新股“破发”缘何成为市场常态

近来，中国西电上市，在开盘7分钟后就跌破了每股7．6元的发行价，创出了多年来沪深股市新股上市后的最快“破发”记录。虽然其后有所反弹，但是总体上维持了一种弱势运行的格局。另外，在过去很长一段时间内，出现“破发”的新股基本上都是大盘股，中小市值的品种很少“破发”。但是，现在的情况却不同以往，新近上市的创业板股票新辉车模等也都“破发”了。可以说，新股“破发”已经成为时下市场的一种常态。     

我们还打新吗?

"新股如此‘不给力’的时候,投资者应采取怎样的打新策略呢?"新股破发潮,可视做上市企业非理性融资冲动之后尝到的一枚苦果,也是监管层监管政策不够到位的不良反应,更是为凭着感性认知追逐利润的投资者上了一堂理财课。     

从破发中寻觅机会

在新股“破发”比例如此之高的2011年，投资者究竟该如何应对新股破发潮？如何最大限度地回避系统性市场风险？又该怎样从破发股中挖掘大牛股呢？ 1月股市盘点     

创业板“破发”谁买单

昔日“市梦率”，如今“破发”潮。创业板“破发”谁买单？     

对新股破发现象的分析

2010年以来,我国新股上市首日遭遇破发的情况频繁发生,舆论界对新股破发是否是常态持有相反的意见。本文以2010年至今的83只破发股票为样本,通过统计分析和实证研究,试图回答这个问题。本文认为,破发是市场自发的、对新股发行定价过程中产生的泡沫进行调整和消化的一种行为。从这个角度而言,破发是一种正常的现象,且能够说明新股发行制度改革初见成效。     

如何看待此轮新股破发潮?

长期以来,我国新股上市首日超额收益率平均高达160%,并一直占据世界第一头衔。为了缩小新股首日抑价幅度,监管当局进行了多轮新股发行体制改革,但其改革的不彻底也广为诟病。然而,进入2011年以来,越来越多的数据表明,我国证券市场正面临着自其诞生以来的第四波也是迄今最为严重的新股破发潮。新股破发频现2011年第一个交易日,安居宝首日上市即较发行价下跌2.65%遂成为2011年首只破发的新股;1月13日,华锐风电开盘     

各种新股发行定价制度

2009年12月14日,上市还未"满月"的招商证券(600999)盘中最低报收30.65元,跌破其31元的发行价,成为2009年A股市场重启IPO以来的首只"破发"新股.自此以后,IPO破发逐渐成为常态,目前已有多只新股前赴后继加入破发阵营,从大盘股、中小板新股到创业板新股,A股市场各个板块全面破发.从上市后不足一个月、到不足一周再到上市首日即宣告破发,破发范围之广、速度之快,宣告了"新股不败"神话的彻底终结.     

新股破发的原因探究

本文以近期证券市场出现的新股上市接连跌破发行价("破发")的现象为切入点,分析了新股破发现象的相关原因,并针对破发现象提出了较为合理的政策建议。     

新股破发的原因探究

本文以近期证券市场出现的新股上市接连跌破发行价("破发")的现象为切入点,分析了新股破发现象的相关原因,并针对破发现象提出了较为合理的政策建议.     

新股破发 成熟标志还是见底信号?

新股上市首日破发,并不是大盘见底的信号,更不是什么市场成熟的标志,这只不过是中国证券市场前进中的一次阵痛。大盘能否见底,取决于管理层对破发的态度。     

辨析新股破发潮

4月28日,中国最大的汽车销售服务商庞大集团(601258.SH)首发上市,当日暴跌23.16%,刷新A股市场新股上市首日破发纪录. 庞大集团破发仅是今年以来新股破发的一个缩影,因其破发的幅度巨大引起关注.4月,共有24只新股登陆A股市场,其中16只在挂牌首日破发.截至4月29日收盘,当月上市新股仍有17只股价低于发行...     

“破发”能否成为转折

两年前,发行价只有2.75元的中国国航成为首只上市就跌破发行价的大盘权重股,也就是从那时起股市进入了＂牛市＂的上升通道。时隔两年随着大盘迭创新低,A股市场又出现了＂破发＂的大盘权重股,不仅仅是一只,而是一个“破发”的热潮。     

首次公开募股(IPO)市场表现及破发影响——基于港市中资股的经验证据

以在港上市中资股2013—2019年的数据为研究样本,首先,基于典型事件分析中资股在境外资本市场的整体表现;然后,采用多元回归模型实证检验破发、市场状况及投资者态度等因素对中资股市场表现的影响。研究结果表明：相较于恒生指数,港市中资股IPO上市后两年内的整体市场表现处于劣势;IPO破发不利于后期市场的表现,破发股的整体市场表现差于非破发股;投资者行为是市场表现的重要影响因素之一,投资者意见分歧会对中资股的市场表现产生正向影响;新股上市前的市场环境越好,中资股IPO上市后的市场表现会越好。     

新股不败神话不再

自3年前中国国航上市首日破发后,随着行情的发展,新股依然是不败的神话。时隔3年,新股不败的神话再次被打破,中国西电带着智能电网这一热点题材在1月28日上市,收盘跌破发行价,也成为了2009年新股发行制度改革之后,首只上市即告破发的个股。2月2日,二重重装步中国西电后尘,成     

减持新规有助于证券市场行稳致远

<正>2023年8月27日，证监会《进一步规范股份减持行为》的通知就股份减持作出新要求：“上市公司存在破发、破净，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。” 9月26日，沪深交易所发布《关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知》（下称《通知》），明确了破发、破净、二级市场减持范围、分红不达标等减持标准。     

合资承销商影响新股破发率的实证研究

新股破发是目前中国股市目前面临的一个重要现象。本文基于2004年至2010年上市的A股IPO,研究合资承销商对新股破发率的影响。研究发现,合资承销商所承销的新股破发率显著低于本土承销商。合资承销商的低破发率主要归功于更加有效且符合市场预期的一级市场发行定价能力,其表现为合资承销商发行的股票的短期市场价格相对发行价的偏离程度显著低于本土承销商发行的股票。另外,我们还发现合资承销商采取了一定的托市行为,该行为也减小了短期内新股跌破发行价的概率。本文的发现从新股发行的角度提供了开放金融市场对我国资本市场影响的新现象。     

新股发行定价策略分析研究

本文在简要回顾新股发行制度变迁的基础上．指出新股破发的主要原因在于发行价过高、发行速度过快以及货币政策紧缩,并分析了新股频频破发对证券市场的影响,然后对影响新股定价的主要因素进行了深入的剖析,最后得出本文的结论及启示。     

沉舟侧畔千帆过：中国股市年度盘点及展望

回顾过去的一年，可以说，A股市场经历了中国证券市场发展史上最波澜壮阔的年2008年年初的中国平安巨额再融资事件引发的投资者担忧是引起A股市场深度调整的导火索，中石油破发标志着A股市场的积重难返，而全球及中国经济形势的逆转则对A股市场的持续低迷起到了推波助澜的作用。     

新股首日破发程度影响因素实证分析

本文以2011年1月4日至2011年6月29日发行的163只新股为样本,筛选出59只首日破发股进行深入研究,结合实证分析与规范分析,通过相关性分析与回归分析得到影响新股破发程度的主要因素。同时,本文结合市场实际情况,给出新股投资的合理建议。     

新股频破发股民很受伤

近期以来,股市极度低迷,市场持续走弱,人气不旺。市场成交量不断萎缩,新股上市首日破发的情况非常普遍。从打新必赚到打新就赔自2011年1月7日今年第一只新股上市以来,截至6月16日,A股市场发行的新股一共156只。其中,上市首日破发的