换股并购应用于企业资产重组的探讨

资产重组的存在使具有经济实力、管理能力与扩张意愿的企业积极发现有待于重组的资产价值,并在国家政策许可范围内觅得资产重组的适宜对象。常见的资产重组方式有多种,如企业兼并、上市公司股权收购以及国内国有股权转让等,但随着社会经济的发展和日益变化的国际形势,换股并购逐渐成为资产重组的常用类型。分析企业换股并购的成因及优劣,密切注意财务风险,以推动企业资产重组的良性进步以及企业自身可持续发展。     

换股并购的财务问题研究

世界范围内并购所涉及的交易额越来越大，大量公司开始通过换股方式来进行并购。我国从1998年清华同方以换股方式并购鲁颖电子，拉开了换股并购的序幕。换股并购有许多不同于现金并购的地方，这也决定了换股并购有许多特殊的财务问题，如股权稀释问题、换股比例确定问题等。本文拟从换股并购与现金并购的不同点入手，找出换股并购的优点与不足及应注意的影响因素，从总体上全面认识换股并购，进而研究换股比例的确定问题。一、 换股并购与现金并购的比较现金并购是指用现金进行支付的并购，凡不涉及发行新股的收购都可以视为现金并购或现金…     

企业换股并购中换股比例的确定及优化

换股比例(简称ER)是指为换取一股目标公司的股份所需付出的并购公司股份的数量.换股比例的确定是换股并购过程中一项重要的决策,如何兼顾购、并双方企业的利益,确定合适的换股比例是换股并购中的核心问题.换股比例的高低,直接影响到购并双方的股东在并购之后的主体中所拥有的权益份额.在某种意义上,换股并购中换股比例的确定是并购能否取得成功的关键.     

企业并购过程中置换股权的审计方法探讨

并购是企业成长的一种方式,这种方式可以迅速提升企业价值,实现企业发展目标,并购过程中需要合理确定股权置换的比例。其中,审计人员在并购活动中应该合理选择企业并购的价值评估方法、换股比例的方法及并购企业会计处理方法,以保证审计的质量和效率。     

换股并购开启回归A股新思路——基于中国铝业换股并购案例的分析

中国铝业通过换股并购山东铝业和兰州铝业,成功实现了资源的整合,并且开启了央企通过换股并购其他上市公司从而回归A股市场的新思路。本文旨在通过对这一典型案例的分析,并结合换股并购这一创新并购方式的特点,探讨换股并购中所涉及换股价格、现金选择权、并购效果等问题,以及由该并购方式所所引发的思考。     

换股并购开启回归A股新思路——基于中国铝业换股并购案例的分析

中国铝业通过换股并购山东铝业和兰州铝业,成功实现了资源的整合,并且开启了央企通过换股并购其他上市公司从而回归A股市场的新思路。本文旨在通过对这一典型案例的分析,并结合换股并购这一创新并购方式的特点,探讨换股并购中所涉及换股价格、现金选择权、并购效果等问题,以及由该并购方式所所引发的思考。     

企业换股并购中换股比例的确定及优化

换股比例(简称ER)是指为换取一股目标公司的股份所需付出的并购公司股份的数量。换股比例的确定是换股并购过程中一项重要的决策,如何兼顾购、并双方企业的利益,确定合适的换股比例是换股并购中的核心问题。换股比例的高低,直接影响到购并双方的股东在并购之后的主体中所拥有的     

并购重组中的股权投资协议及其价值评估

并购重组并非准确的法律概念,只是市场上的通常说法,并购重组主要包括控制权转让(收购)、重大资产重组(购买、出售或置换等)、股份回购、私募股权、合并、分立等对公司的股权控制结构、资产和负债结构、主营业务及利润构成产生较大影响的活动。纵观现代企业发展的历程,并购重组在促进资源配置效率的提高及经济的飞速发展方面作出了极为重要的贡献。美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主乔治·斯蒂伯格对此有过精辟的描述:"一个企业通过兼并其竞争对手的途径成为巨型企业是现代经济史上的一个突出现     

论上市公司并购手段的单一性对并购的制约

由于中国并购融资手段的单一性，并购主体难以利用资本市场的融资便利条件进行融资，使国际通行的杠杆收购无法实现。而由于股权分割，换股并购在中国也缺乏现实的操作基础。因此，中国应该放松并购的融资管制，实现股票的全面流通，为企业进行大规模的战略性并购创造条件。     

换股合并的会计处理方法研究

换股合并是吸收合并的一种形式，其合并是采取股票支付方式，即用收购方的股票来换被收购方的股票。根据换股方式的不同可分为增资换股、库藏股换股、母公司与子公司交叉换股等，比较常见的是并购企业通过发行新股从被并购公司原股东手中购买股票来实现。换股合并比现金合并节约交易成本，     

后股权分置时代:应为上市公司并购创造更有利条件

为了配合股权分置改革,国务院国资委发布了<关于上市公司股权分置改革中国有股股权管理有关问题的通知>,<通知>鼓励将资产重组与股权分置改革结合起来,这为上市公司并购提供了良好的政策环境.     

换股合并实现企业并购战略的思考

文章简单阐述了两企之间(分上市和非上市公司)之间实施换股合并的目的、意义和优缺点,并在此基础上分析了两企之间如何通过换股合并实现企业战略并购.     

不同并购支付方式的权衡

经过近百年的发展,企业并购支付方式的选择呈现出多样化的发展趋势.在美国第一次、第二次并购浪潮中,出资方式主要以现金支付为主,不过20世纪初最引人注目的美国钢铁公司的并购大多采用换股或公司债券;第三次浪潮,尤其是1963一1968年约85%的大型并购采用了股票支付;在第四次浪潮中,债权换股权的支付方式取代了股票支付,杠杆收购异常流行.据波士顿银行对1981-1985年各收购案支付方式的统计分析,每年有近一半的支付方式为现金,证券支付几乎都在20%以下,而混合支付呈递增趋势;第五次浪潮始于1994年,这期间现金收购的比重有所减少,股票市场的实力使股票成为更受欢迎的收购支付方式,采用换股或混合支付的比重增大.     

对长期股权投资置换核算准则的再思考——基于ST威保(600550)业绩火速变脸的考察

正随着经济全球化以及全球产业结构的转型升级,为谋求生存和发展,企业间并购,以及资产重组事件层出不穷。其规模日巨、重组内容和形式越来越多样化,甚至已跨越了国界。由于现行会计准则对重组损益的当期费用化处理,导致关联企业利用重组事件扭亏的事件也时有发生。本文通过对ST威保2014年一季度业绩迅速变脸原因的考察,在明确长期股权投资准则规定对企业盈余管理作用路径后,发现现行会计准则对于企业间长期股权投资置换业务处理还存在政出多门带来的或重复规制或集体遗漏、准则适用条件模糊等现象,由此而为企业盈余管理实践提供了一定空间。本文在明确长期股权投资要素性质及其置换实质基础上提出长期股权投资置换溢价资本化建议及修正长期股权投资和非货币性资产交换准则的具体方案。     

美的集团横向并购小天鹅的动因分析

横向并购是指同行业,存在竞争关系的企业以降低成本,增加市场份额,获取没有的优质资源为目的的并购。协同效应理论的核心是"1+1> 2"。该理论主要为企业间的横向并购提供理论基础。经济全球化背景下,企业并购时有发生。企业并购能否成功,以及并购的动因是关注的焦点。小天鹅股份有限公司是知名的家电企业,尤其在洗衣机领域有较高的行业地位。美的集团是中国家电行业的领导者之一,经营范围广泛。如今美的集团以换股方式吸收并购了小天鹅股份有限公司。     

“换股”的变更登记和税务处理

正一、换股的一般概念和主体定位"换股",是一个企业(或自然人,下同)以自己发行的权益性证券(以下简称股份)或持有的第三方企业的股权,与另一个企业(或自然人,下同)交换其发行的股份或持有的其他企业的股权。本文中,"股权",是指由投资人持有的股份有限公司     

产业转型升级期山东省上市公司并购行为特征及其绩效分析

本文基于山东省产业转型期(2008至2014年)的界定,对山东省上市公司并购行为及其效果进行实证考察。研究发现,山东省上市公司产业转型期并购活动较为活跃,并购资产规模较大,且关联交易并购、重大资产重组属性、非现金支付以及多元化并购占比较低。选取总资产收益率作为并购绩效的计量指标,研究发现,山东省上市公司整体并购对其绩效改善并不显著,但关联交易并购、重大资产重组属性、非现金支付以及多元化并购对企业绩效的改善更为显著。该研究发现为山东省企业并购决策及政府政策的制定提供了经验依据。     

公司换股合并若干问题浅析

换股合并，即以股票作为并购的支付手段。20世纪90年代以来，随着经济全球一体化，金融服务贸易自由化的发展，以换股进行并购交易的方式风行全球。1990年，现金交易在全球跨国并购中，占总金额的91％，但是到1999年这一比重就下降到64％。而发达国家以换股方式进行合     

股权投资管理研究

新形势下,经济下行压力严峻,企业也面临着较大的市场竞争压力,行业内以及行业之间的企业必然需要通过并购重组、破产等方式淘汰落后产能,提高市场竞争效率.股权投资作为新兴管理模式,必然会为更多的企业接受和采纳,从而保证企业的持续发展.故在本文中主要对股权投资管理进行了简单的分析与探讨.     

换股并购中股东权益法律保护的若干问题研究

兼并和收购是资本集中的必然要求,其中,换股这种特殊支付方式的并购使许多资金交易量巨大的并购成为可能。随着换股并购中的公司控制权的运动和股东权益的转移,双方股东的权益面临着重大的变化,股东权益尤其是中小股东的权益更容易受到侵害,因此如何保护换股并购中的股东权益就成为相关立法中关注的重点。文章探讨换股并购中有关股东权益保护的若干问题,并结合外国相关制度和我国并购法律,对其进行评价与分析以期对我国现阶段全流通时代的公司并购特别是换股并购的立法有一定的参考和借鉴的作用。