中国商业银行债券投资的范围经济——基于微观结构与内部绩效的分析

商业银行债券投资业务的范围经济系数是衡量中国银行间债券市场内部绩效的指标之一。对中国商业银行1996年至2001年的面板数据实证分析得出各银行的范围经济系数并发现各银行参与银行间债券市场的债券投资绩效不同,四大国有商业银行开展债券投资的范围经济明显,各股份制商业银行开展债券投资的范围经济程度不同。银行间债券市场微观结构因素是影响银行间债券市场内部绩效的原因。     

美国货币政策分析与债券投资回报预测

国际债券投资正成为中国金融机构重点开拓的重要业务之一。债券投资回报预测是债券投资决策过程的首要阶段，美国债券市场是世界上最发达的债券市场，也是我国商业银行和其它机构投资者重点投资的债券市场。货币政策分析是债券投资回报预测的基本依据。本文以美国债券     

中国农业银行"债市通"业务简介

一、产品简介债市通是农业银行最新整合开发的资本市场新产品。顾名思义,“债市通”就是农业银行为客户投资债市打开的一条便利通道。去年10月,中国人民银行放开了进入银行间同业市场的客户范围,非金融机构法人客户可以通过具有资格的商业银行提供通道进入债市。目前,企事业单位要进入银行间债券市场进行债券投资,必须选择并指定一家具有代理资格的商业银行作为其结算代理人,通过债券结算代理业务,参与银行间债券市场交易。农业银行已首批获得代理资格,适时推出了全新的“债市通”业务,为客户提供全套的债券结算代理业务服务。二、债市投资…     

人民币债券投资业务的新特点、新趋势

伴随金融市场化改革提速,债券市场发生深刻改变,商业银行债券投资呈现出新的特点和发展趋势。论文从市场结构、定价特征和主体行为等方面深度剖析现阶段债券市场运行特点,并对商业银行债券投资业务的发展趋势进行探讨及展望。     

商业银行债券投资组合优化研究——基于均值-方差-CVAR模型

商业银行债券投资已经成为金融资产配置的一个重要内容,面对风险日益提高,收益不断降低的债券市场现状,如何调整债券投资组合的配置比重,成为当前商业银行债券投资业务的难题。本文利用均值-方差-CVAR模型作为投资组合的风险度量方法,选择国债、地方政府债、企业债和金融债作为不同的债券品种,分析了商业银行在债券投资组合中策略选择。结论认为,不同的商业银行应当根据自身的投资偏好和风险控制能力,确定不同模式的债券投资组合方案。     

农银大学观点

王海笑:新形势债券投资业务的建议在"金融脱媒"和"利率市场化"的大背景下,商业银行主要依靠较大净息差实现利润的时代即将结束,债券投资已成为商业银行非信贷资产运用的主要形式,债券资产也成为继信贷资产之后,商业银行第二大资产和第二大经营收入来源。债券投资以投资类资产为主,占总资产的比重逐年提高,其增速快于总资产增速。债券市场上衍生品交易清淡,市场缺乏风险对冲机制。关于债券投资业务有如下几点建议:一是适应市场发展需要,加大债券投资配置力度;二是科学衡量债券投     

商业银行要警惕持债的潜在风险

长期以来,国债利率高于同档次存款利率、不用纳利息税、投资成本低等因素,造就了商业银行成为债券市场上最强劲的买家.但这种情况正在改变:在银行间债券市场上,进场资金大量增加,而相应的投资和交易品种却比较少,导致一级债券市场中标利率不断走低,二级市场债券价格上升,债券收益率下降.     

混合资本债券的法律合意分析

在央行和银监会倡导金融机构与债券市场协调稳步发展的背景下,2005年12月, 中国银行业监督管理委员会下发了《关于商业银行发行混合资本债券补充附属资本有关问题的通知》(以下简称“《通知》”), 在丰富我国债券市场创新品种的同时,进一步拓宽了商业银行资本补充的有效途径。中国人民银行亦着手制定混合资本债券市场监管的管理办法。就混合资本债券的创     

国际绿色债券市场:现状、经验与启示北大核心CSSCI

绿色债券市场快速增长,为各国的可持续发展项目提供了中长期低成本的资金支持。国际经验表明政策工具可以通过建立对绿色项目和绿色债券市场的监管和扶持框架,支持启动绿色债券市场,而市场参与主体则应自下而上推动市场建设。发展中国绿色债券市场应该明确"绿色投资"和"绿色债券"的定义、认证与监督;鼓励绿色投资,提高绿色债券的吸引力,培育绿色投资者;监管部门协调一致,发布绿色债券市场监管准则和措施;扩大发行主体范围,鼓励政策性银行、商业银行和地方政府试点发行绿色债券。     

我国信用债券市场存在的主要问题与改进路径

近几年我国信用债券市场快速发展,但随着外部经济环境以及金融体系自身的变迁,基础利率扭曲、监管套利、商业银行角色多重化、债券信用等级分布失衡等因素对信用债券市场发展的制约作用日益凸显。未来的信用债券市场发展需要加快推进利率市场化,统一同类债券品种的监管规则,建立以功能监管为导向的统一监管体制。同时应发展多元化的债券投资群体,加快信用债券品种创新。