中国企业海外上市战略分析

海外上市是指由国内股份有限公司向海外投资人发行股票,在海外公开的证券交易场所流通转让.狭义的海外上市就是国内企业向海外投资者发行股权或附有股权性质的证券,该证券在海外公开的证券交易所流通和转让.广义的海外上市是指国内企业利用自己的名义向境外投资人发行证券进行融资,并且该证券在境外公开的证券交易场所流通转让.     

国内企业的海外上市问题研究

国内企业的海外上市，最早可以追溯到1993年，是年7月15日，青岛啤酒在香港联交所上市，从此拉开了国内企业赴海外上市的帷幕。十多年来，海外上市已渐呈风起云涌之势，上市地点也扩大到香港、纽约、新加坡等地，上市公司涉及到能源、电力、金融、运输、机械制造、原材料、钢铁、汽车及网络、科技、电信等，范围涵盖了目前中国最为重要、     

我们为什么选择到海外上市

在国内证券市场疲弱不振时,大量企业海外上市成为一个引人注目的热点。2004年,中国企业在国内和海外的IPO金额比是1∶3,在国内股市筹资功能丧失的背景下,海外市场俨然已成为中国企业主要的直接筹资市场了,国内资本市场反而成为一个被“边缘化”的市场。中国包装新技术有限公司副董事长潘志光在前不久的一次会议上告诉记者,他们公司也正积极谋求在海外上市。潘志光说:“选择国外上市主要是基于,我公司的高科技产品特点需要整合全球的新材料和包装领域的技术资本,需要国际的资金资本,从而为国内的新材料产业的结构调整和升级服务。整合国际…     

中国企业海外扩张遭遇莫名抵抗

中国的经济改革和对外开放给它的经济带末了巨大的活力,不幸的是,中国企业对外的扩张行动却遭到几个因素的阻碍,其中首要的是他们在国内的经济结构,以及海外认为这些企业是由政府操纵的看法。去年夏天,当两家中国公司试图抢购两家美国同行企业时,一些美国国会议员立即站出来,表     

中国企业海外间接上市的模式分析

中国企业海外上市已有十多年的历史。就十年来的实践观察，中国企业海外上市采用方法较多，甚至有不少创新活动，但主要的上市方式分两类，一类是在得到中国证监会同意海外上市额度后直接上市，另一类则是非常规的，以“买壳上市”为主要方式的间接上市行为。海外间接上市，指境内企业借助境外公司，以非中国企业身份的过渡形式达到上市目的。境外公司与境内企业的关系，通常通过资产或业务的注入、控股等方式来实现。间接上市方法实际上是在缺乏足够条件下的一种变通，对于欲上市的中国企业而言，成功操作的关键在于两点：①创造出一个能在…     

中国企业海外农业投资的区位决定因素分析

近年来,中国海外农业投资呈现出快速增长势态,引起了学者和政策制定者对其动机和区位策略的极大关注。围绕这些问题的系统性实证研究有助于制定合理有效的投资激励政策和风险防范措施。本文基于传统经济因素和制度视角建立了中国海外农业投资区位决策的理论假设,利用2015-2017年1214家境外农业企业数据进行了实证检验,揭示了中国在高收入国家和低收入国家不同的投资动机和区位决策模式。研究结果表明:(1)中国农业投资被资源禀赋丰裕的国家所吸引,对高收入国家看重已形成的资源开发能力,对低收入国家则看重资源开发潜力;(2)以市场和战略资产寻求为目标的农业投资更倾向于流入高收入国家;(3)农业投资者不畏惧目标国家的制度风险。目标国家更差的法治力度、更低的投资者保护水平或更高的土地权利不安全程度,对中国农业投资者起不到明显的震慑作用。我们的结果对于不同的投资度量方式、估计策略和制度维度均具有很强的稳健性。考虑到中国农业投资强烈的资源寻求动机,并且此类投资更可能流向治理制度薄弱的国家,政府应当督促海外投资者遵守农业多边投资规则,充分尊重当地民众的资源权属权利,以防继续陷入"资源掠夺"的舆论漩涡;投资者也应当增...     

我国企业集团整体上市分析

由于历史的原因,我国的上市公司大部分是由集团公司剥离出来的企业优质资产分拆上市的,由此造成的结果是我国证券市场上的上市公司规模、市值较小,企业的规模效应不能得到有效发挥,影响企业的快速发展。而整体上市,将大大提高上市公司的规模,提高证券市场的总市值,还将通过市场化的方式,对企业集团的公司治理结构、信息披露形成一定的外在约束。随着股权分置改革的基本完成、上市公司质的不断提高,以及证券市场相关政策法规的不断完善,市场的市值放大效应和合理的定价能力,使得企业整体上市再次成为市场的热点。     

上市企业融资约束分析

融资约束问题是企业经营中无法避免的问题,在一定程度上限制企业的发展。本文以2000～2020年我国沪深A股非金融上市企业为调研样本,基于SA指数分析上市企业融资约束状况,结果表明：（1）中国上市企业整体面临较为严重的融资约束情况,并且呈现逐年加重的趋势;（2）融资约束在不同的产权性质、上市板块、区域及行业企业间存在显著差异,非国有上市企业、中小板上市企业、东部地区上市企业以及制造业上市企业融资约束较重。因此,重视解决融资约束问题、着眼于企业间差异化对于企业融资问题具有重要的现实意义。     

开放市场下中国水电企业贸易模型建立与验证

从金融市场相对差异角度引入产品流通成本和资本流通成本,建立开放市场下的贸易模型,得到产品流通(工程承包)收益和资本流通(直接投资)收益的选择函数;结合中国某水电企业海外业务发展的历史阶段和相应阶段的业务模式和模式升级过程,验证贸易模型的合理性及选择函数的可行性;根据选择函数判断结果,提出中国水电企业海外业务未来进一步发展应采取的措施建议。     

我国企业海外直接投资战略

从2004年12月8日联想成功收购IBM旗下个人电脑业务到2005年7月海尔欲以12.8亿美元的价格收购美国以胡佛牌吸尘器闻名的美泰克公司计划宣告失败;再从中海油总公司对美国尤尼科石油集团提出196亿美元的收购计划流产到同年10月中石油以41.8亿元的价格顺利"迎娶"哈萨克斯坦的PK石油公司过门……近年来,中国企业陆陆续续进军海外市场的"大动作"着实引起世人瞩目.     

中国资源型企业海外并购得失及启示

回顾了我国资源型企业海外并购历史,并简要分析了海外并购特点,分别从并购时机、公司经营战略和目标企业选择、并购风险评估与掌控、并购模式、谈判公关技巧、并购整合,以及与专业咨询团队的合作等7个方面总结了中国资源型企业海外并购的经验教训,并有针对性地给出了海外并购的建议.     

企业并购战略分析

企业并购是指在市场竞争机制作用下，并购方为获取被并购方的经营控制权，有偿地购买被并购方的部分或全部产权，以实现资产经营一体化。有效实施并购战略的主要前提条件之一就是运用有效的分析方法和工具选择合适的并购类型和方式，并依此确定理想的并购目标。一、两个并购实例60年代和70年代美国最成功的收购案例之一是1969年菲利浦·莫利斯对米勒啤酒公司的收购。当时米勒公司是一个在保守的啤酒行业中经营业绩一般的公司，而菲利浦·莫利斯则被广泛认为是世界上市场营销做得最好的企业之一。收购之后，菲利浦·莫利斯做的第一步工作是将…     

粮食战略逼近中国

2007年以来,有关外资进入粮食领域的话题引起业内的热议．有人对此持肯定态度,有人则表示应加以控制。无论结论如何,外资进入所带来的新情况和新问题是有目共睹的,给国内企业带来机遇也好,挑战也罢,且看本期专题中几位作者有何高见。     

水电企业海外情报活动的多部门协同机制研究

中国水电企业走出去的同时,风险事件成为巨大挑战,企业越发重视海外情报活动。过去的实践和研究主要侧重于情报部门,对非情报部门的研究略显不足。对非情报部门情报活动展开研究,包括情报活动范围和深度,分析其对企业海外情报能力的影响,并且将情报部门协同治理作为中介变量纳入其中。在对113家企业样本数据实证分析后发现:非情报部门情报活动对企业海外情报能力具有积极影响,情报部门协同治理在此过程中具有中介效应。     

加入WTO后中国棉花流通企业应采取的对策

中国已经成为世贸组织的成员。入世对我国棉花的生产、流通和消费将形成全面的冲击。这既是挑战，也是对我们工作的推动。几年来，我们一直努力深化棉花流通体制改革，实际上也是为入世作准备，但有许多工作仍然没有跟上。认真研究入世后可能出现的新格局，研究我们应当采取的对策，对提高我们行业的整体素质和竞争力，将是十分有利的。     

中国企业海外农业投资行为分析——基于企业的深度访谈调查

通过对中国20多家已经开展或有意愿开展海外农业投资业务的企业进行深度访谈,本文分析了被调查企业进行海外农业投资的动因、投资的方式、投资的领域和国家、投资中存在的问题以及投资产生的影响。被调查企业到海外投资农业的原因是多样的,开发土地只是其中的一种原因。企业海外生产的农产品主要以在东道国本地销售或出口第三国为主,返销中国的比例非常小。尽管少部分企业在海外农业投资中缺乏环保和社会责任意识,但不是普遍现象。西方一些媒体认为中国进行海外农业投资是一种新殖民掠夺方式且试图通过圈地以解决中国粮食安全问题的观点是不符合事实的。中国被调查企业的海外农业投资行为与国际跨国公司的农业投资行为存在比较大的差异,这与被调查企业的国际化经营的经验不足有关。