对三大石油集团关联交易的再认识

为了提升石油石化产业的国际竞争力，促进石油产业与国际接轨，按区域优势整合石油产业和调整国家能源战略，国家对石油工业进行了重大资产重组，形成了以中石油、中石化、中海油为主导的石油石化产业格局。通过组建三大石油集团，把三大集团中最具有竞争力的部分凝聚起来，进而国外上市，从国际资本市场筹集了大量资本。近年来，三大石油集团利用所筹集的资本引进先进的技术和管理经验，增强了竞争力。同时，     

借壳上市：资本营运的重要途径

投资经营、兼并、收购、租赁、承包、产权出售、募股等行为都是资本经营者的运作手段。而“借壳上市”也是资本营运的重要途径。借壳上市虽然也是通过并购、出售等产权交易方式实施运作，但与单纯的并购、出售等产权交易方式相比，又有其特点。借壳上市的基本思路是，在各方面条件受到限制的情况下，集团公司或某个大型企业先将一个子公司或部分资产改造、改组后上市，然后再将其他资产注入，实现重组上市，从而得以规避现行的股票发行上市额度管理，并使上市公司以适当的发行市盈率顺利上市。与借壳上市近似的是买壳上市。买壳上市，是指非…     

声音

“许多美欧企业仍在一味否认中国互联网企业的重要性，而阿里巴巴上市将使更多人意识到中国高科技产业正在崛起。”——针对阿里巴巴美国上市，知名风险投资公司红杉资本董事长迈克尔·莫瑞茨日前在接受《华尔街日报》采访时说。红杉资本早在数年前就开始低调投资阿星巴巴。     

刘建荣：“我们为什么不能被天马控股呢？’’

《中国机电工业》:天马收购齐重数控一事被有关媒体报道为:"这一重组开创了民营资本收购机床行业排头兵国企的先河。"有些企业选择整体上市或与外资合作等方案,齐重数控为什么选择的是引进民营资本?     

上市的诱惑

我国服装产业正处于一个黄金发展期，上市成为众多服装企业实现跨越式发展的重要路径，企业通过上市有效利用资本平台，实现了自身健康、规范、科学、阳光的发展。然而上市之路远非想象的那么畅通，能否上市成功，受很多内在因素的限制和外部环境的影响。准备及正在加入上市队伍的服装企业需要解答一系列问题，你到底为了什么而上市，上市之后要如何发展，企业未来的竞争力在哪里？而近来IPO停摆，更让排队上市的服装企业陷入了焦急的等待中。IPO何时重启？服装企业准备好了吗？     

企业上市的代价

企业的发展能够从公开市场获得很多好处,而且资本市场的强大造血功能对规模大、资金需求量大的企业尤其有吸引力。而中小企业是否有必要去公开市场融资,要做更细致的分析和判断在西方成熟的资本市场里,企业对于上市与否有自己的判断,与国内企业常有的"赶时髦"或者"圈钱"的想法不同,企业上市就是GO PUBLIC,意味着向公众开放,在接纳公众融资的同时,将放弃作为非上市企业的一些权利,包括经营决策权和     

利用资本市场促进企业发展

企业的经营和发展离不开资金的支持。传统上，国内企业的资金来源于国家投资和银行贷款，后者形成了企业的负债。随着国家金融机制的改革和资本市场的发展，企业的融资渠道也大为拓展。企业可以在资本市场上通过发行股票或债券筹资。资本市场分为长期资本市场和短期资本市场，包括股票、债券在内的证券市场属于长期资本市场，即解决企业长期资本的来源问题。上市的意义　　本意上看，上市就是公司的股票到证券交易所挂牌，以供投资者交易。一项资产如果流动性好，那么就容易增值，投资者也乐于参与。　　上市未必一定要发行新股，但是，国内…     

租车行杀入资本市场早上市或成绝对行业大佬

目前神州、一嗨、至尊三家租车巨头都在争取拔得上市头筹。投资界人士表示。最先上市的租车公司借助资本力量，将成为绝对行业寡头。这几家大型租车公司将在融资和上市过程中逐渐整合国内汽车租赁市场。仿佛一夜之间，各种租车广告占据了大街小巷，以不可抵挡之势杀入日常生活和资本市场。     

境外资本市场股价定位的定性分析

本栏文章代表作者个人观点，仅供参考亚洲金融危机以来，我国在境外上市的 43支股票价格持续低迷，在香港上市的三支电力股票 (大唐发电，山东国际电源，华能国际 )同样在动荡中起伏。而同是电力股的 A股电力板块却整体看好。究其原因除资本流通的环境不同外，境外成熟的资本市场对股票价格的定位迥异于国内资本市场是主要原因。境外资本市场对股价定位一般遵循以下原则：一、高成长性是决定市场定价的客观依据对于上市公司而言，有没有持续的增长是股票发行成功与否的关键所在。投资者期望的是以现时的有一定折让的现值，购买公司未来的成…     

买壳上市—企业融资的新捷径

当前,企业厂长、经理感到最头痛的问题就是资金,许多企业都想千方百计打开通往资本市场的通道,获得大量低成本的长期资金,买壳上市则是企业实现间接上市,从而利用证券市场达到直接融资的一条捷径。买壳上市也称借壳上市,是指非上市企业通过收购上市公司的控制性股权,从而取得上市公司的实际控制权,实现间接上市的一种资本经营方式。一、买壳上市的作用　　1.拓宽融资渠道,筹集资金资金缺少一直是制约我国企业发展的瓶颈,如果成功地买壳上市,非上市公司可以把自己的业务转移到这家已经上市的公司,就象一家上市的公司在证券市场上从事经营活动…     

中兴通讯“A to H”的启示

任何企业在其规模扩大和高速发展的过程中都需要大量资本的支持和投入。在融资手段多样化的今天，企业通过上市、银行借贷、发行债券和私募的方式均可以获取资本。但是，当企业面临多种融资途径时，如何选择使企业“综合效益最大化”的融资方案，也是一项艺术。 日前，中兴通讯作为国内首只“A to H”个股在香港上市成功。通过发行H股，中兴通讯集资31亿港元。通过此次在香港的成功上市和国际资本的注入，中兴通讯将由此踏上品牌国际化、资本国际化、市场国际化、人才国际化等全球化战略实践的新征程。     

境外上市与境内上市国有企业资本错配程度的比较分析

微观经济学理论指出,资本配置在完全竞争市场条件下能够达到理想的帕累托最优状态。现实社会中或多或少的干预因素使得资本错配问题存在于各个国家的各种所有制经济中。本文以国有企业为研究对象,结合柯布－道格拉斯生产函数构建了资本错配测算的理论模型,在此基础上通过面板数据固定效应模型测算资本和劳动的产出弹性,得到境外上市（实验组）与境内上市（对照组）国有企业的资本错配指数,通过对比分析发现：（1）境外上市国有企业的资本错配程度显著低于境内上市的国有企业;（2）与境内上市相比,香港上市国有企业的资本错配程度更低;（3）近些年,境内上市国有企业的资本错配程度低于香港与美国交叉上市的国有企业;（4）与在香港与美国交叉上市的国有企业相比,香港单独上市国有企业的资本配置效率更高。     

明天的路怎样走

中国石化股票在香港、纽约、伦敦的成功上市，标志着中国石化这艘“航空母舰”以崭新的姿态驶入了国际资本市场的大海，走上了参与国际市场竞争的不归之路。在庆贺胜利的同时，我们应当清醒地认识到，中国石化上市成功仅仅是拿到了进入国际资本市场的准入证，参与国际市场竞争刚刚起步，路漫漫无穷远兮。我们必须冷静地分析我们所面临的形势，探索继续前进之路。今天：我们面临怎样的形势重组上市成功，使中国石化内部机制和外部环境都发生了巨大而深刻的变化，概括起来讲是“四个变化”、“六个新意”。投资主体发生了变化。石化集团由国有…     

企业境外上市应注意把握的几个问题

20世纪90年代以来，越来越多的中国企业在境外资本市场实现上市融资。进入新世纪，内地企业境外上市迅速升温并呈现加速趋势，这股热潮不仅涉及沿海地区，也波及内地。到境外上市，尤其是在周边市场上市融资已成为许多国内企业发展战略规划的重大举措。为了推进境外上市的各项工作，提高上市效率、减少操作风险，公司境外上市必须注意把握好以下几个环节：     

新加坡上市的中国医药企业现状

中国医疗改革不断深化，医药产业及相关上市公司发展势头良好。作为中国医药企业海外上市目的地之一的新交所，2010年6家中国医药企业总体表现靓丽。在中国经济飞速发展、中国医药政策深入实施、新交所本身国际化发展要求等合力共振下，结合中国医药企业海外上市的特点，新交所医药“龙筹股”的扩张发展值得期待。新交所乃是中国医药企业海外上市目的地之一，中国医药企业如今怎么样了？2010年它们在资本市场的表现如何？了解这些都有助于我们更加审慎的审视国内的资本市场，也对国内医药企业海外上市起到一定的借鉴作用。     

创业CEO应学会尊重董事会

正创业型CEO需要明白的是,没有永远的CEO,过去的业绩或贡献已经过去。在这个变革时代,唯有通过不断努力并为股东创造价值,从而获得董事会认可,同时学会尊重公司治理规则,要有"下岗"的心理准备近年来,随着越来越多的中国创业企业引进资本或上市,企业核心创始人(通常为公司CEO)和代表资本权力的董事会之间发生矛盾的新闻也日渐增多。     

敢问路在何方——舒朗IPO失利背后的思索

近日,山东舒朗服装服饰股份有限公司首发申请未获通过,未能成为＂中国第一个上市的本土女装公司＂。资本的＂蓝海＂吸引了无数纺织企业的目光,在当前银根紧缩的大环境下,上市融资的意义有多大,纺织企业心知肚明。作为中国本土女装品牌的翘楚,舒朗上市的受阻引发行业内一片叹息与追问,舒朗叩击资本大门失利,背后的原因是什么？而民族女装品牌又将何去何从？     

股市严刑峻法反腐靠不住？——“制度催生小人”是悲剧

欺诈上市的万福生科与其保荐机构日前受到处罚。然而人们细究发现，这个号称保荐制度出台以来对投行开出的最严厉罚单，相比帮助洪良国际欺诈上市的保荐机构兆丰资本被直接吊销牌照，     

一些经济现象漫想

国际资本市场上,中国概念股正经受着严重的信任危机,因此不少在美国、新加坡、中国香港地区的中国上市企业正在考虑用私有化的方式回购股票,退市而图谋在国内主板市场另行上市。在目前中国概念股股价低迷的情况下,私有化     

中行还乡与边缘化之危

毫无疑问，中国银行的IPO正在刷新中国资本市场的一系列纪录。无论是募集资金总量还是股本总量，抑或是在中国经济结构中所具有的代表性，中国银行都将中国资本市场推到一个新的层次。在中行创造的众多纪录中，有一项纪录最为引人瞩目：中行创造了内地资本市场最快的IPO速度。从6月1日H股在香港挂牌之后，中国银行火速通过了内地极其繁琐的上市程序，准备用一个月的时间完成路演、询价等全部手续，登陆A股市场。如此光速上市，让人惊异之余，也让人疑窦丛生。