多元化类型与旅游企业价值关系研究

文章以2003~2010年17家旅游上市公司为研究对象,采用关联比例作为多元化类型的代理变量衡量相关多元化程度,以资产收益率衡量企业价值,运用面板数据回归和二阶段最小二乘法,探讨哪种多元化类型更有利于促进旅游企业价值,以及哪些因素影响旅游企业多元化类型的决策选择。实证表明:股权集中度、企业价值对旅游企业相关多元化具有显著正向影响,国有股比例、资源可转移性、公司规模和公司年龄对旅游企业相关多元化具有显著负向影响;在外生性视角下,相关多元化对旅游企业价值具有正向影响,存在2.6%的相关多元化溢价效应;在内生性视角下,相关多元化对旅游企业价值的正向促进作用进一步提升,相关多元化溢价效应为9.7%。     

内生性视角下的多元化与旅游企业价值关系

过去数十年来,国内外不少学者就企业多元化与企业价值之间关系进行了比较深入的探讨,但现有研究工作在解释两者关系时并未得到一致性的结论,同时,现有相关研究也很少以旅游企业为研究对象.因此,文章选择具有“天生”多元化经营动机的旅游企业为研究对象,通过科学测度其多元化经营程度,并采用内生性视角探讨多元化经营的内生性及其对企业价值的影响,以期为我国旅游企业的多元化发展提供指导.文章通过严格的数据筛选,选取大陆15家旅游上市公司2006～2009年的面板数据资料,用收入熵衡量多元化经营程度,用ROA衡量企业价值,采用STATA软件进行面板回归及二阶段最小二乘法进行实证分析.结果表明:企业资产规模、公司成长性、企业价值与股权集中度对旅游上市公司多元化经营程度具有显著性正向影响,证明了多元化经营的内生性;在外生性视角下,旅游上市公司的多元化经营程度与企业价值显著正相关,存在3％左右的多元化溢价效应;在内生性视角下,旅游上市公司的多元化经营对企业价值的正向促进作用进一步提升,溢价效应在6％左右.     

投资战略、治理机制与旅游企业融资成本

中国旅游企业普遍存在融资难、融资成本偏高问题,这严重影响了旅游企业的生存、发展与扩张。为此,迫切需要科学探究旅游企业融资成本的影响因素,并采取相应治理措施以降低融资成本。文章以公司治理视角为切入点,立足于旅游业区别于其他行业的特殊性,利用我国旅游上市公司的财务统计数据,实证检验了旅游经营环境、旅游企业投资战略、治理机制对融资成本的影响效应。研究结果表明:旅游企业债务融资成本小于股权融资成本,旅游企业应充分利用经营权和用地使用权质押贷款等多元化债务融资方式。投资战略方面,旅游需求波动性和非旅游相关多元化战略会提高融资成本,旅游企业投资方向应为相关多元化/并购,投资项目应能降低旅游收益波动性。治理机制方面,信息披露与法律保护机制能降低融资成本,股权结构与融资成本存在倒"U"形关系,而高管激励机制则会提高融资成本,旅游企业应建立科学的股权结构和董事会治理机制,构建多层次高管薪酬体系和信息披露制度,完善品牌投资战略以实现品牌质押融资。     

我国旅游企业并购混合路径偏好的实证研究

本文针对我国旅游企业并购偏好混合路径的现状．利用我国旅游类上市公司的财务统计数据对混合路径的并购绩效进行了实证检验;并着重从企业成长角度分析了我国旅游企业并购混合路径偏好的三大缺陷,最后提出了改变我国旅游企业并购混合路径偏好的策略建议。     

旅游外汇收入对国民经济增长的贡献分析

依据时间序列的平稳性检验可以判定:旅游外汇收入和经济增长两时间序列之间应不是协整的.由于协整是时间序列之间存在长期均衡关系的一种表现方式,因此,与通常的认识相反.在长期的趋势方面,旅游外汇收入与经济增长之间其实便并不存在长期的均衡关系.此外,VAR模型及其Granger因果关系检验也说明,我国的旅游外汇收入与经济增长之间即使是在短期内也是不能确定其相互间因果关系的次序的.既然如此,现阶段将旅游产业作为我国国民经济整体发展的"支柱产业"、"先导产业"、"重点产业"的时机便并不成熟.     

旅游营销中旅游消费预期调控分析——基于旅游消费预期与满意度关系视角

旅游者在消费前会对所购买的旅游产品表现出旅游消费预期,即绩效信念,消费过后旅游者也会就服务及产品的绩效与购买前信念的评估进行比较,通常用满意度加以衡量。通过分析旅游消费预期与满意度的关系,探讨在旅游营销中怎样把握消费预期的,进而为旅游企业赢得市场与旅游者提出建议。     

旅游虚拟社区用户参与对忠诚的倒"U"形作用机理

鉴于网络用户易转移性使得旅游网站用户粘性普遍不高,以旅游虚拟社区为背景,自我决定理论及四层次消费者认知结构模型为基础,结合半结构式访谈及情境问卷深入探讨用户参与对网络用户忠诚的作用机理,并试图打开虚拟社区归属感及服务个人价值在其中的影响黑箱.研究发现:参与广度对用户忠诚存在倒"U"形影响;归属感分别对参与广度、深度与忠诚的关系有显著调节作用.安宁生活价值和社会融合价值在用户参与与忠诚间存在显著中介作用;虽然社会认同价值与忠诚存在相关关系,但对用户参与与忠诚关系的中介作用不显著.因此,旅游企业可以适时引导用户参与,强化用户影响力,并根据不同用户类型进行粉丝营销.     

旅游企业多元化经营的经济后果分析

旅游业具有其区别于其他行业的特殊性,本文以2001-2006年旅游上市公司为样本,研究其多元化经营与企业业绩之间的关系.实证结果发现:多元化经营的旅游企业在盈利能力等方面优于未多元化的企业,二者在现金流量方面无显著差异;多元化经营带来了正的经济后果,即多元化经营提高了企业业绩.上述结果的发现与旅游行业的基本特征以及旅游企业多元化可能形成的范围经济、协同效应有关.     

旅游产业结构优化对区域旅游经济增长贡献的演变

旅游产业结构是影响区域旅游经济增长的关键因素,旅游产业结构优化是区域旅游经济发展质量和水平的重要标志.在构建多部门经济模型的基础上,利用1992 ～2008年数据测度出旅游产业结构变动对旅游经济增长的贡献.结果表明:1992 ～2008年期间,中国旅游产业结构变动对旅游经济增长的贡献比较大,平均为3.118％,相应地,占当年旅游经济增长率的比重为4.9529％;但在不同时期旅游产业结构变动对旅游经济增长的贡献不一样,可以分为两个中周期、六个短周期;虽然各个省份旅游产业结构变动对旅游经济增长贡献有差异,但各区域旅游产业结构变动对区域旅游经济增长的贡献在逐渐下降,旅游经济增长的稳定性越来越强.     

北京郊区休闲度假旅游用地现状及未来趋势研究

文章分析了北京郊区高尔夫球场、滑雪场、度假村和主题公园四大类型休闲度假旅游用地现状及未来增长,认为近期和远期北京郊区休闲度假旅游用地将比2005年分别增长0.62万公顷和1.36万公顷.文章还分析了未来休闲度假旅游用地供给可能性,认为部分用地需求能够得到供给保障,部分用地需求则无法保障.最后提出北京郊区休闲度假旅游用地将呈现出集约化发展、复合化利用和向边界外围周边地区转移三大趋势.     

关于乡村旅游、农业旅游与民俗旅游的几点辨析

目前,乡村旅游、农业旅游与民俗旅游越来越受到我国旅游业界和学界的关注,但是,包括研究论文、会议发言和旅游规划中的片面理解不仅相当普遍,而且也正在传播.本文作者认为,如果业界、学界能够更广泛的注目业态实践,并在此前人们已有研究的基础上进行更深入的研究,则将有可能对乡村旅游、农业旅游与民俗旅游的理论和实践产生更加积极的作用.本文的几点内容,就是作者试图根据自己近20年的接触对乡村旅游、农业旅游、民俗旅游所做的一点个人的诠释和辨析.     

环境旅游与文化旅游紧密结合--贵州省乡村旅游发展的前景和方向

本文紧紧围绕乡村旅游发展的方向——环境旅游与文化旅游紧密结合这个主题,从乡村旅游的基本概念和本质特征入手,就乡村旅游的市场特点和发展趋势进行了分析．并对如何开发贵州省乡村旅游产品进行了分类讨论,指出环境旅游和文化旅游紧密结合是贵州乡村旅游可持续发展的基本要求．贵州省乡村旅游只有沿着环境旅游和文化旅游紧密结合的方向前进,才有希望把贵州省建设顾国内、乃至国际著名的乡村旅游胜地。     

低碳旅游:一种新的旅游发展方式

随着人类生态文明建设进程的推进,低碳经济、低碳技术、碳汇机制、低碳消费方式正日益影响和诱导着人类的生产和消费方式。旅游作为人类文明进步的产物,具有响应低碳经济模式、运用低碳技术、推行碳汇机制、倡导低碳消费方式的先天优势。以营造低碳旅游吸引物、建设低碳旅游设施、培育碳汇旅游体验环境和倡导低碳旅游消费方式为主要实现路径的低碳旅游发展方式,是旅游响应低碳经济发展方式的具体行动,为生态文明新时代背景下的可持续旅游发展方式提供了新的发展指向。     

关于洛阳旅游产品营销之研究——面向日本国际旅游市场旅游产品的设计

本文提出洛阳市应将玄奘故里,关林,杜甫坟墓加以适宜的规划并和龙门石窟形成主要旅游产品,以吸引日本游客,并制定了相应的营销方案。     

大众的"新旅游",还是新的"大众旅游"?--普恩新旅游论批判

本文对普恩博士提出的新旅游理论及其预测提出了质疑 ,在新旧旅游的划分、大众旅游的性质和作用以及与替代旅游之间的关系等问题提出了与普恩博士迥异的见解。本文作者认为 ,大众旅游是一个相对概念 ,随着时间推移 ,大众旅游可能发生整体性的进化 ,在一定程度上更符合个性化和可持续性的要求。但大众旅游与“新旅游”作为旅游消费的两极不仅是永远不会被相互替代 ,而且“新的”大众旅游还将成为世界旅游业发展的主流。