中性货币政策的利他主义取向

中性货币政策是央行采取利他主义为指导思想的货币政策。中性货币政策的实施要求央行改变价值取向,具有长期稳定物价的信誉基础,在真实经济顺序之后采取行动,并且真实经济和央行都处于完全且完美信息环境,央行根据真实经济需要针对名义利率进行小幅、连续调整,确保名义利率对真实经济既不起刺激作用也不起抑制作用。我国由于央行指导思想、目标、信誉基础、行动顺序和信息环境都存在不足,目前尚不应采用中性货币政策。     

央行货币政策在经济欠发达地区执行中存在的问题及对策

近年央行实施了一系列货币政策,对经济金融进行宏观调控,但从执行情况看,央行货币政策在经济欠发达地区执行效果上仍存在一些问题.本文立足本地区经济金融运行情况,理论联系实际,对政策实施中来自操作工具、地方政府、金融机构、区域经济差异、行业分布因素而影响货币政策效应发挥的原因及存在问题进行分析,力图发现经济欠发达地区的一些共性,供政策的制定者及实施者参考.     

欠发达地区货币政策障碍及疏通

近些年来，央行实行稳健的货币政策，基本上达到了预期的调控目标，但是，此轮货币政策在欠发达地区仍然存在的传导障碍，一定程度上影响了央行货政策的实施，欠发达地区应加强政府，央行，金融机构之间的相互联系，改善货币政策传导机制，以促进经济结构调整和经济增长。     

经济新常态下,我国中央银行货币政策安排及效果

我国中央银行为应对当前中国经济表现出的新特征,进行了一系列货币政策创新。本文通过总体概括这一系列新出台的货币政策,从数据出发对这些货币政策对我国经济整体产生的效果进行分析,从而得出目前央行在制定货币政策时仍然存在的问题,并给出政策建议。     

中国能进一步提高央行独立性以改善货币政策可信度吗?

中央银行独立性是决定货币政策可信度(信誉)的一个重要体制性特征因素。在中国,央行独立性受到政治基础结构、司法独立性、经济金融基础结构和社会文化环境等制度结构方面的现实约束,即便照搬西方国家经验在立法层面确立央行独立性,这种外生的法定独立性也不能转化为真正的实践准则;在当下的中国要改善货币政策可信度,不能期望进一步提高央行独立性来实现,而应寻求其他路径。     

基层央行贯彻执行货币政策的阻碍因素及政策建议

1、缺乏贯彻落实货币政策传导机制的平台。作为基层央行的主要职责之一是在辖区内宣传贯彻总行的货币政策、制定货币政策的指导意见、加强窗口指导，而基层央行这方面的制度建设却非常欠缺，如何做好这方面的文章是基层央行面临的主要课题。     

以牢守不发生系统性金融风险为底线——基于日本三次大型危机应对策略的启示

日本对三次大型危机的处理实践为我国提供了宝贵经验。日本央行在美国次贷危机、欧债危机和日本大地震中果断出手，成功发挥了央行最后贷款人职能，非常规货币政策在应对危机时“药效强劲”，业务连续性管理对维持金融体系正常运转尤为重要，而宏观审慎监管作为事前风险防范政策同样不可缺位。日本先于我国步入人口红利拐点，而货币政策无法扭转日元强势和经济长期颓势，应通过结构性改革政策发力，改革进程中货币政策则是避免经济硬着陆的缓冲垫。金融监管当局应以牢牢守住不发生系统性金融风险底线为首要任务，实施以我为主的货币政策更好地服务实体经济，为我国实现高质量发展的中国式现代化道路保驾护航。     

央行货币政策效应对经济欠发达地区的影响分析--宏观调控对桂林经济金融的影响分析及政策建议

由于区域经济发展的不平衡以及行业分布的不同，自2003年5月以来央行出台的一系列货币政策在执行中的效应也体现出了一定的差异。本文以经济欠发达的桂林市为例，就央行实行宏观调控后对当地经济、金融的影响进行具体分析，并提出若干政策建议。     

欧元体系货币政策战略：一个量化目标、两大分析支柱及预测支持

稳定物价是欧元体系货币政策所有最终目标的最重要目标，并且是一个中长期目标。为实现该目标，欧元体系建立了一个很好的战略框架来支持其货币政策决策，该战略由“一个量化目标、两大分析支柱”三部分组成。特别是．欧央行坚信通胀将最终表现为一种货币现象，因而其非常注重两大分析支柱的交叉检查。鉴于货币政策的时滞性，欧央行在货币政策决策方面非常注重货币政策的前瞻性，注重中长期导向性的调控，为此预测就成为包括欧央行在内的各成员国央行决策过程中的关键环节。就欧央行而言，预测方法在其货币决策和分析中处于最重要的位置，而且预测方法并不局限于单一模型方法，而是采用多种模型方法。同时欧央行强调，利用模型之外的信息一如主观判断及各种问卷调查．将会使预测结果更加合理。 对我们的启示：（1）我们应该重视货币分析与经济分析的交叉检查，尤其是货币分析方面应更加细化，注重中长期目标与短期目标的协调。（2）进一步重视计量工具的应用，提高人民银行的模型运用水平，使预测技术能够在货币政策决策方面发挥更大的支持功能，同时在预测技术等方面加强与国际上的交流。（3）完善和整合经济模型，一方面能够针对具体的经济问题开发相应的经济模型．另一方面应将各种模型进行有机的整合，并在结合专家主观判断的基础上，使分析和预测结果能够为货币政策的决策提供更好的支撑平台。（4）不断完善人民银行定性调查制度，挖掘和整合问卷调查的信息。将主观判断与模型分析有机地结合起来。另外，可以考虑建立央行自己的预测专家调查制度，对供职于不同机构的预测专家进行季度调查．建立掌握不同学派、不同部门、不同利益集团观点的长效机制。     

中央银行沟通策略的变革与演进

2012年11月13日,美联储董事会副主席珍妮特·L·耶伦在加州大学伯克利分校Haas商学院,就美联储沟通策略的变革与演进发表演讲。耶伦介绍了美联储在信息透明问题上的思考,特别是,危机后美联储在沟通策略方面采取的一系列措施。美联储利用"预期导向"策略,增强与公众的信息沟通,向社会明确央行的长期货币政策目标,以及如何利用平衡策略进行货币政策操作,以达到最终实现长期目标、减少短期波动的目的。耶伦认为,信息沟通能够帮助公众正确理解和预测货币政策,增强经济抵御冲击的能力,使货币政策效用更大化。清晰和更为透明的沟通是保障货币政策有效和可靠的重要工具,这在经济面临金融危机挑战的今天尤为重要。最后耶伦对未来美联储沟通策略进行了展望。     

次贷危机后美联储资产负债表的变动及原因分析

金融危机后,全球都在关注美国的经济复苏,希望其能带动全球经济的复苏。美联储也运用了一系列的救市措施,以此来刺激经济的复苏。而美联储的一系列货币政策的实施引起了美联储银行资产负债表的巨大变化。为了深刻地了解美联储货币政策的运用,对美联储资产负债表的结构以及规模的变化进行了分析。从分析中我们可以了解美联储政策实施的细节,能够为我国央行实施货币政策提供借鉴。     

山西省央行资金运用思考

再贷款、再贴现等一系列货币政策工具是解决小微企业、农村、农民贷款难的重要手段。贯彻落实央行货币政策,督导人民银行分支机构合理使用货币政策工具,加强对地方法人机构运用央行资金的管理是省会中支的重要职责。合理运用货币政策工具,发挥金融服务实体经济作用,能进一步推进地方经济健康发展。     

基层人民银行履行职责的思考

主要表现在：一是央行窗口指导政策不到位。近年来，央行出台的一系列货币政策对增加有效信贷投入，促进经济增长起到了一定作用，但存在短期目标多，系统规划少，缺乏必要     

基于VAR模型分析中国货币政策金融资产价格传导渠道的有效性

货币政策传导的流畅性对国家的经济发展起到重要作用。文章通过建立VAR模型，对货币政策金融资产价格传导机制进行了实证研究。结果表明：目前我国股票市场与经济基本面联系不强，无法成为传导的有效途径，应继续推进利率市场化，完善与发展资本市场；货币政策的传导具有一定的时滞性，央行在制定货币政策时应考虑预期管理。     

央行如何有效管理金融市场预期?

1990年以来,中央银行理论与实践发生着一场影响深远的革命,现代央行对金融市场的预期管理愈发重视。探索央行如何有效管理金融市场预期,对于实现货币政策传导、维护金融稳定、促进金融市场长期健康发展均有重大意义。本文聚焦于央行针对金融市场的沟通和预期管理,关注其沟通边界和策略问题。在边界问题上,本文认为央行应该加强市场沟通的两类情形：一是当市场存在明显非理性和羊群效应时;二是当央行对该领域具有信息优势时。在策略问题上,本文认为我国央行应加强市场预期管理,需要对货币政策反应函数进行充分沟通,加强投资者教育,对于新政策的推出进行事前的预期引导,并可在沟通形式上进行更多的创新尝试,提升沟通效果。     

把握政策精神促进集约经营

“金融是现代经济的核心”。处在转轨时期的我国商业银行更是肩负着双重责任——促进经济稳定发展和加快自身商业化建设步伐。尤其是自去年以来，国家为推动经济增长采取了一系列的货币政策和财政政策，商业银行作为政策的执行者和政策传导的主要环节，其推出的经营举措愈发引起世人的关注。继今年６月央行再度降息之后，一系列财政货币政策又紧锣密鼓地出台了。商业银行应积极领会中央政策意图；在整个经济大环境下正确把握银行的经营方向。一、财政货币政策解读近期，财政部、国家计委、中国人民银行、国家经贸委、外经贸部、国家教委、国…     

要闻速览

1央行:今年将适时适度预调微调货币政策中国人民银行1月9日表示,2012年央行将继续实施好稳健的货币政策,对货币政策适时适度进行预调微调。央行在召开的"2012年中国人民银行工作会议"上提出,今年将根据经济金融运行情     

有效运用货币政策工具认真落实"三个代表"思想

新时期央行的货币信贷工作，应认真实践“三个代表”的重要思想，执行稳健的货币政策，推动信贷资金的有效投入，促进经济健康快速发展。本文从基层央行的视角，探讨了当前央行有效运用货币政策工具，实践“三个代表”重要思想的有关问题。     

关于货币政策长期利率目标制研究

央行直接调节长期利率是救助此次国际金融危机的重要手段。文章综合实务界和理论界观点,分析常规货币政策框架和非常规货币政策框架下,中央银行调节长期利率的不同机制和效果;在此基础上,对央行能否将长期利率调节作为常规货币政策工具的相关研究进展进行综述和评析。     

吉林省经济与金融共赢途径及银行业未来发展方向选择

自去年下半年以来，中国人民银行为抑制过热的经济增长，先后两次提高存款准备金率，加大央行票据操作力度，控制各商业银行对钢铁、水泥、电解铝等行业信贷过度投入等一系列措施。这些货币政策工具的运用，表明了央行为经济降温的决心。“金融是经济发展的晴雨表”，在当前宏观调控的大背