从通货紧缩到通货膨胀——关于开放经济条件下货币政策研究述评

当前，治理通货膨胀已成为中央银行实施货币政策的首要目标，而关于货币政策的讨论多集中于封闭经济体下。但是，30年改革开放的历程已使中国经济已成长为世界经济不可缺少的一部分。本文梳理了近年来国际上关于开放经济体中货币政策的研究成果，特别突出汇率的作用，并联系中国的实际对这些理论加以总结和思考，以期对新形势下货币政策的制定和实施有所帮助。     

输入性通货膨胀的传导机制和根源探究

自2007年8月美国"次贷危机"全面爆发以来,美国宽松的货币政策、国际需求的旺盛以及全球各地不断的战乱和自然灾害,使得大宗商品价格居高不下,作为一个外贸经济依存度偏高的经济大国,中国面临的输入性通货膨胀无疑是对国内通货膨胀火上加油。此外,中国处于一个高速发展时期,巨额的信贷量、国际收支双顺差以及国外"热钱"的涌入,造成了国内流动性过剩,给资产泡沫的形成提供了温床。本文重点探究了中国输入性通货膨胀的传导机制和形成根源。     

开放经济下的经济冲击与汇率制度选择

随着我国经济的全方位开放，国内经济不可避免会受到来自外部的冲击。此时，如何完善汇率制度，减轻外部冲击对经济稳定的负面影响，是一个迫切需要解决的理论和实践问题。本文借助开放经济下的蒙代尔——弗莱明模型，考察固定汇率制度和浮动汇率制度抵御外部冲击的有效性，从而为汇率制度选择提供一个基础。从长远来看，随着中国贸易方向的多元化和资本管制不断放松，应增加汇率及汇率体制的灵活性，以帮助缓解外来冲击的不利影响，并为国内的货币政策操作提供一个方便的工具。     

开放经济条件下我国财政货币政策研究

随着经济全球化的进一步加深,对外开放的广度和深度得到大大提高,中国经济正在融入国际经济的大循环中。同时,在开放经济条件下,宏观经济政策必然具有新的特点,面临着新的要求。在开放经济条件下,财政政策的作用机理更为复杂,其相对有效性受到影响;货币政策的目标必须兼顾内外均衡,货币政策的工具更加多样,传导机制更具复杂性,我国财政货币政策正面临内外部失衡的矛盾。我国财政政策和货币政策必须做出新的调整:总量调控与结构     

关于应对我国通货膨胀问题的分析

从2007年开始我国CPI数据节节攀升，同时伴随着房地产价格的上升，通货膨胀压力明显增强。对于这一轮通货膨胀的原因有各种解读，但最关键的原因还是流动性过剩，而要收缩流动性就必须放宽对汇率的管制，更多地让市场的力量来决定汇率。     

我国国际收支对通货膨胀传导机制的经济计量检验

随着经济全球化程度的日益提高，我国的经济运行已经处于渐进的开放经济条件之下，这使得货币控制已经不完全取决于国内的经济因素。因此，研究来自外部经济因素的影响就越发显得重要。本文通过Granger影响关系、VAR模型的冲击反应和误差方差分解等方法证实了通货膨胀的外部传导机制，即我国国际收支状况的变化引致外汇储备变化，对以外汇占款形式的基础货币投放产生影响，从而对通货膨胀构成影响，最终对宏观经济运行产生作用。     

通货膨胀条件下金融经济研究

通货膨胀的主要原因是由于前些年里我国实施过度的重商主义发展战略。这种发展战略有好处,也有坏处,好处是可以动员全球的资源涌到中国来,坏处是中国的资源和国民财富大量廉价流失,发展的结果被外人所利用。本文先是根据通货膨胀发生的原因,提出了通胀时期应当采取的金融策略。     

通货膨胀与人民币汇率制度关系的思考

当前存在较强的通货膨胀压力及其预期,很大一部分原因是现行"钉住"美元的人民币汇率制度.通过分析发现现行汇率制度存在无效率的问题,必须进行人民币汇率制度改革,退出"钉住"美元制度.     

试论适度通货膨胀条件下的我国经济增长

通货膨胀是影响经济正常增长的一个综合病症,也是世界各国经济运行中普遍伴随的顽症,抑制通货膨胀始终是我们经济工作的重要任务。经过近两年的治理整顿．我们已经取得了令人满意的成绩。借鉴历史经验．正视通货膨胀的现实．更理智更清醒地规划我们的政策导向,完全可以在适度通货膨胀的条件下取得经济发展的伟大成就。     

金融国际化与我国资本流动开放

随着金融国际化的深化,各国都相继放松了对资本流动的限制,IMF也越来越关注各国资本项目的开放问题.我国加入WTO后,进一步放开对资本流动的管制是必然的,但由于我国现存外汇管理体制以及汇率形成机制的弊端,资本项目的进一步开放,我国金融体系受外部冲击的可能性会增加以及货币政策的效力会减弱.据此,我们应实施一些适应这一发展趋势的政策.     

人民币升值与资本项目开放之间的权衡

人民币升值的国际压力有愈演愈烈之势。日本财相盐川正十郎、欧洲央行行长杜伊森贝赫、美国财长斯诺、美联储主席格林斯潘以及墨西哥、东南亚国家都正在表达人民币汇率应有更大的浮动空间。美国制造商协会、稳健美元联盟等一些民间组织还计划将言论变成政府的政策行动。 2002年10月,国际上曾热指“中国输出通货紧缩”“中国是全     

通货膨胀传导机制研究——基于货币供给和经济增长的视角

通货膨胀管理是宏观经济的重要内容,通货膨胀、货币供给和经济增长之间互相影响、互相制约。本文利用中国2005年1月～2010年3月度数据构建模型分析,得出结论:(1)短期影响消费者物价指数的因素主要是国内生产总值增长率,长期控制消费者物价指数上涨的要素主要是货币的供给;(2)宏观经济形势稳定条件下通货膨胀、货币供给和经济增长之间具有长期协整关系;(3)消费者物价指数对自身的波动具有较强的累积效果,经济增长贡献了消费者物价指数波动的55%,而广义货币的这一比例仅为18%;(4)中国货币收入的真实需求弹性为1.152,这一数据远高于发达国家的水平。文章最后给出了相应的政策性建议。     

当前我国通货膨胀成因及政策建议

通货膨胀是一国经济健康稳定运行的大敌，鉴于我国自2007年上半年来物价指数的不断攀升，通货膨胀压力增大的现实经济运行情况，文章就当前我国通货膨胀的特点、成因进行分析并以此提出相关的建议。     

谈通货膨胀条件下的会计对策

目前，随着我国国民经济的高速发展，也存在着持续，过快的物价上涨势头，而且已对经济生活的各方面产生了定的影响。特别是持续的通货膨胀对传统的财务会计产生了巨大的冲击波，对传统的会计模式提出了严峻的挑战。因而研究在通货膨胀条件下如何采取相应的会计处理对策，已成为我国会计界所面临的一个重大课题。     

通货膨胀条件下我国股票收益变化的实证研究

本文构建了资产组合均衡框架下的联立方程模型,对通货膨胀条件下我国股票收益的变化特征进行了分析。结果表明,通货膨胀对股票市场不存在系统性的正面影响。     

通货膨胀国际间传导对我国影响的实证检验

本文运用时间序列分析方法,实证检验了欧盟和美国的价格冲击向我国传导的总体效应.实证结果表明,各国物价存在明显的协整关系,脉冲响应分析和方差分解的结论进一步刻画了外国通胀冲击的特征.协整变结构检验证实了近年来通货膨胀国际传导效应显著增强.本文还利用格兰杰因果检验,考察了通货膨胀的各条跨国传导路径,研究发现,消费品和原材料价格传导路径非常通畅,而通过国际储备影响货币供应量的传导渠道,以及总供给-总需求传导渠道不能得到实证支持.     

我国通货膨胀与人民币汇率变动--基于VAR模型和协整分析的视角

文章采用VAR模型和协整分析的方法，实证分析人民币对美元名义汇率同比升值率（NERR）与消费者价格指数同比增长率（CPI）关系，结果表明：NERR变动与CPI变动之间是显著的格兰杰（Granger）相互因果关系，NERR变动对CPI变动的正向影响主要在当月，第一月至第三月快速消失，第七月具有短期的负向影响；CPI变动对NERR变动的正向影响在每个月份。而且，两者之间存在正向的长期均衡协整关系：CPI每上升1%，NERR就会上升1.539%。本文分析出两者之间相互影响的作用机制，并在健全央行票据发行、完善外汇管理、推进汇率市场化和转变货币发行方式等方面提出针对性的政策建议。