信贷资产证券化的风险控制与发展模式

本文从资产证券化的融资流程和特点出发，分析信贷资产证券化面临的系列风险，深入研究信贷资产证券化的风险控制路径。在发展模式上，通过借鉴资产证券化的国际发展实践和经验，构建符合我国国情的信贷资产证券化发展模式，并提出相关思考和建议。     

资产证券化祛魅

2008年美国的次按危机,给当前资产证券化在我国的发展投下了沉重的阴影。本文通过回顾资产证券诞生和发展的历史,展示了资产证券化在化解金融机构资产与负债流动性失衡风险过程中所不可替代的重要作用。更为重要的是,美国次按危机之后对资产证券化新增的风险自留和信息透明、结构简单的监管要求,实际上已使得资产证券化会比以往任何时候都更为稳健。     

资产证券化的风险识别

资产证券化正作为商业银行一种更积极更主动的进行信用风险控制的方法以星火燎原之势发展，但资产证券化自身也存在风险。资产证券化中的风险主要是破产风险，表现为三种形式：特殊目的机构（SPV）破产对证券化的风险、资产转移时发起人破产对证券化的风险，以及资产转移后发起人破产对证券化的风险。商业银行只有对资产证券化进行有效的风险识别才能保证信用风险管理的顺利进行。     

基于金融发展谈我国资产证券化

出于融资的需求,资产证券化登上历史舞台。可用于证券化的资产包括信贷资产、不动产和知识产权等。资产证券化注重对资产信用价值的利用,促进了资产价值的流动,实现了资产价值最大化。在资产支持证券的流转过程中,传统法律规则多处被突破。资产证券化体现了现代商法的特征。资产证券化在我国起步较晚,我国应加快资产证券化的立法进程。次贷危机虽使资产证券化受到质疑,但如果选择优等资产予以证券化,就可以最大限度地避免证券化中的风险。     

资产证券化信用风险问题探讨

信用风险为资产证券化产品的主要风险之一,如何迅速有效的监控资产证券化产品的信用风险是推进资产证券化发展的关键。本文回顾了2005年以来我国资产证券化的发展状况,结合资产证券化产品的特点,总结了资产证券化的信用风险管理面临的挑战,并提出在新形势下利用市场化信息进行信用风险管理的对策和建议。     

论保险证券化及其前景展望

保险证券化的涵义有广义与狭义之分。广义的保险证券化包括保险资产证券化和保险风险证券化。保险资产证券化是指把保险公司的缺乏流动性的、但具有预期未来稳定现金流的资产汇集起来，形成一个资产池，通过结构性重组，将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券的融资过程。其实质是将保险公司的现金流转化为可以交易金融证券。如零息国债，有担保抵押的契约等有价证券。     

我国信贷资产证券化和优化金融资源配置

20世纪中叶以来,资产证券化在欧美等主要经济体迅速发展。我国自2005年进行资产证券化试点以来,在盘活银行信贷、支持实体经济发展方面取得一定成绩。当前我国信贷资产证券化面临着风险和挑战,需要推进金融改革创新,逐步扩大资产证券化的广度和深度,强化资产证券化业务的风险管控,支持经济结构调整和转型。     

资产证券化在系统性风险形成和传导中的作用

次贷危机表明,资产证券化等金融创新可以和商业银行体系一样促使系统性风险的形成、积累和传导.但国内外学术界对资产证券化在系统性风险积累和传导中的作用机制并没有形成完整结论.通过深入分析资产证券化的复杂运作机制、基本功能以及基础资产在系统性风险形成中的作用,从基础资产和证券化产品两个渠道探讨了资产证券化如何促进风险传导.对中国资产证券化在短期和长期所采用的品种及基本模式、资产证券化基础资产的组合标准、基于“监管特许权论”的资产证券化评级机构的设立以及对资产证券化监管体系的构建等方面提出了对策建议.     

信贷资产证券化的风险分析与控制

我国信贷资产证券化试点重启后,随着相关支持政策陆续出台,资产证券化已然成为市场热点。然而我国的资产证券化业务经验较少,风险管理对于证券化在我国的健康发展至关重要。本文从风险的产生来源出发,分别对信贷资产证券化中基础资产、证券化过程所产生的风险进行分析,并由此提出相应的风险控制措施。     

信贷资产证券化的风险分析与控制

我国信贷资产证券化试点重启后,随着相关支持政策陆续出台,资产证券化已然成为市场热点。然而我国的资产证券化业务经验较少,风险管理对于证券化在我国的健康发展至关重要。本文从风险的产生来源出发,分别对信贷资产证券化中基础资产、证券化过程所产生的风险进行分析,并由此提出相应的风险控制措施。     

资产证券化的风险及其控制

资产证券化在欧美发达国家得到了广泛的应用．并推进了市场经济的发展。然而在中国．对于资产证券化采取的是谨慎发展的态度．究其原因主要是资产证券化会带来相应的风险。本文首先阐述了资产证券化的相关情况．并分析了资产证券化的风险成因和表现形式．最后就如何控制其风险提出了一些政策建议。     

论我国企业资产证券化的风险分析与防范

文章主要研究中国目前企业资产证券化的风险控制问题,指出法律风险、政策风险、流动性风险是影响资产证券化不确定性金融风险的主要因素,并对此提出防范风险的措施,希望为中国企业开展资产证券化提供一些有益的思路。     

存款保险制度与银行资产证券化

存款保险制度的实施可能会提升银行风险承担，并导致资产流动性结构恶化，而这些因素构成了银行发展资产证券化的潜在动因。本文以2012年信贷资产证券化重启后的银行数据为样本，研究存款保险制度对银行资产证券化发展的影响。研究发现：存款保险制度的实施显著促进了银行资产证券化发展。机制检验表明，主动风险承担的提升、资产流动性结构的恶化及资本充足水平的降低，是存款保险制度促进银行资产证券化发展的重要作用渠道。进一步检验异质性特征，发现存款保险制度的实施主要促进了银行抵押贷款证券化的发展，并对全国性和城市商业银行的资产证券化发展具有显著促进作用。本文不仅基于银行微观行为深化了对存款保险制度影响效应的认知，而且拓展了银行资产证券化的研究视域，对进一步优化存款保险制度和资产证券化发展路径提供了新的思路。     

我国商业银行的资产证券化及其风险管理

作为一种金融创新工具 ,资产证券化在国外发展迅猛。鉴于实施资产证券化具有化解银行不良资产 ,丰富居民的投资品种 ,筹集建设资金等作用及我国银行业的现状 ,人们开始积极探讨我国商业银行资产证券化的可行性与实施方案。但在我国证券市场不是很发达 ,相应制度还不很健全 ,商业银行存在大量不良资产的情况下 ,资产证券化在实施过程中不可避免地会产生各种风险 ,如技术风险、流动性风险、营运风险、道德风险、制度风险等 ,如何有效采取措施防范各种可能的风险 ,是非常值得研究的问题 ,本文进行了一定的探讨。     

我国资产证券化的切入点—离岸运行

关于离岸资产证券化目前学术界还没有统一的定义，在此我们将其定义为：证券化资产的初始权益人利用设在境外的特殊目的载体（SPV）在国际资本市场上发行资产支持证券为筹集资金的过程。在离岸资产证券化运作过程中，发行人/特殊目的载体（SPV）所发行的资产支持证券标明的货币既可以与SPV所在的货币一样，也可以用第三国的货币，按证券化初始资产现金流的来源分，离岸资产证券化的种类既有本币资产离岸证券化，也有外币资产离岸证券化。我们认为，离岸资产证券化属于资产证券化国际运作的范畴，但并不完全等同于资产证券化的国际运作，其区别在于资产证券化的国际运作中，特殊目的载体（SPV）既可以设立在发起人所在国国内，也可以设立在发起人所在国国外，而离岸资产证券化运作过程中，特殊目的载体（SPV）只能设立在发起人所在国的国外。     

资产证券化与银行风险承担——影响机理与实证检验

将资产证券化引入银行存贷收益模型,从数理角度证明了商业银行资产证券化行为对风险承担的作用机理,并选取2012-2019年我国76家商业银行年度数据为研究样本,采用Sobel中介效应检验法,实证检验了资产证券化对银行风险承担的作用机理及实现路径。结果表明:首先,资产证券化行为对商业银行风险承担具有显著的抑制效应;其次,资产证券化对不同类型银行的影响呈现异质性特征,其中资产证券化对上市商业银行及股份制商业银行降低风险效果显著,对非上市银行、国有商业银行及地方中小商业银行降低风险效果不显著;再次,权益风险加权资产比的增加是资产证券化缓解银行风险的中介渠道,即资产证券化行为通过降低商业银行风险加权资产比重降低了商业银行的风险承担。     

金融脱媒背景下商业银行资产证券化的发展策略

资产证券化可以使商业银行增强抵御风险的能力,充分发挥其金融中介作用,提高资本管理的效率。金融脱媒短期内将导致资产流动性过剩,降低资产证券化的需求。从长远看,则有利于资产证券化业务的发展。因此商业银行短期内不宜大规模对贷款类资产进行证券化,但应充分发挥资产证券化调整客户结构和资产期限结构的功能,积极参与企业资产证券化项目的发行和投资。     

信托模式——我国资产证券化发展模式的现实选择

资产证券化运作机制的本质在于破产风险的隔离机制，而信托财产的独立性正好符合资产证券化的本质要求。在我国现有的法律制度背景下，分析了目前制约信托在资产证券化应用的因素，指出信托模式是我国资产证券化发展模式的现实选择，并提出对策建议。     

从投融资角度看资产证券化

资产证券化是一种由资产支持的结构性融资方法，对于改善国内融资结构具有重要的意义。其中，信贷资产证券化在分散风险方面作用显著，而企业资产证券化由于只以部分资产作保证，因而相比企业债具有更广的市场空间。发展资产证券化，关键在于扩大投资者队伍以及强化市场约束，文章对此分别提出发展建议。     

美国次贷危机对中国资产证券化的启示

本文通过对美国次贷危机中资产证券化起到的“分散风险”的正面效应及其局限性的分析，并结合中美两国资产证券化现状的比较，从资本市场建设、资产选择、信用体系的建立等方面为我国资产证券化的进程提出建议。