央行121号文件出台促进房地产金融创新

在央行121号文件之后，央行、商业银行、地产商、国务院发展研究中心及金融研究所的人曾在一起进行了沟通。此后，国务院发展研究中心金融研究所一直非常关注房地产融资问题。121号文件来源于当时央行的调查，     

我国房地产投资信托计划问题与对策研究

央行121号文件出台使得众多中小房地产开发商面对银行严格的房贷政策所表现业来的惶恐。突出反映了中国房地产融资渠道及单一及脆弱的现状。房产商们不得不寻求银行信贷以外的融资渠道,上市融资、外资银行信贷等融资方式纷纷涌现。因此,房地产投资信托计划（REIT）脱颖而出．成为公众瞩目的焦点。发展房地产信托产品是降低房地产业风险、突破资金瓶颈的“一剂良药”,并有着极大的发展空间。文章试图对我国房地产投资信托计划作相关问题进行深入探讨。     

产业基金REITS与我国房地产投资信托

中央出台宏观调控政策，对房地产业的融资进行了严格的控制。尤其是随着央行121号文件的出台和国家宏观调控措施的不断加强，房地产类企业逐渐遇到了融资瓶颈。众多房地产企业开始寻觅新的融资工具，而其中最引人关注的无疑是信托融资。房地产金融成为广泛关注的话题，产业投资基金与房地产投资信托基金（REITS）也成为媒体和各种房地产金融研讨会所讨论的重要议题。     

房地产基金在地产融资中颇受关注

近几年来，我国房地产行业发展非常迅猛，2003年全国的房地产投资已经超过1万亿元人民币。在很多城市，房地产投资占固定资产投资的50％以上。就在房地产行业快速发展、投资迅速扩大的时候，房地产金融的发展滞后渐渐显现出来，其行业融资的70％直接或间接来自于银行。这样的融资结构不仅给银行带来了较大的风险，而且也给房地产开发商带来了较大的风险。2003年121号文件出台后，房地产融资的问题越来越成为业界关注的焦点。笔者认为，发展房地产基金是解决房地产行业融资问题的一条有效途径。     

房地产融资的创新大道——房地产业融资格局备受挑战

自2001年央行发布“195号文件”以来，一系列规范房地产市场的政策相继出台，使得近来房地产商过分依赖银行贷款的特定融资格局受到很大的挑战。长期以来，贷款作为我国房地产融资最主要的途径之一，其波动成为影响房地产融资总体状况的关键。从房地产贷款内部结构看，最主要的两部分是开发商贷款与个人住房消费贷款。二者在资金运行特征上差异较大，应区别对待。     

房地产融资的十二种途径

在新的宏观调控格局和资金工具格局下，能够合理选择金融刨新工具进行融资的房地产企业可以获得相对宽裕的资金，并在宏观调控中生存下来。由于新的融资渠道对于房地产开发的专业性要求更高，信息披露透明度更高，融资渠道的多元化，反过来会改变中国房地产市场的运行环境。     

探析房地产融资的多元化渠道

随着我国社会经济的快速进步，房地产行业在我国得到了蓬勃发展，成为近年来国民经济支柱性产业之一。但由于以投资性购房比例过高和房价收支比过大为代表的房地产泡沫潜在风险的不断增加，我国在宏观经济调控及金融投资方面加大了对传统房地产融资方式的限制。以银行信贷为主要融资手段的房地产业受到了较大的冲击和影响。本文从房地产融资多元化渠道的研究出发，分析了我国房地产传统融资模式的问题，认为只有加大房地产业融资方式多元化的分析实践，拓宽融资渠道，才能保证我国房地产事业的健康发展。     

浅议美国房地产投资信托基金

房地产投资信托，是指由政府批准成立基金，公开募集社会大众的投资资金，投资于房地产，获得的收益分配给基金份额的持有人。近一两年来，业界专家普遍呼吁，中国应该尽快制定房地产投资信托基金法，将现存的房地产基金规范成为房地产投资信托基金，并容许其上市。特别有学者指出：中国现在的融资环境与美国出台房地产投资信托基金法时的融资环境非常相似，如地产融资困难、信贷紧缩。特别是去年6月出台的“121号文件”中，     

试论房地产企业融资渠道的创新

房地产融资的渠道创新是房地产业的需要,更是金融业的需要。文章分析了当前房地产企业融资渠道及困境,融资渠道多元化已成为直接关系到行业能否持续稳定发展的关键因素。因此,根据这种情况笔者提出了房地产投资基金渠道的利用。     

我国房地产融资渠道的现状

随着我国经济的不断发展，房地产已经成为拉动我国国民经济的重要力量。本文通过对我国房地产融资渠道的现状及存在问题的分析，从而为如何开创我国房地产融资新渠道提供建议，希望能起到抛砖引玉的作用。     

房地产企业融资渠道成本分析

本文的出发点是房地产企业具有的融资特点，并与融资现状相结合，对于如今房地产企业在融资渠道之中的问题进行分析，对于怎样拓宽有关渠道展开了探讨，期望可以在提高房地产企业融资水平的过程中起到推波助澜的作用。     

房地产企业融资渠道与融资风险管理研究

房地产企业财务管理中，融资管理至关重要。本文针对房地产开发企业融资渠道、融资原则及融资风险管理分别进行了阐述。     

房地产融资中存在的问题与对策

房地产在运作的过程中对于资金的需求量非常大,是一个资金密集型的行业。随着社会的发展,人口的增多,以及房地产经济的迅速发展,房地产融资的步伐也在不断的加快。房地产融资能够给房地产企业提供足够的周转资金,促进房地产企业的发展壮大。但随着房地产融资的步伐的加快,也导致了我国的房地产融资市场上出现了一些问题,例如融资渠道单一、房地产融资市场结构不合理、住房贷款结构失衡、房地产融资方面的法律不完善等等。为了做好房地产融资工作,使房地产业得到更好的发展,就要通过一系列的措施,开展多元化的融资渠道,构建融资和资金管理体系,促进我国的房地产企业更好更快的发展。本文主要分析探讨了房地产融资中存在的问题与对策。     

新形势下拓宽房地产企业融资渠道的思考

房地产业是我国的支柱产业之一，同时又是资金密集型行业，有效地解决该行业的融资问题是促进其健康发展的重要条件。发达国家房地产企业融资模式的多样化为房地产企业的发展提供了有力的资金保障。而在我国，由于金融体制尚需进一步改革和完善，房地产融资体系有待健全。本文的研究目的就是针对我国房地产企业的融资的各种约束，提出改革我国融资方式和融资渠道的对策。     

我国发展房地产投资信托基金的研究

2003年6月至今,随着"央行121文件"和"土地公开招标"等一系列政策的出台,国家不断加强对房地产行业的宏观调控力度,不仅使房地产项目开发的自有资金门槛提高至35%以上,而且使房地产商感受到了近年来最严峻的资金寒流。在这种背景下,中国房地产企业开始寻求新的融资途径和融资工具,如机构投资者参与房地产投资,卖方阶段性股权融资,上市融资,海外融资。而其中最为活跃的是房地产投资信托基金。本文在借鉴和参考美国,日本等发达国家房地产投资信托基金运作经验的基础上,结合我国房地产市场和资本市场的现状,论证了我国推出房地产投资信托基金的必要性,并对房地产投资信托基金在设立和运作方面的一些问题作了初步的探讨和构想。     

发展房地产投资信托的意义及模式选择

我国房地产业在发展过程中一直面临着融资渠道狭窄、资金缺乏的问题。发展房地产投资信托是解决房地产业融资渠道狭窄、资金短缺问题的渠道之一,对于房地产业乃至整个国民经济都具有积极的意义。文章分析发展房地产投资信托的意义,并结合国情分析发展房地产投资信托的模式选择。     

房地产多元化融资路径猜想

根据对2000--2005年房地产投资总额和开发商自有资金比例的研究，房地产项目开发投资资金融资需求巨大。在房地产融资渠道单一的情况下，主要通过银行贷款取得。单一依靠银行贷款的融资方式必然是监管当局所不想看到的结果，开拓新的房地产融资渠道是不可避免的趋势。     

我国房地产企业应采取多元化融资模式

一，我国房地产企业的融资瓶颈 目前我国房地产企业融资面临很多瓶颈，主要为： 1．政府对房地产市场限制较多我国房地产市场发展不成熟，政府的宏观调控较多。近几年我国不断颁发调控房地产市场的文件，从2003年央行121文《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》提高：     

房地产投资信托在我国的发展前景分析

房地产投资信托是国外盛行的房地产融资工具,其本质上是一种证券化的产业投资基金,具有其它投资工具无可比拟的特点和优势。现阶段我国房地产融资渠道狭窄严重影响了我国房地产的发展,迫切需要拓宽融资渠道以促进房地产的健康发展。同时,城镇化进程的加快为房地产的发展提供了广阔的空间,高额的储蓄存款是房地产发展的潜在资金优势,可见房地产投资信托在我国具有广阔的发展前景。本文着重从房地产投资信托的自身因素及外部因素分析了房地产投资信托在我国的发展前景。     

中国房地产企业融资渠道分析

在竞争曰趋激烈的房地产市场，融资难越来越成为制约我国房地产企业发展的瓶颈因素。本文基于中国房地产企业的发展现状，对现存的各种融资方式进行了分析比较，并对拓展融资渠道提出了几点建议。