政府产业引导基金的实施效果探析——对上饶市5个县(市)的调查

为了解政府产业引导基金(以下称产业基金)发展情况,本文对上饶市5县(市)产业基金开展了调查。结果显示:产业基金撬动银行和社会资本投资实体效应明显,有效扩宽了企业融资渠道,整合了地方产业资源,调整了产业结构,促进了区域经济增长,但受投资风险把握难、基金退出机制不完善等因素制约,目前基金使用效率较低,金融实际投入项目资金进度较慢。     

政府引导基金发展现状及存在问题剖析

系统梳理政府引导基金的管理模式及运作流程,可以发现当前政府引导基金运作中的资金沉淀、期限错配、透明度低等诸多问题已成为制约基金运作效率的主要矛盾.为实现政府引导基金的跨越式发展,应该完善政府引导基金的设立机制,提升资金使用效率,防范政府隐性债务风险,推动保险、理财资金更好对接引导基金投资项目,提高基金运作透明度,发挥社...     

政府投资基金的规范发展及守正创新

政府投资基金作为优化产业布局、放大财政资金效用、促进产融结合、引导民间投资的重要工具,近年来得到了较快发展,同时也暴露出不少问题:一是社会资本到位率低,资金使用效能偏低;二是基金设立"小散乱",影响整体效益的发挥;三是风险控制和信息披露机制尚不完善,违规现象屡禁不止;四是运营管理规范性不足,缺乏科学有效的绩效评价机制。为此,应同时做好政府投资基金的规范与创新,使其在"独善其身"的进化过程中实现"兼济天下"的政策本意。规范性方面,应不断优化政府投资基金的设立规划和管理机制,强化风险控制和信息披露机制,完善基金管理人遴选机制。创新方面,可相机施行差异化的财政资金出资比例和多样化的投资方式,创新政府投资基金的绩效评价和考核激励机制,进一步拓宽基金退出渠道,培育包容审慎的股权投资理念和投资生态。     

政府引导基金发挥了"融资造血"功能吗

政府引导基金,作为政府投融资体制改革的宏观政策工具,旨在通过发挥财政杠杆效应为实体经济高质量发展赋能.本文从微观视角研究得出,政府引导基金缓解了企业面临的融资困境,发挥了"融资造血"功能.这种"融资造血"功能在审计意见为标准无保留意见的企业及市场化程度较高地区的企业中更为显著.进一步机理研究发现,政府引导基金能通过发挥"信号传递"效应,传递政府支持发展的信号,缓解资本市场上企业面临的信息不对称,以及通过资金靶向作用引导资本投向,降低企业信贷资本成本,从而发挥了"融资造血"功能.最后,由经济后果研究发现,政府引导基金通过缓解企业融资困境,促进了企业的研发创新,这为政府引导基金助推产业转型升级以及支持地区经济发展提供了新的经验证据.     

政府引导基金中财政资金的体制性困境与出路

政府引导基金是撬动社会资本、以市场化方式提高财政资金效益的创新政策工具，在扶持产业发展与赋能实体经济方面发挥着重要作用。承载众多政策目标的同时，当前政府引导基金中财政资金效用的发挥也囿于多重困难，主要面临着政策性功能与市场化运营难以平衡、地域属性不利于基金规范运作、管理理念与机制设计较为僵化、退出机制不完善加剧挤出效应等体制性困境，在一定程度上偏离政策设立意图和初衷。基于此，本文从明确基金角色定位、放开投资区域限制、协调监管、绩效与容错机制、完善多层次的资本交易市场等方面提出政策建议，以期促进财政资金效用的发挥与政府引导基金的长期可持续发展。     

广东省创业投资引导基金退出机制研究

广东省创业投资引导基金近年来发展迅速,引导了大量社会资金进入创业投资领域。但是,广东省创业投资引导基金在发展过程中也面临着诸多问题和风险,其中退出机制缺失是制约其进一步有序发展的重要因素。本文介绍了创业投资引导基金的退出方式,分析了广东省创业投资引导基金成功退出的案例,并提出完善广东省创业投资引导基金退出机制的相关建议。     

政府类发展基金发展背景下风险隐患及对策探析——以湖南株洲地区为例

近年来,为弥补政府融资平台贷款受限造成的资金缺口,进一步支持地方基础设施建设和产业升级,各地区大力发展政府类发展基金,并逐步成为地方政府新型融资主要渠道之一。从湖南省株洲市调查实际来看,银行通过表外授信的方式,利用理财产品募集资金,与政府融资平台公司合作成立发展基金,并以股权投资的方式入股项目公司,主要投资基础设施建设。全市政府类发展基金规模相当于同期地区信贷规模的13.3%,规模较大。同时,政府类发展基金项目投资期限长、财政兜底承诺缺乏法律依据,银行利用通道业务嵌套理财产品募集资金易造成风险传染,以及基金管理主体多、管理不健全易造成资金挪用等问题,都应予以关注。     

财政经营性资金股权投资改革策略探究

财政经营性资金股权投资在我国尚处于早期发展阶段,进一步推进该项工作还应认真思考如何进一步把握财政经营性资金股权投资的方向,如何进一步建立风险防范机制、明确责任机制及完善退出机制,如何构建完整的股权投资体系,如何对市场行为进行适当引导等问题。为解决以上问题,有效发挥财政经营性资金促进经济发展的积极作用,应合理确定资金投资方向,实施多元化经营性资金股权投资;分散投资风险,构建信用担保体系;明确责任机制,理清责权;积极探索多元退出渠道,促进改革持续发展;构建完整的股权投资体系;坚持市场与政府引导双驱动。     

金融稳定保障基金的风险处置功能研究——以地方政府债务引发金融风险为例

为完善我国金融稳定保障体系,金融稳定保障基金的设立被提上工作日程,但稳定基金适用的风险主体范围仍需要考虑。地方政府债务包括显性债务和隐性债务,具有总量高的特点。近年来由于新冠疫情、房地产政策调整等因素的影响,导致局部地方政府债务风险居高不下,并且对金融行业产生传导效应,足以引发系统性金融风险。因此在明确稳定基金的“资金池”定位的前提下,应将稳定基金使用到地方政府债务引发的系统性金融风险处置程序中,为其提供一系列流动性支持。     

基于国库视阈下地方政府财力结构及优化策略——以平顶山为例

地方政府财力是地方政府履行公共服务职能的物质保障,分税制改革后构建起具有公共财政特征的财政运行模式,但随着财政政策的调整、经济发展职能的转变,中西部地方政府财力结构失衡等情况初显,能否合理配置地方政府财力结构变得日益重要和紧迫。本文以平顶山为例,对地方财力结构变化进行了分析研究。研究认为,在宏观经济深度转型背景下,地方政府自给率呈下降趋势,地方政府财力结构失衡迹象显现,财政转移支付、地方政府债券和土地基金类收入成为补充财力的重要工具;地方主体税种缺乏,地方级税收收入占地方财力折比重下降到16.9%,地方税权配置有待完善;地方政府对土地性财政收入依赖,潜在风险不可忽视;转移支付演变为地方财力主力,资金的使用效应诗人标准缺乏;地方债务偿还压力增加,信息透明度较低,存在财政风险向金融风险转化的隐患。对存在的问题,本文提出推进财税体制改革,优化地方政府财力结构;转变经济发展模式,降低地方政府对土地财政的依赖;优化转移支付结构,建立科学的资金绩效评价机制;规范地方政府性债务管理,探索全口径的地方债务统计管理体系。     

财政金融合力推进新农村建设

目前,河北省财政、金融支农资金存在的问题是财政支持"三农"的稳定增长机制没有形成;财政支农资金管理体制不完善,资金使用效果不理想;农村金融服务供给主体单一,缺乏有效竞争机制;农业保险的作用没有得到充分发挥;农业贷款风险分担机制和信用担保体系尚未建立起来。解决上述问题的有效措施是财政、金融协调联动,健全农村公共财政体系;完善财政投融资体制;财政金融资源结合,实现良性互动,提高支农效率;建立信贷担保基金;充分利用贴息、税收等手段和投资参股方式,支持生产经营者通过市场机制进行融资。     

市场化背景下政府引导基金的困局与矛盾化解探析

<正>中国政府引导基金的设立初衷,是以财政资金作为引导,吸引金融机构和社会资本方投向重点领域,扶持产业和中小企业发展,从而提高财政资金利用效率。2014-2016年期间中国政府引导基金的设立呈现出爆发式增长状态,但自2017年开始,基金数量和规模都逐步降低。政府引导基金面临的困局,诸如募资困难、资金闲置等也愈发明显。究其原因,政府引导基金的政府属性与金融投资风险属性和社会资本诉求存在明显矛盾,而要化解这些矛盾,首先要明确主管部门职能定位,减少行政干预,加强顶层规划和资源整合,同时采取坚持市场化,完善激励约束机制,建立容错机制,完善基金考评制度等一系列措施,     

对河北省地方政府融资平台债务风险的调查与思考

通过对河北省地方政府融资平台债务风险的调查发现,地方政府融资平台存在融资规模与地方财政偿债能力不匹配,贷款缺乏有效担保,项目管理机制不健全,公司治理结构不健全等问题与风险。为防范地方政府融资平台债务风险,需要合理控制融资规模、完善偿债保障机制、提高贷款担保的有效性、实行审慎的风险监控措施,并需要扩宽融资渠道、完善法人治理结构、强化贷款项目管理、做好信息披露、加强联合监管。     

地方融资平台债务市场化化解路径的研究——基于金融资产管理公司经验视角

在地方政府强化稳增长的发展动因下,融资平台能够利用少量政府资金撬动大量金融资本、社会资本投入政府项目,既是地方财力的有效补充,同时也成为拉动投资和经济增长的重要力量。随着地方融资平台债务规模的加速扩张,特别是大量平台在无有效约束条件下肆意举债扩大投资规模,当在融资平台政策约束趋紧时,其面临着融资能力下降、资产质量偏低、信息不透明等问题。在此背景下,探索如何发挥金融资产管理公司的专业优势和独特功能,以服务地方政府债务风险化解、推进地方融资平台救助与市场化转型为路径,推动重塑地方政府债务、防范和化解系统性金融风险具有十分重要的现实意义。本文介绍了地方融资平台发展现状,探讨了地方融资平台债务化解的主要方式,并详细探析了金融资产公司视角下市场化化解路径。     

土壤修复资金的可持续性分析

土壤修复行业缺乏清晰的盈利模式,社会资本的投资信心不足,迫切需要一个可持续的资金运作模式来解决。本文分析了PPP模式下,建立政府引导土壤修复基金,以财政资金为杠杆,拉动更多的市场资金进入该领域。从PPP+基金发起的可持续性、PPP+基金运营的可持续性、PPP+基金退出的可持续性分析了土壤修复资金的运作和管理,期待为推动我国环保领域土壤修复产业走得更远提供一定的参考和借鉴。     

客观认识和评价地方政府融资平台的作用

应该充分肯定现阶段地方政府融资平台的积极作用,正确认识融资平台债务与地方政府债务的关系,不应该盲目夸大融资平台的债务风险一、准确认识融资平台债务与地方政府债务的关系(一)融资平台债务公司不等于地方政府债务尽管目前地方政府融资平台公司巨额的债务规模蕴含着潜在的财政风险和金融风险,但我们也应客观地认识到,地方政府融资平台公     

我国政府引导基金的机制创新与潜在风险研究

本文阐释政府引导基金在财政治理、产业发展、地方政府投资竞争等方面机制创新的意义,指出政府引导基金发展中可能存在的潜在风险,最后从健康发展政府引导基金角度提出相关政策建议。     

战略性新兴产业政策导向型参股基金绩效评价研究——基于IFAHP的分析

为了完善引导基金的投后监督管理工作,提高引导基金对战略性新兴产业融资支持效率,着眼于参股基金微观个体,从引导基金对参股基金的政策目标实现诉求、经济效益诉求、战略性新兴产业可持续性支持诉求出发,构建参股基金绩效评价体系,并采用考虑判断主体犹豫度的直觉模糊层次分析法进行参股基金绩效评价。结果显示,政策目标实现情况对参股基金绩效的影响最大,所占权重超过50%;在具体政策指标上,"社会资本吸引比例"和"投向战略性新兴产业创业企业资金规模比率"影响最大,启示参股基金在投资运作中应给予重点关注。     

关于桂林旅游业产业基金运作模式及发展的一些思考

在桂林建设国家旅游综合改革试验区的背景下,桂林旅游业发展的金融支持问题突显.本文针对产业基金的一些特点,认为成立桂林旅游业产业基金对拓展桂林旅游行业融资渠道及资金利用效率有积极的意义.然后本文分析了桂林旅游业产业基金的组织形式、投资机制、融资机制及退出机制,并对政府在支持桂林旅游业产业基金方面给出了一些建议.     

对养老保险基金安全运营的思考

在社会保障制度改革的过程中,养老保险基金的保值增值问题是关键所在。我国养老保险基金运营过程中存在投资渠道过窄、资金存在缺口、经营主体缺位、缺乏有效监管等问题。通过完善养老保险基金运营的相关立法,建立独立的、强有力的养老保险基金监管机构,建立养老保险基金运营管理机构的市场准入和退出机制等措施,可有效应对养老保险基金运营风险。