国美收购永乐

类型产业资本横向并购(股票 现金)运营路径2006年7月25日,国美电器董事长黄光裕与永乐电器董事长陈晓在北京共同宣布,国美以52．68亿港元“股票 现金”的形式并购永乐,其中国美电器以0．3247股自身股票置换1股永乐电器股票,同时为每股永乐电器股票支付0．1736港元现金。合并后新公司将实     

零售业:规模≠效益

2005年是零售业大洗牌的一年,在这一年里,零售业的并购热潮不断升温,百联对大商志在必得,王府井收购“7-11”25%的股份,永乐“三折价格”并购灿坤,国美控股爱多集团51%股份,大商有望收购京客隆。大多国内零售企业都在迅速扩大自己的规模,以期将来在对抗外资零售企业时,多一份胜算。但规模是不是国内零售企业一定要首要考虑的目标呢?规模就意味着利润吗?就代表着实力吗?     

麦肯锡：中国零售业将迎来更多并购

7月底，国美和永乐并购的消息成为入夏以来最热门的话题。7月28日在上海举行的2006中国泛零售业发展总监大会暨商业、地产、金融互动论坛上，麦肯锡香港分公司咨询顾问张之杰提出，中国零售业占全球销售额大约5%左右，但是并购只占2．3％，由于更多外资企业加入，中国零售企业还会迎来更多的并购。在现阶段．必然是国内零售企业大肆扩张．形成并购，抗并购实力的关键时刻。     

我国零售企业横向并购效果实证研究——基于上市公司数据的研究

零售企业横向并购,是增强了其市场势力还是提高了其规模效率?对这一问题的不同解读,既会影响我国零售产业政策安排,也会影响我国零售企业发展的战略抉择。基于此,文章利用2005-2011年零售上市企业横向并购的面板数据,运用双向随机效应GMM估计方法,估计了上市公司并购前后的市场势力和规模弹性变化,从而对零售企业横向并购的"效率论"和"市场势力论"假说进行了实证检验,结果表明:在样本观察期内企业通过横向并购规模弹性有一定上升,但市场溢价能力却显著下降了;企业通过横向并购扩张有利于实现协同效应和规模经济,横向并购行为在短期内和长期内都有利于运营现金流收益率的增加。     

零售企业规模扩张实证分析

本文以零售连锁上市为研究对象,运用回归实证分析方法,分析了零售企业的绩效、零售业态、企业成长性、成立时间等因素对规模扩张的影响,结果表明零售企业的绩效对规模扩张不一定有积极促进作用,而新兴业态的零售企业规模比传统业态的零售企业的规模要大,企业的成长性和成立时间与规模扩张有正向的显著相关性。     

连锁经营企业行为与市场绩效的实证分析——基于国美与苏宁的比较研究

低价、迅速扩张、完善治理结构等行为本质上是国美、苏宁等零售连锁企业进行市场行为的外在表现形式。实证分析表明,企业不同的市场行为将会产生不同的市场绩效,国美、苏宁的案例背后隐含着管理能力的提升比规模的扩张更能提高企业的绩效,因此连锁企业强化内部管理、提高供应链运作能力和加强成本控制成为了提高企业市场绩效的有效方式。     

我国上市公司股权结构对并购绩效影响的研究

伴随着我国资本市场的发展、体制的完善,上市公司规模不断扩大,企业通过并购活动提升经营管理层的管理水平、企业市场竞争力以及实现规模效应,已被广大上市公司所接受,并积极投身其中。上市公司的股权结构完善度与并购活动能否提升企业绩效有着密切关系。作为公司治理的核心之一,股权结构合理与否将会对并购交易的绩效产生直接影响。本文以我国2009年上市公司发生并购事件的主并企业为样本,通过实证研究来检验我国上市公司股权结构对并购绩效的影响。望借此为完善我国上市公司的股权结构以及并购绩效的提高提供依据。     

市场结构与家电零售厂商绩效——基于一线城市数据的实证检验

本文采用2002-2008年18个一线城市家电零售企业层面的数据,对家电零售行业市场结构与利润的关系进行了研究。结果表明,我国家电零售行业市场份额和市场集中度对利润率的影响都比较微弱,无论是基于合谋的SCP假说还是基于单方面效应的相对市场势力假说都不成立。而X-效率变量既与利润率呈显著正相关,又与市场份额呈显著正相关,因此相对于其他三种假说,X-效率结构假说对家电零售行业市场结构-利润关系更有一定程度的解释力。由于国美对永乐、大中的并购既没有提升利润,也没有增加市场势力,所以不应采取过分严厉的反垄断并购政策。     

新国美起航家电连锁格局巨变

11月22日,在全国300多家媒体关注下,全球家电产业最强阵容集体亮相在国美永乐"和谐·使命--暨新国美成立"盛典仪式.新国美电器集团董事局主席黄光裕、集团总裁陈晓携手诸多全球家电巨头厂家总裁共同启动了庆典仪式.国美永乐合并而成的新国美电器集团在北京正式成立,宣告了家电连锁业双寡头时代的到来.黄光裕雄心勃勃地表示,新国美将发展成为具有国际竞争力水平的民族企业.     

企业并购财务绩效研究

并购已经成为当今企业扩张规模的手段之一,财务状况可以在很大程度上反映企业的绩效,本文通过会计研究法对2007年我国上市公司并购的数据进行实证研究,分析并购前后企业财务绩效的变化。