股市的回顾与展望

股市的回顾与展望上海市黄浦区财政局玮言一、猪年忆旧１、市场发展进人理性阶段。如果说１９９５年初确定的财政、金融双向适度从紧的政策，奠定了股市宏观面的基调，那么把１９９５年的市场定位于监管年毫不为过。“规范”两字不约而同地成了上至证监会主席下至证交所经...     

1995年股市展望

１９９５年股市展望徐星发１９９４年末，上海股市６４７．８７点，较上年滑落１８６点，下落２２．３％；深圳股市１４０．６３点，较上年滑落９８点，投资者蒙上了不快之感。在全年零售物价上涨２１％的前提下，独有“股票”反而跌价，股民们的心理承受能力在接受严峻的...     

关于中国股市市盈率高企的思考

近来,有关市盈率高低的争论可谓百家发鸣,众说纷纭,有些人指出中国目前的平均市盈率已高达60至80倍,比起纽约证交所的27倍左右的市盈率可以说岌岌可危;也有部分学就中国股市的具体状况作出判断, 认为目前中国市场市盈率不会有很大风险,然而却很少有人探讨中国股市的市盈率计算方法是否合理？众所周知,外国成熟市场比率计算方法是否合理？众所周知,外国成熟市场比如纽约证券交易所,上市公司股票全部都是流通股,它所计算出的市盈率是在同股、同权、同价的基础上得到的,而我国的上市公司的股票仅有三分之一左右是可以流通的,而且流通股徘 流通股最初的认购价格也大不相同,这样在非同股、同权、同价的基础上计算出的市盈率与成熟市场市盈利相比较,所得到结论的正确性可想而知,我们友谊赛里本着同股、同权、同价的原则重新核算上市公司的股本结构、股价及每股收益,然后给出我们认为合理的市盈率计算方法,通过研究发现,以原市盈率为基数,新市盈率的高低与发行股票时,非流通股对流通股的价格比成正向关系和非流通股占总股本的比例成反向关系,同时我们也得到在同股、同权、同价基础上计算出的中国股市平均市盈率也就在30倍左右,与纽约证券所的市盈率27倍相比判别不大。     

中国宏观经济的新走势

警惕中国宏观经济“从过快增长走向过热”成为近来的流行语,中央政府稳定宏观经济的政策频繁出台,经济过热现象仍然明显,因此,各界对宏观经济运行前景的关注和担忧,从来没有像今天这样严重过。如何看待未来的宏观经济走势和宏观经济政策走向?本刊刊发两篇文章探讨经济趋势。第一篇从经济周期的新特点这一视角出发来判断中国宏观经济,廓清目前的宏观经济处在经济周期的哪一阶段,这一分析或许更有说服力。第二篇从总需求不足的角度警示中国在防止过热时经济会趋冷。     

金融市场中宏观经济政策的作用及其影响

随着社会经济发展,我国出台了一系列经济政策,对金融市场产生了深远影响。探讨我国金融市场宏观经济政策,具有十分重要的意义。分析了金融市场中宏观经济政策的作用和影响,提出了相应措施,以推动金融市场可持续发展。     

中国宏观经济调控模式与企业制度改革

中国宏观经济调控模式与企业制度改革王谦光中国的经济体制改革已逾十六年，相对于欧美发达国家形成成熟的市场经济体制所费时间来说，这只是很短的瞬间。然而，我们的经济发展已经开始显现出走向“持续、稳定、协调发展”的某些特征。我们正在一步一步接近我们的目标体制...     

开设股票指数期货有利中国股市的发展

今年3月下旬,刚就任中国证监会主席的周小川在“中国发展高层论坛研讨会”上表示：今后要更多地依靠市场的力量来发展中国的证券市场。凡市场能够决定的,都要由市场来决定;市场不能起作用的,要尽快创造条件让市场起作用。同时,周小川表示,要积极扩大资本市场舞台,丰富市场产品。笔者认为,在目前我国资本市场规模偏小、品种单一,而且利率和汇率都没有市场化的情况下,最切实可行的市场化产品就是开设股票指数期货这一金融衍生工具。开展股指期货交易有利于股市避险,保障宏观经济稳定运行股票市场有两大风险,一是非系统风险,这是…     

探析当前世界宏观经济与我国宏观经济的发展趋势

金融危机以来,世界经济萎靡不振,复苏缓慢。本文首先从八个方面分析了当前世界宏观经济形势,并从全球经济处于结构调整的新常态等方面展望了全球经济走势,进而概述了我国宏观经济的形势及对我国未来经济形势的展望。     

我国B股市场的回顾与展望

我国Ｂ股市场的回顾与展望庄东辰上海真空电子股份有限公司的人民币特种股票即Ｂ股股票，于１９９２年２月２１日在上海证券交易所挂牌上市，它标志着我国Ｂ股市场Ｘ形成，是我国证券市场在走向国际化的重要一步，在海内外引起极大反ｏｐ，１９９２年年底深圳证券交易所也...