探索有中国特色的场外交易市场建设之路（下）

3探索中国场外市场建设的有效路径所谓中国场外交易市场的建设路径，是指由中国经济社会发展的要求及资本市场发展的特定制度环境所决定的，中国场外交易市场建设道路选择及其建设实践推进的阶段性安排。     

关于发展天津场外交易市场的分析

在两会胜利结束之际,国务院原则批准天津滨海新区综合配套改革试点方案,包括设立柜台交易的重大金融改革创新将在天津滨海新区推开。这样就有必要探讨场外交易市场建设及其发展规律。实际上,柜台交易和创业板市场是既有紧密联系又有区别的,场外交易市场实际上是由千万家证券商行组成的有机的证券买卖市场,在资本市场层次构成中占据着重要的位置。天津滨海新区综合配套改革方案把重点放在柜台交易市场建设上是正确的。     

探索有中国特色的场外交易市场建设之路（上）

本文从中国经济社会发展和场外交易市场建设结合的角度，探讨了有中国特色的场外交易市场建设道路及其建设实践的推进路径。     

场外交易市场推进天津动漫产业发展探析

动漫产业在天津已经取得了快速发展,但仍然存在集聚效应低、投资资金有待增加等问题。天津未来应从政府、市场、企业三方联动的视角,充分发挥场外交易市场在推动新兴产业发展方面的作用以推动动漫产业发展。具体而言,政府应完善利用场外交易市场促进天津动漫产业发展的外部环境;市场应完善利用场外交易市场促进天津动漫产业发展的内部环境;动漫企业应提升其利用场外交易市场促进自身发展的能力。     

我国场外交易市场的发展方向

建设多层次的市场体系是未来中国资本市场发展的主导方向,其中场外交易市场的建设是不可或缺的一个环节。本文概略的回顾了我国场外交易市场的现状,对比分析了美国场外市场发展中值得借鉴的因素。在此基础上,提出改造和发展我国场外交易市场的两条思路:1、以集中交易和分散做市的交易制度来改造现有的代办股份转让系统;2、以统一互联和分散做市统一分散的产权交易所。     

证券场外交易市场浮出水面

场外交易市场是指在证券交易所以外的场所进行证券买卖的市场,场外交易市场有狭义和广义之分,狭义的场外交易市场仅指店头市场或柜台市场,而广义的场外交易市场不仅包括柜台市场,而且还包括第三市场、第四市场。本文所指的对象主要是狭义的场外交易市场。与场内交易市场(包括证券交易所和二板市场)相比,场外交易市场的交易灵活、方便,进入标准较低,是一个分散的无形市     

滨海新区场外交易市场构建研究

场外交易市场作为多层次资本市场的基础和重要组成部分，在经济发展过程中的重要作用日益突出。我国的场外交易市场散落于全国各地的产权交易所，至今规模不大。为了完善我国多层次资本市场体系，有效解决中小企业融资难题，促进经济发展，构建和发展场外交易市场势在必行。     

场外交易市场的作用机制与发展策略研究

场外交易市场是多层次资本市场体系建设的重要组成部分，同时也是促进高新技术企业发展、完善风险投资退出体系的重要手段。本文通过比较研究发达国家的场外交易市场，回顾我国场外交易的发展历程，有针对性地提出我国场外交易市场的发展策略与政策建议。     

浅论重庆场外交易市场的发展

要想使资本市场体系多层次化,场外交易市场是必不可少的。近年来,重庆市致力于打造“长江上游地区金融中心”,为此,重庆市必须完善多层次的资本市场,投入场外交易市场的建设。本文通过研究重庆场外交易市场发展现状,总结经验,并提出针对其发展的建议。     

我国场外交易市场的风险及防范

分析研究我国场外交易市场不同发展阶段存在的风险及其形成的原因，有效防范风险，是促进场外交易市场稳健发展的前提。     

建设有投资价值的场外交易市场

场外交易市场是一个高风险的市场．风险主要来自企业经营发展的不确定性。而投资者是资本市场大厦的根基，因此，必须建立一个有投资价值的场外交易市场。     

场外交易市场（OTC）

场外交易市场，或称柜台交易市场Over The Counter（简称OTC），和交易所市场完全不同，OTC没有固定的场所，没有规定的成员资格，没有严格可控的规则制度，没有规定的交易产品和限制，主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。场外交易主要在金融业，特别是银行等金融机构十分发达的国家。     

放开证券场外交易市场的必要性

证券股票场外交易市场,有人误解为黑市交易市场.往往有人把立交桥下、商店茶馆、马路旁边私下交易证券、股票说成是场外交易市场.其实,场外交易市场是针对公开上市交易证券股票的有型、联网、设点交易的市场而言的.如上海、深圳证券交易所,北京STAQ、NET法人股交易系统,在全国范围内设点交易,形成有型、联网的网络交易系统,成为全国性交易市场.而场外交易市场是指由证券经营机构单独或共同设立的非集中地进行证券交易的场所.如证券交易中心、报价中心、柜台交易或转让的场所.它的特点是松散型,自律性较强,灵活性较大,场所分散;投资者多,成交活跃.在国外称之为”垫头市场”.鉴于我国证券、股票行业兴起较晚,管理经验不足,法规不健全,因此控制较严,一直未能放开.而冷静客观地看,场外交易市场已经悄悄地打开了门,这是“黄灯下绕道走”、“摸着石头过河”的产物.是顺其自然,任其发展,还是放开市场,规范管理,使其健康发展呢?笔者持后     

我国场外交易市场监管模式研究

从18世纪初的"南海泡沫"到2008年的世界金融危机,已经充分表明构建合理的监管模式、监管制度是保证资本市场乃至全球经济健康发展的前提,尤其对位于金字塔底基部位的场外交易市场。在经济全球化的今天,市场的波动将产生联动效应,可谓"牵一发而动全身"。本文针对场外交易市场的监管模式进行了研究,首先阐述我国场外交易市场的监管现状以及存在的缺陷;其次分析了加强监管的必要性;最后提出我国场外交易市场自律监管模式的路径探索。     

优化我国场外交易市场监管的探讨

本文在总结国际场外交易市场监管共性的基础上,以代办股份转让系统和各地产权交易市场为代表,系统分析了我国当前场外交易市场监管存在的问题,进而提出完善我国场外交易市场监管的思路,包括监管模式、市场准入制度、信息披露制度、做市商制度及保荐人制度的确立等。     

台湾兴柜市场对大陆场外交易市场建设的启示

兴柜市场自2002年建立以来迅速发展,已成为台湾场外交易市场的基础性市场。目前,大陆场外交易市场正处于发展的初级阶段,在发展方向及发展模式等方面缺乏经验,而兴柜市场所处的经济环境和金融环境与大陆场外交易市场相似。本文着重对兴柜市场进行分析,以期得到对大陆场外交易市场建设的启示。     

建设场外交易市场的若干问题

目前中国场外交易市场是以两种方式出现的,具有"双轨制"特征.一是在代办股份转让系统内有部分股份有限公司进行主板市场以外的场外市场交易;二是托管在各地的股权登记托管中心、产权交易所的大量的股份有限公司的股权场外市场交易.     

我国场外交易市场风险及防范措施探讨

我们通过研究我国场外交易市场的发展现状和分析场外市场的优点和不足,以此作为制定我国场外交易市场制度的依据.从探讨信息提供、监管形式和市场准人等方面出发构建出一套预防风险的体系.     

在“十二五”规划下构建符合中国国情的场外交易市场

作为我国多层次资本市场最底端的场外交易市场,起源于20世纪80年代初期。虽已初步成型,但与发达国家（地区）场外交易市场仍有较大差距,尚不能满足我国市场发展的需求。近几年的政府工作报告和＂十二五＂规划中都提出要＂稳步发展场外交易市场＂,因此，应多借鉴国际经验，对现有市场结构进行整合、创新，构建符合我国国情的、健康稳健发展的场外交易市场结构。     

发展我国场外交易市场企业债券融资模式探析

发展场外交易市场有助于我国资本市场实现结构优化,是我国资本市场发展与成熟的重要条件。目前我国场外交易市场大多采用股权融资模式,忽视了债券融资的研究。本文通过对企业债券融资优势的研究,结合我国债券市场的特点,探索我国场外交易市场采用企业倩券融资模式的可行路径。