住房抵押贷款提前还贷风险管理研究

从现代金融和风险管理角度看,住房抵押贷款提前还贷对商业银行是一种期权性风险,对其收取违约金并非国际惯例,也并不是有效的风险补偿方式。商业银行应适应市场竞争需要,接受风险转嫁并提供风险管理服务,运用风险定价技术在按揭交易价格中对提前还贷风险进行补偿。对于已承担的风险,商业银行应构建抵押贷款提前还贷的数据库,通过表内对;中和市场对冲,推出多样化的住房抵押贷款方式,积极推进住房抵押贷款证券化．从而最终增强银行的盈利来源和核心竞争力。     

完善经营者收入分配制度势在必行

四中全会《决定》在讲到转换企业经营机制时 ,突出阐明了如何建立与现代企业制度相适应的收入分配制度问题。江泽民同志指出 ,“年薪制、有补贴地售股和股票期权等灵活激励方式的试点 ,要及时总结经验 ,存利去弊 ,继续探索”。本刊亦收到企业经理来信询问期股制的有关问题 ,现刊载一组学术探讨性文章和有关资料 ,供参考。     

股权激励受到追捧

<正>股权激励,是一种职业经理人通过一定形式获取公司一部分股权的长期性激励制度,使经理人能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。股权激励包括股票期权、员工持股计划、限制性股票激励计划和管理层收购等。     

关于上市公司管理人员持股的几点思考

一、股票期权、期股的概念　　股票期权(以下简称“期权”)起源于美国70年代,是一种旨在解决企业“委托代理矛盾”、报酬和风险相对称的长期激励计划。起初,股票期权一般针对以总裁为首的少数高层管理人员和技术骨干,因此常被称作“高管人员股票期权”(ＥｘｅｃｕｔｉｖｅＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎ,简称ＥＳＯ)。其基本内容是公司赠与被授予人在未来规定时期内以约定价格(行权价格)购买本公司流通Ａ股的选择权。被授予人可以行使该种权利,也可以放弃这种权利。在行权前,被授予人没有任何现金收益;在行权时,如果股票价格已上升,股票期权持有者…     

关于股票期权激励的思考

一、我国股票期权激励的现状自 1993年起 ,我国已在上海、杭州、武汉、北京、厦门等地的企业中试行股票期权或类似于股票期权的激励方式。其主要形式有 :1 “期股”激励方式。方式一 :以经营者的年度奖金购买企业股权。以广东福地、天津泰达股份、电广传媒等上市公司为代表。方法是用获奖者的年度奖金的一部分来购买本公司的股票。方式二 :经营者以年薪奖励购买企业股权。以武汉市国资公司为代表。年薪制由基薪收入、风险收入、年功收入、特别年薪奖励四部分组成。其中 ,风险收入根据企业完成净利润情况核实 ,将其中 30 %以现金形式当年兑付…     

央企旗下二重重装推股权激励

二重集团（德阳）重型装备股份有限公司（601268）5月18日公布了股权激励计划草案。本计划首期股票期权激励计划授予激励对象796万份股票期权,对应的标的股份数量为796万股,占当前公司总股本的0．47％。每份股票期权拥有在行权有效期的可行权日以行权价格和行权条件购买一股二重重装A股股票的权利。     

关于期权激励的闲言碎语

时下流行在企业内实行期权激励,即通过让经营管理人员、技术骨干分享企业未来成长所带来的收益,从而进行有效的长期激励。国外的经验表明,期权激励制度优于以工资和奖金为基础的传统报酬激励制度。然而,一定的法律、证券市场和企业制度是实行期权激励的必要条件。 期权解决的是经营者的激励机制,但如何让最有能力的人成为经营者呢?     

职工持股制度建设的焦点及发展趋势

本栏提示：●全国已有近30个省市出台了与职工持股相关的规定和政策,有上万家（主要是中小型）国有企业实行了职工持股。●国有企业改革的当务之急是产权制度的改革,早改比晚改损失要少。职工持股和经营者（高级管理、技术人员）期股期权,作为产权制度改革的重要内容和方式,已经提到了政府管理部门、决策部门的议事日程;得到了上至国务院领导、下至各种所有制类型企业经营者和职工的关注。●"劳者有其股"式的产权激励机制,是企业最有效的激励措施之一。职工持股所要解决的,就是在有效的激励机制下提高企业效益和效率。●与西方国家的…     

上市公司股票期权激励制度研究

股票期权激励制度从本质上说是以产权制度为基础,旨在解决公司所有权与控制权分离情况下委托代理问题的激励机制.只有在公司内部构建起有效的约束公司相关利益主体间相互关系的机制,并结合相应的制度环境和市场条件,股票期权激励制度才可能充分发挥其积极作用.由于我国并不具备推行股票期权激励制度的前提条件,我们必须对上市公司实施股票期权激励制度进行引导与规范,控制股票期权激励机制的滥用.本文认为,要有效实施股票期权激励,除修改法律法规、科学设计业绩评价体系与股票期权激励制度方案外,更重要的是完善公司治理机制,加强证券监管,培育资本市场与职业经理人市场,提高中介机构的独立性.     

政策与管理信息

央企有望引入经营者股票期权激励机制国务院国资委主任李荣融日前在中央企业负责人会议上表示,国资委正在抓紧拟订和出台中央企业负责人中长期激励的办法,积极稳妥地引入股票期权激励等市场经济中行之有效的激励方式。据权威人士透露,国有企业实行经营者股票期权等激励机制的制定工作首先是从海外上市的央企开始,其次是内地上市的央企,第三步将涉及其他国有企业。另有消息称,公司法的修改,以及很快推出的《关于进一步规范国有企业改制工作有关问题的通知》,将为国有企业经营者增量持股奠定基础。