信用违约互换及外部影响因素分析

本文介绍了信用违约互换的基本理论和交易原理,讨论了影响信用违约互换定价的三个外部因素,分别是信用评级、合约到期日和无风险利率,通过对历史数据进行回归,根据回归的结果讨论三个外部因素是否对信用违约互换价格产生显著影响。由于信用违约互换交易存在较大的杠杆性和风险性,文章对如何预防违约互换风险进行了进一步的讨论。引进信用违约互换能够促进债券市场发展,有助于解决中小企业融资问题,促进经济发展,因此对我国出现信用违约互换的可能性进行分析,并对我国引入信用违约互换机制给出相应建议。     

一类信用违约互换定价模型研究

信用违约互换是最近几年国际金融市场出现的重要的信用风险管理创新工具,由于信用风险非系统性、收益可偏性以及数据获取困难,使得信用违约互换定价十分困难。研究了一种只有两个公司的一篮子信用违约互换的定价问题,为信用违约互换定价分析提供了理论依据。     

论我国信用违约互换市场的单边性

信用违约互换目前在发达国家每年以80%的速度快速增长的同时,我国却只有少数银行在进行初步的尝试,这与我国的高信贷风险是不相适应的。本文避开对信用违约互换分析的传统角度,重点分析了我国信用违约互换在我国之所以没有得到较好发展的一个重要原因就是信用违约互换市场在我国的单边性,并提出改善建议。     

违约互换定价与商业银行信用风险管理

在假设市场风险和信用风险两者线性相关的前提下建立一个基于考克斯过程的信用违约互换的定价模型,为信用违约互换定价分析提供理论依据。     

发展信用违约互换：改善我国农村金融机构信用环境

文章分析了我国农村金融机构面临巨大信用风险的特点,在此基础上提出利用信用违约互换解决这一问题的新思路。同时,在分析使用信用违约互换解决信用风险应具备条件的基础上,给出我国农村金融机构有效利用这一衍生产品的建议。     

浅谈中国银行开展信用违约互换交易

信贷风险是现阶段中国银行面临的主要风险,加强信贷资产信用风险管理,对中国银行及我国金融业的稳定发展意义重大。从中国银行传统信用风险控制手段的局限性及开展信用违约互换的必要性和可行性方面对中国银行开展信用违约互换进行分析。     

使用信用违约互换产品化解信贷集中风险

信贷集中风险已经成为我国银行业亟待解决的问题,本文在分析了我国银行业信贷集中风险的现状和危害后,提出了使用信用违约互换产品化解银行信贷集中风险的建议。并对信用违约互换产品的基本原理以及在我国的实施方法提出了建议。     

信用违约互换在国内中小企业贷款中的应用

文章基于次贷危机后国内中小企业信用风险的加大,结合中国金融市场的现状,提出应重视信用违约互换在商业银行中的应用,以解决中小企业贷款困难的问题。     

信用违约互换在国内中小企业贷款中的应用

文章基于次贷危机后国内中小企业信用风险的加大,结合中国金融市场的现状,提出应重视信用违约互换在商业银行中的应用,以解决中小企业贷款困难的问题.     

信用违约互换

信用违约互换（Credit Default Swap,CDS）是国外债券市场中最常见的信用衍生产品，它是指信用保护买方（信用风险卖方）向信用保护卖方（信用风险买方）支付一定费用，当双方约定的“参考资产”或“参考实体”在规定的时间内发生特定“信用事件”时，     

如何构建公允价值计量的内部控制

企业在运用公允价值计量属性时常会遇到无法获取公允价值的难题，加之全球金融危机的爆发，如何运用和控制公允价值计量就面临很大挑战。因遭受金融危机打击而受到政府保护的AIG公司就是一个典型，AIG前总裁罗伯特·威勒姆斯塔德称，根据AIG公司内部的估值模型，其金融衍生产品的损失约9亿美元，但在普华永道会计师事务所指出其在信用违约互换估值的内部控制上存在重大缺陷后，AIG公司不得不确认了110亿美元的损失。我国是新兴的市场经济国家，     

基于信用违约互换的企业债信用风险防范研究

自2014年债券市场刚性兑付打破以来,我国企业债市场信用事件频发,不但给债券投资者造成巨额损失,使得市场信用偏好降低,而且可能进一步影响未来企业债的发行和交易。文章基于我国现行的信用违约互换的原理,设计了可以对冲企业债信用风险的方案,并针对现行的条款和机制,提出相应的改进对策。     

利率互换的双向违约风险模型定价

当前互换定价模型的研究模型主要考察双向违约风险. 一、模型分析 他们的定价思路如下.在任何给定的时间t,假设当时还没有发生违约,互换的市场价值为Vt.     

全球金融风暴对中国的启示

金融风暴的导火索 如果说美国房贷市场中的次级债事件仅仅是这次金融危机的序幕的话．雷曼兄弟申请破产保护则是危机朝风暴转变的导火索，引发了一系列的连锁反应并揭开了一个巨大的火药桶。包括欧洲、日本、新加坡、中国等各国银行在内的债权人持有的近1500亿美元雷曼债券变得几乎没有价值，所有的普通股与优先股股东价值则完全归零。而与这些直接损失相对应的，是过去几年里各类公司为雷曼债券签发的保护——至今仍有4000亿美元未偿付的信用违约互换（CDS）。     

类CDS:银行间债券市场的多赢创新

文章通过分析我国银行间市场发展现状,对该市场上的主要债务融资工具作了回顾和评述,找出了存在的问题和市场上可供选择的创新解决方法,指出了类CDS(信用违约风险互换)产品在我国银行间市场债务融资工具中运用的成功案例,并对该衍生产品在其他债务融资工具中的推广动因、前景和管理等方面提出了建议.     

投行界女魔头

摩根大通女银行家、信用违约掉期发明者布莉斯·马斯特斯的个人传记。作者认为金融危机的原因应归结于信用违约掉期，并应追责那些应用这一概念的人。金融界的大鳄比比皆是，比如巴菲特、索罗斯；华尔街、金融界是男人的天下，他们用经验、手段、人脉、直觉、贪婪操控着数以万亿美元的资金。把众多人的命运玩弄于股掌之间。然而在这个无声厮杀的战场里，却有一个女人在其中占据着主导性的地位。     

信用评级风险与债券违约——以华晨汽车集团为例

在政府隐性担保的影响下,我国债券市场上部分国有企业信用债券存在信用评级与违约率倒挂的现象,形成较大的信用风险。打破国有企业债券的政府隐性担保预期,需要政府以更加市场化的方式对违约国有企业进行救助,并进一步完善债券市场相关配套措施。本文以华晨汽车集团债券违约为例,从政府隐性担保角度,对目前我国债券评级市场上存在的国有企业债券信用评级失效的现象进行分析,并探讨债券违约的省内传染效应、信用评级的动态调整以及债务违约后的政府救助。研究发现,由于政府的隐性担保,华晨汽车集团债务结构失衡,同时伴随汽车行业景气度下滑、自有品牌盈利能力不足等问题,从而陷入流动性危机并发生债务违约。华晨汽车集团的债务违约带来了辽宁省内其他国有企业债券融资成本的上升。在信用评级方面,发行人付费模式可能带来信用评级中枢的全面上移,投资人付费模式相对有效,但也存在信息获取不足等问题。本文发现政府应当持续推进对债务违约国有企业的市场化救助,坚定打破国有企业债券的政府隐性担保预期。     

信用意识是经济社会发展的道德力量

正在蔓延和恶化的世界金融危机又被称之为"信任危机",它是借贷人诚信缺失、恶意违约造成银行资金链断裂引起的,可以说,信用缺失是导致这场灾难的深刻根源之一.反思危机能使我们清醒到认识到信用与经济社会发展的相关性,信用是经济活动的重要元素和根本保障,主体信用意识对一个企业甚至一个民族的生存发展有反作用.就此而言,由道德理性和道德责任内在统一而构成的信用意识是推动-国经济发展的精神力量.     

基于最谨慎原则的信用衍生品定价模型及应用

巴塞尔新资本协议提出最谨慎原则,针对违约数据较少的信用资产估值问题,提出了有效的解决方法。本文引入最谨慎原则估计违约率,采用资产价值波动过程,假设损失程度服从β分布,构建了适合我国市场的信用衍生品定价模型,处理低违约资产的信用风险估值问题。本文用我国债券市场数据对模型进行了实证分析,模型结果较为稳健,能合理反映信用衍生品的信用风险。     

主权信用评级、政府债务风险和政府会计改革

一、主权信用评级与政府债务风险主权信用评级是由信用评级机构对一国中央政府的债务违约风险所做的评估。主权信用评级的高低反映了债务人违约的可能性。在国际资本市场上,主权信用评级可以减少债务人和债权人之间的信息不对称,降低信