欧洲经济:崎岖的复苏路

随着2009年的逝去,人们对全球经济开始了总结。由于同步指标和滞后指标尚未公布,现在尚难对欧洲经济"盖棺论定"。但从股市数据可以窥欧洲经济之一斑。横向看,欧洲股市2009年的表现难以令人满意,据中国"全景网"统计,2009年表现居前的多为新兴市场股市,其中俄罗斯股市以     

虚拟资本范畴中股市与实体经济的关系探讨

本文从虚拟资本内涵出发分析了股市的虚拟资本属性，进而从虚拟资本理论视角探讨了股市与实体经济的关系，并结合中国股市的功能效应分析指出发展中国股市的特殊意义，包括推进市场经济改革、提高金融体系抗风险能力和推动实施自主创新战略。本文同时提出了推动中国股市发展的政策含义：（1）努力建立和进一步完善市场基础设施；（2）积极推进国民经济的战略性调整和重组；（3）积极推进股权分置改革，加快金融创新进程，提高上市公司质量：（4）加强监管体系和制度建设，尽快提高监管水平。     

挂钩股票型银行理财也任性

随着股市一步步从"快牛"向慢牛转变,与股票相关的一些银行理财产品也开始更喜欢与股票"结盟"了。那么,现在挂钩一篮子股票的银行理财产品,是否也能像股市一样"牛气冲天",让投资者任性去投资呢?从2014年10月份,股市开始复苏。尽管12月股市有转慢调整之势,但是此前股市的种种表现,已经让许多散户相信,似乎现在入手股市已经是时候了。当然,胆大、     

短期股指看高一线

目前市场的主要焦点是对4月份部分经济数据的担忧,这种担忧仍将持续一段时间,在经济状况没有明朗之前,股市或将震荡调整,但调整过后仍可看高一线。     

股市为何在经济增长背景下走熊

问题的缘起股市是经济的晴雨表,但用这个结论来分析中国的股市和经济却出了问题:2011年的中国经济及政府财政收入的增长速度都是雄冠全球,2011年的经济增长速度为9.2%,在所有国家中名列前茅,但股市却表现很差,不仅比"灾难深重"的美国股市差,而且比岌岌可危的欧元区核心国家的股市表现差。我们以过去10年为区间考察,结果同样另人难以接受。中国经济在过去10年里,平均增长超过9%,遥遥     

中国经济结构性调整正“闯关”

这两年,不仅是中国股市震荡筑底的关键期,更是中国经济进行结构性调整的关键期,这个门槛还没有迈过去,所以现在谈什么股市涨跌,毫无意义。     

如何看待我国股市与经济增长之间的背离

正股市是经济的晴雨表,这是经济学和金融学的"公理"。所谓"公理",是大家的一致看法,并且,可以通过这个"公理"来推导出其他的结论。但用这个结论来分析中国的股市和经济却出了问题:2011年的中国经济及政府财政收入的增长速度都是雄冠全球,但股市跌幅却"熊霸全球",2011年的经济增长速度为9.2%,     

寻找政策支持下增长明确的股票

虽然上周出台了一系列"救股市"的政策,短期起到了极大的推动作用,然而要想治本,最终还是要落到"救经济"上来。我们建议投资者在调整持仓结构的过程中,更多关注后续实质性经济政策的变化,寻找政策支持下增长明确的股票。     

股市里的故事

无数股民在2011年的郁闷中熬过。2012年初,中央提出宏观政策和经济形势将"稳中求进",很多人期望2012年的股市也能够在经济形势"这边独好"的中国恢复性上涨,时间过去5/6,股市中波动不平夹杂着暴跌,股民依然愁眉不展。剩下的个把月股市还会有希望和突破吗?2012年中国的股市会随着宏观经济见底回升而迎来转机吗?     

也说股市的“深呼吸”

一位香港的资深研究人士认为,中国股市需要"深呼吸"。笔者深以为然。但是,需要商榷的是,对于一个尚不能自由呼吸的股市来说,需要的究竟是怎样的"深呼吸"呢?如果"深呼吸"就是人们通常所说的调整的话,那么,当目前沪市静态市盈率只有19.98倍,     

股市与楼市见底之争

自2011年以来,中国经济遭遇了国际经济周期下行、国内结构调整压力加大的双重挑战,楼市、股市也随之调整：楼市在限购、限贷政策和保障房政策的背景下,从投资到销售均有明显降温;A股和欧美股市相比亦明显疲弱,投资者信心仍然不足。但近期楼市、股市出现了一些回暖迹象,楼市销售节奏有所加快,股市也在跌破“钻石底”后悄然回升。当下股市、楼市已经见底了吗？对民众而言如何才能让财富跑赢通胀保值、增值呢？     

"2·27"股市大跌的全面反思

2月27日,国际国内股市联动下跌,一方面是中国的实体经济对全球的影响力上升,在缺乏对中国股市了解的前提下,全球投资者误把中国股市的此次调整视为中国经济出现重大衰退的信号.     

我国股市和经济增长关系的再研究——基于近20年来数据的实证分析

通过EG两步法和误差修正模型等计量方法对我国近20年来的相关数据进行了实证分析。研究结果发现,经济增长和股市发展之间存在着长期稳定的关系,但是股市作为"经济晴雨表"的功能较弱。     

利率调整的未预期成分对股市的影响效应研究

本文通过将利率调整分解为预期成分和未预期成分,建立扩展的指数广义自回归条件异方差模型,以分析中央银行利率调整的未预期成分对股市的影响.实证结果表明,利率调整的未预期成分与股市收益率负相关,一个百分点的未预期的利率变动将导致次日股市收益率反向变化0.34个百分点.同时,未预期的利率调整成分将导致次日的股市波动性降低,但利率调整后的第2个交易日股市的波动性又恢复到之前的水平.从利率调整后的第3个交易日开始,未预期成分对股市波动性的影响不再具有显著性,表明股市价格在2个交易日的时间里已经完全吸收了未预期利率调整的信息.     

论A股市场“泡沫”

经济"泡沫"是一个与投资机会成本相联系的范畴,其主要特征表现为股价在短时间内迅猛上涨、各类人员非理性入市、股市剧烈波动。对于中国A股市场的"泡沫",不仅可以界定其内涵,也可以通过将股市的真正收益率与全社会资金平均收益率的比较衡量其"泡沫"程度。今后几年内,中国股市的"泡沫"还将继续增加,要防止股市"泡沫"破灭带来的危害,尤其是要防止国际游资对中国A股市场的冲击。     

经济政策调控对我国股市波动的影响

2008年国际金融危机爆发以来,我国出台了一系列经济政策来规范金融市场、维护宏观经济稳定。在此背景下,本文采用我国经济政策调控（EPU）指数作为研究对象,选取我国EPU指数和股指收益率的日数据作为实证分析的变量,采用GARCH模型论证经济政策调控与我国股市的关系。实证结果表明,EPU指数与股指的相关性较弱,但经济政策调整仍会对我国股市收益产生影响。反过来,股票回报率大幅下降和股市波动加剧将加剧经济政策的变化。     

迷茫市道 捡拾绩优股

A股市场在流动性收缩的冲击下,出现了全面的调整。本轮调整的性质更多的是对前期过高预期的修正,而非基本面出现了根本的逆转。经过调整,股市自发性对估值修复、流动性充裕、宏观经济复苏超预期这三大股市大幅反弹的驱动因素进行了集中修正。市盈率大幅缩水,A股市场的估值压力暂时得以宣泄,投资环境相对安全。     

痴心不改:陪你一路下跌

跌!再跌!又跌!最近一个时期,沪深股市出现了少有的持续暴跌行情,市场所预期的低点一个又一个被击穿,一批又一批的股票创出了上市以来和调整以来的新低。目前中国股市的走势让很多投资者备感困惑,如果是周期性的经济调整,那沪深股市的跌幅应该可以比照周边股市,可是从6124点到     

晨星：政策微调不改向好预期

上半年7.37万亿元的新增贷款及估值水平低位反弹动机刺激了国内股市的大幅走强,股市已大致接近历史平均水平。晨星认为,虽然目前的估值水平极可能在短期内出现技术性调整,但受充     

远离“兴奋”回归市场常态

奥运会应远离"兴奋剂",原因在于维护公平的竞技,实现体育价值;股市是资本市场及定价经济的晴雨表,同样要离开"兴奋剂",来自所谓"政策"的兴奋,甚至来自奥运的"兴奋",而股市的回归点应是经济基本