日元套利交易的形成机制及其波及效应

该文从“收益率平价”的角度，探讨了日元套利交易的引发机制，认为日元套利交易将不可避免地导致全球主要金融市场、房地产市场的同涨同跌，但同时日元也将承受更多的无序波动；由于日元相对低利率的局面还将维持，日元套利交易在可以预见的未来不会消失。     

日元套利交易的变化以及日元汇率的未来走势

文章回顾了2007年夏季以来国际货币期货交易市场上日元套利交易的变化特点,从货币利差;对冲基金交易损益点以及基金投资方式的变化等角度解释了影响日元头寸变化的原因,并就日元汇率的长期变动趋势进行了预测。     

日元套利交易：货币波动性是关键

2月末全球股市暴跌，其中日元套利交易的平仓被认为是主因。该篇访谈以一位国外资深人士的视角介绍了国际市场上日元套利交易的基本情况，指出在全球流动性持续充足的情况下，短期内套利交易的关键是货币波动性，低波动性是支撑风险资产的关键，反之，投资者必须制定适合自身风险承受力的交易策略。     

套利交易“绑架”日元

十年来,套利交易赋予了日元特立独行的走势,市场情绪取代了经济基本面,规划了日元的走向。日元正试图挣脱,向正常货币回归。如果说20世纪的最后十年是日本失去的十年,那么21世纪的第一个十年则是日元汇率被绑架的十年。在这十年中,尽管日元汇率波动性较高,但交易员几乎不再关注日本经济的基本     

套利交易对国际金融市场及日元汇率的影响

2006年以来，日元相关套利交易成为全球金融市场的一大看点，从成因看，日元的低利率水平、欧元汇率的低波动性以及部分商品价格大幅飙升是导致套利交易盛行的关键因素。从长远看，由于日元与其他货币的利差将继续存在，市场在风险厌恶程度下降之后，套利交易仍会吸引投资者的关注，但其波动性会大幅上升。     

日元是否仍是套利交易的对象

全球利率市场的走势格局似乎为套利交易搭建了适应生存的温床。2006年,日元在低利率水平的左右下成为套利交易攻击的对象。2007年,日元、欧元、英镑升息有望,美元降息在料,在各国央行利率政策的大调整下,日元还是套利交易的对象吗?     

套利交易“绑架”日元

十年来,套利交易赋予了日元特立独行的走势,市场情绪取代了经济基本面,规划了日元的走向。日元正试图挣脱,向正常货币回归。     

日元套利 不测之忧

近来,日元套利交易成为国际金融界的一个热门话题。日元套利交易又称"携带日元交易"(Yen carry Trade),是上世纪九十年代后半期在对冲基金和机构投资者当中开始流行的一种投资手法,即从日本借入低利率日元,兑换为其他币种,再投资到高利率的地方。作为当前最盛行的套利交易,日元套利交易的动向正日益受到国际市场、金融机构和有关当局的密切关注。那么,当前日元套利交易异常火爆是基于怎样的背景?对东亚地区汇率和贸易格局有何影响?与全球流动性有多大程度的联动性?给国际金融市场带来怎样的新风险?我们又该如何应对?本刊特约四位专家学者从不同角度对相关问题展开系统深入的解读和剖析。     

日元套息交易再冲全球金融市场

近期，道指跌破美国政治经济重要心理支撑9000点，德国第二大房贷商许珀银行破产危机激发了全球股市急剧下跌，市场已开始消化美国救援计划带来的影响，进一步恶化的欧洲信贷危机将和美国银行危机共同产生全球性连锁反应。对风险敏感度很高的短期套息资金纷纷撤出股市，资金加快回流日元套息，日元汇率再创2008年3月以来的新高……     

正确认识贸易融资套利交易

银行应做到创新有度,避免创新脱离实体经济,即任何贸易融资产品的创新,必须围绕贸易融资的本质进行。套利是当前金融市场中最普遍和最重要的交易行为之一。套利交易一方面能够为市场参与者提供更加丰富多元的交易工具,活跃市场交易,实现市场资源的优化配置;另一方面,套利交易也加大了市场的波动,增加了市场交易的风险,同时也加大了监管难度。可以说,套利交易是一把锋利的双刃剑。近年来。     

汇率——套利交易的“杀手锏”——黄金期货套利交易浅析

黄金期货上市已有四个月的时间,由上市之初被投资者热捧而接近涨停,到后来的大幅回落,黄金期货以及整个黄金市场都经历了一场惊心动魄的涨跌互现。套利交易作为国际金融市场上一种主要的交易手段,被广泛地应用到黄金期货中,而可能令很多人没有想到的是,外汇汇率俨然成了黄金期乎套利交易的“杀手锏”……     

套利交易并非免费午餐

利率平价告诉我们,只要两种货币之间存在利差,就可以通过套利交易获取无风险收益。由于利率变化的周期性相对容易辨识,因此只要汇率变化及交易成本带来的风险小于实际收益,这种坐享其成的交易就可以一直继续下去。二十多年里,套利交易策略的长期盈利性很稳定,     

美国金融监管给我们的启示

20世纪90年代以来，全球金融市场面临越来越大的风险，特别是美国的监管体制看上去一团糟。然而美国金融业在整个国内生产总值中所占的比例却有很大提高，因此，美国的金融监管方式对我们也有深刻的启示。应如何把金融资源放到最有效的地方去，同时使风险得到最恰当的分配，这是我国现行金融体制改革中亟待解决的问题。     

美国金融监管改革步入快车道

美国金融监管改革新议案在强化金融监管的同时,仍然通过分层监管为其金融行业的发展预留了较大的自由度,以维系其资本市场为主导的金融体系的繁荣。这不仅是两党竞争的结果,也是利益集团游说的结果,同时更是美国金融体系演进的必然。因此全球金融体系和资本流动格局不会发生根本性变化。     

美国金融监管改革法案及其对全球金融市场的影响

<正>2010年7月21日,美国总统奥巴马签署金融监管改革法案,这标志着历时一年多的美国金融监管改革立法完成。奥巴马在仪式上说:"这项法案不仅对消费者有利,对整个美国经济都有利。此次改革是美国历史上最有力的消费者金融保护。"     

美国的金融监管及对我国的启示

自20世纪90年代以来，全球金融市场比原来面临越来越大的风险。特别是美国的监管体制，看上去一团糟，联邦储备委员会、金检署、联邦存款保险公司以及证券交易委员会都参与其中。然而美国金融在整个国内生产总值中所占的比例从1990年的35％提高到现在的50％左右，因此美国的金融监管方式对我们也有很深刻的启示。     

美国金融监管改革述评

2007年美国财政部长亨利·保尔森呼吁重新检查美国的金融监管体系,以便更好地处理保护投资者与增强市场竞争性的关系.随后,保尔森宣布美国财政部将于2008年初设计一套美国金融监管机构改革方案.     

全球货币套利交易及其“溢出效应”

近半个多世纪以来,金融理论从最初的给投资工具定价,发展到当前集中研究哪些因素对资产价格会产生再大影响,以及它们之间存在何种相关性。大多数理论研究认为,周而复始的低利率政策带来的“超额货币”供给（流动性过剩）是推动全球资产价格上涨的决定性因素之一。     

美元泛滥前夜：救赎美国大通胀

过去一个月大量资金从货币市场和债市“出走”,流进了高风险的权益市场：石油交易所交易基金ETF,欧美和新兴市场股票市场。尽管经济复苏之光还很微弱,即便是星星点点的光亮,也使得全球的股票价格大幅度上升超过40％,新兴市场甚至上升超过60％。尽管全球需求继续下滑,油价从3月的低位翻了一番,铜价上升超过60％,毫无疑问,推动因素只能是通胀和美元贬值的预期。