风险投资过程中契约设计问题研究

风险投资，又称创业投资，是指向具有高增长潜力的高新技术企业进行投资，并为之提供服务，以期获得高资本增值收益的投资方式。之所以把这种投资称为“风险投资”，是因为其投资过程中蕴含着高度风险。风险投资在运作过程中要经历风险资本的筹措、风险投资机构的组建、投资项目的选择和运营及风险资本的退出四个阶段，     

风险投资循环中的风险控制研究

风险投资是一种包括项目选择、投资、运作和退出的一个完成的循环过程,从前一个项目中退出的资金又会被投入到下一个项目中去,从而开始一轮新的循环.本文首先分析了风险投资循环过程,并对我国风险投资循环中的风险因素进行了分析和讨论,最后针对风险投资循环中的四个主要阶段分别研究了相应的风险控制策略和措施.     

风险投资项目的经济收益评价

一、风险投资的期权特征风险投资公司进行资本的投资是为了创造开发和得到未来的获利机会。这个获利机会对于风险投资公司来说并不是只注重于未来的现金流量而是通过投资使项目企业得以飞速发展 ,使得原投资的资本得以迅速膨胀 ,然后 ,通过资本权益的转让 ,退出来获得高额的利润回报 ,这种获利机会实质上是一种选择权 ,即企业拥有在未来采取某种行动的权利 ,但并不承担必须采取这种行动的义务。对于一个高新技术项目进行投资实际上是获得了一种权利 ,这种权利赋予风险投资公司在未来可以转让自己的资本权益从而获利 ,这种权利我们称为期权。…     

中国风险投资存在的问题及对策研究

本文阐述了中国风险投资存在的主要问题，即投资主体问题、退出机制问题、人才问题、法制环境问题、项目源问题，并针对这些问题提出了一系列对策，即投资主体向多元化方向发展、完善我国风险投资退出机制、培养和造就高素质的风险玻资人才队伍、修改和完善风险投资法律体系、建立和完善中介机构服务体系，并就各项对策具体提出了一些可操作性的建议。     

基于多层次模糊评价法的企业投资项目选择模型

伴随逐渐成熟的风险资本市场,对风险项目特别是中小企业风险项目的投资受到风险投资者越来越多的关注.为解决对中小企业风险投资过程中出现的信息不对称问题,在借鉴国内外企业信用评级技术和方法的基础上,结合我国中小企业自身特点,重新设计中小企业风险度量指标体系并采用多层次模糊综合评价方法,构建了在可接受风险范围内的最优风险投资项目模型.     

风险投资项目技术风险管理研究

本文根据投资风险管理的特点,对模糊综合层次分析法(FAHP)进行了改进,使之在风险投资风险管理领域更具有可操作性.从创业投资机构的角度出发,系统分析了项目技术方面的风险因素,基于改进的FAHP模型,建立风险识别指标体系和定量评估体系.     

引入风险投资促进集团科技成果产业化

风险投资的特点和意义 经济学中习惯将未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响称为风险。风险投资是指专业机构或人员向高增长、潜力大、风险大的项目（多为技术密集型的创新产品和服务）提供股权融资并参与管理以取得高回报的一种投资行为。风险投资过程可分为交易活动的产生、投资机会筛选、估价、构建和投资后管理五个连续的阶段。与传统投资方式相比，风险投资具有投资周期长、投资规模大、管理复杂、风险较高等特点，一般有以下特点：一是投资对象多是高新技术企业创业或中小型高科技企业，而非老企业扩张和传统技术产品的开发；二是投资风险大、收益高，由于投资瞄准的是新技术和新产品，其技术风险、市场风险、财务风险和管理风险都较大，投资失败率较高，     

实物期权定量分析方法在风险投资决策中的应用

在风险投资项目中，不确定性对风险项目投资评价、决策起到了决定性的作用。运用实物期权原理分析了不确定性对风险投资项目评价和决策的影响，通过风险中性概率方法将这些影响予以定量化，并进一步对实际投资行为作出解释。     

风险投资业中政府行为的正确定位

风险资本投资领域存在四大主体,即政府、资本拥有者、风险投资机构及风险企业。在风险投资业的初创阶段和风险企业的初建时期,政府的扶持具有特别重要的意义和作用。世界经济发展的实践表明,政府不仅能够聚集和支配其他经济主体无法拥有的大量国民收入,     

高新技术项目评价指标体系实证分析

本文在对国内外高新技术项目评价、风险投资的有关理论和实践活动进行综述的基础上,进行了建立规范的高新技术项目评价体系的研究,从效益评价和风险评价两个方面研究了高新技术项目评价的基本内容,同时,在高新技术成果转化过程规律的基础上,建立了高新技术产业化项目的量化指标体系,并通过实例论证了该指标体系的实用性和科学性.     

浅谈风险管理在华禧联合科技药品研发管理中的应用

前言 药品研发具有高风险、高收益、大规模和高专业性的特点，这些特点决定了对药品项目投资进行风险控制的重要性和高难度性。药品项目投资中的风险贯穿于风险投资的全过程，     

风险投资的组合管理

一、风险投资管理的一般原则风险投资主体除了严格审慎地决策外 ,一般还要遵循一些投资原则。1 组合原则。风险投资通常采用组合投资的形式 ,即风险投资者不是把资金全部投入到一个项目上 ,而是把资金分散到不同项目上。这样 ,一个项目的损失可以通过另外项目的成功来弥补 ,从而在不同项目之间实现了风险的分担。在项目的选择过程中 ,也应考虑不同项目所处的不同阶段 ,投资者应尽量避免所选项目都处在种子期 ,否则 ,对于投资公司的风险过大 ,风险投资公司的管理者在评审投资计划书时应当把好的投资案加入到组合中来。这样可以使风险投资公司…     

风险投资的风险识别及评价

一、风险的识别对风险投资企业而言 ,在创业过程中由于产品、市场的巨大不确定性以及人力资源整合的不确定性 ,其面临的各种风险及诸风险因素可以说是不计其数的 ,其影响程度和性质也不相同。相对于不同规模和不同发展阶段、不同行业的风险企业 ,同一风险因素的影响程度和重要性也不相同。风险识别从某种程度上说也是一种风险分类过程。风险企业的经济风险按照风险产生的原因主要可分为技术风险、市场风险、财务风险、管理风险及环境风险等。1 技术风险。高技术从构思到形成产品的过程中会遇到工艺设备、材料、技术设计、安全标准等各方面的…     

科技孵化器中风险投资的运作与退出方式研究

席卷世界的金融危机再一次证明了资金是中小企业生存和经营的至关重要的条件,而在中小企业经营的困难中,融资难是最为突出和难以解决的问题.科技孵化器中设立风险投资或创业投资是一项满足入孵者最主要需求的高端服务.本文在总结我国科技孵化器经营状况的基础上,论述了科技孵化器中设立风险投资的必要性;风险投资的设立机构、资金额度、投资方式;风险投资的特性与投资原则、风险投资的决策程序;风险投资管理机构及其职责、孵化器参与企业经营、风险投资资金投资主要领域;风险投资资金的风险及风险管理,包括投资方向、投资项目选择、项目可行性分析、分步投资计划、投资资金和项目的监管等;风险投资的盈利与退出方式.这对于我国风险投资与科技孵化器有效地结合,为创业者提供资金支持具有一定的参考价值.     

净现值法的修正及其在风险投资项目评价中的应用

一、引言　　净现值法是项目评价普遍采用的基本方法 ,但由于风险投资与传统投资有较大的不同 ,在进行风险投资项目评价时 ,不能简单地采用这一方法。　　风险投资是风险投资者将资金投入创建时间不长 ,但成长很快 ,并具有较大发展潜力的成长型企业 ,以期获得高效投资收益。它是一种新型的投资模式 ,与传统的投资模式有较大的不同 ,从项目评价的角度看 ,它与传统投资的不同之处在于 :(1 )项目早期净现金流或收益为负值 ,而后期的收益可能很高。 (2 )投资者投资的主要目的并不是为了获得经营利润 ,其主要目的是在项目经营一段时间后 ,通过股…     

风险投资的退出及评价

对风险投资公司来说，退出时出售所投资风险企业是一种比较适合的退出方式，本文在传统的风险企业价值评估方法的基础上，为风险投资公司提供了一种利用布莱克——斯克尔斯期权定价模型进行风险企业价值评估的新方法。     

风险投资中的风险确定和项目风险度量方法研究

一般的投资都伴随着一定的风险．而以高风险作为特征之一的风险投资在这一点上更是突出。所以，研究风险投资一定要重视对风险度量方法的研究。认清对象，在确定风险类别的基础上。利用概率论的知识，用数字特征对风险进行描述，建立了一套科学的风险度量的评价方法，对于风险投资主体规避风险，提高抗风险的能力具有十分重要的意义。     

风险投资中委托代理问题的研究

风险投资的成功与否，很大程度上取决于风险资金投资者－风险投资家－风险企业家之间的委托代理关系链的运行。本文从分析美国成功的风险投资运作机制中揭示出风险投资各主体之间有效的激励与约束关系，指出风险投资机构是整个投资的中心环节。     

项目投资风险分析及防范综述

随着知识经济的发展，以高新技术产业为内容的风险投资在企业投资总额中的比重日趋上升。同时，由于高新技术产业的高风险性，使企业的投资风险远远超过传统的工业经济，使得风险投资和风险管理在财务管理中的重要性进一步提高。为此，就要求加强调查研究，运用科学的方法搞好对投资项目的风险分析及防范，提高投资决策的科学性，以减少和避免投资失误给企业造成的损失。一、项目投资的风险８０年代初，我国经济建设迅速发展，许多企业为了满足市场需要，在有关政策许可下，扩大再生产，内联外延，一度联营企业办得很红火，投资企业也因此获…     

风险投资合同中激励机制的模型分析

激励机制一直是风险投资的研究热点，但相关的定量模型分析研究却几乎没有。本文通过对风险投资合同中双方的成本与收益进行建模，表达出风险投资中激励机制的线形规划方程，井发现风险投资对创业者的激励因子与风险项目的成功概率是呈反向关系的，且弹性系数大于1。