财政、货币政策“积极再积极”

从宏观层面上看,内需不振、通货紧缩的倾向一直没有得到有效缓解;从产业结构状况说,民间投资增长乏力、各行业生产能力和产品过剩的情况愈加严重、大量的金融资源滞留于银行系统内,由储蓄向投资转化的渠道出现了令人忧虑的中梗阻现象,而代表中国经济未来发展前途的高科技产业和创新型中小企业始终处于“资金贫血”境地,这些问题不迅速解决,势必会对中国经济发展的长远潜力和成长质量构成威胁。如何才能创造中国经济繁荣的新局面,中国社科院金融研究中心副主任王松奇、中国科技大学管理学院徐义国认为财政政策和货币政策可能还有更大的作为空间。     

"有备无患"还是"本末倒置"——普惠金融政策与中小企业金融资产配置

我国推行普惠金融政策的初衷是给"中小微弱"提供有效的金融服务,提高"微弱"经济的活力,然而金融市场不完善以及中小企业自身局限性导致中小企业可能将政策扶持资金投资到不同类型金融资产.资产配置有效性对普惠金融政策实施效果至关重要.通过对关键词"普惠金融"在各个省政府信息公开平台的搜索,我们创新性地构建了普惠金融政策指标,并利用我国新三板2007-2017年的企业数据,探讨了普惠金融政策下中小企业金融资产配置有效性.研究发现,在地方政府推行普惠金融政策后,中小企业减少了安全金融资产的配置,提高了风险金融资产的配置.中小企业提高风险金融资产的配置对企业正常经营形成挤出,"本末倒置"的资源配置行为使普惠金融政策产生扭曲.进一步研究普惠金融政策扭曲过程中的金融环境传导路径和企业内部传导路径发现,市场分配经济资源比重越低、银行活跃程度越低、中小企业盈利能力越弱以及企业自身信用水平越低,则普惠金融政策扭曲越严重.本文从金融资产配置的角度为普惠金融政策实施有效性提供了直接证据,为政府引导企业"脱虚向实",优化资源配置提供了理论参考,同时也丰富了宏观政策与微观企业行为的研究.     

中国金融制度:创新趋势与发展前景--"21世纪中国金融制度创新与发展"理论研讨会综述

随着社会的进步、经济的发展以及人类文明程度的提高,21世纪的金融也将是一个全新的世界.为了更好地认识和把握新世纪世界金融发展的特征和趋势,探讨中国金融制度创新与发展的取向与对策,中国社会科学院财贸经济研究所<财贸经济>编辑部与中国人民银行银行监管一司、中国人民银行宁波中心支行于2001年8月4日在宁波联合举办了"21世纪中国金融制度创新与发展"理论研讨会.来自北京、西安、昆明、深圳、武汉、杭州、广州、上海、海南、新疆等地的50余位专家、学者和金融机构高层经营管理人员,就"金融制度创新与金融发展"这一主题从不同角度和不同侧面进行了充分的交流和讨论.以下是这次会议形成的主要观点.     

"加勒比海投资旋风"刮过中国

71个投资项目展现缤纷世界 今年9月9日在厦门举行的"加勒比地区投资研讨会及项目洽谈会",是中国和加勒比8国经贸关系发展的新里程碑.来自加勒比8国部长级官员及相关部门负责人充满激情地推介该国的招商政策、投资环境,亮出了包括旅游、航空、金融等71个投资项目,为我国企业"走出去"展现了一个色彩缤纷的广阔市场.     

透析中国转型时期的"特殊金融谜团"

我国目前尚处于经济社会转型时期,与众不同的制度环境和一系列"本土化特征",决定了中国金融体系中具有发达市场经济国家所没有的"特殊金融谜团".这些谜团的出现是中国由计划体制向市场体制转型中的经济问题在金融领域里的必然反映.它表明,尽管经过20多年的经济金融改革,中国的金融深化取得了重大进展,但是由于采取的是渐进的改革方式,我国当前依然存在着许多无法用市场经济成熟、发达国家总结的一些金融理论来加以解释的谜团现象.     

国际"热钱":中国一个必须正视的博弈

近几年美元走弱、人民币走强,形成一定的利差空间,给国际"热钱"有机可乘,致使大量国际"热钱"不断流入中国,伺机兴风作浪,投机套利.无疑这会给中国经济发展和金融安全带来严重隐患.对于当前中国所面临的国际"热钱"流入问题,我们必须给予足够的关注和警惕.要对流入中国的国际"热钱"进行全面深入的分析,制定正确的治理策略,应对国际"热钱"的挑战.这对未来中国经济金融稳定发展具有重大的现实意义.     

"一带一路"背景下吉尔吉斯斯坦投资环境分析

"一带一路"倡议的提出为中资企业向吉尔吉斯斯坦市场进行投资带来了前所未有的机遇,然而由于双方政治格局、经济环境、社会习俗、宗教文化等方面存在一定差异性,中资企业对吉尔吉斯斯坦直接投资时面临各种风险并受到意外损失,因此对吉尔吉斯斯坦投资环境进行分析具有重要的现实意义.首先分析了近年来中国对吉尔吉斯斯坦的投资情况,接着通过层次分析法,运用环境投资模型,从吉尔吉斯斯坦的自然、政治、社会、经济等四个方面对其投资环境进行分析,分析发现吉尔吉斯斯投资环境多方面都存在较大风险,最后从政府、金融保险与服务结构、企业等三方面给出投资中防范风险的建议.     

"走出去"与"引进来"齐头并进

中国2000年开始实施"走出去"战略,标志着对外经济发展战略从"引进来"为主,转变为"引进来"和"走出去"并重。今年9月在厦门举行的第八届中国投资贸易洽谈会,作为中国促进跨国投资的重要窗口,首次为中国企业"走出去"设立了"一对一,面对面"的项目对接会。同时,中国的整体投资环境得到了极大的提高,为投资者提供的服务愈益到位,中国正成为全球最有吸引力的投资地区之一。中国企业"走出去"优势明显商务部亚洲司的王其辉对我国企业"走出去"的竞争优势作了深刻分析。他认为,一是大中型公司具有所有权优势和内部化优势。英国著名的跨国公司问题研究专家约翰·H·邓宁     

"十五"期间广西投资结构调整研究(一)

对经济结构进行战略性调整,是广西"十五"计划的主线.从生产要素对经济增长的作用来看,改革开放以来,广西经济增长有60%以上是靠资本投入来拉动的.在一定意义上,投资结构决定了经济结构.现有的经济结构是过去投资结构形成的结果,现在的投资结构又影响着将来的经济结构,存量资产结构的调整也需要一定的投资增量来推动.要实现广西"十五"经济结构调整的战略任务和目标,关键要调整优化投资结构.本研究报告对90年代以来广西投资宏观效益进行实证分析,研究提出"十五"期间广西投资结构调整的基本思路及对策.     

"双创"背景下投资学专业人才培养路径探索

伴随我国经济发展,个人财富的增加和资本市场规模的扩大与对外开放的加快以及国内外投资机构、投资中介机构迅速增多,投资学专业取得了长足发展,开设投资学专业的高校从2010年的21所增加到2016年的80余所.在"大众创新,万众创业"时代背景下,探索投资学专业人才培养路径以适应金融投资业对投资理财人才的需要变得尤其重要.文章从师资结构优化、强化校企融合的实践教学环节、构建多元化课程体系、创新教学手段与方法、改进考试方法等方面来探索投资学专业人才培养特色,提高投资学专业人才就业竞争力.     

个人投资金融衍生品风险及其防范——"KODA门"事件的启示

前段时间多家媒体爆出内地富豪在香港投资一种叫KODA的金融衍生品的时候出现巨额亏损,有些投资者不仅自己投资的数千万港元分文不剩,反倒欠银行巨额债务.我们在看待这样投资失败的案例后应该反思一下爆发的原因和背后暴露出的问题,在个人投资金融衍生品的时候有所帮助,本文就"KODA"事件进行概述和分析发生的原因,对金融衍生品的风险进行了简单的分析并对投资金融衍生的个人投资者提供了一些建议.     

风险投资是新三板市场"积极的投资者"吗

定向增发在新三板创业企业的股权融资中发挥着中坚作用,而风险投资正是其中重要的参与者.本文选择2013 —2016年新三板企业定向增发为研究样本,实证检验了风险投资介入的动因及经济后果.研究发现,整体而言,风险投资参与新三板定向增发会选择财务绩效较好、创新能力较强的企业介入,结论支持了风险投资的事前筛选职能.大股东参与定向增发在一定程度上会减弱风险投资介入与企业财务绩效和创新能力之间的敏感性.当面对优质企业标的时,风险投资将选择联合投资的方式"抱团"进入,体现了其在新三板市场更为谨慎的投资风格.但风险投资进入所投企业后,受制于本身能力和投资意愿,并未显著提升被投企业财务绩效和创新能力,没有发挥事后监督职能.考虑新三板独特的做市商制度和分层制度,本文再次验证了风险投资事前筛选职能的履行和事后监督职能的缺失.本文不仅揭示了风险投资参与新三板企业定向增发的动因及经济后果,同时也为国家利用新三板市场推进创新战略、构建和完善多层次资本市场提供了经验证据.     

区域经济合作:新特点及中国的对策

区域经济合作近年呈加速发展趋势,并出现了显著的贸易与投资"内敛"趋势.中国要以更积极的姿态参与区域经济合作,按照周边优先、经济互补优先、重要贸易伙伴优先的原则,着眼于市场多元化战略,统筹提出贸易、投资、金融等政策措施,整合国内机制,实现区域经济合作布局的总体协调.     

继往开来--"十五"期间中国企业"走出去"比较分析

中国在"十五"期间启动并实施了"走出去"战略,鼓励和支持有条件的各种所有制企业对外投资和跨国经营,主动参与各种形式的国际经济技术合作.     

金融约束条件下西部地区拓展投资的对策

经济的发展必须有投资的拉动,西部地区的经济要获得可持续发展必须拓展投资。本文尝试金融约束理论在中国西部地区的具体应用。在充分研究金融约束理论的基础上,从制度、政策等多方面提出在金融约束的条件下西部地区如何拓展投资的针对性的对策,以促进西部地区金融深化和经济的可持续发展。     

美国"次级债"引发金融危机的冷思考

一场由美国"次级债"引发的金融危机愈演愈烈,金融危机对实体经济的影响逐步蔓延,中国作为美元外汇储备大国,在这百年难遇的金融危机中应该如何面对,反思本次危机的成因,在金融创新和金融监管、房贷市场发展与控制、虚拟经济和实体经济协调发展三个方面给予我们更多的启示.     

论中国经济的新常态

以中国的储蓄为根本出发点,分析了中国经济的"过去式":一是经济增长速度比较快;二是通货膨胀率很低;三是资产价格上行压力持续存在。结合人口结构发生的变化指出了中国经济的"新常态",即经济出现相对较低的增长伴随着相对较高的通胀。在从杠杆率、债务水平、利率等方面分析全球发达经济体特征的基础上,指出中国将面临的挑战:中国不得不依赖"金融创新"来提高金融中介的质量,进而提高投资质量和经济增长质量,甚至维持一定的增长速度,这必然意味着利率水平的走高。     

经济新常态下的互联网金融投资和风险研究

当今我国发展仍处于重要战略机遇期,本文立足于经济结构的调整现状,从"经济新常态下互联网金融发展前景、互联网金融投资渠道、互联网金融风险防范"等方面,深入探讨金融行业在经济新常态下的发展方向和整体规划。互联网金融的崛起为大众投资提供了便捷的渠道,同时影响我国传统金融行业政策和规则,促进金融行业进一步改革和创新。     

中国"入世"对金融服务业影响的模糊数学模型分析

一、问题提出 经历了长达15年的"复关"、"入世"之路,<中国加入世贸组织议定书>于2001年12月11日生效,标志着我国于同日正式成为世贸组织成员.正式成为世贸组织成员后,我国全面参与世贸组织的各项工作,并积极履行我国的入世承诺.根据WTO文本、中美及中欧达成的协议和目前公开的文件,金融服务业的过渡时期比较短,仅有五年时间,届时对外资金融机构的地域限制将取消,他们将在存款银行业务,金融租赁业务、保险业等金融服务领域同我国金融机构展开平等、激烈的竞争.改革开放二十多年来,中国金融业已今非昔比,适应市场经济发展需要的金融组织体系、金融市场体系和金融调控体系已初步建立,金融机构实力日益雄厚,比如,在<财富>杂志,中国工商银行、中国电信、中国化工进出口、中国建设银行、中国银行、中国农业银行都进入全球500强排行.但是中国金融业的发展是在金融市场不完全开放这一保护伞之下进行的,那么随着金融服务业全面"入世"脚步的临近,中国金融业不得不从保护伞下走出来时,就需要对新的竞争因素有深入理解.中国金融业正确分析"入世"对金融服务业的影响,才能使中国金融服务业界准确的估计形势,合理应对挑战.另一方面,这些影响因素的评价具有一定的模糊性和不确定性.     

应对"一带一路"金融需求推进金融创新

"一带一路"战略实施为我国的基础设施、装备制造等行业优化和重组提供了有利的条件,并且还不断刺激一些新技术和新商业的发展,也出现了一些新业态和新产业,而这些产业和技术的变化往往伴随着巨大金融投资的需求,金融产业为了适应这种情况,就一定要结合"一带一路"的金融需求来不断创新金融模式.