期货市场过度投机监管的博弈分析

我国的期货市场在最近的20多年时间里,获得了飞速发展。但在迅速发展的当今期货市场上存在着一定程度的过度投机行为和市场操纵行为,影响了期货市场的价格发现、规避风险等功能的发挥。这不仅损害投资者的利益,还给我国经济和社会的发展带来了极大危害,所以解决市场上的过度投机问题迫在眉睫。在过度投机的市场环境下,由于期货市场的监管层与期货投资主体各自的风险偏好不同,它们对市场投机氛固的把握尺度也迥异,这就在期货市场监管层与投资主体之间产生了博弈。本文通过对期货市场监管层与投资主体之间博弈的分析,得出了监管层进行监管力度把握的影响因素和投资主体对过度投机程度的选取的影响因素,计算出了监管层应该对投资主体进行监管的投八成本是多少以实现均衡后过度投机程度在限制的范围内。并对期货市场上的过度投机现象提出相关看法和解决办法。     

商品期货市场的保值与投机问题

<正> 保值和投机一直是期货市场管理部门和市场参与者百谈不厌的话题,也是方方面面普遍关心的问题。保值套利被认为是期货市场的主要经济功能之一,受到广泛宣传和高度评价;投机套利则普遍受到责备。对冲套利更是不入流,被人们轻易地归为投机。事实上,保值、投机和对冲是三位一体,它们互相之间既有区别又有联系,并不可或缺的,都是期货市场套利的一种外在表现形式,伴随着期货市场的诞生而诞生,和期货市场一起成长。     

期货市场的过度投机现象及其防范

<正> 一、期货市场过度投机现象的产生原因 第一、市场垄断是导致市场过度投机现象产生的根本原因。我们认为,作为一种市场现象,过度投机是由于市场处于垄断状态的必然结果。只有在此状态下,垄断巨头为了操纵市场,采用类似赌博的交易行为,运用巨额资金人为造市,此时交易的商品成为其博杀的工具,市场价格也会严重背离现货市场价格。而其他投机者在期货市场这一特有的环境中,要赚取风险利润,必须要顺应期货市场的“小气候”来操作,这样就容易造成整个市场浓厚的过度投机气候,     

对发展我国农产品期货市场的思考

<正> 中国期货市场的发展经历了无序扩张、盲目发展和过度投机的过渡期,目前已进入稳定发展的阶段。原有的50余家期货交易所现已撤并为大连商品交易所、上海商品交易所和郑州商品交易所3家;交易品种也减少为12个,其中农产品有小麦、大豆、绿豆、红小豆、籼米、花生仁等8种。2001年中国期货市场的交     

引入境外投资者提升中国PTA期货国际定价影响力研究

2018年11月30日，中国PTA期货实施引入境外投资者政策，对提高期货市场流动性及运行效率发挥积极作用。本文利用溢出指数模型度量中国PTA期货市场的国际定价影响力。在此基础上，运用多元线性面板回归模型分析引入境外投资者政策对中国PTA期货市场国际定价影响力的提升作用。结果表明：引入境外投资者政策显著促进了中国PTA国际定价影响力的提升，期货市场深度也显著提升了中国PTA期货的国际定价影响力；期货市场投机程度、市场波动率与中国PTA期货市场国际定价影响力之间均显著负相关。基于以上研究结论，得出如下政策启示：继续推进引入境外投资者政策，进一步拓宽期货市场开放范围；提升期货市场深度，促进期货市场的流动性提升；加强期货市场监管，抑制市场过度投机和市场过度波动，维护期货市场平稳健康运行。     

浙江省有色金属消费企业参与期货套期保值情况的调查

浙江省有色金属消费企业参与期货套期保值情况的调查陈国宁在中国期货市场屡屡发生大户操纵市场、挟仓逼仓等过度投机现象的今天，铜、铝等有色金属品种的期货交易却较好的发挥了期货市场本身所固有的规避风险、发现价格两大基本功能，从而为有色金属生产、消费企业提供了...     

论期货市场功能的历史性和历史条件

论期货市场功能的历史性和历史条件常清一、期货市场功能的历史性和其历史条件分析从１８４８年世界上第一个期货交易所诞生以来，期货市场初期的作用和后来的作用有所不同，这些功能的变化是由经济发展的条件变化所决定的。在期货市场的前期，其作用和历史条件与７０年代...     

关于当前我国股指期货市场的若干思考

中国股指期货市场是一个新的市场,还存在着过度投机、交易品种单一、法律法规不完善等问题,需要认真针对存在的问题,指出应在品种设计、制度建设等方面不断完善,促进股指期货市场发展。     

2015年沪深300股指期现价格互动关系回溯研究

采用向量误差修正模型、格兰杰因果检验、修正信息份额模型对2015年沪深300股指期货与股票指数的期现价格互动关系进行回溯性研究,结果显示:沪深300股指期货已具备完善的价格发现功能;常态下,价格发现是一个期现市场价格信息双向互动的过程,期货市场贡献较大权重;异常波动事件的发生削弱了现货对期货价格的反馈机制,使期货市场价格信息主导价格发现,造成市场微观结构失衡,助长异常波动的蔓延;股指期货交易限制性措施通过抑制期货市场上的过度投机,实现了市场微观结构的再平衡,阻止了股市异常波动的进一步扩大。为此,应充分认识股指期货市场的贡献与价值,制定股指期货交易限制措施"松绑路线图",拓展金融衍生品交易种类,以助力中国股指期货市场健康发展。     

中美贸易战对农产品期货价格的影响

本文在中美贸易摩擦的背景下,从供给、需求等方面定性地分析了贸易战对农产品期货价格的影响因素与程度。在此基础上,本文还选取了2017-2018年豆粕现货价格和期货价格数据进行初步计量分析,研究贸易战对期货价格影响程度。中国农业应积极发展农业现代化,调整农业补贴结构;调整农产品供给结构,弥补短期缺口;加强期货市场监管,消除过度投机行为,稳定农产品期货价格,控制贸易战对农产品期货市场的影响。     

中国企业国际期货交易风险防范策略研究

一、国际期货交易损失的典型事件回顾由于我国国内期货市场早期投机氛围过浓,风险过大,政府监管部门对国内期货市场采取了谨慎发展的策略,不仅限制交易规模,也限制交易品种。研究表明,国内期货市场整体微观运行效率不高,套期保值和价格发现的基础功能发挥还不够理想。随着中国改革开放进程的加快,在     

田源：点燃期货行业的火种

作为中国期货协会会长注定是个“拓荒者”，田源认为一辈子只做了几件事，但这几件事都是开辟了几个不同的行业或领域。从价格改革到创建国内期货市场，从国外留学归来到亲自做企业实验，他被尊为期货业的“教父”。     

我国农产品期货市场信息产品化问题研究

农产品期货市场在维护一国粮食安全,引导农产品生产和流通以及健全农产品市场体系等方面具有十分重要的意义。尽管近年来我国期货市场的运行机制正逐步完善,市场已步入良性发展轨道,但是随着市场过度投机行为仍不时出现以及国内企业在棉花和大豆等国际市场上屡屡蒙受巨大损失等事件的一再发生,充分说明了当前国内期货市场发展依然存在着很大的不足,其中我国农产品信息产品化程度不足是主要原因。通过优化信息传递机制、建立农产品大数据中心、整合市场资源等对策可以有效提高我国农产品信息系统性、权威性,形成市场化的产品体系。     

寻找期货业的出路

尽管期货业面临严峻的形势,但董辅礽还是认为,中国期货市场已不再是处于投机、混乱中,而是缺乏宽松的发展环境。期货市场总是要发展,有些人现在还怀疑期货市场,甚至反对,但市场的力量是可以冲破一切的,不管阻力来自何方,它都会以市场的力量为自己的发展开辟道路。     

英国金融期货市场：监管、发展及对中国的借鉴意义

英国金融期货市场：监管、发展及对中国的借鉴意义汪利娜一、伦敦金融期货市场的发展自１８４８年，全世界第一家商品期货市场在美国芝加哥诞生，至今已有１００多年的历史了。然而金融期货的产生和发展，却只是近２０年左右的事情。１９７２年，美国芝加哥商品交易所（Ｃ...     

关于推出股指期货的可行性分析

本文认为,在目前情况下,推出股指期货,只会使投机气氛更浓,而且期货市场与股票市场不同,不仅是零和博弈,更重要的是其只有规避风险和价格发现两大功能,如果这两大功能无法发挥,就是纯粹的"赌场".这样,无疑会将股市中的大量资金吸收到期货市场上来,给股市带来无穷的后患.因此,在目前情况下,不宜推出股指期货,对国计民生有重大影响的交易品种必须谨慎行事,以免扰乱正常的经济秩序,确保社会的稳定.     

金融危机下中国期货市场发展的思考

中国期货市场自上世纪九十年代初诞生以来为产业和国民经济发展做出了积极贡献.目前我国期贷市场的总体情况较好,但仍存在一些突出问题.如现有产品深度不够,衍生品市场发展滞后,期货公司实力偏弱等.创新是我国期贷市场发展的动力,不断创新是我国期货市场发展的未来之路.我们应当抓住当前难得的历史性机遇,充分利用现货市场与期货市场,国内市场与国际市场,变被动为主动,化危机为契机.     

我国棉花期货与现货市场价格关系实证分析

我国是世界重要的棉花生产国和消费国,利用期货市场为涉棉企业提供风险规避的场所,对于产生更合理的国内棉花价格乃至增加我国棉花产品对国际市场价格的影响力,都具有重要意义。而我国棉花期货市场建立时间不长,相对不够成熟,其规避风险和价格发现基本功能的实现还有待验证。文章采用ADF检验、协整分析、Granger因果分析等计量方法,结合建立近三年来中国棉花市场期货和现货价格的实际数据进行实证研究,探讨我国棉花期货市场从出现至今所表现出来的规律,尤其是规避风险和价格发现功能的实现情况。从而逐步得出我国棉花期货市场已经基本具备了风险规避和价格发现两大基本功能的结论。     

铜金银现货市场与期货市场之间的关系与风险

自从上市以来,期货市场不断发展,已经成为各国经济的重要组成部分。随着我国市场经济体制的日趋完善,商品期货在稳定市场经济、调节现货市场供求关系方面发挥了重要的作用。期货市场具备两大功能,即风险规避和价格发现。通过研究期货市场和现货市场的关系,可以验证期货市场两大功能实现的情况,充分反映期货市场的盈利与否。本文就我国铜金银的现货市场与期货市场之间的关系进行研究,以期为金银铜现货市场风险规避以及期货市场投资提供参考。     

飘忽不定的巨额游资

飘忽不定的巨额游资国标一号暴涨！暴涨！！暴涨！！！１９９４年７月间，上海股指从３２５点一下子猛涨到１０５５点，日成交量最高达１６０多亿元；１９９５年１月７日，上海证券交易所日成交总金额突破千亿元人民币。国债期货市场投机过度，交易额高达１１８０亿元，继...