通货膨胀压力与宏观经济策略选择

据国家有关统计数据显示,2007年1—7月份,我国居民消费者价格指数（CPI）累计上涨3．5％,7月份达到5．6％,而且CPI价格指数仍在一路攀升,通货膨胀已经显现。但我国目前通货膨胀的压力究竟有多大,如何去判断,在通货膨胀压力下如何选择较合适的宏观经济策略,本文拟对此进行粗浅的探讨。     

对当前越南通货膨胀的分析

2006年以来,与经济高速增长相伴随,越南通货膨胀日益加剧。进入2008年,越南通货膨胀愈演愈烈。2008年5月份越南消费物价指数同比上涨25．2％,增速为1992年以来最快水平,成为亚洲通货膨胀最严重的国家。越南通货膨胀主要是由输入型通货膨胀、货币投放增长较快、本币贬值、经济持续过快增长、持续低温天气等自然灾害较频繁发生等因素造成的。在越南政府采取适度降低经济增长率、实施紧缩的货币和财政政策、限制部分产品出口、实行限价政策等综合调控政策后,越南通货膨胀将有所缓解,但仍将在高位运行。     

越南金融震荡的成因、发展趋势与启示

2008年5月,越南出现了通胀严重、越南盾贬值、股市和房市价格持续暴跌等金融震荡现象。本文通过分析越南此次金融震荡的表现、成因、发展趋势,以及对周边国家（地区）经济金融的影响,针对性地提出了提高我国宏观调控的科学性和有效性的政策建议,以避免类似震荡影响和冲击我国经济金融的稳定与安全。     

抑制通货膨胀之我见

通货膨胀是困扰当今世界各国经济运行的主要问题之一,也是我国当前经济生活中的一个热点和难点问题.这些年来,我国改革开放与经济建设都取得了举世瞩目的巨大成就,但必须看到,在经济生活中还存在着不稳定性因素,其中第一个突出问题就是通货膨胀严重,物价上升幅度较大,本文就抑制通货膨胀的几个问题,提出一些粗浅的认识,供大家研究参考.     

越南金融危机的回顾与评析

本文在归纳梳理现有文献的基础上,力图对危机的现状与原因进行深入系统的探讨。通过回顾2007年1月至2008年6月的越南经济状况,比较危机前后该国经济的主要特征,笔者发现导致此次金融危机的核心原因主要包括：国内经济过热、信贷旺盛、对外开放和宏观调控中政府经验不足、国际经济环境趋于严峻以及国际游资冲击。指出中国应当调整经济增长速度,防止经济过热,增强政府宏观调控能力,正确认知国际经济环境,防范国际游资冲击,保证金融安全。     

通货膨胀及金融宏观调控难点与重点分析

近期,我国金融宏观调控的主要任务之一是治理通货膨胀,控制物价过快上升,当前采取的主要措施有提高存款准备金率、提高银行存贷款利率和发行央票,这些货币政策的实施已产生了明显成效。如何管理好新一轮通货膨胀预期,已引起广泛关注。本文分析了金融宏观调控的难点及调控的重点。     

核心通货膨胀的界定与衡量

核心通货膨胀反映了一国经济中通货膨胀长期潜在的变化趋势，对于货币政策的制定、实施与评估具有重要的意义，越来越多的国家开始编制和公布这一指标。本文在简要介绍核心通货膨胀的产生背景和概念界定的基础上，分析了其主要衡量方法的理论研究与实践运用情况，以期为我国建立更加有效的通货膨胀指标评估体系提供参考与借鉴。     

通货膨胀目标制的国际实践及启示

本文对通货膨胀目标制的实施情况及实施条件进行分析,得出我国实行通货膨胀目标制的条件还不成熟。但是在制定货币政策时,我国可以借鉴通货膨胀目标制的单一货币政策目标,减少货币政策对经济周期的扰动,进而实现经济的稳定增长。     

东南亚应对通货膨胀的政策、影响与启示

不断恶化的通货膨胀是东南亚当前面临的重要问题之一,东南亚主要经济体积极运用市场干预政策、财政政策、货币政策等多种政策协调配合应对通货膨胀。本文分析了这些政策的可能效果及其缺陷,并研究了东南亚通货膨胀对我国的可能影响及其应对通货膨胀的经验与教训,从而给我国控制通货膨胀以启示和借鉴作用。     

2011年宏观经济形势和政策前瞻

2011年,世界经济复苏进程依然艰难,且新兴市场和发达国家增长不平衡的局面将继续存在。国内经济增速将有所放缓,但仍将保持在较高水平,GDP增速将呈前低后高走势。通货膨胀压力仍然较大,预计全年CPI涨幅在4 5%左右,其中受翘尾因素影响,CPI月度涨幅高点可能出现在一季度。宏观政策方面,预计货币政策将继续稳中偏紧,信贷规模控制仍将是主要手段。     

从通货膨胀目标制看货币政策透明度建设

近年来，通货膨胀目标制已成为一种新的货币政策框架，而通货膨胀目标制的显著优点在于能通过增强货币政策的透明度，提高政策的可信度，进而提高货币政策的有效性。提高货币政策的透明度正在成为一种国际趋势。因此．本文通过借鉴实施通货膨胀目标制的西方发达国家的成功经验，探讨我国应如何加强货币政策透明度的建设，提高货币政策有效性。     

通货膨胀动态路径的结构性转变及其启示

通货膨胀动态机制是否发生结构性转变对分析通货膨胀动态走势和制定宏观经济政策都至关重要。本文运用新的未知断点结构性变化检验法研究了1981-2007年中国月度通胀率动态路径的内生性变化,并使用非标准分布条件下的渐进伴随概率分布函数计算了干扰参数检验统计量对应的p-值。实证结果显示,通货膨胀动态路径在九十年代中期发生了显著的结构性变化。基于这种结构性转变的脉冲响应对比分析说明,新时期货币当局需要加强对通货膨胀动态路径变化的监控,防止通胀持续上升。     

当前中国通货膨胀的成因和对策

当前中国通货膨胀形成的原因包括需求拉动、自然灾害、通胀预期、市场投机等短期因素和增长方式转变、经济结构调整、自然资源有限性、要素价格重估、成本推动等长期因素.本文认为适度通胀有利于当前经济结构调整和经济发展方式转变.当前宏观调控效果初步显现,短期还应继续实行适度紧缩政策,但紧缩力度需逐步降低;应参考一篮子货币,保持人民...     

中国核心通货膨胀率的度量及其货币政策涵义

基于包含实际总产出、货币供给M2和CPI的向量自回归模型(VAR),将CPI分解为长期变动趋势和短期波动项。将长期趋势部分定义为核心通货膨胀率。运用1994～2009年中国季度数据进行实证检验,核心通胀率与CPI有长期均衡关系,主导CPI的长期变动趋势,是CPI的前导变量,能够为预测CPI提供有用信息,对为中央银行判断总体通货膨胀走势、制定及时有效的货币政策有所启示。     

Inflation,Employment, and Monetary Policy: Objectives and Outcomes in the UK and U.S. Compared

This paper explores how sensitive is monetary policy to the precise preferences of the central bank over inflation and economic activity. It does so in order to address a puzzle—which is that the U.S. Fed and the Bank of England appear to have quite different objectives and yet have adopted strikingly similar policies in recent years. I use a calibrated model to assess how policy might be sensitive to attaching different weights to inflation, output, and the output gap in central bank objectives. I find that a wide range of weights can give rise to rather similar monetary policies.     

Uncertainty,Inflation, and Welfare

This paper studies the welfare costs and the redistributive effects of inflation in the presence of idiosyncratic liquidity risk, in a microfounded search‐theoretical monetary model. We calibrate the model to match the empirical aggregate money demand and the distribution of money holdings across households and study the effects of inflation under the implied degree of market incompleteness. We show that in the presence of imperfect insurance the estimated long‐run welfare costs of inflation are on average 40% to 55% smaller compared to a complete markets, representative agent economy, and that inflation induces important redistributive effects across households.     

Inflation Targeting,Fiscal Policy,and the Exchange Rate Regime

Until recently, Turkey’s economy was characterized by high inflation, undisciplined public finance management, and a fragile banking system and experienced multiple economic crises. After the economy was hit by another crisis in 2001, the central bank became independent, adopted inflation targeting as the monetary policy framework, and implemented reforms to adopt a more stringent fiscal policy. Inflation rates decreased to single-digit levels within 3 years after the independence of the central bank. This article analyzes the end of the high inflation period in the context of monetary and fiscal policy interactions within a Markov-Switching Dynamic Stochastic General Equilibrium model in which monetary and fiscal policies are allowed to switch between different regimes.     

2008年宏观经济及债券市场前景展望

该文分别从经济增长、资金面以及货币政策三个方面分析了宏观经济的前景,认为通货膨胀会见顶回落、债券市场的资金面和宏观货币政策会转为宽松;文章认为2008年宏观经济的增长将趋缓,但利率的由升转降以及资金面的宽松将使得债券市场得以起飞和发展。     

Unstable Inflation Targets

This paper studies long‐run inflation targets and stability in an imperfect information environment. When central banks set an inflation target that is not fully communicated, agents draw inferences about inflation from recent data and remain alert to structural change by forming expectations from a forecasting model that is estimated via discounted least squares. Inflation targets can lead agents' beliefs to depart from rational expectations through two channels. First, implementing a higher inflation target can lead to overshooting. Second, there can be nearly self‐fulfilling inflation, disinflation, or deflation that arises as an endogenous response to shocks. Policy implications for implementing a higher target without deanchoring expectations are discussed.