新三板，路在何方？——悲喜两重天

四川一家传媒公司的老板魏先生仍在为企业进入新三板而焦虑，他担心，还没走完准备、挂牌、融资这3个阶段，公司就会因种种压力而出局。“担心到最后得不偿失。”     

新三板火爆背后

在新三板火爆背后,新三板公司信息披露仍然有待完善,市场流动性依然十分缺乏,而A股市场注册制的渐行渐近将成为悬浮在新三板之上的"利剑"。新三板在资本市场中越来越"亮"。截至3月11日,新三板挂牌企业数量已达2069家。更关键的是,新三板的融资功能也从疑问跨越至肯定。随着各路资金的跑步入场,新三板成交量将持续放大。预计今年末挂牌公司数将会超过3500家、到2016年底将超过5000家、5     

企业热盼新三板大扩容

"企业上了新三板,诚信度提高了,公司经营也更加规范了。但由于当下的新三板市场活跃度不高,没有交易功能,还不能真正解决企业的融资问题。"在记者对已挂牌新三板企业的采访中,企业多发出这样的声音。面对资本市场中热度大幅升温的新三板大扩容,这些企业希望扩容的脚步能再快一些,能让企业早些受益。新三板流动性急需解决"到9月初,我们企业在新三板挂牌已经半年的时间了。按规定,需要有一笔股权交易,我现在正想办法解决。     

三板如何从垃圾桶变成长摇篮

回顾新三板发展轨迹,旧三板市场本是中国定向募集的法人股关闭后安放退市企业的"垃圾桶"。2006年中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故而称为"新三板"。三板市场的建立有助于我国形成多层次资本市场体系,但也将中国多层次资本市场建设中的问题     

浅议新三板企业挂牌过程中的财务规范

据全国股转系统数据,截止11月27日,新三板挂牌公司合计1352家,其中协议转让1278家做市转让74家,随着挂牌企业增加,新三板融资功能的充分体现,新三板受到越来越多的中小高科技企业的青莱,企业在挂牌过程中的财务问题也成为拟挂牌企业关注的大事。[1]本文从中小企业的挂牌财务问题,解决方案,后续内部控制做展开论述。     

寄望做市商

正如果新三板不适合散户,那么,会是谁的天堂?北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐告诉《经济》记者,新三板市场的出现,"主要针对高科技和中小企业,一方面通过新三板市场盘活资产存量,一方面可在此做上市前的准备,调整结构。"毫无疑问,如果新三板发展良好,不仅会满足中小企业的融资需求,还能够促进民间融资的良性发展,具有成长性的创新企业将从这里腾飞。但事实略不如意。     

新三板挂牌企业暴增

虽然目前"新三板"融资规模有限、交投也不活跃,但对于初创期企业而言,在"新三板"挂牌可以提升企业信用,从而获得更高银行授信,另外企业还可以通过定向增资的方式来解决企业的融资需求。2012年8月3日,"新三板扩容"获得国务院批准,上海张江高新区、武汉东湖高新区、天津滨海高新区成为首批扩容试点园区。时隔半年,2013年1月16日,全国中小企业股份转让系统正式揭牌运行。从此,非上市公司股份转让的小范围。区域性试点将开始逐步面向全国正式运行;市场运作平台将由证     

中小企业应客观看待新三板挂牌

正随着新三板在全国扩容,不仅有各类创新型小微企业踊跃申请入市,而且一向低调的创投机构也有意试水新三板。而据相关资料显示,为了减少券商做市风险,新三板有望8月引入做市商T+0交易;届时,初始做市商满足持股要求,可以向挂牌公司股东折价购入股份。T+0制度让投资者当日回笼的资金可以马上使用,这无疑保障了广大投资者能够及时止损。     

新三板换挡 各方未雨绸缪抢先机

新三板的建设正逐步展开,往期的《经济》杂志一直为读者跟踪梳理新三板历史、创新和最新动向。本期《经济》记者实地走访了中关村科技园丰台园等园区,采访了获得新三板主办资质的券商、参与新三板上市业务的律所、准备或已经在新三板挂牌的企业     

新三板挂牌之法律要点

正作为新三板企业的法律顾问,笔者将以简短篇幅覆盖新三板挂牌的核心法律要点。就挂牌门槛而言,虽然新三板规则设定所有成立满两年、业务明确、具备持续经营能力、公司治理机制健全、合法规范经营、股权明晰的企业经主办券商推荐均可挂牌,但实际上,为确保推荐成功率,券商一般都制定了供内部掌握的立项标准,在企业所处行业、企业财务指标等方面进行筛选。比如,有些券商仅选择符合国家战略性新兴     

基于“新三板”市场全国扩容背景下中小企业挂牌发展策略探析

今年6月19日,李克强总理主持召开国务院常务会议,确定加快发展多层次资本市场的多项政策,包括将中小企业股份转让系统试点扩大至全国的决定,开创了"新三板"市场发展的全新局面。本文首先回顾我国"新三板"市场的发展历程、重要特征,然后结合当前的市场特点,对中小企业挂牌"新三板"进行成本效益分析,最后基于"新三板"市场全国扩容背景下提出针对中小企业挂牌发展策略的建议。     

企业热盼新三板大扩容

“企业上了新三板，诚信度提高了，公司经营也更加规范了。但由于当下的新三板市场活跃度不高，没有交易功能，还不能真正解决企业的融资问题。”在记者对已挂牌新三板企业的采访中，企业多发出这样的声音。面对资本市场中热度大幅升温的新三板大扩容，这些企业希望扩容的脚步能再决一些，能让企业早些受益。     

新三板挂牌公司资本结构与企业绩效关系的实证研究

本文选取2013-2015年新三板公司数据,实证研究了新三板挂牌公司资本结构与企业绩效的关系,研究结果表明新三板公司资本结构与企业绩效呈倒"U"型关系,长期负债率与企业绩效呈负相关,本文的研究有助于新三板公司加强对于企业资本结构的认识,有助于公司提高企业绩效,实现公司价值的最大化.     

动向

近350家企业参加“新三板”挂牌培训 为落实山东“金改22条”，进一步拓宽中小微企业融资渠道，山东省金融办、全国中小企业股份转让系统、山东证监局近日在济南联合举办“新三板”挂牌培圳会。     

新三板再出发

正从2001年老三板的成立,到2006年中关村园区的试验,再到2012年新三板的正式挂牌,三板市场经历了无数次变革。在建立多层次资本市场格局下,新三板需要一次再出发。流动性差只是假象新三板的流动性问题一直备受诟病。采访时一家中小企业老板说,新三板流动性差就好比"同坐在一个屋子里喝茶,却没有人来跟你说话,更别提给钱了"。但中国政法大学资本研究中心主任、中国企业改革与发展研究会副会长刘纪鹏向《经济》记者表示."新三板流动性差只是一个假象。"他说,"新三板未来获得IPO发行权大势所趋,新三板将成为PE/VC寻求并     

三板如何从垃圾桶变成长摇篮

回顾新三板发展轨迹,旧三板市场本是中国定向募集的法人股关闭后安放退市企业的“垃圾桶”.2006年中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故而称为“新三板”.     

新三板 打开中小企业融资门

正如果你爱一个企业,带它上新三板,因为那里是天堂;如果你恨一个企业,送它上新三板,因为那里是地狱。在《经济》记者采访时,包括北京大学证券研究中心主任曹凤岐在内的多位专家表示,新三板并非散户天堂。那么,对于企业来说,它是不是天堂呢?《经济》记者采访了新三板企业、PE/VC和律师等,浅析新三板能给企业带来什么。     

新三板支持实体企业融资的方式、效果及发展对策研究

新三板市场是建设完善我国多层次资本市场建设的重要内容,被赋予了以新三板挂牌企业为代表的非上市公众公司股权融资、债权融资等多项融资权利.目前挂牌企业已接近8000家,涵盖信息技术、工业、材料、生物医药、金融等多个行业,成为中小企业做大做强的重要资本运作平台.研究新三板对中小企业融资的支持效果,对于未来更好服务中小企业发展具有重要意义.     

“中经大讲堂 首站杭州行”——新三板业务规则宣讲活动

正会议主题帮助企业全面掌握"新三板"挂牌实务操作技能,交流、探讨中小企业在资本市场上市、发债和开展并购重组等多渠道融资策略,提高企业融资能力;对有意向在"新三板"挂牌以及通过债券、并购融资需求的企业,我们的专家团队将全程跟踪服务。中经大讲堂简介中经大讲堂是《经济》杂志社、中国经济创新发展联盟推出的以"为企业家服务,为     

新三板股权激励机制完善之探讨

新三板挂牌企业大多属于成长初期的中小型企业,类型也都集中在人力资本密集、对科研人才依赖度高的行业,因此为了优化股权结构、扩大生产规模、增强团队稳定性、提高公司的管理效率,股权激励成为了挂牌企业成长的助推器,备受关注.但由于新三板的业务规则中对于股权激励没有较多的规定,我国目前的实务操作中只能大致参考上市公司的有关规定,使得许多新三板企业面临的独特问题无从解决.于是本文从股权激励的介绍开始,引入到新三板挂牌企业股权激励的实证研究,分析了目前股权激励制度在新三板中的应用情况,重点介绍了实施股权激励的几种模式,发现了其中所存在问题,并对此提出了几点制度完善建议.