基于向量自回归的贸易差额与货币供应量间的关系研究

本文通过对相关经济学理论的研究,分析有关进出口贸易差额与货币供应间的数量关系,基于向量自回归模型(VAR)对2004年以来的货币供应量和贸易差额进行平稳性检验,以及格兰杰(Granger)因果关系检验,得出我国进出口贸易差额与广义货币供应量(M2)之间的协同关系。通过分析后的结果显示,在其他条件稳定的条件下,进出口差额形成的贸易顺差容易造成我国货币供应量的增加,货币供应量的增加对物价的上涨的作用是显而易见的。为了促进经济的平稳快速发展,本文也提出了相关的建议。     

我国财政赤字对货币供给量影响的实证分析

通过建立向量自回归模型,对我国1981～2010年20年财政赤字与货币供给量数据的研究表明,虽然财政赤字是影响货币供给量的重要因素,但从长期来看,我国财政赤字还不构成货币供给量增长的主要原因;而短期内财政赤字对货币供给量会形成正向的、较大的冲击。因此治理我国的通货膨胀不仅要从货币政策上着手,还要有财政政策的配合。     

浅谈外汇储备注资国有商业银行对货币供给量的影响

目前国内学者对于外汇储备注资国有商业银行是否会带来货币供给量的增加存在分歧。笔者认为货币供给量是否增加的核心在于这部分外汇资本金能否再次被兑换成人民币,增加流通中的人民币基础货币。外汇储备注资商业银行,从本质上讲,是通过增发货币来补充商业银行的资本金。在目前宏观经济存在通货膨胀压力的情况下,央行应谨慎使用这种方式。     

固定汇率制度下最优货币供给量的确定--对我国货币供给量确定的实证分析

蒙代尔——弗莱明模型(MF模型)表明在固定汇率制度下,货币供给量是一个不受央行控制的、由经济体内部决定的内生变量,因而如何确定最优的货币供给量,促进经济的发展,成为一个值得分析的问题。本文在前人研究成果的基础上建立了IS—LM-BP模型,借助于计量分析软件,得出我国货币供给量的计算公式。经检验,公式中仅有出口和政府购买两个变量,其理论计算值与实际值差别不大。2003年货币供给量M2的理论值与实际值相差不多,这说明我国的货币供给投放量是适度的,政策当局只需进行微调即可。     

货币市场基金对我国货币供应量影响的实证分析

货币市场基金通过进入同业拆借和银行间债券回购市场进入其他银行的账户,并继续进行存款创造,产生货币扩张效应,引起货币供给量的增加。本文对我国货币市场基金2004年至2006年3月的净值与不同层次货币供应量的关系进行了实证研究,结果表明上述扩张效应十分明显。     

支付系统发展对公开市场操作效果的影响北大核心CSSCISSCI

支付系统的发展将加快公开市场操作中人民币资金清算和债券交割的速度,实现券款对付(DVP),有利于防范清算风险。支付系统发展也将使货币乘数变大,导致通过公开市场操作投放(或回笼)同样的基础货币对货币供给量变动的影响更明显。研究发现,为达到相同的货币供给量目标,支付系统运行效率越高,公开市场操作投放(或回笼)的基础货币可越少。我国公开市场操作对货币供给量变化的影响存在时滞,公开市场操作当期并没有引起同期货币供给量显著变化。而支付系统运行效率不但对同期货币供给量变动有影响,而且对以后几期的货币供给量变动仍有影响。此外,实证证据还显著支持了我国人民币公开市场操作和外汇公开市场操作呈负相关关系,人民币公开市场操作主要用于冲销央行外汇占款增加的影响。     

我国货币供给量与通货膨胀关系的实证分析

借助货币需求理论公式建立了通货膨胀与货币供给量关系的理论模型。通过对我国出现的历次通货膨胀的回顾,然后对1991～2007年数据进行格兰杰因果检验,验证了我国货币供给量是CPI物价指数变动的原因,为以后的宏观经济调控提出建议。     

我国影子银行规模与货币供给量的关系研究

本文采用我国1990—2014年的年度经济数据,建立MSVAR模型研究不同经济周期下我国影子银行规模与货币供给量的相互关系。实证结果表明：在不同的经济周期下,我国影子银行规模与货币供给量之间存在非线性关系且相互之间的影响表现为明显的区制依赖性;在“经济繁荣”区制中,影子银行规模增速和货币供给量增速均较快;而在“经济萧条”区制中,影子银行规模增速和货币供给量增速均较低。     

央行利率调控框架在我国的应用

央行与利率调控在货币发行上处于绝对垄断地位的中央银行可以通过对货币供给量和货币价格的影响以及货币政策来影响实际经济,而货币政策工具则是中央银行用来影响和控制货币供给量和货币价格的工具。一般货     

影响我国股价指数的宏观经济因素分析

本文以上证综合指数为研究对象,选取居民消费指数、生产者价格指数、基准利率和货币供给量作为描述宏观经济因素的解释变量,采用月度数据来对以上序列进行协整分析。结果表明,上证综合指数与基准利率及货币供给量正相关,与物价指数负相关,反映了我国股票市场与宏观经济的关系。     

影响我国股价指数的宏观经济因素分析

本文以上证综合指数为研究对象,选取居民消费指数、生产者价格指数、基准利率和货币供给量作为描述宏观经济因素的解释变量,采用月度数据来对以上序列进行协整分析.结果表明,上证综合指数与基准利率及货币供给量正相关,与物价指数负相关,反映了我国股票市场与宏观经济的关系.     

支付系统发展对货币政策操作效果的影响

在以货币供给量为中介目标的情况下,支付系统发展提高了公开市场操作投放或回笼基础货币的效率,增加了货币乘数及货币流通速度。为达到相同的货币供给量目标,支付系统运行效率越高,公开市场操作投放(或回笼)的基础货币可越少。此外,支付系统的发展提高了资金周转效率,增加了银行体系的流动性,支付系统发展将弱化法定存款准备金率提高的效果。本文还探讨了支付系统发展对以利率为中介目标的货币政策操作效果的影响。     

评现行货币供应量运算模型

评现行货币供应量运算模型朱文毅多年来，我国以货币供给量增长率不大于经济增长率与物价上涨率两者之和作为界定货币供给量的计算公式，本文拟对这一计算公式提出置疑，旨在为进一步合理界定货币供给量的数学模型开拓思路。一、货币供给与经济增长的关系现行运算模型首先...     

外汇占款对我国货币供给的影响

我国近年来外汇占款随着外汇储备快速增加而持续增长,外汇占款成为中央银行的主要资产,通过基础货币直接对我国货币供应量产生影响。本文详细分析了外汇占款与基础货币之间的内在联系,接着阐述了外汇占款对我国货币供给总量、结构以及供给量内生性的影响。     

我国央行票据冲销操作政策传导路径的实证研究北大核心CSSCISSCI

近几年,央行票据已经成为中央银行进行冲销操作,回收基础货币最重要的手段。本文运用VAR模型、Granger因果检验等方法,对央行票据冲销操作的政策传导路径进行实证检验。结果表明:央行票据的货币冲销效果在短期内是非中性的,它不仅通过影响基础货币直接影响货币供给量,而且通过影响货币市场利率间接影响货币供给量;长期内央行票据冲销操作对基础货币和狭义货币供给量能够产生一定影响,但对货币市场利率和广义货币供给量的影响趋于中性。     

货币政策对股票市场的影响研究

货币政策是中央银行为实现给定的经济目标,运用各种工具调节货币供给量和利率所采取的方针和措施的总和。本文在研究货币政策对股票价格的影响时,分析了货币供给量与利率对股票价格的影响。     

货币政策对股票市场的影响研究

货币政策是中央银行为实现给定的经济目标,运用各种工具调节货币供给量和利率所采取的方针和措施的总和.本文在研究货币政策对股票价格的影响时,分析了货币供给量与利率对股票价格的影响.     

中国货币供给量与通货膨胀关系的理论和实践

根据传统主流货币经济学理论,货币供给量的增长与通货膨胀之间呈现一种大致平行的关系,但是,由于不同经济发展时期情况的差异和实证分析中计量模型和数据选择的不同,传统的货币经济学理论并不能很好地拟合中国改革开放以来货币供给量和通货膨胀相关性的实际数据。本文运用计量分析方法对中国货币供给量对通货膨胀的影响进行实证分析,并结合中国具体情况运用经济学原理对实证结果做出解释,并提出相应的货币政策建议。     

我国货币供应量中介目标有效性检验：1998—2008

我国货币供给量与经济增长之间有较强的相关性,中央银行对基础货币是可控的,货币供给量作为我国货币政策的中介目标在现阶段仍有效。根据货币供给与经济增长和物价稳定之间的关系,采用最小损失函数形式构建货币政策的目标规则,可以建立货币供应量确定的一种优化方法,该法可以有效改进货币政策效果。     

我国货币乘数及其影响因素的实证研究

西方经济学界提出货币供给与基础货币及货币乘数的函数关系（M=B×K）,从而揭示了货币乘数所体现出的基础货币与货币供给的对应关系。从1994年以来,中国人民银行一直采用货币供给量作为我同货币政策的中介目标。货币供给量是否可控的决定因素有两个：一个足基础货币,另一个是货币乘数。我国基础货币的供给量由中央银行控制,货币乘数的大小直接决定着扩张基础货币的效率。货币乘数并不完全是纯粹的外生变量,决定货币乘数的因素,不仅仅包括货币当局的政策变量,其间还受中央银行无法控制的经济因素的影响,这表明,货币乘数还带有内生变量性质。因此,对我国货币乘数及其影响因素的研究意义重大。本文借助现代计量经济学方法,对货币乘数及其相关影响因素进行了深入的定量研究。