公司治理缺陷与独立董事尽职——基于信息不对称视角

以主板2010-2014年上市公司独立董事为研究样本,基于信息不对称视角考察公司治理缺陷是否会影响独立董事的尽职程度.研究发现,公司治理存在缺陷时,独立董事意见的有功程度更低,独立董事缺席董事会会议情况更多,公司财务报表质量更低.公司治理缺陷对独立董事尽职有负面影响,会导致独立董事处于信息不对称状态,独立董事尽职程度更低.应提升公司治理效率,降低独立董事的尽职难度.     

我国商业银行内部治理结构及绩效的实证研究

对已上市的14家商业银行内部治理结构及其对银行绩效影响进行实证研究,得出如下结论:第一大股东的国有性质及其较强的控股能力对银行绩效产生了正面影响,第二到第五大股东持股之和的比例如果过大,形成与第一大股东抗衡的态势,将对银行绩效产生负面影响;董事会规模与银行绩效负相关,独立董事比例和执行董事比例与银行绩效不相关;外部监事比例和职工监事比例与银行绩效不相关;高管薪酬对银行绩效没有产生影响.     

我国独立董事制度的反思与完善

走在公司管治前列的美国对独立董事作出了最初的探索。在我国十余年的公司运作实践中,独立董事在立法上取得一系列进展,并以其“独立”身份发挥着力量平衡和理性决策的作用。中国式独立董事立法的不足：第一,独立董事难独立;第二,独立董事实施监督的能力和水平有限;第三,独立董事服务于公司的时间有限;第四,和监事会职能重叠,形成工作上的冲突。本文对以上不足分析后,提出了完善对策：第一,完善独立董事职能独立性;第二,加强独立董事的培训和管理;第三,科学拟定独立董事办公制度;第四,与监事会职能区分。     

独立董事制度本土化问题初探

独立董事制度是在英美法系国家"一元董事会"的公司治理结构基础上形成并发展起来的,后被我国所借鉴."独立董事"是舶来品,这就面临一个法律制度移植的本土化问题.本文从分析独立董事的概念及源流入手,比较国内外相关学说制度,重点探讨了独立董事的界定、独立董事在公司治理结构中的地位及其与董事会的关系,以及在我国目前股权结构状况下引进独立董事制度的一些问题.     

商业银行董事会结构:内生创新还是外生合规

内生创新和外生合规是我国商业银行董事会构成的两类动力机制。经验分析显示,我国商业银行能够依据个体异质性因素合理选择董事会结构,内生创新机制初步显现。但是,外部监管对董事会职能产生了显著的替代效应,政府干预扭曲了银行董事会结构的自主选择,董事会治理的内生创新空间受到外生合规因素的抑制,导致了我国银行董事会规模大、独立性低的独特结构。进一步分析表明,董事会专门委员会的主动设立是对大董事会的有益补充,同时部分替代了独立董事的职能,成为董事会实现内生创新的现实路径。     

论上市公司独立董事制度

独立董事是与公司不存在直接或间接的实质利害关系的董事会成员.独立董事主要是维护股东、公司整体权益和社会经济秩序、提高董事会的整体决策能力及弥补公司治理的理论缺陷等.但在实践中,独立董事的"独立性"选任、薪酬、职责等制度存在一定的欠缺,而且独立董事往往与监事会的权力划分不清,因此,有必要结合现实与法律传统,进行科学的设计与创新.     

我国引入外部董事机制的可行性研究

外部董事机制作为改革董事会的方案之一在美、英等国盛行。中国受到影响，譬如：一些行政机关作出了设立外部董事的要求；一些大型公司在其董事会中设立了外部董事；有学者希望在修改公司法时对外部董事机制加以规定。但鉴于外部董事机制的产生背景、不确定的实践效果和固有缺陷，目前，中国不应该盲目引入外部董事机制，特别是借用立法的形式推选外部董事机制应该建立在理性分析的基础之上。     

完善国有控股上市公司独立董事制度的研究

我国国有控股上市公司目前在独立董事制度中存在着独立董事对公司的关注不够,独立董事的信息劣势及独立董事构成偏低等问题。完善独立董事制度,当前要提高独立董事的任职能力,提高独立董事在董事会成员中的比例,建立独立董事与中小股东信息沟通制度等。     

制造业上市公司独立董事特征与公司绩效关系研究——来自我国轻工制造业上市公司的经验

独立董事制度是上市公司内部治理机制的核心环节之一,而轻工制造业又是与人们的日常生活和健康休戚相关。所以本文针对轻工制造业对独立董事特征与公司绩效之间的关系进行了研究。研究结果显示,具有政府背景的独立董事对企业绩效具有正向效应;独立董事年龄与企业绩效正相关;具有会计专业知识背景的独立董事对企业绩效的提升有显著影响;独立董事出席董事会会议的比例与企业的绩效呈正向相关;独立董事的银行背景对样本公司经营绩效并没有显著的影响;独立董事接受教育的程度与企业业绩没有显著相关关系;独立董事比例与公司绩效没有显著相关性;来自高校的独立董事所占比例与样本公司经营绩效之间没有显著相关性。     

对丰原生化独立董事风波的思考

我国的独立董事制度在实际操作过程中出现了一些不正常现象,如独立董事在董事会中所占的比例过低,独立董事的产生途径被大股东操控,独立董事不"独立"等,需从独立董事的推举程序和产生方式、提高董事会中独立董事的比例等方面进行改革。     

保险公司独立董事制度探析

保险公司核心治理目标是维护广大分散债权人的利益,而提升董事会独立性是实现这一目标的根本途径.作者结合独立董事在保险公司治理中举足轻重的作用,分析了目前独立董事治理存在的不足,指出了独立董事选聘机制的严重缺陷以及产生这些不足的根本原因.文章建议,首先由中国保监会建立保险业独立董事人才库并负责独立董事的提名和选拔,之后逐步设立保险业独立董事协会负责的独立董事选聘机制,并深入分析了这一机制创新的优势所在.     

独立董事的现实难题与对策建议

按照中国证监会的要求，上市公司董事会成员中应至少配备两名独立董事，其在董事会成员中的比重应逐步达到三分之一。从目前情况看，绝大部分上市公司均能如期完成这项工作，独立董事这支出现在证券市场的新兴队伍正渐成规模。但就当前我们的独立董事制度而言．山于其本身的制度缺陷，还存在着众多的难题，在运行过程中难以达到预想的效果。本试图从阻碍独立董事效用发挥的难题入手，提出一些对策建议：     

海外背景董事对企业国际化程度的影响研究——来自中国上市公司的证据

董事会是否有国际化经营的知识和经验直接影响着企业的国际化战略决策和绩效,而具有海外背景的董事直接影响着董事会的国际化经验和知识。本文利用中国A股上市公司2005~2014年的面板数据,实证考察了董事会成员的海外背景对企业国际化程度的影响。结果表明,相对于董事会中没有海外背景董事的企业而言,董事会中有海外背景董事的企业其国际化程度更高,而且有海外背景的董事数量对企业的国际化程度有显著的正向影响,具体来讲,董事会中有海外工作经历的董事对企业国际化程度有显著的正向影响,表明有海外工作经历的董事是影响企业国际化程度的重要因素;而董事会中有海外教育背景的董事对企业国际化程度的影响不显著,这和中国企业处在国际化经营的初级阶段且国际化经营经验比较缺乏有关。     

浅议新形势下商业银行反洗钱工作的跟进措施

2012年,美国针对多家银行开展了洗钱调查,并以反洗钱不力为由,进行了高额处罚,但其中也不排除其借用“洗钱”实现其政治意图.正如对中国的昆仑银行等金融机构,因为“为伊朗提供便利”而成为被制裁对象.我国人民银行充分借鉴跨国银行洗钱案例的警示意义,主动适应监管要求,适时调整了监管导向,强调“风险为本”推动商业银行主动履职,从流程控制、尽职免责、区别监管、可疑报告质量等方面提出了新要求,以期促进商业银行坚持合规经营,从根本上提升反洗钱风险管控能力,防患于未然.我国商业银行反洗钱合规工作在央行指导下,通过全行员工共同努力,从无到有,并逐步完善,总体管理水平符合监管要求.但个别机构依然不能很好履行反洗钱职责,参与或协助客户洗钱的事件时时发生,说明我国商业银行反洗钱管控能力还需要继续提升.     

吴敬琏:独立董事不是摆设

吴敬琏说,任何一个董事会下面都会设立4个委员会:执行委员会、提名委员会、薪酬委员会、审计委员会(中国内地为监事会)。为了达到制衡的目的,除了第一个委员会,后面三个委员会都必须由非执行董事占有控制地位,由非执行董事担任主席。美国企业以前因为股权非常分散,经常出现一种内部人控制的情况,就是经理人员控制着整个公司,根本不管所有者的利益,所以80年代以后,就规定了非执行董事要在董事会里     

试论公司董事之忠实义务

当代公司的发展表现出股东大会中心主义向董事会中心主义过渡的趋势,随着公司董事会和董事权力的不断扩张,股东对董事会的控制日趋弱化,基于公平公正的原则,强化董事义务的法律架构已成为各国公司法促进完善公司治理机制的重要途径。而以忠诚、良心为基础的公司董事忠实义务作为公司董事的一项主要基本义务,对其内涵、形式及违反义务之责任作一番分析,是有必要的。     

董事地位差异、决策过程与公司投资效率

基于上市公司董事会决策的问卷数据,实证检验董事地位差异影响董事会决策过程中的个体权威和程序理性,进而影响公司投资效率的内在机制。研究结果表明：董事地位差异会降低公司的投资效率,主要通过增加董事会决策过程中的个体权威和降低董事会决策过程中的程序理性进而影响公司投资效率。在运用赫克曼两阶段检验、增加行业和地区虚拟变量以及两阶段最小二乘法检验后,研究结论依然成立。异质性分析结果表明,董事地位差异对公司投资效率的影响在国有企业和非国有企业中没有显著差异,但是在东部地区和中西部地区样本中有显著差异。     

银行背景独立董事对企业商业信用融资成本影响研究

以2009～2016年我国A股上市公司为样本,考察银行背景独立董事对企业商业信用融资成本的影响。研究发现,具有银行背景的独立董事对企业商业信用融资成本有抑制作用;独立董事本地任职这一特征增强了银行背景独立董事对企业商业信用融资成本的抑制作用;规模越大的企业越能增强银行背景独立董事对企业商业信用融资成本的抑制作用。     

上市公司独立董事作用路径研究——基于结构方程的分析

独立董事在上市公司中所发挥的作用一直是学术界研究的热点议题。从董事会投票制度出发,探讨了独立董事与企业价值和绩效的关系,并运用AMOS路径分析法进一步分析了独立董事发挥作用的路径。研究发现,由于独立董事在董事会中占比较低,未能直接对企业价值和绩效产生显著影响,但独立董事能够改善公司治理机制,从而间接地对企业价值和绩效产生影响。在对样本进行分组检测后,发现席位占比较高的独立董事能够直接对企业价值和绩效产生显著影响。因此,建议通过鼓励上市公司进一步提高独立董事在董事会中的席位比例等措施完善独立董事制度。     

浅议新形势下商业银行反洗钱工作的跟进措施

2012年,美国针对多家银行开展了洗钱调查,并以反洗钱不力为由,进行了高额处罚,但其中也不排除其借用"洗钱"实现其政治意图。正如对中国的昆仑银行等金融机构,因为"为伊朗提供便利"而成为被制裁对象。我国人民银行充分借鉴跨国银行洗钱案例的警示意义,主动适应监管要求,适时调整了监管导向,强调"风险为本"推动商业银行主动履职,从流程控制、尽职免责、区别监管、可疑报告质量等方面提出了新要求,以期促进商业银行坚持合规经营,从根本上提升反洗钱风险管控能力,防患于未然。我国商业银行反洗钱合规工作在央行指导下,通过全行员工共同努力,从无到有,并逐步完善,总体管理水平符合监管要求。但个别机构依然不能很好履行反洗钱职责,参与或协助客户洗钱的事件时时发生,说明我国商业银行反洗钱管控能力还需要继续提升。