对银行业风险和前途的思考

<正>我国银行业的功能和定位在深化经济体制改革、转变经济发展模式的背景下,由于对我国银行业在经济发展和宏观调控中的地位和功能认识不清,目前市场对银行业的政策环境和发展前途产生许多疑惑。因此,有必要认清我国银行业在目前政策环境下所处的地位和所承担的职能。     

对房地产和地方政府债务风险要高度重视

正国内学界和国外一些关心中国的人,普遍认为房地产和地方政府债务是引爆中国金融危机的风险点。这两个领域的风险之所以会引发大的金融经济危机,主要与金融体系有关。目前,大部分的房地产企业和地方政府是通过银行或影子银行融资的,如果它们到期不能还本付息,就会造成一些金融系统的问题。不论是房地产还是地方债务,即使项目本身长期看好,由于其基本的形式都是短债长投,期限的不配套也会增加诱发危机的可能性。     

地方政府债务是否会影响银行系统性风险——基于土地财政、僵尸贷款及期限错配渠道

防范及化解银行系统性风险是守住不发生系统性风险底线的重中之重,也是实现中国经济高质量发展的重要保障。文章选取2011—2020年中国32家上市银行年度数据,构建面板回归模型对地方政府债务对银行系统性风险的影响及其作用机制进行了实证分析。研究表明：（1）地方政府债务对银行系统性风险具有促进作用。相对于非国有银行部门,地方政府债务对国有银行部门系统性风险的促进力度更大。（2）土地财政、僵尸贷款及期限错配在地方政府债务与银行系统性风险的关系中承担着多重中介作用,地方政府债务主要通过增大土地财政效应、提高银行僵尸贷款规模及加大银行期限错配渠道来促进银行系统性风险,“地方政府债务-土地财政/僵尸贷款/期限错配-银行系统性风险”的传导渠道均有效。（3）政府金融干预与财政纵向失衡对地方政府债务与银行系统性风险关系均具有正向调节作用,政府金融干预度与财政纵向失衡度的提高均会加剧地方政府债务对银行系统性风险的促进作用。该成果将为科学设定地方政府债务规模及防控银行业系统性风险提供理论指导与决策参考。     

金融运行的新特点与新对策

<正>上半年多增的社会融资主要流向房地产和地方政府融资平台,尚无充分证据显示融资有大规模虚增。尽管局部领域风险值得关注,但影子银行风险总体可控。外汇占款波动变化加大了国内市场流动性调节的难度,但只要管理得当,流动性可以保持平稳运行。未来应密切关注QE退出大背景下资本流动可能出现的反复变化,人民币有可能阶段性交替出现升值和贬值压力。尽管银行业存在不良资产继续反弹的压力,但明年不良率很难反弹到1.2%以上。虽然