国有股减持叫停以后的股市行情

2002年6月24日,国务院发布通知,宣布停止通过国内证券市场减持国有股。困扰了中国股市整整一年的国有股减持问题终于“一锤定音”。尽管这又是一次“政策市”的典型表现,尽管像以往历次政策出台一样,在消息正式发布之前已经有一些大机构先行建仓,但由于沪深股市已长期受困于熊市行情,这一政策被市场广泛认同为“特大利好”。     

股市告别“政策市”

十年“政策市”终成为过去的记忆,中国股市正全速进入市场化时代中国股市十几年来的风雨历程无不与政策,尤其是行政手段调控休戚相关,于是就有了政策是“纲”,股市即是“政策市”的说法。然而,当今年上证综指站在4000点之上,“泡沫论”、     

中国股市埸缺什么?

应该说中国股市市场最缺“内稳机制”。说不必为股市担忧是一回事,股市表现很难令人满意是另一回事。人说:这个股市一旦上涨,“三天不认爹娘”;又说:股市做长了,就是一条,别讲任何原则!(意为没有任何先入倾向)问今后股市会如何?均答:什么都可能!股市传言之盛,也不亚于其投机之烈:什么中央对股市不满,银行已对券商融资几百亿,下半年利率调整,融资办法已拿到新华社又被抽回——等等,其好处是迅速培育了千万人的宏观经济意识,造就了一大批对专家也不逊色的“政策学家’、“经济学家’,股民大愚走向大智,从自以为是趋向难得湖涂。坏处是无人关心什么企业业绩,过度投机、跟风。人们很容易将其归之于“政策市”,也就归罪于管理层,管理层也很容易怪罪市场对政策的无理性过度反应。     

政府救市的“有为”与“无为”

在很多人的观念中,中国股市历来就素有“政策市”的绰号,政府救市“十次九灵”。不久前国务院加快落实“国九条”的消息让市场为之大振,足以说明这一切。我们在高兴之余,不免还有诸多的疑虑:今天市场的反弹是不是像过去历次政府救市一样,总是昙花一现? 上述担心不无道理。因为投资者经历过太多的痛,2002年停止国有股减持的政策,无疑是政府最大的一次救市。当时引发的“6.24”井喷行情,至今令不少投资者还历历在目。然而,好景不长,当市场刚刚为国有股停止减持欢呼的时候,投资者一     

“强心剂”能否根治中国股市

9月5日,有媒体报道,中国证监会市场监管部主任谢庚在深交所与部分券商和基金公司负责人座谈时,透露证监会将不会再采取措施“救市”。消息传出以后,在市场上引起了恐慌,大盘大幅下挫。13日,温家宝总理发表讲话,强调将大力推行“国九条”,稳定了市场局势和投资者的信心,股指随后连日攀升,甚至出现了是少见的井喷行情。中国股市,在一次次对政策的猜测和期盼中经历着大喜大悲。然而,每逢股市大跌,就寄望于政策“强心剂”的做法,真的是中国股市发展的长久之道吗?     

中国经济改革与跨世纪的股市

5月19日以来,中国股市发动了一轮前所未有的“井喷”式行情,虽然自7月1日以来出现了深幅回调,但是可以很肯定地断言:这仅仅是市场自身的一种技术性调整。因为基本面(包括政策面和经济面)并没有发生什么重大变化,因此,认为此轮牛市行情将告一段落的思想既是轻浮的,也是幼稚的,至少说明这部分人对本轮行情启动的特点及性质缺乏深刻认识,从根本上说是对中央的政策缺乏深刻的领会。 一、本轮股市的特点及性质 从表面上看,本轮股市是由于政策面的各种利好刺激而产生的一轮大行情,带有明显的政府干预的特点,但实际上却蕴含着深刻的政治内涵和宏观经济底蕴。     

新《刑法》与中国股市

编者按：1997年10月1日，新的《中华人民共和国刑法》已开始实施。对于中国股市，这是一件大事，这意味着中国股市规则第一次有了刑事法律的监督。随着新《刑法》的实施，中国股市将逐步走向成熟，走向公开、公正、公平。涉足“股海”的股民们就心须了解──曾有评股人告诫股民，你不必煞费苦心地到处去打听什么消息，也不必绞脑汁地去识别消息的真伪。你只要密切关注机构主力或大户的大笔买单或卖单，密切关注他们是出货还是吸筹。你就可以预先知道是否会有大‘“利空”或大“利多”出台。新刑法对证券市场的规范首先对内幕信息的知情人或…     

世纪情未了——关于是否有跨世纪行情的思考

中国经济形势向好,但拥有6000多万股民的中国股市从7月份以来却下跌了4个月,市场萧条,股民悲观。人们不禁要问:究竟还有没有“跨世纪”行情?作者从基本面、政策面、技术面三方面回答了这个问题。     

今天的快感明天的麻烦

目前中国的证券市场存在着奇怪的现象:证券监管部门总是希望股市出现高涨的行情,不断煞费苦心地出台“利好”政策,而且“剂量”越来越大。以利好政策刺激股市的做法,其实是以今天的快感来换取明天的麻烦的短期行为。     

一,二级市场的失衡制约股市的发展

二级市场为何不向好?为何这么多的利好措施,难令二级市场向好?相信这一问题是1999年6月30曰以来最困挠市场的一个问题。“5.19”行情是二级市场的行情,“5.19”行情之后,许多个股有翻番的幅度,被市场称为火喷式行情,相信只有这样的行情才令股民大喜。6月30日之后,大盘开始向下,而且连续击穿重要关口,许多人悲叹:股市已无行情。其实,6月30日之后,新股创下了中国股市的最牛行情,大量的新股在“5.19”行情之后推出,推出的新股已不是几千万概念的新股,而是几亿的概念。在1997年,盘子在1亿股流通盘的国企大盘股,大部分向下跌破发行     

上市公司:再识庐山真面目

最近一年多来,中国的股市可谓风风火火,波澜壮阔。股民在迅速增加,上市公司和股票市值也在迅速增加。去年年底和今年５月主要由政策原因导致的两次股市暴跌,似乎也没有阻挡住人们入市的决心和劲头。在这种热烈的气氛中,我们不能不看到,无论是股民还是股市本身,都是面临着很大风险的。且不说一些大机构特别是金融机构利用自己的特权违规地“兴风作浪”,单就上市公司而言,有些问题就很值得引起我们的重视。一、“包装”上市名堂多,虚假成分多几乎从中国股市一开始建立,人们就发现,其中具有巨大的资源。争取额度发行上市,成为许多企业梦寐以求…     

影响年终行情的十五件大事

进入11月份,2001年度的行情,已经进入尾声.不论是机构还是个人投资者,所想的一个共同问题是:年终还有行情吗?还有哪些大事制约股市?我们认为:还有利空、利多两大类、大约十四件大事,将对未来行情发生影响.     

五月股市行情的盘点与演绎展望

中国五月的股市,无论是对投资者还是对管理者而言,都是从不缺乏故事的.2009年5月第一个交易周以来,股市仍然延续着强劲的上扬态势,阶段性新高频创.今年五月的开门红是意味着红五月的来临,还是在刻意制造美丽的陷阱.盘点历年五月的行情,驻足探寻以往的足迹,经验和教训都一一显现,对诠释未来行情的演绎就有了充足的参照和注解.     

政策救得了股市?

将三年来扛住的千三"铁底"击穿,走到山穷水尽的绝地之后,中国股市在九月中旬短短一周时间里爆发了"红色风暴",但股指没有出现象人们期待中的5.19行情,多头强劲的攻势很快就被宽幅振荡的格局所取代,股指走向变得扑朔迷离。虽然许多人对于行情是反弹还是反转的判断仍存在着根本分歧,但毫无疑问的是,这次引发此次行情的"导火索"是温总理在国务院常务会议上加快落实"国九条"的讲话,这次危急时刻的救市,与     

股市政策与股市波动

中国股票市场是一个“政策市”，政府经常有意识地运用一些政策手段调控股市的波动。但是，本文建立的理论模型证明，由于股市政策内生的动态不一致性，政府运用股市政策不但不能稳定股市，反而会造成和加剧股市的波。而来自上海证券市场的经济实证分析也证明了这一点。     

WTO对家庭理财有何影响？

1.股市:趋向投资由于我国证券市场还不十分完善,素有“政策市”和“信息市”之称,那些政策和信息匮乏的股民形象地把此现象称之为“猴市”。对于一般股民来说,投机气氛比投资更加浓厚,他们缺乏或根本就没     

中国股市如何消除“政策市”烙印

自5月30日以来，股市非理性连续快速上涨的趋势得到有效抑制：与此同时，市场出现了多次非理性的连续下跌甚至暴跌和大幅度震荡，整个市场一直沉浸在对政策调控的恐惧中。近一段时间来的市场走势，始终离不开政策面的影响。由于担心政府在周末可毹发布新的调控政策，现在股市又患上了“周末综合症”，这是很不正常的。如果长此下去，中国股市将继续带着“政策市”的烙印，重新步入漫漫“熊途，”从而丧失完善和发展中国资本市场的大好时机，影响中国经济社会和谐稳定地发展。     

中国股市“牛”了

从2005年6月至2006年6月，中国股市在股改的大背景下走出了一波牛市启动行情。上证综合指数从最低的998点上升到1756点，已接近2004年的最高点位1783点。虽然大宗商品如石油、黄金、铜、农产品等的价格走势先后由“牛”转“熊”，加上宏观调控因素，一度带动股市出现了连续下行，但很快在1512点企稳，并持续回升至目前的1733点左右。 催生这波牛市行情的原因是什么？中国股市中长期走势将如何演绎？ 作者根据数据模型分析和多年实证分析研究认为：随着股权分置改革（下称“股改”）基本结束，中国股市中长期大牛市的信号渐已明朗，大牛市的时代已经到来。[编者按]     

中国股市正在经历第一次真正的熊市

2005年是中国股市的分水岭，2005年之前是一个阶段，2005年之后中国股市进入了另外一个阶段。2005年之前，政策对市场起主宰作用，市场波动的特征是涨跌持续的时间都很短，属于脉冲式的行情，不存在真正的牛市和熊市。2005年后，随着市场容量的迅速扩张及投资者结构的变化，市场的力量开始真正主宰市场，政策的作用逐渐弱化。这样看来，2007年底以来的下跌是中国股市第一次真正的熊市。     

2000年的中国证券市场将迎来新的发展机遇

经过了一年的风风雨雨 ,我们即将送走１９９９年 ,向充满希望的新世纪跨进。回首这一年 ,年幼的中国证券市场走过的道路并不平坦 ,既经历了波澜壮阔的“５·１９”行情 ,又陷入了长达几个月的阴跌怪圈 ,但我们的证券市场总体的发展基调是积极向上的 ,在新的世纪必将面临更宽广的发展机遇。我们认为 ,２０００年的中国股市将会与美欧、港股一样展开一轮轰轰烈烈的大牛市行情。首先 ,管理层在“５·１９”行情中发表的一系列评论、谈话观点十分鲜明 ,即我国的证券市场已经发生了质的变化。这表明政府对股票市场的政策取向发生了根本性的改变 ,…