PE的投资风格：先选赛道还是选手

PE的三种投资风格中，目前大行其道的Pre—IPO和双F型投资随着市场的变化正面临挑战，“精选赛道，再选选手”的行业型投资优势日益凸显。从选企业到选行业的递进，意味着本土PE开始通过专业化服务构建核心投资能力。     

冬天又来了吗？

随着宏观环境的变化，PE投资失败的案例多起来，有关“过冬”的话题从制造业、房地产业传导到了PE和VC行业。如果冬天来临，PE们就要做好过冬的准备：利用市场降温的机会发现一结好且便宜的项目，同时提升投资管理水平和对项目企业的增值服务能力。     

高校后勤服务专业化的“5＋3”S管理模式

根据新形势下高校后勤服务标准化、专业化建设的管理需要，为有效提升高校后勤服务品质，阐述了“5＋3”S管理模式的内涵和导入“5＋3”S现场管理模式的必要性．并讨论了在高校后勤服务过程中实施“5＋3”S现场管理的要点。     

一家本土投资机构的“巴菲特实践” 高特佳“一根筋”的模式

PE行业常青树难为。一份简单的统计可以直观地看清这个现实：清科集团近10年的排行榜显示，共有138家创投机构曾进人“中国创业投资机构50强”榜单，其中仅上榜一次的机t~J45家，占比32．6％。各领风骚“三五天”的现象背后，是虽经过十年探索，但尚未形成可持续商业模式的PE机构不在少数。当下的形势更加严峻。在证监会对PE投资IPO项目监管趋严、二级市场市盈率不断下移的双重压力下，曾为行业主流的Pre．IPO套利模式正走向终结。于是乎，除了如九鼎、深创投、达晨创投等领先PE能够坚守“工厂化商业模式”，一些募资能力强的PE能够依靠“管理费模式”外，众多中小PE机构重新坠人迷茫期。将投资行为贯穿企业发展的各个阶段，从找到好的企业家——早期培养——投资后服务，到为企业发展的各个阶段提供资本的对接口，与企业一起分享其高速增长收益的产业投资模式，或将成为PE,t~业的主流模式之一。高特佳在产业投资上的探索和经验，可为业内提供一个参照的样本。     

PE投资者在企业中的定位问题——PE管理者手记之十二

PE投资经理在投资后管理实践中经常问自己两个问题“管得太多了”还是“管得太少了”。管得太多会有两种可能的反应，一种是公司的内耗会加剧。另一种是企业管理团队对提升企业竞争力的自我驱动力下降。管得太少又会怀疑自己投资的企业是否会提升价值，企业管理团队能否把企业带向预定的目标     

Pre_IPO批判

‘吟天会议的主题，可以定为‘Pre—IPO批判会”’。肖会议主持者、浙江华睿投资管理有限公司董事长宗佩民说出这句话时．会场响起一片笑声。很难说这“笑声”足欢快的还是无奈的，甚或是一种解脱后的释然，因为在场的都是浙江省内有名的投资管理公司老总．而刚才大家发言时，都在表达这样一个观点：面对融资难、投资难、退出难，全民PE（股权投资）的暴利时代已经结束，传统PE已是穷途末路。     

本土PE：阳光照进冬天

要通过PE投资引导企业创新,必须从三个方面扶持本土PE;鼓励社保、保险等长线资金投资本土PE;对PE和VC实施税收优惠;尽早推出创业板,形成多层次资本市场与PE投资、企业创新之间相互促进、良性循环的金融模式。向这一方向迈进的“金融30条”让本土PE和中小企业看到了阳光但其顺利过冬仍有赖相关政策的落实。     

从天使到魔鬼：Pre—IPO化的PE

Pre—IPO投资的盛行让整个PE业务链条都开始以上市为中心，围绕上市的“龙门一跳”，出现了PE腐败、PE泛大众化等现象。如果不加以引导和规范，可能还会像炒楼一样出现“炒PP的情况，“被PE”化的资金或许会在PE潮退去时重演曾经的悲剧。     

会议场馆如何吸引主办方

市场已经发生变化，坐等业务上门的时代已经离我们远去。全面解决之道，唯有将硬件管理扩展到“硬件管理＋软件服务”上来，即“完善的场地设施＋五星级酒店的管理理念”。     

PE投资的十条准则

每天看《新闻联播》的意义何在,PE如何为管理团队相面,如何判断项目的投资价值？总结十年投资经验而得的PE投资基本准则．或对提高新晋PE的投资效率有所帮助。     

私募股权基金专业化发展及增值服务提供

本文在论述我国私募股权基金(PE)行业现状及所面临挑战的基础上,分析PE专业化及提供增值服务对促进我国PE行业发展的重要意义,深入探讨PE专业化及向所投资企业提供增值服务的内容和模式,提出了PE专业化应注重投资方向的专业化、增值服务的专业化、产业链整合的专业化三个方面,并构建了包含被投企业盈利能力提升、可持续发展价值提升、资本价值提升的三层价值提升增值服务体系。     

PE做“天使”

二级市场的下滑,已经倒逼到了一级市场的投资。不少PE项目眼下正处于盈亏的平衡点。 相比于PE市场的交易清淡,大多数投资人却对早期投资表示乐观。 二级市场的不断下滑,已经倒逼到了一级市场的投资。如今,不少过去专注于后期成熟项目的PE投资人,悄悄转身做起了初创企业的“天使”。个中的缘南其实不难理解。资本市场的不景气导致IPO的回报率越来越低,许多介入价格相对较高的PE项目已经到了盈亏的平衡点。投资人们逐渐发现,如今的“快钱”并不好赚。     

PE热的冷思考：浙商PE梦正酣

深圳创业板即将正式推出、持续的IPO热潮和流动性的丰裕成为滋养民间PE的最好土壤。大量民营企业急于赶赴这场饕餮盛宴：在杭州的公元大厦，一座写字楼就汇聚了30多家PE企业。有人说现在的PE已经与前几年的房地产一样火热——目前全国大约有200亿元左右的合伙制基金在募集中，预计到2008年7月这个数字有望达到300亿元。 在PE热潮之下，我们不禁要问：PE的热潮能热多久？其中存在哪些隐患？大浪淘沙之后，谁将成为本土最优秀的PE？潮水退去之后，PE市场会不会沦为又一个“裸奔的浴场”？而对企业来说，又该如何识别并选择优秀的投资者？是选择外资PE，还是本土的PE？如何处理实业与PE的关系？ 可以想见，大浪淘沙之下，那些规范运作、专业管理、适合本土企业的PE机构将最终取胜。作为本土创投的“浙商梦之队”，将会承载起更多的光荣与梦想。本刊以华睿投资为样本，解读本土PE机构的投资与管理模式，旨在引导浙江本土PE的健康发展。     

天津股权投资基金（管理）企业发展调研

私募股权投资基金（Private Equity Fund简称PE）是通过私募的形式对未上市企业进行权益性投资，投资后提供管理或服务等实现增值，最终通过上市、并购、清算等实现退出并预期带来盈利的投资基金。     

最好的投资时代正在到来

这是全球经济的最坏时代，也是PE投资的最好时代。金融危机和信贷紧缩为PE创造了投资的黄金机会，随着投资价格的下降，一些活跃的外资PE正在加紧寻找价廉物美的项目，本土PE也应当调整战略，在经济低潮期用投资加专业服务的方式寻找成长性强、抗行业周期影响的好项目，并在下一轮证券市场高潮来临时实现上市退出。     

LP与GP的距离美

PE界流行一个段子。一位知名的外资风险投资家准备募集人民币基金,他按自己在国外募资的惯例告诉中国投资人：“你们投资后不能管理,平时也不能过问,一年我给你们一份报告。”结果想投资的人走了一半,他对剩下的一半说：“你们的投资要到八九年后才能有回报。”于是剩下的人也不见了。     

对中国产业基金的思考

一、何为产业基金？产业基金是指对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,委托基金托管人托管基金资产,从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等产业投资,相当于西方发达国家的私募股权基金（privateequityfund,简称PE）。     

以网格化为基础创新监管方式 提高流通领域食品安全监管效能

宜昌市社会管理创新工作自今年年初启动后,围绕信访、治安、城管、拆迁等热点问题,组织整合政府20多个部门职能为信息采集、综合治理、劳动保障、民政服务、计划生育、城市管理六大系统,集合成全市公共管理指挥系统。后来将流通环节食品安全监管纳入其中,因此也称“6＋1”系统。市政府投资开发了社会管理指挥系统软件,建立了全市社会管理指挥中心。     

2007年度浙商十大投资人

股权投资,似乎从来没有像2007年那样吸引眼球。“PE”、“Pre—IPO”、“创投”、“风投”这些专业术语,似乎在一夜之间植入诸多企业家的大脑,成为他们热议的话题。     

发改委叫板证监会PE发起公募基金违规

一位专注于PE业务的律师指出，694号文并不是简单的重申，因为2864号文只说股权投资企业只能投资非公开交易的股权，却没说PE机构不可以发起或管理公募基金。