我省上市公司融资问题研究

从老八股到逾千只个股,我国证券市场的筹融资功能日渐突出。有关统计数据显示：截至今年6月,我国上市公司通过证券市场共筹集资金近40O0亿元,证券市场已成为企业筹融资的主要渠道。而地处东南沿海的福建省是最早实行股份制试点的省份之一。目前,沪深两市共有37家福建省上市公司这些上市公司正充分利用各种方式在资本市场上进行融资活动。一、我省上市公司融资现状（－）配股仍是主要方式。在诸多股权融资方式中,配股是我国A股上市公司最经常使用的外部股权融资手段。除1994年度没有配股方案外,我省上市公司近几年年均配股比例为3．06…     

上市公司股权再融资资金使用效率研究

<正>一、上市公司股权再融资方式上市公司利用证券市场进行再融资是国际证券市场的通行做法,是其能够持续发展的重要动力源泉之一,也是发挥证券市场资源配置功能的基本方式。在我国证券市场中,股权再融资方式主要有配股、增发、非公开发行三种方式。另外,混合融资方式有非分离交易发行可转换债券、分离交易发行可转换债券两种方式,按照证券法规定,混合融资也要遵守股权再融资的一般规定,因此,可以将混合融资视为股权再融资的特殊方式。     

股权集中度对配股公司经营业绩的影响

自20世纪90年代初我国证券市场初步发展以来,配股就一直是上市公司进行股权再融资的主要方式之一.但大量事实表明,我国上市公司并没有充分运用市场赋予他们的宝贵资源,致使配股融资资金使用效率低下,经济业绩下滑.     

上市公司增发再融资经营绩效研究

我国上市公司在再融资方式的选择上存在着强烈的股权融资偏好。股权再融资方式有配股、增发、可转债。自1998年以来,增发再融资方式发展势头赶超配股,成为中国证券市场重要的再融资方式。本文将对我国上市公司增发前后的经营绩效进行比较,针对现象分析其产生的原因,并就此提出相关政策建议。     

再谈创业板再融资制度创新的迫切性

再融资是资本市场的重要功能之一,也是上市公司筹措资金的重要手段,它主要是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。我国资本市场建立以来,由于再融资对上市公司的发展起到了较大的推动作用,再融资的功能越来越受到有关方面     

证券市场和资产重组

1.证券市场的两大基本功能 一般来讲,证券市场有两大基本功能,即融资功能和资源优化配置功能。融资功能具体体现在上市公司能够通过股票发行、上市以及上市后的配股来筹集企业发展所需要的资金。资源优化配置功能则主要体现在两方面:一是上市公司之间、上市公司和非上市公司之间能够通过证券市场上的股权置换,进行资产重组、兼并收购,从而实现资源的重新组合,提高资源的效率;二是投资者自发地向绩优股倾斜,导致业绩优良、发展潜力大的公司能够在证券市场上获得更好的发行和配股机会,筹集更多的发行和配股资金,从而使市场资金自发地流向效益良好、前景远大的企业。 2.融资功能在证券市场的体现 证券市场的融资功能首先反映在股票的发行上。从1987年至1995年,国内企业发行A股、B股和H股合计263.36亿股,其中A股发行120.24亿股,B股发行44.79亿股,H股发行98.33亿股。1987年至1995年,国内企业发行A股所筹集的资金达到370.13亿元人民币。 其次,证券市场的融资功能也反映在已上市公司的配股方面。1993年。     

配股与增发新股对上市公司业绩影响的实证分析

配股与增发新股是上市公司首次公开发行（IPO）获得资本市场初始融资后，在证券市场筹集资金的可供选择的方式之一，通常称为再融资或二次发行。获取再融资后上市公司的经营业绩是否得到根本改善或者有所提高，一直是广大社会公众投资者、证券监管机构十分关心的问题。考虑到再融资的另一种方式——可转换公司债券在我国起步较晚，     

上市公司股票价格影响因素分析——以中国神华为例

股票作为一种国民投资方式,为保护股东权利,促进上市公司更好的发展,股票价格应能较好反映上市公司的内在价值。但由于我国资本市场比发达国家资本市场起步晚,我国证券市场上股票还不能够准确地反映上市公司的内在价值,并且股价的波动经常给上市公司经营发展和声誉带来损害,也给投资者带来严重的经济损失。因此,研究股票价格的影响因素,对于市场的监管、投资者的收益分析、上市公司的融资等都具有非常重要的意义。     

基于再融资新规的上市公司再融资方式比较分析研究

上市公司再融资方式有定向增发、可转换债与配股发行等,在2017年2月发布融资新规的背景下,上市公司需明确自身的融资目的,辨别各类融资方式的优缺点,做出与自身发展需求相适应的再融资方式选择。本文就针对该背景下的各种融资方式进行对比并给出上市公司的选择。     

浅谈我国上市公司再融资渠道

我国股市的发展影响着上市公司的融资状况,上市公司在完成了初次融资即股票发行上市后,因发展需要再融资,而再融资渠道的选择,反过来又影响着我国股票市场的发展。在相互影响下,我国上市公司再融资渠道从单纯的配股融资发展到今天的配股、增发和可转换债券等多种再融资渠道。     

浅谈我国上市公司再融资渠道

我国股市的发展影响着上市公司的融资状况,上市公司在完成了初次融资即股票发行上市后,因发展需要再融资,而再融资渠道的选择,反过来又影响着我国股票市场的发展。在相互影响下,我国上市公司再融资渠道从单纯的配股融资发展到今天的配股、增发和可转换债券等多种再融资渠道。     

我国上市公司配股融资行为的实证研究

配股在我国资本市场中具有举足轻重的地位 ,研究上市公司配股融资行为具有重要的现实意义。本文运用实证研究的方法 ,对上市公司配股资格与配股融资行为的选择 ,配股价格的制定 ,以及转配股、放弃配股与股权结构变动的关系等问题进行了分析 ,并提出了解决上市公司配股融资行为背后隐含的深层次问题的方法     

我国上市公司盈余管理实证研究

盈余管理是困扰上市公司信息质量的一个主要问题.过度的盈余管理,必然造成会计信息失真,影响资本市场的资源配置.从上市公司盈余管理的配股动机出发,采用Fama-French三因素模型分析配股政策对上市公司盈余管理行为的影响,结果表明:配股政策对上市公司盈余管理行为有显著影响,我国上市公司的盈余管理行为是政策诱导型的.因此,加强证券市场监管是治理盈余管理问题的根本出路.     

上市公司配股盈余管理之规范分析

配股融资历来受到上市公司的青睐。为达到中国证监会的ROE标准,上市公司通过各种手段进行利润调整,从而产生了配股盈余管理现象。配股盈余管理主要是上市公司在配股融资的过程中,为了达到政府有关的配股融资标准,在公认会计原则的约束下进行调节盈余的行为。它是在中国特有的融资环境中所产生的一种盈余管理行为。盈余管理在短期内有助于提高上市公司的股票价格,但长期上会导致股票价格的不稳定,从整个资本市场来看,融资盈余管理带来的是有限的资金资源没有合理的利用,甚至可能出现"劣币驱逐良币"的现象。     

评析配股新规定

增资配股,既是我国上市公司一项重要的融资手段,也是企业改制上市的一大优势。随着市场的发展;配股融资己经逐渐成为上市公司最重要的再融资手段之一。上市公司1998年实际实施配股方案的有153家配股融资343．7亿元,占股票市场曾、融资的比例为40％。在一大批公司通过股票二级市场直接融资的同时与此相关的一些问题也逐渐暴露出来,如上市公司的净资产收益率分布在10％-11％之间的比例很高,募股资金的投向被改变,募股资金被关联方用于资产套现,关联方大量占用上市公司资金;同时,配股项目成功实施的难度加大,比较突出的例子有华意压缩…     

筹资方式的选择与我国上市公司股权融资现象的分析

现代资本结构理论以及西方资本市场的实证研究结果表明，股权融资对已上市公司来说，是一种劣势选择，而我国上市公司的后续融资手段则首选配股，究竟是什么原因促使我国上市公司争相采取普通股这种高成本的融资方式？笔者在本文中试用委托代理理论作一初步分析。     

从上市公司配股行为看相关制度的规范

制度是社会中个人所遵循的行为规则 ,是构建人类相互行为的人为设定的约束。经济人行为的有界理性、交易费用等是导致制度产生原因。经济制度在减弱或消除交易的不确定性、协调利益冲突、降低交易费用、促进市场扩大等方面起着不可低估的作用。所以开展现行上市公司配股制度的分析 ,对上市公司的配股融资和我国证券市场的规范发展将具有重大的意义。     

上市公司股权再融资盈余管理行为的实证分析

本文运用横截面修正的Jones模型,对我国1997—2002年A股上市公司配股盈余管理行为作了实证分析。研究发现,配股前3个年度和配股当年存在系统的盈余管理行为,影响了上市公司资本配置效率,并导致配股后上市公司业绩出现下降。会计师对于盈余管理进行了必要的关注,说明融资后的审计意见报告具有一定的质量。     

加快培育和发展甘肃省上市公司的思考

自从我国1990年设立证券市场以来,上市直接融资成为企业解决发展资金短缺问题的重要手段之一,一个地区上市公司发展程度,对当地经济社会发展影响越来越大。甘肃省作为西部欠发达省份,资本市场发展缓慢,上市公司数量少、规模小,     

上市公司可转换债券融资的风险管理分析

可转换债券作为一种新型的金融工具已在我国资本市场得到普遍应用,越来越多的上市公司利用其融资。对此提出应该从根本上进一步完善我国的证券市场融资制度,分析可转债融资存在的风险,积极应对风险的产生,从而有利于证券市场的长远发展。