我国货币市场问题初探

货币市场是现代金融市场重要的组成部分,它指以期限在1年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。它的存在,一方面满足借款者的短期资金需求,另一方面为暂时闲置的资金找到出路。随着金融市场的发展,货币市场包含国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议等短期信用工具买卖市场,所以也称短期资金市场。我国货币市场经过近20年的改革发展,已基本建立起了全国统一的同业拆借市场和债券市场,使我国货币市场的功能得到较好发挥。本文就我国货币市场存在的一些问题进行研讨。     

开放广东金融市场的步骤

金融市场是进行资金调拨、证券买卖、票据转让的场所。金融市场的形成和发展必须以一定的经济环境及内在条件为前提。经济环境指的是:国民经济重大比例关系基本协调,并已有一定规模的生产资料和消费资料市场,价格体系基本理     

是是非非话拆借

是是非非话拆借许正中拆借是一种短期融资业务，即贷款人随时贷放，借款人随时偿还，主要指金融机构之间进行短期临时性头寸调剂，也称同业拆放、金融同业拆借。目前，同业拆借市场不仅是短期金融市场的主体，而且在整个金融市场中占重要地位。同业拆借最早产生于美国，产...     

完善我国证券市场监管之我见

证券市场是股票、债券、投资基金券等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。     

证券交易

有关各种有价证券的买卖行为 ,证券交易是在证券发行和证券流通两级市场上进行的。在证券发行市场上 ,证券交易是在证券发行者和证券初始投资者之间进行 ,如 ,公司新发行的股票或银行为借入资金而发行存单 ,进行这类证券买卖的活动属于发行市场上的证券交易。在证券流通市场上 ,证券交易是指证券在投资者之间的转移 ,这类金融交易可以增加证券的流动性和变现力 ,其交易形式多种多样 ,主要以交易所交易为主 ,此外还有店头交易、场外交易等交易形式。证券交易活跃与否 ,是金融市场是否发达和完善的重要标志证券交易     

重大事件对金融市场的影响

金融市场,是指货币的借贷、各种票据和有价证券的买卖等融资活动的场所。金融市场可以是有固定场所进行的各种融资活动,也可以是没有固定场所,由参加交易者利用电讯手段进行联系洽谈而完成融资交易。只要在一定区域进行票据和各种证券的买卖行为或过程都应视为金融市场的业务活动。而市场有时会受到可预见或不可预见的事件影响,这些事件的发生对金融市场本身造成冲击,并带来不可预知的结果。了解这些重大事件,并试图从这些事件中进行总结,从而更好应对风险,是本文的探索方向。     

完善金融市场的积累机制

<正> 金融市场是现代商品经济中调节国民收入积累与消费的重要机制。金融市场主要由货币市场和资金市场构成。资金市场是实现长期资金融通的场所或机制,其主要交易对象包括股票、公司债券和政府债券等,因而又称为证券市场。一、金融市场机制的积累功能     

对我国信用工具的现状分析和改革设想

随着金融体制改革的推进,金融市场已在我国局部地区初见端倪。但金融市场的进一步完善和发展却步履维难,信用工具短缺已成为深化金融市场的主要隘路。 (一) 所谓信用工具,就是直接或间接的各种有价证券的总和。直接证券包括非金融机构如政府、企业乃至个人所发行和签暑的公债、国库券、股票、抵押契约、借款合同和其他各种形式的借椐;间接证券是指金融机构所发行的钞票、存款、大面额可转让存单     

论货币市场与资本市场

论货币市场与资本市场许经勇货币市场是与资本市场相对而言的。货币市场又称短期资金市场或短期金融市场，指的是经营期限在一年以内的货币资金融通市场。在这个市场交易的不完全是现金，有的是票据、存单等，但由于期限短，变现力强，近似于货币，故统称为货币市场。货币...     

同业拆借市场存在的问题及对策

自1986年上海开办同业拆借业务以来,我国的同业拆借市场得到了迅速发展,初步形成了以专业银行为主体的庞大金融通信网络,对缓解资金供求矛盾起了重要作用,但同时也出现了一些值得注意的问题:(一)同业拆借市场主体混乱。按照《同业拆借试行管理办法》的规定,只有经人民银行批准,并在工商行政管理机关登记注册的银行和非银行金融机构才能参与同业拆借活动。但在实际操作中,省地市"三级"人民银行都设立了"资金市场"。专业银行内部各职能部门,所属经营机构也纷纷走向同业拆借市场。企业也由银行出面或直接参与拆借,这种主体混乱的状况不仅不利于市场信息交流,增加交易管理成本,而且加大了中央银行宏观调控的难度,不利于市场机制的运行。(二)资金拆借相当程度上成为变相的放款市场。建立同业拆借市场的主要目的之一是调剂各金融机构间"头寸"的余缺,促进资金的横向流通。按规定,同业拆借坚持短期融     

经济师论点辑要

<正> 对于取缔黑市交易国库券,石恺撰文指出,必须完善国库券兑换市场,发展证券市场。目前,全国已发行国库券及各类国债共1000亿元,今后,还将增加。因此,急待发展以国家债券市场为核心的证券市场;国库券的期限以一年为宜。变个人认购为金融机构代销,增加证券专营、兼营机构和代理点,全国开放国库券转让市场,以保证交易正常进行。     

美国货币市场基金发展的经验与启示

货币市场基金(Money Market Fund, MMF)指主要在货币市场上进行运作的基金.投资对象主要包括短期国债、商业票据、大额可转让存单、回购协议、银行承兑汇票等货币市场工具,是金融市场上一种重要的制度创新.     

基层央行应加强对同业拆借资金的监管

基层央行应加强对同业拆借资金的监管于忠涛同业拆借，（又称同业拆放）是商业银行相互之间以货币借贷方式进行的一种短期融资活动。同业拆借是贷市市场的一部分。我国的同业拆借市场不论是从市场数量还是从融资金额看都具有一定的规模，已成为银行及非银行金融机构调剂短...     

大力发展证券场外交易市场

场外交易市场一词来源于美国早期的股票和债券交易,因其主要在银行柜台交易而得名,又名店头市场。具体而言,场所交易市场是指不在规范的证券交易所交易的证券交易市场,是半组织化或未经组织的交易场所,也是场内交易市场的重要补充。因为大部分在一级市场发行的证券事实上并不能在审查严格的二级市场上上市,所以尽管场外交易市场没有固定的交易场所和时间,但却有着众多的交易对象。非上市证券,还有一些上市证券,包括政府公债等都可以在这里交易。     

关于发展证券市场的思考

<正> 随着金融体制改革的逐步深入,我国的证券市场也在不断发育壮大.到1991年4月,全国已有专业证券公司46家,证券营业部700多个,并在各地金融机构设立了大量代办点.证券品种也从单一的国库券渐趋多样化.截至1990年底,包括国库券、建设债券、金融债券、重点企业债券等在内的各种一年期以上的证券,已累计发行1757亿元.1990年证券转让交易额已达136亿元.实践证明,逐步扩大债券和股票的发行,建立和     

进一步完善发展以银行融资为主的金融市场

改革开放十几年来,随着金融体制改革的逐步推进,我国的金融市场已经有了初步的发育:债券,股票市场的发展已初具规模,金融机构之间的同业拆借市场,票据贴现业务、买卖大额定期存单等业务也有了发展。这对于更广泛地筹集建设资金,加强资金的横向流通,提高资金使用效率,都发挥了很大的积极作用。但是,另一方面,我国现有的金融市场的规模还很有限,而且法规制度也不健全,使参与金融市场活动的各类市场主体行为缺乏规范,一度出现过股票市场过份投机,非法集资、乱拆借等金融秩序混乱现象。因此,“九五”期间,我国应该进一步发展完善以银行融资为主的金融市场,同时逐步发展各种形式的直接融资。     

关于发展我国货币市场基金的几点思考

货币市场基金(Money Market Mutual Fund,简称MMMF)是美国在20世纪70年代设立的为避开利率上限、吸收小额资金专门投资于货币市场中的短期金融工具,如短期债券、商业票据、银行汇票及可转让定期存单等,以协助小额投资者获取货币市场收益稳定、安全性好和流动性强的一种开放式基金。     

聚焦资本市场

资本市场是资金融通交易关系的总和 ,是商品市场和其他要素市场的先导。资本市场的特点 :是其融通的资金主要作为再生产过程中所需要的流动资金以及作为扩大再生产过程中所需要的资本所用 ,包括短期和长期资本市场。短期资本市场是专门从事短期货币流通的市场 ,也叫货币市场。其特点是融资期限短和被融通的资金主要用作再生产过程中所需要的流动资金 ,主要由国库券、国债等组成。长期资本市场是长期资本融通的市场 ,融通的资金主要作为扩大再生产所需要的资本所用 ,主要由债券、股票和基金等组成。资本市场是一个由股票、债券、基金、外汇、…     

对强化金融市场整体功能的几点浅见

<正>我国的金融市场是社会主义性质的金融市场,应该在经济市场中发挥导向作用。因此,为更好地加快和完善金融市场健康高速运行,强化金融市场整体功能,还必须采取五个方面的对策:一是金融市场应当经营一切金融业务,以商业信用为基础,包括国家信用、银行信用、民间信用、国际信用等在内的多种信用形式系统;二是积极配合企业推广股份制,有计划地逐步开放股票市场,二是在开放发展短期金融市场的同时,积极稳妥地开拓长期资金市场,创造条件推动国库券跨地区转让,促进全国统一的国库券转让市场的形成和发展。在证券流通方面,建立全     

美国公开市场业务技术前提的实证分析及借鉴

美国公开市场业务技术前提的实证分析及借鉴李源海陈月公开市场业务是指中央银行在公开市场上买卖政府债券用以控制货币供应量的一种政策手段,主要以短期政府债券及一年内将要到期的中长期政府债券为基础。它是目前西方货币当局使用最频繁的货币政策工具,具有法定存款准...