配股后业绩下降：盈余管理后果与真实业绩滑坡

本文研究了我国1998—2001年间上市公司首次配股后会计业绩下降的现象。实证结果表明,配股公司在配股前存在盈余管理行为,无后续融资行为公司配股后业绩下降且操控性应计利润在配股后发生反转,这为配股前盈余管理机会主义观提供了直接证据；有后续融资行为公司在配股后仍进行盈余管理以继续尽可能维持较高业绩。这两类公司配股后现金流的减少表明,配股前盈余管理仅能为配股后业绩下降提供部分解释。本文研究发现意味着,限制公司管理层在配股前的盈余管理机会主义行为,并非避免配股后业绩下降的唯一手段,如何提高配股后资金使用效率应该是保护投资者利益的又一重要方面。     

中鼎股份 业绩将超预期

公司橡胶产品将逐渐渗透到家电、电力、航空、船舶等领域,实现小产品,大市场的发展战略,未来的成长空间很大。能够实现多年的稳定持续增长,估值仍有上升空间。今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

配股后业绩下滑与真实活动盈余管理的相关性研究

本文以我国1997-2009年成功实施配股的549家A股上市公司为样本,从真实活动盈余管理的角度,实证检验了公司为达到证监会的配股资格线,是否进行了盈余管理,以及此行为对公司配股后的经营业绩所产生的影响。研究结果表明,上市公司在配股前确实进行了真实活动盈余管理,且此行为与公司配股后的业绩显著负相关。     

隧道股份（600820）量质提升助力业绩快速增长

公司很早就确立了“3＋1”的发展战略,即大型市政工程施工．投资与开发、先进机械制造和市政养护与工程咨询,以投资带动施工、以施工支撑投资,使得施工和投资相得益彰。另外,在BOT业务上获得的特许经营权,也为公司带来了稳定增长的运营业务收入。     

股权集中度对配股公司经营业绩的影响

自20世纪90年代初我国证券市场初步发展以来,配股就一直是上市公司进行股权再融资的主要方式之一.但大量事实表明,我国上市公司并没有充分运用市场赋予他们的宝贵资源,致使配股融资资金使用效率低下,经济业绩下滑.     

首开股份：业绩持续高增长 战略优势初现

公司预增2010年业绩40％-45％,预期2010年归属于上市公司股东的净利润约在13亿元至13．5亿元之间,每股收益1．13—1．17元／股。预计一二级开发持续发力是公司业绩实现增长的主要原因,公司是少数的几个能够快速实现资源价值的资源型公司。在地产股的熊市,市场系统性不认可北京房价,系统性不认可北京土地资源的重估价值。然而恰是北京这样调控最严厉的城市,     

关铝股份 五矿入主将带来业绩腾飞

五矿集团的入主将打破公司发展的瓶颈,带来未来业绩的腾飞。五矿雄厚的实力可解决目前制约公司发展的资金问题,推动公司项目的进程和产能扩张,并将整体提升关铝股份的经营档次,提高公司管理水平。今日投资个股安全诊断星级:★     

盘江股份 三季度业绩超预期

盘江股份凭借其龙头地位在未来的整合中产能和业绩将进一步提升;西南市场稳定需求和战略伙伴策略为公司未来产能扩张和煤价坚挺提供保障,目前对应的PE和PB为4.9倍和0.9倍,考虑到炼焦煤面临需求进一步下降的风险,维持公司审慎推荐的投资评级。今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

北玻股份（002613）订单在手业绩无忧

目前公司已全球首创18米钢化玻璃。加之之前在上海、香港等项目中都曾与苹果公司合作,我们认为公司2012年获得苹果总部大单是大概率事件。考虑到公司获得苹果订单的可能性、低辐射镀膜设备及TCO镀膜设备未来成长空间较大,我们给予“增持”评级。     

中储股份 有潜在提升业绩资产

盈利动能由正转负是中储股份被剔除出I66的主要原因。近一周内有2家机构调低其2011年盈利预测。其中,中信证由0.45元调低至0.41元;国金证券由0.43元调低至0.39元。     

桑德环境（000826）未来三年业绩增长有保证

公司作为市政固废领域的龙头公司,独特的全产业链模式将有利于其在行业发展中占据优势地位,充足的BOT订单能够保障其未来三年保持40％以上的复合增长;同时,配股的顺利完成能够基本满足公司BOT项目的建设投入。     

风神股份 低成本和高需求仍将持续

业绩的大幅增长在很大程度上是由于原材料成本的大幅下降所致。公司未来业绩增长点在子午胎产能不断增长,以及市场回暖带来销售量的增加。今日投资个股安全诊断星级:★★★     

天药股份 08年业绩有望加速增长

■公司11月6日公告搬迁一期工程进展顺利■股价沿上升通道稳步上行■公司是皮质激素行业的龙头企业,业绩快速增长■当前股价:14.56元目标股价:21元■今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

武汉中百 配股项目将推动连锁发展

随着未来CPI的回升以及项目实施后公司销售规模和物流水平的提高,公司盈利水平也有望得到进一步的提升,作为区域连锁超市龙头企业,公司具有较高的长期投资价值。今日投资个股安全诊断星级:     

天药股份(600488) 08年呈现恢复性快速增长

■年报业绩基本符合预期■净利润大幅下滑背后,经营情况保持正常■08年将进入快速增长,09年有望继续增长■当前股价:13.80目标股价:18.58■今日投资个股安全诊断星级:★★★★     

友阿股份（002277）站在新一轮业绩释放的起点上

公司地处长株潭经济区域,是湖南省连锁百货龙头,目前正处于未来三年新一轮业绩释放的起点上。估值低、湖南省可观的行业增长空间以及可预期的业绩稳健增长,都成为公司优于行业表现的基石。     

首开股份 收入结构变化造成业绩波动

北京地产国企中的龙头,涉足商品房开发和保障房建设,京内土地储备丰富。由于该股技术面指标不符合要求,所以被剔除出I66。另外,7月份以来,分析师对该股的盈利预测基本上以维持为主。     

新安股份 业绩增长超出预期

新安股份目前是世界上仅次于孟山都的第二大草甘麟生产商,公司也受益于此次草甘麟的大牛市,销售价格一路攀升,毛利率也持续提高。今日投资个股安全诊断星级:     

新华医疗（600587） 盈利持续提升 配股突破瓶颈

净利率提升,费用率下降,管理改善效果将持续 2011年公司净利率逐季提高,公司1—9月份净利率达到5．17％,较2010年4．50％的水平有了明显的提升;而同期,公司销售费用率和管理费用率为9．28％和5．69％,较2010年分别下降了1．70个和1．02个百分点。更可贵的是这个成绩是在原材料和人工成本大幅提升的大背景下完成的。这进一步验证了之前的判断,     

中储股份（600787）有潜在提升业绩资产

盈利动能由正转负是中储股份被剔除出166的主要原因。近一周内有2家机构调低其2011年盈利预测。其中,中信证由0．45元调低至0．41元：国金证券由0．43元调低至0．39元。