美国万倍股值的受益平民

财富,尤其是股票,靠"捂"而成就资本的故事,我们读过很多了.但前不久传出的一个同类性质故事,却不得不令人怦然心动.如果光看这则故事中的数字,貌似并无多少新鲜感:70,180,700……然而,当知晓数字后面的单位是"年、美元、万"的时候,当明白这些数字和单位所组成的传奇,不过是在实践着一个简单容易而大多数人又自以为懂的道理时,它带给人们的,的确是一个名副其实的奇迹.     

幻想与癫狂——金融危机案例历史回放(三)

截至本期,我们已向读者完整讲述了三个有关"泡沫"的故事。时移势迁,历史巨变,但人类终未摆脱"泡沫经济"的阴影,这些故事仿若昨天发生,还在以不同形式不断地重演。     

“越富越不交税”必须改变

9月1日起,修改后的个税法将实施,月收入低于3500元(扣除"三险一金"后)的工薪族不再缴纳个税,个税纳税人数减少6000万,纳税人数由约8400万人减至约2400万人,财政部预测税收将减少1600亿元。6000万工薪族不用再缴纳个数,这是个好消息,但从财政部公布的数字里,人们还能看到个人所得税制度的另一个现状:其一,中国十三亿人口,个税改革后,居然只有2400万人够格成为"纳税人",略显民穷之势;其二,去年中国的个税总收入是4837亿,个税改革后,原来需缴纳个税的群体中,收入最低的6000万人退出,     

数字赋能贸易

2021年9月,以"数字开启未来,服务促进发展"为主题的中国国际服务贸易交易会在北京圆满举行,再次将数字贸易带入大众视野.数字贸易作为商业贸易发展的新阶段,标志着人类商业文明跨上一个新台阶.     

数字经济的界定、发展与法治保障

人类社会已经进入数字经济时代,世界正在进入以数字产业为主导的经济发展黄金时代。以互联网、物联网、大数据、云计算、人工智能等新兴数字科技为支撑的数字经济,成为了生产力新的组织方式,极大地提高了企业的生产经营效率,降低了经济交易成本,提高了人们的生活品质。     

赵家珍:古琴拍卖价格仍有上升空间

背景:去年12月,北京保利秋拍"明清乾隆御赏‘头等十六号’月露知音琴"最终以2880万元落槌价成交,加上佣金共计3312万元,再一次引发了收藏市场对古琴的关注。2003年,古琴被列入联合国教科文组织发布的"人类口述与非物质文化遗产"名录后,从此走上了喧嚣的拍卖场。同一年的嘉德春拍,唐代"九霄环佩"琴,以346万元创下当时拍卖     

遥远的“蓝海”

伴随耕地的不断减少、近海捕捞资源的匮乏,远洋渔业将成为农业领域投资的一个"蓝海"。一方面是与日俱增的人口数量和需求,另一方面是可提供食物的陆地或耕地的减少,18亿亩耕地的红线已经临近,双方的夹击之下使得渔业"粮仓"的位置更加重要,尤其是对于拥有300万公里海洋国土和1.8万公里海岸线的我国。实际上现在海洋已为人类提供了约25%的动物蛋白,并在很     

完善治理体系 加快数字化发展

背景材料:2021年伊始,多地吹响数字经济号角,强调大力发展数字经济。据媒体对多个省份2021年政府工作报告梳理发现,北京要建成全球数字经济标杆城市,广东提出要把粤港澳大湾区打造成为全球数字经济发展高地,上海提出加快打造具有世界影响力的国际数字之都,浙江明确要实施数字经济"一号工程"2.0版,福建打造"数字应用第一省"等。从各省工作布置来看,2021年将继续投入5G基站、大数据中心、工业互联网、车联网等新基建,制造业数字化智能化改造会加快,将推动集成电路、人工智能等关键技术攻关,交通、医疗、养老、文旅等更多场景将推进数字化应用。     

中国已成全球领先数字化大国

<正>外媒称,随着移动支付、移动网络、人脸识别等数字技术的快速普及,中国正在形成巨大的大数据"金库",并以此来推动经济的创新驱动发展。据新加坡《联合早报》3月20日报道,专家预计,作为全球领先的数字化大国,中国今后将成为数字技术的输出国,为人类贡献中国智慧。根据麦肯锡全球研究院2017年底发布的报告,中国目前已拥有全球最     

山东省基层数字财政管理系统应用的几点思考

随着我国网络化环境不断成熟,将信息技术应用于财政管理系统是信息化时代的必然要求。山东省作为全国率先构建基层数字管理系统的省份之一,研究其财政管理系统应用现状非常具有必要性。基层数字财政管理系统如同"电子管家",对"惠农资金"的在线监管和阳光操作具有非常重要的意义。但是,根据中国期刊全文数据库的检索结果显示,关于基层管理数字系统的研究仅有四项。因此,以山东省为例研究基础数字财政管理系统的应用将会成为管理信息系统研究的重点课题。本文基于基层数字管理系统的基础阐释,着重研究两方面:一是山东省基层数字财政管理系统的应用现状;二是如何更好的利用和建设基层数字管理系统。同时,期望本文研究结论为全国各省基层数字财政管理系统建设有所启示。     

VOLATILITY AND LIQUIDITY AT NYSE OPENING CALLS: A CLOSER LOOK

The literature suggests that the bid-ask spread is responsible, at least in part, for greater price volatility and more negative autocorrelation at the open than at the close. In this study, we find that these phenomena are not related to the bid-ask spread, but are related instead to pricing errors by specialists or limit-order traders around the open. We use George, Kaul, and Nimalendran's (1991) model, which is less biased than Roll's (1984) model, to estimate the implied spread. The results show that, on average, the implied spread earned by liquidity suppliers is lower at the open than at the close. These results refute the contention that specialists exploit their monopoly position and earn a higher profit at the opening call. The evidence is consistent with the hypothesis that specialists set a lower cost of immediacy to encourage trading and the release of more information at the opening call. This could reduce information asymmetry and make subsequent trades in the continuous market more profitable.     

THE COSTS OF EQUITY ISSUES SINCE RULE 415: A CLOSER LOOK

In this paper I re-examine the effect of shelf registration (SEC Rule 415) on the underwriter fees of firms issuing equity. The data indicate that lower fees cannot be obtained by typical firms using the shelf procedure. Rather, previously documented evidence of lower underwriter spreads for shelf issues appears to be due to a selection bias in the firms choosing shelf registration. These firms enjoy a comparative cost advantage over other firms regardless of the registration procedure used.