证券公司融资的制度困境及其突破（上）

近年来，证券公司的业务呈现多元化趋势，各项业务的运作周期呈现出长期化趋势，这对证券公司融资能力、融资规模以及融资结构提出新的要求。本文指出了现有证券公司融资渠道的局限性，列举了证券公司资金需求类别，并就当前证券公司主要融资渠道的现状进行了概括和比较。     

关于我国开展证券公司承销业务贷款的基本构想

适应证券公司业务发展．开辟合法融资渠道的客观需要 证券承销业务贷款指证券公司为满足其承销业务过程中的资金需求，作为借款人或保证人从银行取得的贷款。     

证券公司融资：困境与出路

近年来,为推动我国证券公司快速发展,管理层在规范证券公司融资、防范风险的同时,逐步拓宽了证券公司融资渠道,先后允许证券公司进入银行间市场,进行股票质押,放宽对增资扩股的限制,证券公司上市也取得突破,证券公司融资渠道逐步多样化、融资方式逐步市场化。但是,随着我国证券业竞争环境的改变,证券公司的融资需求迅速扩张,现有融资渠道已不能满足证券公司日益增长的融资需求。证券公司融资存在的主要问题1郾融资渠道不畅、资金短缺已经成为制约我国证券公司发展的关键因素我国证券公司的融资渠道相当狭窄,缺乏多样化的、稳定的资金来源。…     

我国证券公司债券融资问题初探

首先分析了我国证券公司现有的融资方式及其缺陷，指出在目前私募增资遭遇困境的情况下，为券商开辟有效的中长期融资新渠道已是当务之急。随后对我国证券公司债券融资的必要性和可能性进行了探讨，认为发行金融债券是现阶段券商中长期融资方式的最佳选择。最后对债券融资方案中的一些具体要素进行了研究，并给出了一些尝试性的建议。     

融资融券数量性风险管理指标的合理性分析--关于G证券公司的实证研究

由于融资融券具有杠杆性和做空机制等特点，我国证券公司在享有这一新利润增长点的同时也面临着很大风险。本文在对行业内具有代表性的 G证券公司进行实证研究，采用蒙特卡罗模拟法计算浦发银行 A股的 VaR和 L_VaR，并确定其折算率和保证金比例的理论值，最后与 G证券公司实务中设定的指标进行对比后发现均远大于理论值。得出的结论是，目前我国开展融资融券业务的证券公司虽然能够有效控制融资融券业务的主要风险，但数量性风险管理指标的设定过于保守且缺乏灵活性，限制了资金的使用效率和利润空间。因此，权衡风险和收益，灵活制定风险管理指标是保证我国融资融券业务持续健康发展的关键。     

对我国证券公司融资融券业务发展前景的思考与展望

发展融资融券业务是证券公司持续发展的迫切需求.本文在分析融资融券市场效应和我国融资融券现状的基础上,着重探讨了融资融券对证券公司业务结构的影响,并对证券公司融资融券业务的发展前景进行了展望.     

我国证券公司融资模式研究

我国证券公司的融资难是一个日益突出的问题,融资问题已经成为制约证券公司甚至整个证券市场发展的主要瓶颈。文章主要探索制约我国证券公司融资的主要影响因素,并借鉴国外先进的融资经验,试图寻找一种适合我国证券公司融资的模式,希望拓宽证券公司的融资渠道,促进其健康快速发展。     

浅谈证券公司融资融券风险防范

融资融券业务作为证券市场一种重要的交易形式,在我国证券市场已经正式开始试点实施。结合试点证券公司在实施融资融券业务中的具体实施,分析融资融券业务中存在的风险以及产生风险的原因,并提出试点证券公司在进行融资融券业务中的风险防范措施。     

融资融券的国际经验及对中国的启示

开展融资融券是证券市场发达的主要标志之一，也是证券公司融资的重要途径。本文介绍了国际上开展融资融券业务的主要模式，并就未来中国开展融资融券业务的模式选择提出建议。     

浅析证券公司融资融券的会计信息披露问题及对策

依据企业会计准则等相关规定要求,证券公司应该从业务以及风险信息两个方面来对融资融券业务进行会计信息披露。本文主要介绍了现今证券公司融资融券业务会计信息披露的状况,会计信息披露中存在的问题,改善融资融券业务会计信息披露现状的策略。     

证券公司融资制度的创新思考

在中国资本市场制度快速演进的背景下，证券公司的融资制度创新步伐却停滞不前，融资难已成为制约我国券商发展的重要瓶颈。要打造证券业内的“航母巨舰”，解决融资渠道的短缺问题，需分析现行证券公司融资的法律规制，并修定和完善现行法规，以增加和拓宽证券公司的融资渠道，为券商的发展创造更广的发展空间和更宽松的发展环境。     

证券公司融资融券业务风险探析

融资融券业务为证券信用交易开启了一种全新模式,近几年,融资融券交易规模就得到了飞速发展.对证券公司而言开展融资融券业务不仅有效改善了收入结构,通过融资融券业务的竞争各个证券公司的经纪业务还面临新一轮的洗牌,为各个公司提供了全新的竞争机会.同时,通过转融通业务资本市场与货币市场得以更加紧密联系.本文在分析融资融券业务积极作用的基础上,分析了证券公司开展融资融券业务面临的业务规模、流动性、客户违约、平仓纠纷、市场变化、经营管理及操作等多方面风险,并针对性地提出客户准入、资金规模控制、抵押资产定价、强化动态管理与风险预警系统、完善相关配套交易制度、完善内部控制及监管体系等方面的风险防范措施.     

货币增速加快通胀压力加大

融资融券业务试点对A股市场的影响 7月3日，证监会发布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》，两个规范性文件于8月1日起实施，此举意味着证券市场期盼已久的融资融券业务正式启动。     

三方融资业务研究

三方融资是证券公司营业部中开展的一项新型融资业务。本文在分析三方融资的特征、流程和风险的基础上,提出了规范和发展这项业务的思路。     

市场动态（2008年10～11月）：国内市场动态

融资融券业务近期启动试点。证券公司融资融券业务试点工作正式启动,证券公司自12月1日起可以申请开展融资融券业务。     

吹入证券市场的新风——首都经贸大学经济学院副院长田新民谈融资融券业务

随着证监会7月2日发布《证券公司融资融券业务试点管理办法》（以下简称《办法》）和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》（以下简称《指引》），并规定于8月1日起实施，备受关注的融资融券业务正式启动，中国证券市场将迎来规范的融资融券交易。同时，为配合《证券公司融资融券业务试点管理办法》的发布、实施，上海、深圳证券交易所和中国证券登记结算公司分别制定了有关实施细则，并将于近期发布。     

中美证券公司融资渠道的比较

证券公司的资金运作状况是影响整个证券市场运作的基石和前提,一个健康良好的证券公司融资体系能够保证证券公司发挥中介机构的作用。拓宽证券公司的融资渠道,从而改善证券公司的资金管理状况,有助于整个证券市场中介机构体系的完善,也有助于证券市场的健康发展。美国是世界上资本市场最发达的国家之一,券商融资监管较少,渠道比较通畅。美国券商的融资渠道主要有: 1.上市。海外券商的自有资本主要通过在证券市场发行股票来筹集。一般来     

证券公司融资融券业务风险管理实践

融资融券为A股市场注入了活水,是投资者获取高收益和规避波动风险的有效工具,也是证券公司创收的利器。但是证券公司需要权衡风控与效益之间的关系,维护市场公平和投资者利益。本文主要阐述了证券公司融资融券业务面临的主要风险,总结了融资融券风险管理实践经验,并对当前风险管理模式提出了改进意见。     

融资融券数量性风险管理指标的合理性分析——关于G证券公司的实证研究

由于融资融券具有杠杆性和做空机制等特点,我国证券公司在享有这一新利润增长点的同时也面临着很大风险。本文在对行业内具有代表性的G证券公司进行实证研究,采用蒙特卡罗模拟法计算浦发银行A股的Va R和L_Va R,并确定其折算率和保证金比例的理论值,最后与G证券公司实务中设定的指标进行对比后发现均远大于理论值。得出的结论是,目前我国开展融资融券业务的证券公司虽然能够有效控制融资融券业务的主要风险,但数量性风险管理指标的设定过于保守且缺乏灵活性,限制了资金的使用效率和利润空间。因此,权衡风险和收益,灵活制定风险管理指标是保证我国融资融券业务持续健康发展的关键。     

融资融券：准备好了吗？

《证券公司融资融券业务试点管理办法》推出已经两年多了。今年6月1日开始施行的《证券公司监督管理条例》又对融资融券业务规则做了进一步明确。在许多人看来,融资融券业务仿佛已经箭在弦上,一触即发。