试论深港金融衔接

保证“九七”之后香港的长期稳定与发展,实现深圳二次创业,搞好深港衔接,促进深港经济的全面合作,是深圳市“九七”前后的首要任务;而香港迈向金融新纪元的基本目标是保持和增强香港国际金融中心的地位。这两个目标是否能合二为一呢?答案是肯定的。因为深港经济一体化已是势在必行,而由于金融一体化是国际区域间经济一体化的     

深港金融合作的做法

<正>金融业为百业之首,是现代市场经济的命脉。香港是著名的国际金融中心。深圳在她的第二次创业中,也正在为实现区域性金融中心而努力。深港两地山水相连,关系密切。深港金融如何合作,这一直是人们关注的焦点之一。 一、深港金融合作的一般认识 1、深港金融合作的定位 “一国两制”作为解决国家统一和发展的根本方针,已经成为我们国家的一项长期不变的基本国策,这一重要原则已经得到国际社会的接受和认可。由此,“九七”后两地金融关系应是属于一个主权国家内不同社会经济制度下两个区域不同且相对独立的金融体系的关系,这就决定了两地可自行制订货币管理制度和实施金融监督管理。所以这种合作是在“一个国家、两种货币、两种金融制度”界定下的合作。     

关于“九七”深港金融衔接问题的探讨

随着“九七”的临近,如何做好深港金融衔接,促进深港经济共同繁荣,是我们亟需探讨的一个重要课题。笔者认为,要从以下几个方面做好深港金融衔接工作: 一,建立市场化的全融体制,与香港金融体制相衔接。建立市场化的特区金融体制,是做好深港金融衔接的一件重要工作。香港经济是一种自由开放的市场经济。香港金融是一种自由开放的市场金融。香港金融市场化主要表现在三个方面:一是银行商业化,二是资金商品化,三是利率市场化。香港银行“三化”的金融体制,是与香港自由开放的市场经济相适应的。深圳实行社会主义市场经济,同样要建立市场化的金融体制与之相适应,与香港金融体制相衔接。深圳建立市场化的金融体制,要抓好以下几个方面的改革。     

深圳与香港经济合作前景探讨

<正> 形成于80年代初期的深港经济合作,是以香港产业转移方式,把港方的资本、市场和管理优势与深圳的地理位置、土地、劳动力等比较成本优势加上特殊政策结合而形成的区域经济合作。其特点一般表现为市场导向、港资主导的形式,合作层次处于民间和工商企业界的低级阶段。进入90年代以来,深港经济合作的基础出现较大变化,特区比较成本优势减弱,港资向珠三角地区转移,使得两地合作面临新的挑战。“九七”香港回归为推动深港经济合作提供了新的机遇,使得深港之间提升经济合作层次,扩宽合作领域的构想逐步成为现实。展望香港回归后深港经济合作的前景,笔者认为应着重从如下几个方面探索新的路向:     

深港产业结构比较分析

随着“九七”香港回归的临近,深港衔接特别是经济衔接已成为社会各界关注的热点。本文拟通过深港产业结构实证比较,找出深港产业结构的特点、异同和差距,并提出深港产业结构合作的一些设想。 一 深港产业结构实证比较 以下从深港3次产业结构总体水平、3次产业结构效益及工业产业结构水平3个方面进行比较。 1,3次产业结构水平的总体比较 (1)产值结构(见表1) 表1显示,自60年代以来,香港产业结构发生了显著的变化,其总的趋势是,第1产业部门日趋衰     

深港国际金融中心建设的问题与对策研究

本文分析了深港国际金融中心建设存在的主要问题:经济实力支持力度不足；深港金融合作的广度深度不足;司法制度保障力度不足；体制机制协调力度不足.针对上述“四个不足”,文章提出了五点对策建议,即积极推进深港国际金融合作上新水平；建立良好的法制环境；着力开展金融创新；继续主动争取中央政策支持；着力增强经济实力.     

深港金融产业未来合作前景展望

深港两地一直保持着密切的金融合作关系。自1981年第一家外资银行——香港南洋商业银行在深圳设立分支机构至今,深港金融产业合作已经历了“前场后店”以及“以科技创新和资源优化配置为核心的分工合作”这两个阶段。尽管深港两地之间存在一定竞争及局部利益摩擦,两地经济已是一个共同经济利益的整体。在经济全球化和知识经济占主导地位的新形势下,深港金融产业合作有需要进入“区域一体化”阶段,通过优势互补,互相渗透,互相支持构建一个区域金融中心。除此之外,2003年签署的《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)更是在政府放宽政策,降低门槛的外因上极大地促进了深港两地金融产业的交流与合作。展望未来,深港将实现金融产业的共通融合,构建一个能使资金自由“双向流通”的金融市场,并尽可能在深圳效仿香港实现汇率的一定范围内的浮动。与此同时,以深圳作为突破口,在泛珠三角地区构建一个以香港为主,深圳为辅的区域性金融中心。     

推进深港离岸金融的合作

离岸金融是国际金融发展的高级形态,人民币离岸金融的合作是深港金融合作的切入点,也是深港金融衔接的突破口。香港和深圳应共同拓展和确保人民币离岸业务的安全顺利开展,人民币离岸化是人民币国际化的必由之路。本文探讨深港离岸金融合作的必然性,提出可通过建立香港人民币离岸金融中心、在深圳开展深港合作离岸金融后勤服务、实施推动人民币离岸化的国家政策,在深圳开辟港币离岸金融市场以及开展人民币离岸业务等举措来推进深港离岸金融的合作。     

关于深港衔接的若干政策问题研究

<正> 保证“九七”之后香港的长期稳定与繁荣,实现深圳二次创业,搞好深港衔接,促进深港经济的全面合作,是深圳市面临的最为紧迫的任务。深港衔接的基本目标是,在10～20年内逐步成长为我国的联体运行的国际大都市区,带动我国华南地区持续地高速增长。基本内容是,经济运行方式、金融制度、产业结构、基础设施建设的衔接等。 一、关于深港经济运行方式的衔接 深港经济运行方式的衔接包含多方面的内容,需要认真而全面地加以研究和探索。香港实行的是“积极不干预”的市场经济,市场开放度高,市场机制较为完善,市场竞争极为激烈。而深圳在积极探索社会主义市场经济体制建立方面在全国先行一步,经过15年的努力和大胆创新,初步建成了市场经济体制,但仍需向更为发达的市场经济迈进。因此,要实现深港经济运行方式的衔接,关键是深圳要加快市场建设的步伐,积极向国际惯例靠拢。主要内容包括如下方面: 1、完善并健全深圳的市场体系建设,促进深港市场体系的衔接。香港具有完善的市场体系,其市场的作用覆盖经济活动中的各个领域。如生产资零、消费品、技术、劳务、金融、房地产、产权、信息、文化等市场已比较成熟和健全,且日益国际化。香港作为国际著名的金融中心之一,已形成门类齐全的金融市场体系。与此相比,深圳在?     

深港证券市场衔接之我见

<正> 一、如何理解“深港证券市场衔接” 要理解这一概念,首先必须认识到深圳、香港证券市场是处于不同发展阶段的两个各具特色的证券市场,它们在经济背景、发展阶段、管理模式、运作机制等方面都有着明显的不同。因此,笔者认为,应从以下几个方面来理解“深港证券市场衔接”这个概念: 第一,深港证券市场衔接是两个独立证券市场之间的衔接。“九七”以后,深圳证券市场与香港证券市场仍是两个相互独立的证券市场,不能把深港证券市场衔接理解为深港证券市场的合并或香港证券市场兼并深圳证券市场。     

论加强内地与香港金融合作的政策与法律措施

本文主要在内地与香港金融合作的法律框架下,就两地加强金融合作的现状和存在的问题进行分析,并对促进与香港的金融合作的政策和法律措施提出建议。     

港深都会：世界金融第三极构想

目前世界金融极分别是欧洲的伦敦和美洲的纽约。亚洲的六大金融城市虽然各具优势，但近期内要成为世界金融第三极都有较大的困难。本文认为，把香港和深圳建设成为一个金融中心，最有可能成为世界金融第三极。期望把港深都会建设上升为国家战略，消除港深金融中心的制度性障碍。     

前海深港现代服务业合作区港资银行准入法律问题探讨

金融业是前海合作区重点发展的行业,推进深港金融业的紧密合作,必须创造足够的政策优势空间,吸引更多的港资金融机构在此聚集。内地对港资银行的市场准入要求较高,应参照香港银行业准入标准,通过签订新的CEPA补充协议,并由深圳市行使经济特区立法权,适当放宽在前海设立机构的港资银行的各项准入门槛。     

Who Plays the Key Role among Shanghai, Shenzhen and Hong Kong Stock Markets？

In this paper we examine the daily frequency stock market indices of Shanghai, Shenzhen and Hong Kong from January 2000 to June 2012, and use the Morlet wavelet coherence model to determine who is playing the most important role in the financial markets of China. We find that there are significant comovements between these stock markets in the medium and long run. This provides investors with opportunities to increase their capital gains. The Hong Kong stock market plays a leading role in the long run, but its leader position is threatened by fast‐growing Chinese mainland stock markets, especially the Shanghai Stock Exchange. Based on our analysis, the following suggestions apply to the Chinese stock markets: establish and improve international and regional finance centers in Chinese mainland; encourage more qualified institutional investors; reposition the market relations among Hong Kong, Shanghai and Shenzhen; and increase deregulation and internationalization to speed up the integration of financial resources.     

供应链金融对核心企业财务绩效的影响研究

基于2009—2019年沪深A股上市公司的相关数据,将企业内部整合指标作为中介变量,实证研究核心企业参与供应链金融活动对企业财务绩效产生的影响。结果表明,核心企业参与供应链金融活动能够通过企业内部整合降低企业期间费用,提升企业财务绩效;进一步研究发现,该作用对非国有制核心企业的影响更加显著。因而核心企业应当更加积极主动地参与供应链金融活动,推动供应链整体实现降本增效,加强产业链协同合作。     

粤港澳大湾区创业风险投资网络演化及影响因素研究

创业风险投资是科技企业获取权益资本融资的一项重要金融制度安排，在粤港澳大湾区和社会主义先行示范区的国家战略规划下，大力发展创业风险投资能推动粤港澳大湾区国际科创中心建设，进一步发挥金融对实体经济的服务与支持作用。文章基于社会网络分析视角，通过构建大湾区创业风险投资城市联系网络，从投资金额、项目分布、整体网络密度、核心-边缘结构等方面分析大湾区创业风险投资网络的时空演化特征，并探究其影响因素。研究发现：大湾区创业风险投资发展顺应宏观环境的波动，城市群内部形成港深广三大集聚中心，存在显著的空间、阶段分布不均衡的特征；港深广形塑了大湾区创业风险投资的网络关系，网络规模、联系日益加强，并呈现出"东密西疏"的放射状格局；港深广的集聚效应显著，边缘城市之间的投资联系仍较弱；经济环境、创业企业、创投机构、制度因素对大湾区创业风险投资联系有显著影响，其中经济及制度作用强度占主导。     

深港金融一体化的条件与途径

香港是深圳的连体城市,拥有完整的并具有国际辐射能力的金融市场体系,CEPA的签署给深圳金融业发展提供了一次难得的发展契机,金融信息一体化是深港金融一体化的有力保证。从“龙头”(香港)到“龙身”(深圳),再到“腾飞”(一体化),这需要一个相当长的过程,其实这个过程也是深港金融一体化的过程。深港金融一体化的切入点在于建立共同的金融专业市场,其中主要包括外汇市场、货币市场和资本市场。但一个科学、合理的途径,需要树立共赢或多赢的理念。     

The co-movement of stock markets in East Asia: Did the 1997–1998 Asian financial crisis really strengthen stock market integration?

This paper examines the integration and causality of interdependencies among seven major East Asian stock exchanges before, during, and after the 1997–1998 Asian financial crisis. For this purpose, we use daily stock market data from July 1, 1992 to June 30, 2003 in local currency as well as US dollar terms. The data reveal that the relationships among East Asian stock markets are time varying. While stock market interactions are limited before the Asian financial crisis, we find that Hong Kong and Singapore respond significantly to shocks in most other East Asian markets, including Shanghai and Shenzhen, during this crisis. After the crisis, shocks in Hong Kong and Singapore largely affect other East Asian stock markets, except for those in Mainland China. Finally, considering the role of the USA shows that it strongly influences stock returns in East Asia – except for Mainland China – in all periods, while the reverse does not hold true.     

关于前海深港现代服务业合作区发展路径的思考

前海合作区深港合作,香港期盼的核心利益是,以前海为平台,优先进入中国大陆服务市场;深圳则可充分利用香港的优势,通过微观层面的企业合作促进产业结构升级,通过宏观层面的管理合作促进体制机制创新。政策拟定时应转变过去重点依赖税收优惠的思路,应重点从服务业市场准入、体制机制创新、人才环境等方面给予政策支持。     

深港人力资源合作的思考

随着CEPA不断丰富和深化、泛珠三角区域劳务合作框架的建立和持续推进,为深港合作提供了新的发展机遇和动力。深港人力资源这一以长远利益为纽带的区域间合作,是未来两地合作的重要项目,对实现区域性共赢局面有着实质性意义。本文通过对深港两地人力资源的状况进行比较,同质性与互补性的分析,确立合作的基本思路,提出了合作的三种方式,建议在双方政府的主导下,实施培养、评价、使用三大计划,构建人力资源发展服务平台,形成深港高科技人才、国际化人才集聚效应。