融资背后的大智慧——访中贸网信息技术有限公司总经理梁舜钧

梁舜钧的确没有想到自己公司的股票这么快就能在美国的第二板市场那斯达克(NASDAQ)股市成功上市。梁所创建并自任总经理的中贸网信息技术有限公司1998年7月才挂牌营业，同时申请在美上市，1998年12月20日，股票以梁在美国注册的因特模式(Intermost)公司正式上市交易，比梁所计划的一年时间整整提前了半年。     

QDII及中国预托证券推出没有时间表

证监会主席周小川表示，认可内地机构投资者（QDII）及中国预托证券（CDRs）的推出并没有时间表。QDII将允许境内投资者买卖海外挂牌的股票。继管理层早前表示允许境外机构投资者在１２月开始参与A股市场后，市场揣测QDII亦将出台。CDRs则仿效美国预托证券（ADRs）。但该投资工具在中国的运作亦异于美国，因中国实施资金管制，禁止居民投资于海外资产：CDRs让中国投资者投资于境外上市的中国公司，但ADRs则让美国投资者投资于海外公司。QDII及中国预托证券推出没有时间表     

股票期权激励机制在我国的实用性探析

股票期权起源于美国，是西方近20年来兴起的一种用来激励经理人员的报酬制度。1952年，一家叫菲泽尔的公司，为了避免公司主管们的现金薪金被高额的所得税率“吃掉”，在雇员中推出了世界第一个股票期权计划。到90年代，股票期权作为企业一项新的金融创新，已在美国大多数上市公司得到成功实践和推广。据悉，在美国纳斯达克上市的企业中，90％以上的公司都推行了股票期权计划。     

为了一流人才成功立业——贝岭之路：从股票期权改革到认股权计划

上海贝岭公司创建于１９８８年９月，是一家主要从事大规模集成电中睡、半导体器件及多媒体信息系统配套产生的设计、制造、销售、技术服务与咨询的高新技术企业。１９９８年９月２４日，公司成功发行了１.２亿股Ａ股股票，成为中国微电子行业第一家上市公司。目前，公司股本结构为：上海华虹（集团）有限公司持股３８.４５％，上海贝尔有限公司持股２５. ６４％，其余为流通股。     

太阳石（唐山）药业有限公司成功登陆美国纳斯达克股票交易市场的启示

2008年2月20日，太阳石（唐山）药业有限公司与美国美华医药公司重组后的美华太阳石公司正式登陆美国纳斯达克（NASDAQ）股票主板交易市场，成为唐山市第一家在美国纳斯达克上市的企业。     

辽宁用好美国存托凭证融资的思考

辽宁用好美国存托凭证融资的思考●赵晓东美国存托凭证（ＡＤＲ）是指非美国公司把本国市场发行的股票拿到美国股票市场二级上市的变通形式。由发行公司委托美国某银行作为存券银行，负责ＡＤＲ在美国的发行、注册、支付股息等有关事宜。ＡＤＲ是以美元定价、报价及清算交...     

美国纽交所群岛交易所

美国纽交所群岛交易所（NYSE Archipelago Exchange,简称NYSE Arca）于2001年12月经美国证监会（SEC）批;隹设立。目前在纽交所群岛交易所上市的股票有206支,可以交易8000多种证券,包括NYSE、NASDAQ、AMEX、ETF和其他交易所挂牌上市的股票。     

股票期权: 西方企业激励经营者的一种方法

股票期权：西方企业激励经营者的一种方法冯金华在资产所有权和经营权分离的现代公司制度下，如何确保国有企业经营者的行为符合国家的利益，实现国有资产的保值增值，是一个亟待解决的问题。在这方面，西方发达国家的许多公司（特别是一些大中型公司）实行的“股票期权”...     

谁逼电信辛苦上市

虽然颇费周折，中国电信还是成功地在美国纽约和中国香港两地上市。但中国电信此前所做的种种努力并没有能够激发投资者的热情，在纽约上市首日，其美国存托凭证（境外企业在美国上市普遍使用的一种相当于股票的凭证）收于１７．５０美元，较其１８．９８美元的发行价下跌５％；而在香港首日上市后，收盘时较招股价下跌２％，反而使得作为该股竞争对手的其他电信股大幅上扬。在全球电信股走低之际，中国电信冲破了重重难关上市，继而遭到想像中的“冷遇”，人们不禁要问：“中国电信何苦来哉？”中国电信已无退路“中国电信此番上市虽然可能…     

新一轮互联网泡沫要破了

11月8日，美国著名的社交网站Twitter（TWTR．NY）正式在组交所上市，开盘就大涨73％，收盘时市值达到312亿美元。11月2日，中国在线旅游服务公司去哪儿网（QUNR．NQ）在美国纳斯达克上市，上市首日较15美元的发行价上涨89％左右，当日最高涨幅达到133％．市值高达37亿美元。这些互联网公司上市的“疯狂”给了我们警示：新一轮互联网泡沫已经到了破灭的边缘。     

数字看点

5亿美元 作为中国最大的金融网站，东方财富网日前表示，将在6到9个月内，在美国纳斯达克上市。在加盟东方财富之前，公司CEO其实先生表示上市将为公司带来5亿美元的资金。“我们希望成为金融领域的MySpaoe，在这里许多拥有共同兴趣的人彼此结交和商谈股票相关事情。”在2007年中，东方财富网的预期营收为1100万美元到1300万美元，该数字有望在明年翻一番。     

“淡马锡模式”对改进我国国有企业董事会治理的启示

一、淡马锡公司及其治理模式 （一）淡马锡公司简介。淡马锡控股有限公司（以下简称“淡马锡”1是新加坡财政部的全资国有控股公司。1974年成立之初，旗下35家公司（简称“淡联公司”）的业务仅限于本土，资产总计仅3．5亿新元。2004年10月，这家公司首次公布了2003年度的财务报表。2004年，淡马锡的营业额占新加坡GDP的13．5％，持有的股票市价占整个新加坡股票市场的47％。     

中资公司在香港的“买壳上市”

一、买壳上市及其优点 买壳上市,又称借壳上市。这里“壳”是指股市上的上市地位,也可能有股票上市但没有业务的公司。所谓买壳上市是指公司通过购入已挂牌上市的企业来取得上市地位,然后通过“反向收购”的方式注入自己有关业务及资产,实现间接上市的目的。 在香港有些上市公司因为种种原因,经营没落、失去业务而变得虚有其表、形同空壳,但仍保持着上市的资格。失去业务的原因很多,如高科技公司因技术跟不上潮流而停业,开矿公司因储备不足或产品价格低落而放弃,生产公司因成本太高、竞争无力而停工等。一些有意上市的公司便象海滩上的寄生蚧利用空壳寄居一样,买下这些公司的上市地位,顶替上市。买壳上市是公司并购的一种正常形式,亦是股     

利用香港资本市场上市集资的几点思考

战后４０多年来，香港经济发展十分迅速，由一个以转口贸易为主的小商港逐步发展成为重要的国际金融、贸易、交通、旅游和信息中心，被誉为亚洲“四小龙”之一。香港资本市场资金充裕、借贷灵活。近年来，国家为加快国有企业运用股票方式利用外资的步伐，积极稳妥地推动企业赴香港上市。目前，全国已有３３家大型内地国有企业在香港上市（俗称“Ｈ”股），５０多家驻港中资企业在香港上市（俗称“红筹”股），约占香港股票总市值的７％。在过去３年多，中国企业透过Ｈ股和红筹股的形式，先后在香港股票市场建设。例如：１９９７年５月上市的…     

西安美星环保产品有限公司

西安美星环保产品有限公司是美国加利福尼亚州中美商务拓 展联合企业集团（Ａｍｅｒｉｃａｎ Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ Ｎｅｔｗｏｒｋ）于１９９４年在中 国筹建的西北地区最早、规模最大的专业从事各类水处理设备的研 制、开发、生产、并承接水处理工程设计、施工的环保高新技术企 业。１９９７年公司被国际水质协会（ＷＡＴＥＲ ＱＵＡＬＩＴＹ　ＡＳＳＯＣＩＡＴＩＯＮ） 吸收为正式会员。１９９８年与上市公司陕西精密合金股份公司进行 资产重组，企业的实力进一步增强，现公司注册资金为５３２５万元 人民币，员工９０％具有大专以上学…     

股票回购财务模式的运用——股票回购财务模式的适用性

对于投资本行业没有很好回报、资金又充沛的上市企业来说，股票回购的财务模式有其特殊的价值，只是后续的激励机制应该迅速跟上 在经历了2013年6月市场结构性“钱荒”、破净股大批出现之后，更多的上市公司开始关注“股票回购”财务模式的真正价值。作为一种资本运作工具，股票回购曾被海外市场认为是挽救公司的利器。当年，股神巴菲特逆市溢价回购自己的公司股票，使市值得到有效维护，不仅为公司树立了良好的市场形象，也让投资者对公司更有信心。如今，股票回购运作已是海外上市公司的常态。     

阴云笼罩亚洲IPO前景

【美国《华尔街日报》10月28日】 中国建设银行（China Construction Bank Corporation）周四首日上市表现平平，使投资者对年底前即将发行的数十亿美元亚洲股票的信心蒙上了阴影。中国建设银行此次共筹集资金80亿美元，是4年来全球规模最大的首次公开募股（IPO）。该行按资产计是中国第三大银行，按目前市值计是全球第十二大银行。     

福建省著名商标“豪盛”的气派

泉州，一座历史文化名城，自古就是商业贸易繁华的地方。世界各地名贾云集此地历经千年的发展，如今，更是商贸林立。气势宏伟的豪盛（福建）股份有限公司，就耸立在车轮滚滚的福泉公路旁。豪盛（福建）股份有限公司是在创立于1989年的豪盛（福建暗限公司基础上改组设立的。1993对年以卓越的成绩获得发行A股股票并在上海证券交易所上市，成为首家A股股票上市的台资企业和建筑陶瓷企业；1996年3月通过了ISO9002国际标准质量体系和产品质量双重认证，成为国内同行业中率先获此殊荣的企业，这次认证的通过，说明公司质量管理又上一个台阶，标…     

股市三十六计(第十四计)借尸还魂——借壳上市

一、“奔达”在香港借壳上市大获全胜 所谓借壳上市,是指有些企业力求股票早日上市,就在股市内物色一家有上市资格的“壳”公司,收购其全部或大部分股权,然后改组其内部人事及经营方针,或者将本身的资产拨入这家“壳”公司增加股本。重整业务。这样就可以借这有“壳”公司的躯壳来使自身也成为一家上市公司。 这家“壳”公司也许原来有相当规模但因经营不善而衰落,其资产和营业额已经很小,且内部结构也较简单,这种公司有个专有名称叫“蚊型股”身轻如蚊,可见其规模之弱小。当市场传出将被收购的消息时,这种公司的股票马就会成为股票炒家的抢购对象。     

美国对企业经营者的股票期权激励方法

股票期权是指在固定时期内按固定价格购买公司股票的权力。这通常意味着公司的高级管理人员被给予一种可以在10年内按今日的股票市场价格购买本公司上市股票的权力。如果10年内股票价格上扬,那么高级管理人员就可以凭借股票期权,在一定的价位上“低吸高抛”而获得利益。 如果说20世纪80年代美国企业界最盛行的是收购兼并,那么90年代美国企业内部管理与激励中最富戏剧性的现象是实施股票期权。