等待美国QE退出

在美国大幅度退出QE、美元大幅度升值之前这个阶段,是有利于人民币的稳定和国际化的,但在美国完全退出QE、利率提高、美元开始升值后这个阶段,人民币会相对美元贬值,很多国家就会重新储备美元,这就不利于人民币的国际化。     

人民币汇率走势分析及商业银行的应对策略

近期,人民币汇率出现了大幅下跌,累计贬值幅度达3%左右。人民币的大幅波动引起了市场的广泛关注。本文从宏观基本面、国际资本流动、非市场因素的影响等角度,深入分析了人民币汇率波动的动因,并结合国内宏观经济发展趋势、境内外利率变化趋势对人民币未来的走势进行研判。在此基础上,本文提出商业银行应通过加强市场分析、提高创新能力、加强风险管理,积极应对人民币汇率波动。     

论汇率贬值对人民币国际化的影响——基于主要国际货币比较的分析

文章重点讨论两个问题:其一,在人民币面临贬值压力的背景下,人民银行是否会为了推进人民币国际化而拒绝人民币贬值?我们的答案是否定的,因为汇率政策通常只服务于出口而不会服务于货币国际化。其二,汇率贬值会如何影响人民币国际化?文章认为汇率贬值总体上会对人民币国际化产生不利影响,但是也会给一部分业务带来发展机遇。最后,作为人民币国际化的对策,文章建议我国应该利用国际收支的资产方业务构建新的人民币输出渠道。     

消除贬值预期保持汇率稳定——对1996年人民币汇率的分析

一、严重的人民币贬值预期近年来要求将人民币汇率贬值以刺激出口的呼声一直很高。1994年1月1日汇率并轨,将牌价汇率由1美元兑换5.8元人民币贬值为8.7元人民币,贬值40%,在当时社会上通货膨胀预期甚高的情况下,似不过分。但是马上就导致了东北大米出口的增加和南方停止进口粮食转向北方购买。人民币汇率贬值,对我国粮价的     

“钱荒”令热钱外逃?

"境外资金真正关注的还是人民币汇率,在经济下行的背景下,人民币预期贬值,热钱失去了套利欲望。同时,美国关闭印钞机后,货币泡沫被刺破,盘踞在高风险资产中的资金被迫抛售股票、债券,回流美国,进而引发了国际热钱的‘钱荒’。"     

人民币贬值的原因以及对人民币国际化的影响

从经济发展的整体来看,2014年至今人民币不断贬值。文章分析了中国经济增速放缓、美联储加息等内外因素导致的人民币持续贬值的原因,指出了贬值对经济发展,人民币国际化进程的影响,最后结合我国目前经济形势,为有效降低人民币贬值对我国的影响提出建设性政策建议。     

人民币贬值因素在增加

我一直反对"更多地让市场供求关系决定人民币汇率"的说法。因为,决定汇率走势的因素很多,不只是市场供求关系。我们知道,市场供求关系决定汇率的说法源自"有效市场假说"理论。这个"假说"认为,市场价格包含了所有可知的信息,因为每一位市场交易者都在依据自己的情报决定买入还是卖出,所以,金融商品价格中包括的信息,不是我们任何一个人所能把握的。既然如此,那就让市场说了算,遵从价格告诉我们的一切信息。     

量化宽松Ⅱ冲击和中国的政策选择

作者阐明了美联储提出量化宽松Ⅱ(QE2)的现实背景和政策思想渊源,分析了QE2的经济后果以及中国面临的政策挑战。如果QE2引起的流动性增加主要在美国国内被消化,那么通货膨胀和资产泡沫有可能使美国重演2002-2007年的泡沫生成和破裂周期;如果QE2引起的流动性大量流向新兴市场经济体,那么后者有可能再现20世纪90年代中后期的金融动荡。而无论何种可能性发生,QE2都将导致美元贬值。面对QE2冲击,中国应该实施的政策安排包括:加快人民币名义升值、实施稳健甚至从紧的货币政策、加强资本管制、继续采取积极的财政政策、加强金融监管和积极推动国际货币体系改革等。     

人民币汇率：存在贬值趋势

一段时期以来,国内外对人民币汇率问题都十分关注,要求“人民币升值”的声音不绝于耳。面对纷繁复杂的议论声.2003年9月3日,国务院总理温家宝再度向外界宣布:人民币汇率将继续保持基本稳定,中国将在深化金融改革中进一步探索和完善人民币汇率形成机制。我认为人民币汇率在保持稳定的基础上不但不会升值甚至还存在贬值的可能性。     

美终止QE会击垮人民币吗？

单就美联储结束QE的人民币汇率效应而言,此举的确可能会刺激美元走强,但至多只会减轻人民币升值压力,而不可能逆转人民币长期升值的趋势。     

人民币汇率贬值原因、负面影响及对策

2014年以来，人民币汇率结束了2005年以来的连续八年对美元升值，开始了持续的贬值，这对我国经济发展产生了一系列负面影响，本文将探究该现象产生的原因，分析其对我国经济产生的负面影响，以及针对这些负面影响我们应采取的应对措施。     

美元贬值与中美经贸关系

2003年年底，美国国会少数议员提出，中国的人民币汇率政策是中美贸易失衡的根源，他们要求布什政府向中国施压，促使人民币升值。随着今年总统大选的展开，有关汇率政策的讨论逐渐令美国公众明白，     

中国需警惕美联储退市冲击波

近期,新兴市场倍感美联储QE退市压力,大量国际资金回流美国,触发亚洲地区多国股市、汇市遭受重创,市场普遍忧虑亚洲金融危机或将重演. 自1997年亚洲金融风暴后,亚洲经济体防御能力明显加强,当年多米诺骨牌式崩塌情景重现的可能性不大.但是海外市场动荡应引起中国重视,尤其在人民币汇率形成机制缺乏弹性、国内债务比例过高的背景下,美联储货币政策收紧的潜在威胁值得警惕.     

美元利率走势对香港和中国内地的影响

中国跟随美国加息将使中国经济进一步“着陆”,降低对人民币升值的投机性预期,为人民币汇率制度改革创造条件     

困扰中国经济的恶性循环并未“寿终正寝”

正拉高利率逼迫人民币升值,高利率和升值吸引过多热钱流入,进一步推高人民币汇率。这个一直困扰中国经济的恶性循环是不是已经"寿终正寝"了?好像是。今年2月份之后,央行开始引导货币市场利率下行,而这一动作的直接结果就是人民币升值预期受到压制。此时,人民币兑美元即期汇率创下6.04峰值,而此后一路贬值。而3月中旬汇率扩波幅后,人民币贬值幅度继续扩     

人民币升值的负面影响与对策

虽然人民币在不断升值．但这并不能达到以美国为首的西方国家对人民币加速升值的期望。中关之间曾为此或明或暗地展开过关于人民币汇率的货币战争。本文在对人民币汇改的历史回顾的基础上。剖析了人民币大幅升值对我国经济可能产生的负面影响，并提出了当前面临人民币升值压力的应对策略。     

国际投行高盛中国区首席经济学家梁红认为：人民币汇率至少被低估20％

梁红认为，目前人民币汇率依旧存在至少20％的低估，汇率严重低估所造成的宏观价格错配已经给国民财富造成了损失，进一步升值应该早日进行。人民币升值的压力来源于两个方面：一方面中国经济过去5年的发展良好，未来5年依然看好：另一方面则是美元贬值所带来的升值压力。在她看来，美元存在严重的结构性问题，其经常项目下赤字占GDP的比重已经达到了6．5％。从历史上看，美国在1985年这一比重曾达到3．5％，当时是通过近38％的贬值，才把贸易赤字调整过来的。换句话说，即使美国现在要自己解决3％的赤字，也需要至少30％的贬值，而到目前为止美元才下跌了12％。因此美元贬值对人民币造成的升值压力，从中期来看也是挥之不去的。     

人民币汇率走势研究

2011年12月30日，在最后一个交易日，人民币兑美元汇率中间价大涨148个基点，轻松突破6．31整数关口，来到了6．3009，再创汇改以来新高，全年涨幅达4．84％。虽然在2011年12月份，人民币兑美元汇率曾连续十几日触及跌停，人民币贬值预期很浓，但最终人民币还是延续了升值趋势。这其中，央行为保持人民币汇率稳定而采取干预措施起到了一定作用，但可以看到，人民币升值的内外部压力虽有所减小，却仍存在。个人认为，未来人民币对美元汇率仍会保持升值态势，但升值幅度将有所降低，波动幅度将加大。     

人民币会持续贬值吗

2015年最有可能的情形是人民币汇率在一定区间内波动,并在2015年末维持在约6.15的水平。从1月16日至29日的10个交易日中,人民币对美元贬值1%,市场价已接近每日交易区间下限。人民币如此大幅震荡并非首次(2014年初和2014年末人民币曾出现类似波动),但此次行情引发市场猜测人民币会否转入贬值通道。投资者猜测央行会否在近期会扩大交易区间或允许人民币对美元大幅贬值。     

美国QE4对人民币影响有限

中国贸易顺差下降,来自美国的政治压力下降,中国的资本外流现象也越来越明显,三个趋势加在一起,让人民币升值的可能并不是很大。近日,美国再次推出新一轮货币量化宽松政策(QE4),这并不是说美元出了问题,我认为目前美元仍是"晴天"。这样的货币政策不能从绝对角度去看,虽然美国目前确实有财政悬崖的不确定性。美国有财政赤字而且国债余额很多,但这并不是说美国社会没有钱。