阿里小贷资产证券化分析

在金融创新大潮下,本文主要通过分析阿里小贷资产证券化实施方案,研究它是如何借助新的金融手段来把资产存量盘活,缓解流动性紧张,提高企业运行效率。汲取阿里小贷资产证券化成功经验,对于正处于经济结构转型时期我国的金融创新有着很重要的意义。     

国有商业银行信贷资产证券化的实践与展望

2005年12月,国家开发银行第一期42 亿元开元信贷资产支持证券和中国建设银行建元2005-1期30亿元个人住房抵押贷款证券化信托资产支持证券在银行间债券市场成功发行,标志着我国信贷资     

资产证券化的发展与技术介绍

资产证券化作为中国金融市场一项具有历史意义的创新，对于控制金融风险，推动金融创新，增加市场工具和投资品种等部具有的重要意义，该文介绍了资产证券化的历史沿革，及其包括交易结构安排、产品定价，信息披露等在内的各项技术环节概况。     

国有商业银行资产证券化问题初探

资产证券化或称贷款证券化（asset—backed securitization，ABS）是以商业银行的各类贷款资产为抵押担保发行的证券，实现再融资目的。这种被称为抵押担保证券的本息支付直接依赖资产组合产生的现金流量。资产证券化不仅使得原来难以流动的贷款资产取得了流动性，商业银行可以更为主动地安排资产与负债结构，而且通过资产证券化，对信贷资产中风险要素与收益要素进行分离与重组，使其定价和配置更为有效，从而使参与这一活动的各方均获得收益。我国国有商业银行目前面临的一个重大问题就是资产流动性差，而导致资产流动性差的重要原因又是不良资产比例相对过大，因此采取资产证券化的途径提高国有商业银行整体资产的流动性，化解或部分化解业已形成的不良资产，是一个具有现实意义的问题在西方，发达国家的信贷资产证券化已经有30多年的历史，已经成为商业银行在日趋激烈的竞争中求生存、求发展必须具备的一项技术。到1990年，美国尚未偿还的住房抵押贷款中，50％以上实现了证券化，进入市场流通，其结果从微观上使商业银行摆脱了资产流动性不足的困境，从宏观上提高了整个社会资金使用的效率。如今在多数发达国家里，资产证券化已经涉及应收账款、信用卡．汽车贷款．分期付款等更为广泛的领域。[编者按]     

信贷资产证券化实践

在国务院金融支持实体经济要“用好增量、盘活存量”的政策引导下,我国资产证券化业务的发展已经进入新常态2013年8月,国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点,盘活存量信贷资产,支持实体经济发展,规模总计3000亿元,其中国家开发银行1000亿元。作为我国信贷资产证券化市场最主要的参与者之一,国家开发银行认真贯彻落实国务院常务会议精神,在人民银行、银监会的领导和支持下,不断总结实践经验、勇于创新,圆满完成了千亿元发行任务,有力助推了我国信贷资产证券化常规化发展。     

我国资产证券化若干法律问题初探

资产证券化是将流动性差的资产转换为流动性好的债券,借以融通资金。文章肯定了资产证券化在我国发展的意义,分析了制约我国资产证券化业务发展的障碍,提出要结合我国国情,因地制宜来推动资产证券化。在推动的过程中应该充分注意基础资产的运用及其质量的鉴定,现金流分析压力测试,以及追踪基础资产与证券的信用表现。要培育投资主体,可优先考虑从对我国国情有意义的基础资产方面着手。     

资产证券化从理论到现实的法律思考

资产证券化肇始于1970年美国的住房抵押贷款证券。在80年代以后，这一金融工具开始流行。目前，美国三分之二的抵押贷款都被证券化了，各国也都高度重视这一金融创新，根据我国市场化的进程和法律环境的实际情况，选择可以首先进行了证券化的银行资产，对缓解商业银行流动性不足的压力，健全和完善金融基础设施，深化资本市场等各方面都具有现实意义。     

浅析资产证券化在我国的适用模式

资产证券化是目前金融市场的一种较高层次的金融创新,本文试图从中国的国情出发,通过比较各种资产证券化模式,探讨适合我国目前状况的操作策略.     

论我国商业银行资产证券化的困境与出路

资产证券化就是把非流动性的资产转变为流动性的证券,它是一项复杂、专业化程度高、技术性强的系统工程。我国商业银行的不良资产短期内还难以满足资产证券化的基本条件。由于条件相对比较成熟,加之我国近年来商品房市场发展十分迅速,所以我国银行资产证券化可以考虑从住房抵押贷款切入。只有把银行业高效的微观运作与宏观政策及制度有机结合,才能积极稳健地推进我国银行业资产证券化。     

消费金融资产证券化与系统性风险管理研究

在强大的市场需求和金融科技支持下,消费金融公司自正式试点以来呈现良好的发展态势,其中资产证券化成为消费金融公司的重要融资方式。资产证券化在助力消费金融公司增资扩容、改善流动性和提高运营稳健性的同时,也促使消费金融行业风险高并导致诉讼案件的增加。本文基于捷赢个人消费贷款资产支持证券的经验证据,明确了消费金融创新、消费金融风险与金融市场系统性风险管理之间的内在联系,揭示可以通过大数据精准获客、规范催收行为和智能风险防控等措施为消费金融市场发展保驾护航。因此,针对消费金融资产证券化,政府应制定专门的政策法规以强化风险管理,不断完善消费金融资产的监管机制,借助系统性风险管理来规避套利和资金风险,进而促进消费金融资产证券化的稳健有序发展。     

资产证券化祛魅

2008年美国的次按危机,给当前资产证券化在我国的发展投下了沉重的阴影。本文通过回顾资产证券诞生和发展的历史,展示了资产证券化在化解金融机构资产与负债流动性失衡风险过程中所不可替代的重要作用。更为重要的是,美国次按危机之后对资产证券化新增的风险自留和信息透明、结构简单的监管要求,实际上已使得资产证券化会比以往任何时候都更为稳健。     

我国证券化资产的选择

海外资产证券化的标的资产非常广泛，包括房地产抵押贷款、银行信贷、信用卡贷款、学生贷款、汽车贷款、设备租赁、消费贷款、房屋资产贷款等资产，那么，在我国当前情况下，究竟那些资产更适合进行证券化？为此，本文在分析资产证券化资产特征的基础上结合我国的国情，探讨了我国证券化资产的选择问题。     

商业银行资产证券化的实践与思考

资产证券化是20世纪最重要的金融创新之一．它给整个金融体系带来了革命性的影响，有人甚至认为，资产证券化很可能造就了现代金融史上最有影响和最有前途的变革。实践中资产证券化基本情况如何？又给银行分支机构带来一些什么变化？本文对某商业银行的资产证券化情况进行了探究，以期以管窥豹，在实践中进一步认识资产证券化业务的发展趋势。     

基于信贷资产证券化模式的高校贷款风险研究

信贷资产证券化是银行化解贷款信用风险的有效手段,我国目前正处于尝试阶段。当前高校信贷资产规模不断扩大,导致银行面临巨大的信用风险。本文阐述了高校信贷资产证券化的重要意义和实现途径,试图为今后商业银行利用资产证券化模式解决高校贷款风险问题提供理论支持。     

信息不确定性与资产证券化的机制设计

通过建立一个在具有信息不确定性条件下的均衡模型,发行人出售证券的最优结构设计被求解出来。结果表明通过分层的方法产生优先级证券可以通过降低信息敏感性来减小信息不确定性的影响,因此信息不确定性越强,优先级证券的占比应该越低,发行人的收益会下降。而发行人的机会成本越低,优先级证券的占比应该越低,发行人的收益会上升。模型还给出了两种资产是否合并为资产池出售的最优决策。资产合并的正面效应是可以通过降低波动率提高分层机制的效果,负面效应是最优分层不同的两种资产合并之后分层机制的效率会降低。当两种资产相关性较低而不确定性程度类似时,正面效应起主导作用,合并为资产池出售是最优的。当两种资产相关性较高而不确定性程度差异较大时,负面效应起主导作用,单独出售资产是最优的。     

浅析证券化资产池的构建

如果你有一个稳定的现金流量,就要将它证券化。但是这一过程的实现,需要以构建证券化资产池为前提。华尔街有句俗语说,如果你有一个稳定的现金流量,就要将它证券化。资产证券化的核心技术就是资产重组、风险隔离和信用增级技术,即通过资产重新组合,将它与其它资产的风险进行隔离,并利用必要的信用增级技术,创造出适合不同投资者的需求,具有不同风险、期限和收益组合的收入凭证,并将之出售给投资者,因而资产证