服务贸易对美国经常账户赤字的影响——基于豪斯克-麦奇收入不对称效应的验证

本文尝试构建一个基于H-M效应的模型,分析H-M效应对美国经常账户赤字变化的影响机制。并就该模型对美国经常账户赤字变化的解释能力进行验证,结果表明H-M效应对美国经常账户赤字的变化趋势具有较好的解释力。在此基础上,本文应用1986-2005年的数据分别估算了美国商品和服务品进出口收入弹性系数。估算结果显示,与商品进出口收入弹性系数相反,美国服务出口的收入弹性系数大于进口的收入弹性系数。为了探讨服务贸易对美国经常账户赤字的影响,应用基于H-M效应的模型分析美国服务贸易的发展对其经常账户赤字变化的影响。     

储蓄不足--美国经常帐户赤字的根源

从宏观经济层面看,经常账户赤字是资本账户顺差的另一种表现。美国经常账户赤字持续扩大,根源在于美国向消费型社会蜕变的进程加快,导致国内储蓄日益不足,从而不得不从国外输入巨额资本,以弥补国内储蓄与国内总投资之间的缺口。美国长期维持巨额经常账户赤字,充分展现了美国资本主义     

美国经常性贸易赤字调整对我国外贸的影响

20世纪90年代以来,美国经常账户逆差持续增加,为世界经济发展带来了极大的风险.本文在对美国经常账户赤字的现状分析的基础上,探讨了美国目前对赤字的调整措施,并分析了这些措施对我国外贸的影响.     

国际资本流入对美国经济的影响

近年来,随着美国经济的持续增长以及资本市场的繁荣活跃,国际资本源源不断流入美国,流入的资本大大超过了其经常账户赤字融资的需要。美国     

中国今后的政策方向:创新调整结构性平衡

全球普遍存在"经常账户失衡"问题,美国的赤字和中国的过多盈余也是这个问题的表现,作为世界两大经济体,美国和中国必须采取合理的国内储蓄及投资政策,以改善经常账户的失衡,并对中国提出了金融创新、提升公共服务等建议.     

全球经济失衡的调整趋向及对我国的政策含义

“全球经济失衡”是2005年由国际货币基金组织总裁罗德里戈·拉托最早正式提出的,其突出特征是美国巨额的经常账户赤字的持续增长,以及亚洲新兴市场国家、中东地区及俄罗斯等石油输出国的经常账户盈余的持续大规模增加。该现象出现上世纪90年代后期,1999年开始凸显,随着经济全球化的发展和国际分工的深化,2004年后呈现加剧态势。     

全球经济再平衡进展分析

当前,全球经济正处于第3次大的失衡,主要表现是美国经常账户赤字庞大、债务增长迅速,而中国和亚洲其他主要新兴市场国家对美国持有大量贸易盈余。2008年国际金融危机之后,全球经济再平衡成为国际治理领域的新话题,     

推行独立货币政策的机会出现

实施适度资本账户管制下的浮动汇率制度有助于中国推行相对独立的货币政策，也是应对美国解决经常账户赤字问题及由此引致的美元下跌风险的最佳选择。人民币升值对价格体系的影响可能并不会像想象般严重。     

中国与美国经常账户的转折点、均衡、错位及其矫正北大核心CSSCI

本文基于中国和美国的基本经济要素构建中国与美国经常账户的均衡模型及其误差修正模型,研究中国与美国经常账户的均衡、错位及其矫正。研究表明:中国与美国经常账户分别于2007、2006年达到转折点。中国和美国的基本经济要素对中国与美国经常账户有重要的长期和短期影响,美国的基本经济要素对中国对外平衡存在长期和短期溢出效应,中国的基本经济要素对美国对外平衡存在长期和短期的溢出效应。2007-2011年,中国与美国经常账户的均衡水平呈上升趋势。2010-2011年,中国经常账户低于均衡水平,美国经常账户接近均衡水平。     

全球经济再平衡进展分析

<正>当前,全球经济正处于第3次大的失衡,主要表现是美国经常账户赤字庞大、债务增长迅速,而中国和亚洲其他主要新兴市场国家对美国持有大量贸易盈余。2008年国际金融危机之后,全球经济再平衡成为国际治理领域的新话题,20国集团(G20)围绕     

全球经济再平衡进展分析

当前,全球经济正处于第三次大的失衡,主要表现是美国经常账户赤字庞大、债务增长迅速,而中国和亚洲其他主要新兴市场国家对美国持有大量贸易盈余。2008年国际金融危机之后,全球经济再平衡成为国际治理领域的新话题,二十国集团(G20)围绕再平衡的量化指标已进行了几轮角力。我们认为,以美元为本位币的国际货币体     

金融结构与经常账户失衡研究——基于跨国面板数据的研究

本文构建金融结构与经常账户的理论模型,使用91个国家1990-2011年的跨国面板数据,基于Driscoll和Kraay(1998)估计对金融结构与经常账户的关系进行再检验,得出四点结论:人均GDP与经常账户的U型关系表现不稳定,全样本中是U型关系,但分组样本中二者均表现为倒U型关系;金融危机效应,两次金融危机的发生造成经常账户赤字;金融一体化进程必须要和金融结构共同影响经常账户,且这种效应在发达国家中更显著;金融结构问题,一国金融结构的比值上升,表明金融结构处于劣势,即一国金融中介居于主导地位,使得一国经常账户出现盈余,而且金融结构效应在发展中国家的系数值更大。     

流动性过剩与全球失衡的世界经济冲击综合分析——基于货币稀释理论

本文对传统货币理论CIU、CIA和OLG进行了评析,提出了货币稀释理论。货币稀释理论揭示了纸币的本质特征就是对产出价值的稀释或分割,找到了纸币的价值来源。在货币稀释理论基础上,我们建立了流动性过剩与全球失衡的一般均衡模型,通过综合分析,得出如下结论:第一,各国具有降低本国利率的动机,因而造成全球低利率压力。第二,高储蓄、高增长和低金融发展的中国与高消费、低增长和高金融发展的美国形成经济中的对偶关系,这造成美国经常账户赤字。第三,受美国世界经济地位和国际储备货币地位的影响,中国资本更多地流向美国,使美国资产在世界资产组合中的比例增大进而形成所谓的"格林斯潘难题"。第四,美国选择具有操作性的金融工具来控制世界经济,美国的经常账户赤字不排除美国的精心策划。     

金融危机后产出恢复分析:基于资本流入突然中断的视角

选取81个国家(地区)1985—2008年间发生的货币危机和银行危机为样本,分析危机前后经常账户变动及经常账户逆转背景下资本流入突然中断的特征,发现对于每一类国家(地区),发生资本流入突然中断的主要项目与其经常账户的主要融资渠道基本吻合。Weibull参数生存分析模型对危机恢复时间的结果表明,经常账户逆转背景下的各类型资本流入突然中断都将对实体经济恢复速度产生负面冲击。适时适度地主动调节一国(地区)经常账户结构,不仅可以降低长期经常账户高赤字存在的不可持续和引发危机的风险,更可以避免因经常账户逆转、资本流入的突然中断而激增的产出成本,从而降低危机恢复的难度。     

2005年展望 全球经济

主题: 2005年世界经济展望。意义: 2004年,美国的经常项目赤字达到GDP的6％, 以经合组织国家的历史经验看,一国的对外赤字如此之高,其汇率很难保持稳定。美元贬值或许有助于解决这个难题,其过程很可能是和缓的。     

美国巨额经常项目赤字及其持续性探析

通过分析美国巨额经常项目赤字的构成,探讨了美国经常项目赤字是否将持续的问题。从某一时点上看,如果没有相关的外国资本流入以及负的国际投资净额导致消费、投资、利率和汇率等经济变量的变化,美国经常项目赤字仍将持续。一旦美国经常项目出现持续性巨额赤字,无论美国经济还是世界经济都将面临不可预期的风险。     

2005年展望全球经济

主题：2005年世界经济展望。意义：2004年，美国的经常项目赤字达到GDP的6％，以经合组织国家的历史经验看，一国的对外赤字如此之高，其汇率很难保持稳定。美元贬值或许有助于解决这个难题，其过程很可能是和缓的。     

中国如何应对全球经济金融的失衡

当前全球经济金融失衡主要表现为美国经常账户赤字庞大、债务增长迅速,以及全球虚拟经济严重背离实体经济、财富分配严重倾向美国等。本文认为,美联储连续宽松的货币政策是造成这一系列不平衡的主要原因,同时认为,美国贸易逆差的调整是必不可免的,美元必然贬值。中国面对全球经济金融的失衡带来的风险,要主动进行内部和外部的调整,即改变出口导向的经济增长策略,扩大内需,分散外汇储备,改革人民币汇率制度,同时要稳妥谨慎开放资本账户,保证我国货币政策独立性和汇率的稳定性。     

人民币升值对中国农产品国际贸易的影响

2003年以来，美国、日本、欧盟等国家相继要求人民币升值。理由是，中国经济发展迅速，出口增长太快，从而会将通货紧缩传递到世界。美国方面认为，人民币升值可以缓解美国的经常账户逆差。2004年美国的贸易逆差已经超过6000亿美元，占到其、GDP的5．5％。从目前的情况看，这一趋势还会继续。一些研究表明，如果完全期望通过美元贬值来化解美国的经常账户逆差问题，美元至少要再贬值30～40％，这不是美国所希望看到的。     

全球失衡:危机以来的变化、趋势展望及对人民币汇率政策启示

一、关于全球失衡的衡量指标尽管对全球失衡有着不同的界定,但基本上都指主要国家存在国际收支失衡的状况。本文认为,全球失衡是这样一种状态,即美国的经常账户赤字持续增长,相应地积累了巨大的对外负债,而包括中国在内的亚洲新兴国家,日本和德国