LPR与货币政策传导

<正>以LPR为核心的货币政策传导机制中,人民银行的货币政策工具主要是MLF,它在货币政策中具有量和价两个方面的影响利率在货币政策的传导中发挥着极重要的作用,中国利率市场化改革的最终目的,就是要提高商业银行风险定价的能力,理顺货币政策传导的利率渠道,改善金融供给和配置的效率。为此,中央银行在利率市场化进程中,着力培育基准利率体系,以此推进传统的数量型货币政策框架向以利率为核心的价格型政策框架转变。其中,贷款基础利率的建设,就是中央银行的诸多努力之一。     

LPR新机制的突破

<正>从货币政策转型环境和阶段来看,显然LPR新机制的设定是当前过渡期畅通货币政策传导渠道、形成偏市场化定价的一种较合理的安排2019年8月20日,LPR新报价机制首次启用,标志着货币市场与信贷市场利率并轨跨出实质性一步,贷款基准利率将逐渐退出历史舞台。随着2020年3～8月存量贷款定价锚逐步由贷款基准利率切换至LPR,信贷市场定价市场化程度进一步提升。国内利率并轨的必然性及LPR新机制的突破利率市场化是货币政策调控转型与疏通利率传导的客观需要发达国家的经验已经表明,货币政策调控转型是金融创新不断深化、金融业务     

LPR机制改革的新特点

<正>2019年8月17日,中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,在报价方式、期限品种以及市场公允性等方面均作出了重大调整。总体来看,这次LPR改革意义重大、影响深远,是我国利率市场化改革的关键一步,有望进一步推动货币政策调控从数量型向价格型转变,也凸显了在当前国内外复杂的经济形势下,通过深化改革的办法化解利率"双轨制"的诸多弊端、引导实体经济融资成本下降的政策意图。LPR与其他利率基准比较自上世纪90年代开     

利率市场化与LPR改革

<正>人民银行着力推进LPR改革,正是针对打通政策传导梗阻而提出的符合中国国情的方案,是中央银行中期政策利率理论的实践LPR体现中央银行中期政策利率理论思想"商业银行两部门"模型是改革逻辑的理论框架中央银行的LPR政策逻辑有别于美联储,美国选择短期政策利率——联邦基金目标利率(FederalFundsTarget Rate,FFTR)为"利率锚"。其LPR的定价机制为短期政策利率加固定利差,美联储调整短期政策利率能通过货币政     

LPR转型与楼市调控

<正>2019年8月25日中国人民银行正式发布调整新发放商业性个人住房贷款利率计算方式的公告,直到2019年10月8日贷款基础利率LPR终于正式成为了新发放商业性个人住房贷款利率的定价基准,这一方面标志着我国利率市场化"最后一公里"的开启,同时,也明确了我国政府将对房地产市场保持持续关注和有效调控的态度与决心。如果说,对于我国住宅商品房市场价格涨落的调控曾经长期以来过分依赖的是较为单一的货币政策手段,那么,贷款基础利率LPR在商业性个人住房贷款领域的应用,     

初步确立LPR基准利率作用

<正>建立与完善LPR制度,对完善我国的利率形成机制,增强中央银行的利率调控能力,正在发挥着愈益重要的作用,LPR的基准利率性质已得到了初步确立我国中央银行通过渐进式的改革,在利率市场化方面取得了非常大的进展。作为中国存贷款利率市场化的重要一环,建立与完善贷款市场报价利率(LPR)制度,对完善我国的利率形成机制,增强中央银行的利率调控能力,提升利率传导效能,正在发挥着愈益重要的作用,LPR的基准利率性质已得到了初步确立。     

LPR基准切换对银行的影响

<正>2019年8月17日,人民银行对改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制的公告,标志着利率市场化迈出了关键的一步。2020年3月1日,人民银行联合主要大中型银行共同发布公告,存量贷款定价基准转换正式启动。我国金融市场目前仍以间接融资为主,商业银行是金融市场最重要的组成部分。本次存量浮动利率贷款定价基准的转变对商业银行来说,既带来了机遇,又带来了挑战。从实际操作来看,本次存量浮息贷款基准转换的对象要满足三个条件:一是在2020年1月1日前已经发放,或者已签订合同但未发放;二是距到期日尚有1个以上的重定价周期;三是浮息贷款参考     

LPR改革的国际经验与启示

2019年三季度中国经济增长6.0%,创下年内新低,表明中国经济仍面临下行压力。为了促进以制造业、服务业为核心的实体经济增长,减轻经济下行的压力,今年8月央行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)机制,实现货币市场利率与贷款基准利率并轨的同时,运用市场化手段引导实际利率的下行,从而解决长期存在的民营企业、小微企业等实体经济融资难、融资贵的难题。     

LPR改革与银行FTP管理

2019年8月以来,人民银行改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,并通过LPR引导贷款市场化定价,从LPR改革效果看,贷款定价机制发生巨大变化,疏通了“政策利率-LPR-贷款利率”的利率传导渠道,贷款定价市场化水平大大提升。     

LPR在海西州实施情况调查

为走好利率市场化之路,二十多年来我国一直在不断地探索与改革。2019年8月起,中国人民银行开始改革完善贷款市场报价利率(简称LPR)形成机制,已成为利率市场化改革过程中的“重要一步”。为更好地推动LPR在海西州落地生根,本文从利率市场化的政策背景入手,多视角介绍LPR的有关规定,根据海西州辖内机构的政策落实情况,对LPR新政进行思考和分析,并结合实际提出相关问题与建议。     

LPR改革实践的难题与对策

<正>利率并轨是我国实现利率市场化改革目标的重要一步。2019年8月,我国中央银行实施了贷款市场报价利率(LPR)改革,LPR报价的参考基准由原来的贷款基准利率转变为1年期中期借贷便利(MLF)利率,LPR的计算方法、报价银行数目、期限品种和报价频率也都有了新调整,不仅保障了LPR的市场化形成,也提高了贷款利率与市场利率的联动性,增强了中央银行的利率调控能力,有利于推动降低实体经济融资成本。目前,商业银行正逐步将LPR应用到贷款定价,并已取得积极的成果。但我们也应思考LPR在定价机制、期限     

金融科技赋能LPR改革

<正>微众银行不仅快速建立起完善的LPR报价和内部管理机制,还充分发挥自身科技优势,持续优化特色的金融产品体系,打破小微企业融资瓶颈作为国内首家民营银行和互联网银行,自成立以来,微众银行始终秉持"让金融普惠大众"的初心使命,运用先进的科技手段践行普惠金融,专注为小微企业和普罗大众提供成本可负担、商业可持续的差异化、特色化金融服务,始终坚持以数据控风险、以科技降成本,积极参与LPR改革,推动实现贷款利率持续下降。     

推动存量转换做好LPR改革

<正>遵循市场化、法治化原则,从保障消费者权益角度出发,通过线上线下相结合、批量转换与个性化协商相结合的方式,高效地完成了存量业务基准利率转换2019年8月,人民银行改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,距今已顺利运行两周年,LPR已成为我国最重要的市场基准利率之一。回顾改革历程,在人民银行积极推动与科学指导下,招商银行始终坚持以客户为中心,遵循市场化、法治化原则,从保障消费者权益角度出发,克服贷款规模大、客户多等困难,通过线上线下相结合、批量转换与个性化协商相结合的方式,妥善应对新冠肺炎疫情影响,在短短半年时间内平稳高效地完成了存量业务基准利率转换,让客户尽早享受LPR改革红利,有效降低了实体经济融资成本。     

LPR改革的实施效果与难点

<正>2019年8月17日,人民银行发布公告完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,并按照"先增量、后存量"的顺序推动LPR应用,深化贷款利率市场化改革。目前货币政策向贷款利率传导路径更为通畅,贷款利率明显下行,LPR应用场景不断拓展,相关政策已取得显著成效。然而,受新冠肺炎疫情影响,落实LPR改革过程中也遇到一些难点,需要监管与金融机构共同努力,进一步深化LPR改革,提高货币政策传导效率。LPR机制改革的背景及特点     

完善基于LPR的贷款利率定价机制

LPR宣告贷款基准利率名存实亡改革开放以来,央行确定的存贷款利率,既是管制利率,又是我国的货币政策工具之一。存贷款利率的变动,并不取决于资金的供求关系,而是取决于央行根据宏观经济形势变化而实施的政策意图。但中国在渐进式的利率市场化过程中,逐步扩大并最终放开了存贷款的基准利率,利率市场化改革就是要让市场在利率的形成中起决定性的作用,存贷款利率并不直接决定于央行。     

LPR改革对青海农商银行的影响

LPR是人民银行改革贷款利率市场化的重要一步,从2013年设立以来,到2019年8月进一步改革,旨在发挥LPR基准作用与贷款利率挂钩,在市场化程度影响下LPR三个月下行了26个基点。利率是信贷的核心,作为支持普惠金融主力军的青海农商银行(农信)系统,如何应对LPR改革后带来的息差问题和管理问题,以更好地发挥回归本源,支持当地经济建设,是当前需要面对的课题。作者从内外部两个大的方面,充分运用政策、提升内部管理、调整业务结构、利用新的工具四个方面进行了思考和探讨。     

坚守普惠定位推进LPR运用

<正>坚守普惠金融定位,充分发挥地方性法人银行的属地优势,最大程度将货币信贷政策精神传导至区域内实体经济,最快速度将利率定价导向传导到企业客户2019年8月,为深化利率市场化改革,推动降低实体经济融资成本,人民银行推进贷款市场报价利率(LPR)改革,提高贷款利率市场化程度,有效疏通了利率传导机制,成为我国利率市场化改革新的重大里程碑。两年多以来,LPR应用范围持续扩大,LPR改革潜力持续释放,按照"先增量、后存量"的步骤,完成新发放贷款和存量浮动贷款全部参照LPR定价。新冠肺炎疫情期间,政策利率迅速传导,带动LPR利率显著下行,贷款利率隐性下限被完全打破,实体经济融资成本明显降低,为企业快速复工复产和经济恢复常态发展提供了有效支持。同时,LPR逐渐成为商业银行内部资金转移定价(FTP)的主要参考基准,金融机构内部定价的市场化程度明显提升。2021年,人民银行优化存款利率监管,存款市场竞争环境进一步优化,银行资产负债之间的利率传导机制日益通畅,有效巩固了LPR改革成果。     

LPR改革的成效、问题及对策

近年来,人行持续推进我国利率市场化的改革发展。2019年8月对贷款市场报价利率LPR形成机制进行改革完善,2021～2023年期间又不断优化了存款利率自律机制,疏通了我国货币政策传导渠道,引导实体经济融资成本不断下行。但在实践中,仍然存在着MLF利率作为央行政策利率影响力不够、LPR机制自身缺陷、LPR对存款利率和贷款利率的传导存在梗阻等问题,还需要继续完善LPR定价机制,进一步提升我国利率市场化程度。