底部仍未形成 弱势整理为主

市场见底需要看到利率水平见顶、风险偏好见底．企业盈利预期见底。当前,这三个要素中风险偏好见底和企业盈利见底都没有出现,因此,我们预期市场的底部尚没有明确。2012年下半年市场投资机会将小于上半年。     

市场结构生变 抢占“通胀”先手

目前市场估值水平已经反映了经济复苏的预期,短期内较难提高,但市场乐观情绪使得市场估值水平将维持在合理水平之上。6月上证指数的合理区间在2450-2700;在操作上更倾向于风格转化中的机会。     

寻找跷跷板的平衡点

6月A股市场的不确定性依然较大,存在诸多博弈的空间。我们预期将延续5月震荡市格局,上证综指在3400-3800点为核心的区域中反复震荡。因此我们更关注市场中的结构性机会,特别是央企整合的机会。     

“U”型之旅挖掘增量

由于下半年通胀温和回落是大概率事件．市场运行节奏有望按“两步走”：三季度，政策预期改善．市场企稳回升；四季度，增长预期改善．市场继续上行。因此，在行业配置上，我们建议关注三大类型的投资机会。     

把握“复苏”投资主题

大盘的震荡回调可能成为新资金入场和老资金调整持仓结构的机会,因此整个市场环境还是相对乐观的。目前来看,存在复苏预期的主题投资对市场具有最大吸引力。     

七大新兴产业全接触

七大战略新兴产业涵盖面较广，市场预期又较高，使得局部市场理解透彻的行业炒作到了较高的程度，但冷门细分领域又尚未被充分挖掘，因此冷热不均的状态提高了投资机会的把握难度。     

化肥行业 需求升温 价格或下降

春耕来临,化肥市场回暖。但基于对整个行业09年盈利预期降低的预计,给予化肥行业"中性"评级。二季度,主要关注春耕化肥市场超出预期、石化产业振兴规划具体措施实施带来的投资机会和年报高分红带来的交易机会。     

听闻触底声

我们认为，下半年市场面临的一次机会是经济短波周期企稳。同时通胀下行、流动性触底带来市场估值水平的修复。但由于经济增速的弹性不高，市场不具备戴维斯双击条件，因此系统性估值提升机会不大，更多的还是结构性机会。     

政治局会议指引市场方向

社会资金全面紧张的局面预示着风险,也预示着一定的机会。因为只有全面地资金紧张甚至恐慌才能触发政策出现超预期的放松,哪怕只是局部放松。而这种预期是支撑股市的最主要的力量。但是,这一预期仍只是期权,如果在未来数周内无法兑现,市场就将失去支撑。因此,我们维持＂七上八下反弹＂的观点。     

光大保德信基金：着重个股研究并积极参与结构性机会

近日，光大保德信基金在其《2014年市场分析及策略报告》中表示，经济体制改革有望构建A股新生态环境，因此预期2014年大盘趋势性机会不大，着重于个股研究并将积极参与其中的结构性机会，重点关注安全建设、破除垄断、国企改革、生态变革和网络创新五大方向。     

人心思涨

市场或将呈现谷底区域的反弹 与四季度的向谷底区域滑落不同,一季度市场将呈现谷底区域的反弹机会。此阶段中,包括经济并未极坏的预期修复、库存信号尤其是原材料加库存,产成品去库存信号都将给投资者一定信心,实际上这是货币变动后的一系列反映,这为二级市场投资者提供了良好预期,从而带来市场反弹机会。但我们仍需保持清醒,     

股权分置改革后我国证券市场有效性研究——基于非预期非流动性新信息视角

基于非预期非流动性新信息视角,本文研究了股权分置改革后我国证券市场效率,比较了不同的市场态势下非预期非流动性对股票收益的影响,并且研究了投资者能否基于当期的非预期非流动性新信息进行套利。实证结果表明:我国上证A股市场中,熊市阶段发挥主要作用的是非预期非流动性;市场对非流动性新信息反应不足,我国上证A股市场存在套利机会。     

盘点三季报

虽然盈利预测不断调低，但市场的预期已经对盈利趋势进行很大程度的反应。随着近期市场触底反弹，一些在三季报中业绩预期的行业或个股将有望级投资者带来可观的投资机会。     

CPI回落超预期 投资增速有望超去年

8月份,居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.9%,远低于市场预期。低于市场预期的两大原因是基期因素和食品价格同比的继续回落。PPI和CPI长期倒挂现象将会得到一定的改变,因此预计今年四季度CPI小幅反弹的压力还是很大。     

核电重启能否重现昔日辉煌

在核电重新启动的背景下，规模成为市场预期最大的差异所在；对于核电的重新启动。我们认为对公司的影响来自于增加安全边际，而非价值的重新挖掘；而市场的机会主要来自于市场信心恢复带来的交易性机会。     

未来调整是逢低吸纳好机会

近期市场围绕2000点反复争夺,由于该点位阻力较大,目前的成交放大水平依然不具备将指数再推升一个台阶的能力,因此出现调整的可能性加大。但市场在政策利好的刺激下,之前恐慌心理有所缓解,成交活跃提升,市场交易机会逐渐增多。未来的调整将是逢低吸纳的良好机会。     

有色行业 转型期下需求仍未改善

对于有色而言，第二产业在GDP中的占比将会不断下调，大宗商品需求面临持续性回落，基本金属中期来看很难有牛市的行情。但是由于海外矿山资源面临矿山老化、人力成本上升以及不断出现的罢工冲突等事件，均有可能激发市场对供给短缺的预期，从而产生阶段性的交易机会。因此，基本金属股票仍需要等待介入机会。     

宏观经济四季度已见底

宏观经济有可能已经提前见底,在投资机会方面,把握经济见底与政策超预期所带来的金融、地产以及部分投资品行业的估值水平回升机会,同时关注主题,性投资机会。     

震荡盘升为主

由于预期向好,市场整体力量有利于指数呈现逐步震荡抬升的走势,在这种局面下,应抓住市场震荡的机会进行战略布局通胀复苏和低碳板块。     

有色金属 业绩被透支 重点看“重组”

目前有色金属行业的估值已处于历史高位,已部分透支了未来业绩增长的预期。因此,在这样的情况下,个股投资机会重点在于有资源注入预期和资产重组题材的上市公司。