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近年来,我国上市公司并购和反并购行为是资本市场上的普遍现象,但针对反并购策略运用的研究相对较少。本文在论述针对敌意收购的反并购行为理论基础上,具体分析了各种反并购策略实施的效果及适用性,并给出公司构建反并购策略体系的建议,希望能够有助于上市公司更好的实施反并购策略。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2010,(17)
敌意收购是收购人违背目标公司意愿,通过多种手段直接采取要约收购取得目标公司控制权的一种企业并购方式。它不仅是市场博弈的结果,也是价值增加的源泉。敌意收购在某些时候,创造的不仅仅是并购后的显在利润,更体现一种具有深远意义的价值。 相似文献
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随着内地金融机构先后赴港上市以及国内逐步全流通的资本市场的形成,一些股权相对分散的金融机构特别是商业银行将面临并购与反并购的严峻命题。“知己知彼,方能百战百胜”。了解潜在的收购对手以及对手可能采取的并购策略,是当前金融机构特别是内资商业银行防范“恶意收购”的重点所在。由此,本文将着力于对国内商业银行如何应用反并购的常用策略进行探讨。本文首先简介了一些国外公司反并购的通常做法,其次针对商业银行所面临的监管与自身实际情况进行相应的分析,最终给出当前商业银行如何应对潜在并购的一般策略。 相似文献
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面对经济的全球化趋势和激烈的市场竞争,"公司价值最大化"已成为公司财务管理的主要战略目标.随着我国市场经济的深入发展和产权市场、资本市场的日趋成熟,公司估值的理论和方法在企业改制、企业并购、风险投资、资本市场融资、企业经营管理等方面也得到了广泛应用,并成为投资决策的一种重要支撑工具.本文拟针对公司估值的基本方法进行总结和讨论,同时选择合适的案例企业,对其公司估值进行全面的案例研究,以期深化公司估值理论和方法的应用. 相似文献
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目标公司反并购的成本与收益分析 总被引:2,自引:0,他引:2
外资借助并购的方式进入我国已是不争的事实,同时股权全流通的趋势使并购行为可以更多采用市场化方式实现,敌意收购的数量必将逐渐增多。但是,目前不可忽略的现实是国内公司构筑反并购壁垒的能力及其外部环境却远不如发达国家。本文剖析了目标公司反并购成本及收益,并指出要提高目标公司的反并购意识,不仅要建立相应的预警机制,同时也要加速中介机构的发展及法律法规的完善。 相似文献
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随着宏观经济和市场主体日益的复杂,公司之间并购重组更为频繁,通过并购股权导致的控制权之争不断出现,相关的并购重组案例也成为了资本市场的热点问题。本文是以JK公司股权引发的的控制权争夺为案例,以通过公司章程的设置掌握公司控制权的视角来分析控制权争夺。 相似文献
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伴随着产业整合和媒介融合步伐的加快,大量行业内优秀的公司进入资本市场,资本市场给予广告公司这类轻资产公司巨大的发展机会,并购整合成为驱动广告公司迅速成长的重要力量。广告公司轻资产的产业特征使广告公司在并购时具有独特的策略——做重轻资产,“由轻转重”的并购策略使广告公司在资本并购中有效地发挥优势、规避风险、实现企业的跨越发展。 相似文献
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在20世纪80年代国际资本热潮中的公司组合兼并具有其正面意义,但同时也带来了因为过度的敌意收购而导致公司的倒闭、分裂,或者因为收购者在完成收购后出售公司资产或者大规模裁员导致目标公司甚至全社会利益受损的现象。如今,中国市场经济也发展到了资本运作阶段,也频频出现敌意收购的案例。借鉴美国的经验来看中国的实践,从"宝万之争"纵观整个中国经济市场资本运作的利弊得失,深化人们对敌意收购的认识并使市场环境向好的方向发展。 相似文献
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在充分维护中小股东利益的基础上,友谊股份通过换股方式完成了对百联股份的并购,实现了集团优质资源的整合。本文旨在通过对这一典型案例的研究,探讨并购背后的真正动机,分析并购后企业的竞争优势和由此引发的思考,结合换股并购这一在中国资本市场上逐步兴起的并购方式,以期能为更多的关联性并购案例提供经验参考。 相似文献
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一、并购的概念及反并购的原因并购即兼并和收购的合称。公司并购行为主要起源于19世纪末,特别是进入20世纪90年代以后,并购活动更是愈演愈烈。公司并购是市场经济与资本市场发展到一定程度的必然产物,它有优胜劣汰、加速资源优化配置的强大功能,因此是企业加速发展,进而使公司 相似文献
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企业并购是全球经济一体化的重要体现。为了提高企业竞争力,许多上市公司将并购作为资本扩张的有效手段。但在实践中,许多并购案例由于忽视企业文化的整合而最终招致失败。本文对上市公司并购后进行企业文化整合的作用进行分析,阐明了避免文化冲突的重要性,并提出充分发挥文化整合作用的策略。 相似文献
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随着我国资本市场的不断发展和完善,越来越多的企业选择采取并购战略来实现企业持续稳定发展。 文章以科创板首单并购案例———A 公司并购 B 公司为例,简要回顾并购流程,选取 A 公司主要财务指标,对并购动因与财务绩效进行分析,最后对科创板上市企业从并购战略制订、并购支付方式以及并购时机和标的选择三个方面得出一定的借鉴意义。 相似文献
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加强信息披露和全面监管是资本市场高质量发展的重要保障,证券交易所一线问询监管是创新监管方式的重要举措。聚焦并购重组问询函监管效应,以2015—2020年沪深A股发生重大资产重组交易的上市公司为研究对象,实证检验并购重组问询函对公司盈余管理行为的治理效应、影响机理以及公司治理水平与市场环境差异对监管效果的影响。研究表明,并购重组问询函能够抑制并购公司盈余管理水平,收函次数越多,问询函准确性越强,对盈余管理抑制作用越大。并购重组问询函向市场提供了增量信息,并通过缓解信息不对称发挥监管效应。公司内外部治理水平及市场环境等因素影响问询监管效果,内部控制质量越高,外部机构投资者监督力度越强,市场竞争程度越高,问询监管效果就越好。并购重组问询函对资本市场信息质量的提升作用可进一步强化问询监管制度,突出证券交易所一线监管的主体地位,并通过加大问询力度、提高问询质量、提升公司内外部治理水平,达到提升问询监管效率的目的。 相似文献
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随着我国资本市场的逐步完善,上市公司收购与被收购的情况愈来愈多,且其中还不乏一些敌意收购行为。本文基于国内外的一些敌意收购与反收购案例,对敌意收购的动机及其影响进行了简要分析。 相似文献