关注政策效果 捕捉阶段性机会——华泰证券2008年12月投资策略报告

宏观经济：全球衰退下的增速放缓 一、海外经济深陷衰退 目前全球主要经济区金融部门杠杆比率继续下降，生产者和消费者信心下挫，美困和欧洲经济仍难以看到起色，日本正在陷入衰退，世界经济未来增长前景不容乐观，可能将持续低迷，下行风险正在增加。     

当前世界经济形势及走势

今年以来,世界经济增速放慢,主要经济体走势明显分化。美国经济增长乏力,欧元区经济濒临衰退,日本经济温和增长,新兴经济体增速持续回落。总体看,全球经济增长动能减弱,下行风险加大,预计全年增速将明显低于去年。一、主要经济体形势及特点(一)美国经济复苏乏力,房地产市场出现向好迹象今年一季度,美国经济按年率增长1.9%,增速比去年四季度明显回落。进入二季度后,制造业扩张速度放缓,5月份制造业PMI指数     

中国GDP突破100万亿元,今年有望继续保持高增长!——2021年百姓关心的三个经济话题之我见

由于疫情影响,全球经济受到了很大冲击,欧美经济已处于长期负增长以及衰退之中,失业人数也暴增至历史最高水平。但令人感到惊喜的是,中国经济却是风景这边独好,除了去年第一季度的GDP增速为负之外,接下来的三个季度,我国GDP增速全国为正。中国成为了全球唯一实现正增长的主要经济体。     

寻找中国未来的增长动力

学者解读GDP减速衰退与繁荣,生来一对,在全球经济陷入低谷期的时刻,中国也未能幸免。英国经济学家莱昂内尔.罗宾斯在其皇皇巨著《大萧条》中说道:"要阻止衰退,唯一有效的办法是阻止繁荣"。衰退与繁荣,生来一对,就在全球经济陷入低谷期的时刻,中国也未能幸免。进入新一轮的经济周期,持续高速行驶的中国经     

海外见闻

联合国报告:全球房市将严重衰退联合国日前发表的题为《2007年世界经济形势与展望》报告预测,全球经济在保持了连续3年的历史性高速增长之后,2007年的增速将有所放缓．报告指出,由于美国经济增速放缓,世界经济今年的增长率预计为3．2%．此前,世界经济在2005年和2006年的增长率分别为4%和3．8%．联合国负责经济和社会事务的副秘书长何塞·安东尼奥·奥坎波表示,全球房地产市场存在严重衰退的可能(尤其是美国及其他发达国家),这是目前全球经济面临的最主要的风险。     

美国经济增长趋缓中国出口应未雨绸缪

美国号称世界经济的"火车头",其经济增长一旦放慢,世界经济也将随之减缓,这将对我国出口产生广泛的影响.2000年第三季度,美国经济增长率从第二季度的5.6%骤降至2.2%,其他某些指标也显示增速在放慢,但尚无明显衰退迹象.     

GDP增速困局

从潜在GDP能看出一国经济是否正常运行,经济增速高于或低于它,都意味着资源的浪费。我们应注重研判适合潜在GDP的经济增速经济学家的预判在全球金融危机期间,中国曾因4万亿刺激政策,使GDP的增速在全球一花独     

破解中国楼市之谜

今年，政府将经济增速的目标定为7．5％左右。但国家统计局数据显示，今年一季度GDP增速为7．4％。对此，官方解释，7．4%虽然比7．5％少了0．1个百分点，但经济噌速仍在合理区间运行。可是，市场的解读并不乐观。经济学家许小年认为，中国正在经历一次衰退，其特点是结构性衰退，而非周期性衰退。也就是说，中国将经历一次长期衰退。     

东北地区经济发展态势与新一轮振兴

近年来,东北老工业基地再次遇到前所未有的挑战。2011—2014年期间,东北地区经济增速呈现"高开、低走"的特点,工业经济从稳增长向保增长转变,传统优势产业衰退和新增长点尚未成规模是导致经济增速断崖式下滑的直接因素。归结而言,体制改革受阻和结构调整转换困难是"新东北现象"的症结所在。为了更好地促进东北老工业基地新一轮振兴,东北老工业基地新一轮振兴战略应与"一带一路"战略、创新驱动战略、军民融合战略等国家重大发展战略相互衔接,形成合力,共同解决东北地区发展动力不足问题。     

注重调控节奏 实现稳中求进——当前宏观经济形势的分析与建议

我国宏观经济在2010年成功实现"V型"反弹后,于2011年步入增速下行的区间。2012年上半年,宏观经济不仅延续了2011年逐季回落的趋势,而且在多重因素的持续作用下,呈现出加速回落的态势。欧洲主权债务危机、美国债务上限问题以及全球不平衡的逆转,意味着世界经济步入结构重构和格局转换时期,决定了世界经济改善的步伐不仅十分缓慢,还充满了不确定性。受此影响,我国外部环境将面临持续的外需下滑和资本外逃的冲击,输入性衰退与波动具有中期化的趋势。因此,应关注宏观经济政策短期"稳增长"与中期"调结构"之间的矛盾,短期应利用刺激内需弥补外需的下滑,但刺激力度不宜过大,不宜对宏观经济增速回落做出过激反应,宏观政策的转向不能过猛。一、宏观经济走势预测与分析(一)宏观经济运行的主要特征     

2009年国际经济环境分析

2008年,世界经济发展变化深刻.在连续5年保持4%以上的增速,创下上世纪60年代以来持续时间长、增长速度快的上升期之后,受美国次贷危机演变为全球金融危机的冲击,世界经济发展遭遇了最严峻的挑战,正进入"严重低迷"期.     

声音

7.6%是水分较少的增长率,是在潜在增长水平区间内的增长率,充分反映了全球经济态势,显示两会报告设定的7.5%增长目标是合理的。而去掉了超过正常投资增长的过度依靠投资增长的增速部分后,是更扎实的、"水分"较少的增速。——经济学家左小蕾表示,为防止经济增长进一步下滑,确有必要实施有针对性的政策,但稳增长的政策与经济结构调整要高度一致,切忌过度的刺激违反规律推动短期过高增长。     

全球经济可能经历3～5年调整期

全球经济从2007年开始减速,2008年显著放缓,2009年将进一步放缓并可能经历3-5年的调整.IMF(国际货币基金组织)展望报告显示,2009年全球经济增速将放缓到2.2%.其中,发达经济体收缩0.3%,新兴市场和发展中经济体增速减缓到5.1%.本轮全球经济的深度调整取决于很多复杂因素,这些因素的叠加将会导致世界经济进行深度调整.     

09年会比08年更糟吗?

2007年10月,股市创下了6124点的历史新高,一年之后,同样是10月份,股市又创下了1664点的市场新低。一年之间的巨变让所有投资者咋舌,但这是不可回避却又必须接受的现实。金融危机加剧,全球经济陷入衰退,实体经济增速快速下滑,大小非等大量解禁股开闸……无论内部因素还是外     

全球

国际赞币基金组织下调全球经济增长预期 7月16日,同际货币基金组织（IMF）在更新的《世界经济展望报告》中,小幅下调今明两年全球经济增长预期,并警告全球经济面临更大风险。IMF预铡,今年全球经济增速为3．5％．     

市场推动力

尽管宏观经济进入中速发展阶段,但仍有一些物流细分领域表现出极强的增长态势,颇引人侧目。近日,国家统计局公布了我国上半年经济运行数据:二季度国内生产总值(GDP)同比增长7.6%,创13个季度新低;上半年GDP增长7.8%,三年来首次"破8"。根据当前全球经济形势,短期内我国经济增速要想恢复到10%以上的高增长恐难以实现。受整体经济形势影响,经历了数年高速发展的物流行业的增速也随之减缓,物流业作为生产性服务业的经济属性在宏观经济增速放缓下表现得十分明显。     

2017年全球宏观经济的七大主题

2016年全球经济可谓不瘟不火。一方面,主要国家经济继续复苏,即使是英国公投退欧等事件也未造成实质性的损害。另一方面,全球经济增长乏力的情况继续存在,缺乏亮点。多数国家经济增速仍低于潜在增长率。     

2010，中国经济展望——2010年中国经济增长预测

2009年,积极的财政政策和适度宽松货币政策取得初步效果,避免了“大萧条”式衰退的发生。2009年中国国民经济运行出现了积极变化,二季度GDP7．9％的增速已经结束了经济增长连续7个季度的下跌,预计三季度GDP增长将在8．5％以上,第四季度将超过9．5％,预计全年增速将达8．2％。那么2010年中国经济总体运行情况将如何？     

536家上市公司发布2008年业绩预告

知名投行美林近日发布的研究报告预计,受国际金融危机冲击,2009年全球经济增速将放缓至1．3％,为1982年以来新低。报告称,这比半年前的预测低2．4个百分点,比2008年预期增速低1．9个百分点。不过,随着各国政府实施宽松货币政策和积极财政政策,全球经济有望在2010年全厦复苏,增速回升至3．1％。     

巴西私有化风暴

全球的经济都在放缓甚至衰退,中国经济变成了"稳定较快增长",欧元区的德国都有经济下跌危险,其他新兴经济体也纷纷降低经济增长预期。巴西的经济增长放缓并不稀奇,但不幸的是,金砖国家中只有巴西增长最慢。更糟的是,尽管经济增长缓慢,但通胀率却达到6.6%