跨国并购协同效应初探——基于光明乳业并购新西兰新莱特乳业的案例

正并购是企业实现短期内快速增长的重要途径,多见于国内企业间的并购或国外企业对国内企业的并购。在商务部大力实施"走出去"战略的引导下,光明乳业则成了乳业行业第一个吃螃蟹的国际并购者,也是国内为数不多的对外开展并购业务的企业之一。     

从物流企业生长曲线看物流企业并购的复杂性栽

1引言 2004,发生在国际物流、快递市场中超过亿万美金的物流并购项目有UPS收购Menlo,TNT收购Wilson、UPS收购亚洲合资公司、FEDEX收购Kinkos、DHL收购BlueDart等.国内物流企业并购市场也是非常活跃.有国际物流企业进军中国的并购,也有国内企业之间的并购.物流企业并购将是未来的发展主题.     

从物流企业生长曲线看物流企业并购的复杂性

1引言 2004年，发生在国际物流、快递市场中超过亿万美金的物流并购项目有UPS收购Menlo，TNT收购Wilson、UPS收购亚洲合资公司、FEDEX收购Kinkos、DHL收购BlueDart等。国内物流企业并购市场也是非常活跃。有国际物流企业进军中国的并购，也有国内企业之间的并购。物流企业并购将是未来的发展主题。     

我国家电行业并购财务风险案例研究

-、研究角度及案例的选择 家电行业的并购最初是国内行业区域间的并购整合,之后是国内家电零售市场的并购,现阶段并购则表现为许多家电大牌企业的跨国并购。我国家电行业跨国并购的财务风险有什么特点？家电行在并购中该如何识别和防范跨国并购的财务风险？相关的研究对家电行业的并购活动具有一定的实际指导意义。     

中国企业跨国并购的文化整合问题

随着国内企业并购实践不断地发展和深化,并购失败的案例也开始出现。如何使中国企业走出国门,完成跨国并购,是我国面临的一个严峻的挑战,能否认清并购双方的文化冲突表现和全面整和并购双方企业是并购成功与否的关键之所在。     

我国跨国并购企业文化整合策略

全球金融风暴令中国企业跨国并购迎来新的历史性机遇。然而,无论是在国际还是国内,并购的整体结果并不乐观。中国跨国并购企业只有了解企业文化整合的内容,采取正确的企业文化整合原则,选择恰当的文化整合策略,才能顺利实现企业跨文化整合,达到企业预期的并购目标。     

染色体泛滥,中国营销策划的复制秀

<正>世界范围内的企业之间的并购大打出手,你争我夺,好不热闹。企业并购表现的外行控股内行,国际控股国内,民营控股国营轮翻上场,中国企业开始了全面的洗牌,一场浩荡的大认亲行动在中国大地轰烈展开。一夜之间好像谁有钱谁就能主宰企业的命运,资本,这个词语顿时热得烫手。     

中国企业跨国并购存在的问题分析及思考

跨国并购是国内企业融入国际市场和适应全球化发展趋势的一种方式。近年来,我国企业的跨国并购愈演愈烈,但并购效果却并不乐观。究其原因,主要是由于战略布局不合理、财务结构脆弱和并购后资源整合不利造成,为此,我国企业应针对这些原因积极思考防范跨国并购失败的相关措施,使企业更好地完成跨国并购。     

基于行为公司金融的企业并购研究综述

企业的并购行为是被广泛关注的一个现象,早期对企业并购决策问题的研究主要是基于传统公司财务理论在"理性经济人假设"的前提下诠释和推演的.近年来,国内外学者从行为公司金融的角度进行了大量的理论和实证研究,文章对这些研究成果加以梳理和评价,并对今后的研究方向提出了展望.     

''''96企业并购与产权交易若干争论问题述评

1996年，企业并购和产权交易无论在国际还是在国内都出现了新的高潮。从国际．上看，1996年全球企业兼并案共达22729件，交易总值创1．14万亿美元的空前纪录。美国的兼并交易也创下6588亿美元的最高纪录。美国布朗兄弟公司证券分析家索伊怫认为，1996年是世界企业兼并的丰收年。在国内，1996年在经济结构调整的大背景下，企业并购活动也红红火火。在市场经济发达国家，企业并购活动已有上百年的发展历史，并购行为日趋成熟和规范化。相比之下，中国的企业兼并和产权转让刚刚起步，企业兼并自80年代兴起以来，只有10多年的发展历史，企业并购…     

企业并购的财务风险分析

在发达的市场经济中,并购已经成为企业重组以及优化资源配置的有效机制.无论国内企业还是国外企业的并购事件都在不断增加.但是我国在企业并购理论和实务研究方面与国外相比仍然存在着差距,特别是在企业财务问题上表现的尤为明显.企业并购动辄牵涉到上亿元的资金,这使其面临着巨大的财务风险.财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素.     

浅析企业并购的财务风险及控制

随着经济全球化的发展和信息技术革命的突破,在全球范围内,以多国公司为主的大型企业掀起了第五次并购浪潮。随着一个个大型并购活动的开展,相关国家的所涉及的企业组织和产业结构都受到了深远的影响。而在企业并购的过程中,企业的财务活动从开始到结束,贯穿到整个并购活动中,并且影响着企业并购的实施。随着中国经济的发展,越来越多的中国企业也迈开了自己的国内、国际的并购步伐,开始由被并购方转变成并购方。在此背景下,研究企业并购的财务风险,并提出相应的控制和防范措施显得尤为重要。     

企业并购中的文化整合应重点关注四个问题

并购在一个公司的经营历史中起着重要作用,国际、国内很多公司通过并购重组实现了资源的重新优化配置,在较短时间内完成了资本的快速积累和扩张,实现了公司的跨越式发展和企业价值最大化。然而,并不是所有的公司并购都会带来企业价值的增长,据统计,在全球的并购活动中,有超过一半的并购行为最终证明是失败的。     

外资并购绩效的全局主成分分析

用公司财务业绩来评价并购绩效主要存在两大方面的分歧和困难一是财务指标的选择,二是对财务指标进行评价方法的确定,尤其对指标权重确定的困难较大.本文采用的全局主成分分析法对于解决以上两个问题有所突破.通过对1995年-2002年间被外资并购的26家国内上市公司的业绩分析表明,所研究的上市公司并购前后四年中业绩都略高于行业平均水平.其中,外资并购当年综合业绩低于并购前水平,但随后两年业绩有所提高.     

并购企业国际化水平对海外并购溢价的影响研究

在国际并购市场中,并购企业往往实际支付的价格会高于被并购企业市场价值的正常水平,即会产生并购溢价,鉴于我国实际情况与其他国家的差异,中国企业在海外并购中呈现出了高溢价率——"中国溢价"现象。本文以2011～2016年84家A股上市公司为研究样本,从企业参与国际分工的广度和深度两个维度考察企业国际化水平对海外并购溢价的影响。研究发现企业参与国际分工的广度和深度均和海外并购溢价负相关关系,即从总体上我国并购企业国际化水平和海外并购溢价是负相关。最后,本文从政府和企业层面提出相关建议,以期为中国企业在海外并购时有效控制溢价提供有益的参考。     

基于改进平衡计分卡的美的并购库卡绩效研究

随着经济全球化进一步发展,我国企业的国际竞争力越来越强,全球化参与程度也越来越高,在"一带一路"倡议下,国内企业积极迈开了"走出去"的步伐.我国现在正处于经济转型、产业升级的关键时期,海外并购成为越来越多企业提升自身核心竞争力的重要途径.文章以美的集团并购德国机器人企业库卡这一行业典型并购案为例,运用改进后的平衡计分卡和熵值法进行实证分析,针对并购后企业是否产生积极的效应进行分析研究,结果显示:管理、财务方面短期内没有表现出较强的协同效应,而经营方面协同效应较为显著.最后根据分析结论得出启示,旨在为我国企业日后进行海外并购总结出一些方法,以增强并购后的整合效应.     

金融发展、竞争优势与物流企业国际并购绩效——基于金融发展的门槛效应分析

国际并购是物流企业实现海外扩张的主要方式,对其关注也逐渐从并购规模拓展至对并购绩效的考察。文章以金融发展为视角,构建竞争优势对物流企业国际并购绩效影响的概念模型,采用结构方程模型和面板门限回归等方法验证不同竞争优势的影响差异,以及金融发展在上述影响中的门槛效应。研究发现:以物流企业所有权、内部化和区位优势为代表的竞争优势,对其国际并购绩效具有显著的正向影响作用;而金融发展则将导致上述三优势的影响发生显著的、差异性非线性改变。研究结论从理论上为开展企业国际并购绩效的研究奠定重要基础,并在实践上建议政府和企业应在深化金融市场改革,完善金融市场功能以及培育企业竞争优势等方面,全面提升其国际并购绩效的管控能力与水平。     

中国家电企业跨国并购的得与失

随着中国经济的发展和国内竞争的加剧,一批制造业企业开始寻求国际扩张,跨国并购是实现国际化经营的一条捷径。跨国并购外资家电企业作为一种战略选择,不仅是我国家电企业扩展现有营销渠道、获取国际先进生产技术的一种可行方法,而且也是其提高国际竞争力,融入家电国际化生产的一种有效尝试。成功的跨国并购,不但可以使我国家电企业从本质上改变产品同质化严重的现象,还能够较为有效地绕过目标企业所在国的进入壁垒,从而扩大其产品的国际市场分额。本文将首先分析总结我国家电企业跨国并购的动因,之后分析我国家电企业跨国并购存在的问题,文章最后提出中国企业跨国并购应具备的条件和注意的问题。     

上市公司业绩承诺的会计处理问题探究

对于企业的并购活动而言,因为并购方和被并购方之间可能出现信息不对称的问题,双方在相互博弈时往往会出现业绩承诺现象,国内的业绩承诺现象从过去的单向业绩补偿承诺慢慢演变为双向业绩奖励和补偿.随着市场经济的持续发展,各行业、各领域中也开始出现越来越多的并购活动,企业并购方式开始表现出更加多样化的趋势,同时并购规模逐渐增大,一...     

略论企业并购中财务风险的思考

一、国内目前企业并购的现状 （一）从企业并购动因分析。企业并购是企业为了生存与发展而自愿做出的战略选择，并购的动因应主要体现为企业的动机。但从我国企业并购产生的背景分析，企业并购并不是纯粹的市场经济行为，主要表现在：①政府干预较多。政企不分的状况没有彻底改变，在并购中某些地方政府进行盲目干预，忽略企业自身动力。②产权界定不清。产权明晰是企业并购顺利进行的基本前提，在我国，尤其国有企业间的并购，出现复杂的产权关系，如兼并后企业的性质问题，甚至并购中的国有资产流失。