现创业板市场的长期、稳定、健康发展具有十分重要的理论和现实意义。该文从企业生命周期理论出发．分析了创业板市场运行机制特征，剖析了海外创业板市场主要运行模式。探讨了我国创业板市场发展面临的机遇与挑战，并提出了相关的政策建议。