浅谈财务杠杆的应用

无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资收益的影响，称为财务杠杆。财务杠杆影响的是企业的税后利润而不是息前税前利润。如果企业经营状况良好，使得企业投资收益率大于负债利息率，则获得财务杠杆正效应，如果企业经营状况不佳，使得企业投资收益率小于负债利息率，则获得财务杠杆负效应，甚至导致企业破产，这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。     

浅论财务杠杆的作用

财务杠杆又称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营,指企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。即:在债务资本成本一定的条件下,息税前利润变动对普通股每股收益产生的作用。我国处在市场经济初始阶段,负债资金筹措存在一定程度上的偏颇,因此财务杠杆利用达不到它应有的力度。于是,围绕怎样在现有经济体制和市场环境下最大限度的发挥财务杠杆在企业中的放大作用,本文进行了尝试性探讨。     

利用财务杠杆效应优化资本结构

负债经营能否达到筹资决策时的预期目标,实际上并不取决于财务杠杆系数的大小,关键在于债务利率与企业全部资金息、税前利润率孰大孰小,税前利润率小于债务利率的情况,财务杠杆将给企业带来负效应。负债经营是企业的一条必经之路,企业应利用财务杠杆正效应,促使综合资金成本率由下降转向上升,以取得合理平衡的优化资本结构。     

论财务杠杆在企业活动中的作用

财务杠杆是指企业由于固定的债务利息的存在使得权益资本收益率大于息税前利润变动率.合理运用财务杠杆会给企业权益资本带来额外收益,但又可能导致财务风险的提高.     

浅谈财务杠杆在企业中的实际应用

财务杠杆是企业财务管理的重要手段,合理利用财务杠杆有利于优化企业资本结构,实现对资本的有效利用,增加企业利润。影响财务杠杆效应的因素有销售增长率、企业资本结构、企业特征和公司治理状况等内部因素,也包括宏观经济政策、行业特征、产品市场情况、贷款人等外部因素。同时,企业在实际运用财务杠杆时要合理分析企业状况,防止由于过度使用财务杠杆对企业经营带来不利影响。     

论财务杠杆正效应的条件与实质

财务杠杆正效应是指企业由于合理使用财务杠杆而引起的权益资本利润率的提高,具体地说,就是由于负债定期定额税前付息,企业息税前利润率高于负债资本边际成本而引起的权益资本利润率的提高。运用数理分析方法详细讨论了财务杠杆正效应需要满足的条件;息税前利润率大于有息负债利率:其实质是超过负债利率的回报与节税利益。另外,也得出财务杠杆度大于1并不意味着财务杠杆正效应。     

财务杠杆在企业财务管理中的应用研究

企业在发展过程中,仅仅依靠自有资本进行运营会丧失一定的发展机会。而通过债务性融资充实企业资本,能够有效发挥财务杠杆效应,为企业实现收益最大化,但不可避免地会增加相应的财务风险。为了应对财务风险的同时,更好地享有财务杠杆带来的正效应,就需要分析财务杠杆与资本结构及财务风险的关系,合理优化企业资本结构、增强财务杠杆弹性、建立健全财务风险预警系统。     

企业负债筹资中的财务杠杆问题

负债筹资是一把双刃剑,它既可以满足企业对资金的需求,给企业带来财务杠杆利益,也会给企业带来财务风险,使企业遭受财务杠杆损失。本文从分析负债筹资的利弊开始,介绍了财务杠杆效应和财务杠杆系数,剖析了影响财务杠杆效应的因素,并指出了在负债经营中如何正确发挥财务杠杆的作用,使企业取得最佳经济效益。     

财务杠杆在企业负债筹资中的应用

负债筹资是一把双刃剑,既可满足企业对资金的需求,给企业带来财务杠杆利益,也会给企业带来财务风险,使企业遭受财务杠杆损失。本文从分析负债筹资的利弊开始,介绍了财务杠杆效应和财务杠杆系数,剖析了影响财务杠杆效应的因素,并指出了在负债经营中如何正确发挥财务杠杆的作用,使企业取得最佳经济效益。     

财务杠杆在企业负债筹资中的应用

负债筹资是一把双刃剑,既可满足企业对资金的需求,给企业带来财务杠杆利益,也会给企业带来财务风险,使企业遭受财务杠杆损失.本文从分析负债筹资的利弊开始,介绍了财务杠杆效应和财务杠杆系数,剖析了影响财务杠杆效应的因素,并指出了在负债经营中如何正确发挥财务杠杆的作用,使企业取得最佳经济效益.     

企业财务杠杆与财务风险防范研究

本文从财务杠杆与风险关系影响因素出发,研究了我国企业资本结构过程中,财务杠杆及其效应,就企业财务杠杆与财务风险防范进行探讨,提出了若干方面的建议。     

企业负债筹资中的财务杠杆问题

负债筹资是一把双刃剑,它既可以满足企业对资金的需求,给企业带来财务杠杆利益,也会给企业带来财务风险,使企业遭受财务杠杆损失.本文从分析负债筹资的利弊开始,介绍了财务杠杆效应和财务杠杆系数,剖析了影响财务杠杆效应的因素,并指出了在负债经营中如何正确发挥财务杠杆的作用,使企业取得最佳经济效益.     

基于财务杠杆的财务风险分析

多数企业都存在一定的债务,债务是产生财务风险及杠杆效应的原因。本文从财务杠杆产生原理入手,从财务管理细节说明企业应充分利用这种效应合理优化企业的资本结构,降低企业财务风险,实现财务目标。     

浅议施工企业财务杠杆效应

财务杠杆效应对于建筑施工企业发展起到至关重要的作用,旨在研究财务杠杆效应如何在建筑施工行业发挥作用。结合施工企业的特点,采用实证研究的方法,在建筑施工行业的大背景下,创新性研究如何控制施工企业财务风险的同时,充分利用财务杠杆效应。这对于目前建筑施工有效运用资金有着重要意义。     

浅析企业负债经营与财务杠杆

负债经营是财务杠杆存在的基础,负债是一把双刃剑。企业应合理采取负债经营策略,以期发挥财务杠杆效应,使企业经济效益最大化。     

浅析中小企业中的财务杠杆效应

本文通过分析中小企业中财务杠杆的应用现状和影响财务杠杆效应的因素,探索在中小企业中如何能使财务杠杆发挥其正效应,从而提高企业效益。     

利益相关者对企业资本结构的影响

资本结构不仅影响着企业自身的财务状况,还影响着债权人、客户、供应商、雇员及竞争对手等利益相关者的交易行为。财务杠杆较高的企业给潜在的债权人、客户、供应商和雇员带来了一些隐性成本,由于这些利益相关者一般都能预见到这种成本,所以最终还是由财务杠杆较高的企业承担了这些成本。企业的财务杠杆过高还会导致竞争对手趁机掠夺其市场份额,从而导致企业未来的利润大幅度下降。基于上述考虑,企业选择较低的财务杠杆是一种对自身有利的理性行为。     

用财务杠杆原理阐释每股收益无差别点法的决策原则

每股收益无差别点法是资本结构决策的方法之一,该方法是先计算不同融资方案下每股收益相等时的息税前利润,再通过直接计算法或图示法选择在预计息税前利润水平下每股收益最大的方案。在该决策过程中没有体现出每种融资方案所面临的财务风险水平,但财务风险也应影响资本结构的选择。因而,本文充分考虑每股收益无差别点法和财务杠杆的原理,找到两者的相通性,在计算出的每股收益无差别点下的息税前利润基础上,通过计算和比较不同融资方案的财务杠杆,选择最优的融资方案。通过此方法在考虑相关财务风险的前提下阐释每股收益无差别点法的决策原则。     

发挥财务杠杆作用、优化企业资本结构

财务杠杆与资本结构之间有着十分密切的关系,本文在理论上对财务杠杆与资本结构进行了分析,探讨了财务杠杆的作用与风险,对财务杠杆的相关效应进行了实证分析,在此基础上对优化企业资本结构进行了独立思考,提出了利用财务杠杆实现资本结构优化的对策和建议。     

关于财务杠杆正效应的前提

《财经研究》于1998年第5期刊登了张鸣老师题为'财务杠杆效应研究"一文,笔者读后很受启发．但就财务杠杆正效应的前提问题,笔者却持不同看法,现引用原文例子,商榷如下：一、财务杠杆正效应的前提─-息税前利润率高于负债资本成本率,即R＞K,其中R表示息税前利润率,...