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国有企业重组改制到境外上市,最首要、最紧迫、最关键的任务,是要创造一切内外条件,确保股票初次发行成功。然而,获得国际资本市场的“通行证”并非轻而易举,“受挫”的风险极大。分析起来,风险不外乎来自外部市场和内部重组改制两个方面。一、外部风险因素1.对市场环?.. 相似文献
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20世纪90年代以来,越来越多的中国企业在境外资本市场实现上市融资。进入新世纪,内地企业境外上市迅速升温并呈现加速趋势,这股热潮不仅涉及沿海地区,也波及内地。到境外上市,尤其是在周边市场上市融资已成为许多国内企业发展战略规划的重大举措。为了推进境外上市的各项工作,提高上市效率、减少操作风险,公司境外上市必须注意把握好以下几个环节: 相似文献
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林治国 《中国电力企业管理》2002,(9):28-29
1994年,华能大连电厂被命名为全国第一个"一流火力发电厂". 1999年,随着二期工程投产,电厂的经营环境发生了巨大的变化.华能国际电力股票,继B股境外上市后,A股和H股亦先后在沪、港两地上市;电力市场实行"厂网分开、竞价上网";中国加入"WTO";发电企业国际间交流日渐频繁.面对来自股东权益、市场竞争、以及保持企业形象诸方面的压力,"一流"后的可持续发展问题又一次被摆到桌面上来. 相似文献
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近些年,国内一批优秀的网络科技公司跨洋融资,境外上市,造就了中国概念股在海外资本市场上的神话与奇迹。然而,这些价格飙升得足以让国外风险投资者都咋舌的中国股票,会那么轻易地被国内的个人投资者买到其原始股吗?[编者按] 相似文献
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中石化集团公司经过重组改制在纽约、香港和伦敦三地挂牌上市成功,成为第一家同时在境外三地上市成功的中国国有企业。通过改制和股票境外发行上市,中国石化股份有限公司实现了初步建立现代企业制度和募集资金的双重目的,拿到了进入国际资本市场的通行证,中国石化“国企航母”已经驶向国际资本市场。作为中国石化股份有限公司直属的石化科研院所在转制后,必须按照建立现代企业制度的要求,坚持“创新—领先—跨越”的科技发展战略,在“面向市场、面向企业、面向生产”原则指导下,不断加大技术创新力度,加快科技成果向现实生产力的转… 相似文献
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徐进 《中国电力企业管理》2013,(9):86-87
在经济和金融全球一体化的背景下,伴随着我国企业"走出去"步伐的不断加快和资本市场的逐步开放,越来越多的企业纷纷踏上了境外上市之路,并呈现愈演愈烈的发展态势,这种情况在电力集团也表现得特别明显.自2009年来,相继有国电龙源电力、大唐新能源、华能新能源等企业登陆香港联交所,境外上市已经成为我国电力集团打造国际化公司的重要资本平台. 相似文献
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自1993年8月上海石化股份有限公司采用ADR方式在美国上市成为我国第一家在美国直接上市的企业以来,ADR便在我国企业境外上市中得到迅速的发展,筹集了大量的资金。由于ADR可以避开美国法律对我国企业在美国直接发行股票时,在注册手续、财务报表、会计准则、信息披露等方面的严格要求;而对于美国投资者,ADR又避免了他们投资于非美国公司股票在制度上的种种不便;再加上中国市场的高回报率对美国投资者具有很大的吸引力,因而我国企业通过ADR方式实现在境外上市的前景也应十分看好。一、我国在境外发行ADR的现状存托凭证(DR:De… 相似文献
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陈丽芬 《中国电力企业管理》2001,(2):44-45
一、国电公司系统电力上市基本情况 随着2000年11月1日重庆"九龙电力"在上交所成功上市,截止到2000年12月底,在境内外公开发行股票并上市的国家电力公司系统控股、参股的上市公司已达21家,共25支股票。其中,国电公司系统控股的16家上市公司总股本达249亿元,流通股达72亿元,筹措资金281亿元。具体情况如下: 1.国电公司系统控股的境内外上市公司16家。境外4家:山东华能(N股)、华能国际(N、H股)、北京大唐(H、L股)、山东国电(H股)。目前,华能国际正在吸收合并山东华能。境内12家:国电电力、龙电股份(A、B股)、华… 相似文献
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近来为分流境内过剩资金,监管层政策频出,先是在5月10日允许银行QDII拿50%以下的资产直投境外股票,又在6月20日全面放行基金、券商QDII,8月20日更是允许境内居民通过指定机构直投港股。一时间众多可直投股票的QDII闪亮登场,欲渔猪港股者也跃跃欲试。
2006年10月华安国际配置基金破冰试水时,A股平均市盈率仅21倍;2007年9月南方等新一轮QDII启航,A股平均市盈率已超60倍,而海外市场平均盈率仅约20倍。站在A股巅峰,真可谓高处不胜寒;遥望海外,真的存在那块寻宝的天堂吗?
如林义相先生所言,出海之前,投资者有必要博采兼听,分析参与QDII或直投港股的收益与风险,并放在有A股的天平上作一称量。[编者按] 相似文献
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2000年10月19日,中国石化股份公司股票境外上市成功,筹集资金37.3亿美元,开创了国有企业在香港、纽约、伦敦三地同时上市的先河,在中国石油石化发展史上具有里程碑意义。以此为标志,中国石化驶入了国际资本市场的大海洋。然而,要做国际资本市场上的常青树,受到市场的追捧,就必须增强自身实力,增加投资回报,着力实现利润最大化。中国石化能否兑现其经营宗旨所描绘的“利润最大化,股东回报最大化”承诺,前途光明与否?对此,国际投资者时刻在关注着,广大干部职工也为之日思夜悬。一、有战略,就有前途让时光流回到1998年7月。在… 相似文献
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房企"出海"大潮的背后,是外资借道凶猛的进入。面对A股市场再融资大门紧闭,信托监管严厉,企业纷纷"出海"寻求筹钱之路。与此同时,当前国际资本市场融资环境相对宽松,部分国内房企通过在香港或境外上市,建立境外业务发展融资平台,开展海外房产投资业务,借机布局国际房地产市场。扎堆发债在银行贷款、信托、海外融资、股权融资、房地产基金等诸多融资渠道中,以外币单位的融资总额占据了半壁江山。今年一季度,据克尔瑞研究中心监测的103家房企融资总量达到1097亿元,同比增幅达到96%;其中,海外融资总额占比为67%。在内地渠道持续收紧的大背景下,海外资本市场依然将是各大房 相似文献
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目前,沪市大盘蓝筹股估值远低于境外市场,外资通过沪港通进入A股,一旦市场反弹,将给监管部门带来“让外资抄底"的舆论压力。在沪港通推出之前及时推出股票期权,有助于引导境内资金提前入市,为沪港通创造良好的市场环境 相似文献
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微观经济学理论指出,资本配置在完全竞争市场条件下能够达到理想的帕累托最优状态。现实社会中或多或少的干预因素使得资本错配问题存在于各个国家的各种所有制经济中。本文以国有企业为研究对象,结合柯布-道格拉斯生产函数构建了资本错配测算的理论模型,在此基础上通过面板数据固定效应模型测算资本和劳动的产出弹性,得到境外上市(实验组)与境内上市(对照组)国有企业的资本错配指数,通过对比分析发现:(1)境外上市国有企业的资本错配程度显著低于境内上市的国有企业;(2)与境内上市相比,香港上市国有企业的资本错配程度更低;(3)近些年,境内上市国有企业的资本错配程度低于香港与美国交叉上市的国有企业;(4)与在香港与美国交叉上市的国有企业相比,香港单独上市国有企业的资本配置效率更高。 相似文献
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一、慎重对待改制上市工作1.合理确定上市方式.根据国有煤炭企业的特点,可以采取两种方式进入资本市场.①新组建股份公司,通过新股发行直接上市.目前,我国证券市场上的绝大多数企业包括煤炭上市公司都是通过这种方式进入证券市场的.这种方式适用于规模比较大,已保持了较好盈利水平的企业.从目前的股票种类看,国有煤炭企业可选择的股票种类主要有:A股、B股、H股、N股和即将开设的创业板. 相似文献
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唐马克 《中国医药技术经济与管理》2007,1(3):52-69
本文将与各位读者共同分享、讨论关于美国境外医药技术公司进军美国国际资本市场的上市途径、取得资金及投资的途径、环境和机理;及在美国资本市场挂牌上市和买卖证券的方法及实例. 相似文献
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由于受上市额度和上市节奏的限制,作为一条捷径,买壳上市就成了国有企业资本经营的一个热点。买壳上市是指非上市公司通过对上市公司的控股来达到上市的目的。买壳上市可以通过股票二级市场大量购入壳公司的流通股来实现,也可以通过场外协议受让国家股或法人股来实现。由于流通股的市价高于国家股、法人股的转让价格,只有对于股票全部上市流通的壳公司才考虑通过二级市场买壳上市。大港油田集团有限责任公司(以下简称大港油田)通过其所属的3个关联企业3次举牌上海爱使股份有限公司(以下简称爱使股份)最终成功入主爱使股份,是国有企… 相似文献