是“潜伏”还是“潜能”？——短期国际资本在中国引发热议

国家外汇管理局于5月14日首次公布季度国际收支数据：今年一季度,中国资本和金融项目顺差达到550亿美元,其中,资本和金融直接投资净流入同比大增79％,达到175亿美元。外管局相关人士坦言,资本较大流入的态势已基本确立,资本净流入压力加大。     

内蒙古资本项目跨境资金流动可持续发展思考

一、内蒙古资本项目跨境资金流动情况及特点 2011年以来,内蒙古自治区资本项下跨境资金流出入额均较快增长,资本项下净流入规模继续扩大。资本项下流入13.4亿美元,同比增长64.24%。资本项下流出4.8亿美元,同比增长57.70%。资本项下外汇收支净流入8.6亿美元,同比增长68.14%。     

积极管理跨境资本流动冲击的风险

一、下一阶段重点关注资本流入压力,并警惕国际金融危机余波的冲击 一季度,我国资本净流入大幅增加主要由以下因素引起,而并非不明资金流动:一是直接投资顺差175亿美元,同比增长79%,主要是外国来华直接投资大幅增长,而我国对外直接投资下降.     

内蒙古资本项目跨境资金流动可持续发展思考

一、内蒙古资本项目跨境资金流动情况及特点 2011年以来,内蒙古自治区资本项下跨境资金流出入额均较快增长,资本项下净流入规模继续扩大。资本项下流入13.4亿美元,同比增长64.24%;资本项下流出4.8亿美元,同比增长57.70%;资本项下外汇收支净流入8.6亿美元,同比增长68.14%。伴随着全球两大主要经济体美欧先后爆发债务危机,主权信用危机愈演愈烈,国际金融市场动荡加剧,全区跨境资本流动运行平稳但也出现一些新动向。     

跨境资本流动、人民币汇率与国际收支平衡

2004年我国经历了较大规模的资本流入，在贸易顺差只有200亿美元(其中商品贸易顺差320亿美元，服务贸易逆差120亿美元)的情况下，外汇储备增加2067多亿美元，资本净流入达到1120亿美元左右。发展中国家的外资流入通常受两方面因素的影响：拉动因素(pull factors)和推动因素(push factors)。拉动因素是指提高跨境投资收益风险比的因素，包括发展中国家良好的经济增长前景、     

欧债危机对鄂尔多斯市跨境资金流动的影响分析

一、跨境资金流动主要项目及原因分析（一）资本和金融项目分析。2009年以来,鄂尔多斯市资本和金融流入呈逐年增加趋势。2009年净流入1．07亿美元,同比下降53．88％;2010年净流人1．36亿美元,同比增长26．19％;2011年净流人3．53亿美元,同比增长159．7％;2012年一季度净流人1．07亿美元,同比增长945．52％。     

欧债危机对鄂尔多斯市跨境资金流动的影响分祈

一、跨境资金流动主要项目及原因分析（一）资本和金融项目分析。2009年以来，鄂尔多斯市资本和金融流入呈逐年增加趋势。2009年净流入1．07亿美元，同比下降53．88％；2010年净流人1．36亿美元，同比增长26．19％；2011年净流人3．53亿美元，同比增长159．7％；2012年一季度净流人1．07亿美元，同比增长945．52％。     

2021年中国债市将吸引更多国际资本流入

综合两大预测方法来看,2021年中国债券市场国际资本流入规模将在2020年高增长的基础上继续上升。2020年是中国债券市场国际资本流动划时代的一年,突出体现在以下三个方面:一是年度总流入规模超万亿元。2020年,中国债券市场全年国际资本流入规模达10670亿元。此前流入规模最大的是2018年,全年净流入5824亿元。二是流入的同比增速最快。2020年,中国债市国际资本流入同比增速为133%,较此前最快的2017年的130%高3个百分点。     

波兰投资与经贸风险分析报告

投资状况 外国直接投资状况 近年来,波兰一直是外国直接投资的净流入国。2007年,波兰吸引外国直接投资额高达236．5亿美元。受金融危机的影响,2008～2009年流入波兰外国直接投资流入额大幅下降,     

福建省资本流动规模、结构与监管对策

一、福建省资本流动规模与结构（一）改革开放时期福建省资本净流入变化概况。从整个资本项目看，1988－1995年福建省资本净流入总计50．4亿美元，平均每年净流入6．3亿美元，资本净流入的时间分布相当不平衡，除1991年资本净流入1791万美元外，1988－1993年五年资本净流入总量15．8亿美元，平均每年3．2亿美元，而1994年和1995年两年就达到了34．3亿美元，占1988－1995年全部资本净流入量的68．1％。这说明福建省资本净流入规模只是在1992年以后才有了突破性的增长。（二）福建省资本流动总量与整个经济规模相比已占举足轻重的地位。从总量…     

马来西亚投资与经贸风险分析报告

投资状况及风险分析 外国直接投资状况 马来西亚政府对外资一直持鼓励态度,在1997年东亚金融危机前外资流入量较大,但危机后其吸引外资能力下降.同时马来西亚政府实施严厉的资本管制,控制资本外流,尽管稳定了经济局势,但也使外资对在马来西亚投资存有疑虑,外资净流人量迅速下降,2001年马来西亚引入外国直接投资净流入量仅5.5亿美元.     

跨境资本流动宏观审慎管理的国际经验

2008年全球金融危机以后,新兴市场国家经历了资本大量流入、流出、再大量流入的过程。2007年,新兴市场资本流入达历史最高位——1.5万亿美元,2008年和2009年,流入额分别锐减为7686亿美元及5674亿美元。随后,发达国家实施量化宽松政策,新一轮的资本流入席卷了新兴市场。2010年,资本流入规模猛增至1.2万亿美元。跨境资本流动尤其是资本的大进大出,对新兴市场国家的金融稳定和货币政策独立性都带来了深远的影响。     

谋定而后动

“慧眼”识形势 虽然受金融危机影响,从2008年9月份开始我国资本流入明显减少、流出明显增加,且2009年1、2月份继续延续这种态势,但数据显示目前的资本流入依然绝对大于资本流出。从浙江的情况看,2008年外资流出7亿美元,流入则有102亿美元,没有出现媒体一度渲染的资本流动的“逆转”;     

锚定美元、资本急停与产出效应

本文基于31个发达经济体和28个发展中经济体1990—2019年季度数据,利用系统GMM估计方法,实证检验六类资本急停产出效应的方向和程度,重点考察锚定美元的汇率制度是否在其中发挥了调节作用,并利用中介模型对锚定美元影响资本急停产出效应的中介渠道进行分析。结果表明：发达经济体和发展中经济体发生总流入且总流出且净流入型资本急停（SSION）均会产生显著的负向影响,发展中经济体发生总流入且净流入型资本急停（SSIN）的负向产出效应也很显著。锚定美元对发展中经济体SSIN、SSION负向产出效应发挥了显著的正向调节作用,经常项目是发展中经济体锚定美元影响SSIN、SSION负向产出效应的中介渠道。本文的研究结果对各经济体,尤其是对发展中经济体稳步推进汇率制度改革,防范资本急停负向产出效应,提供了有价值的参考。     

谋定而后动

“慧眼”识形势 虽然受金融危机影响，从2008年9月份开始我国资本流入明显减少、流出明显增加，且2009年1、2月份继续延续这种态势，但数据显示目前的资本流入依然绝对大于资本流出。从浙江的情况看，2008年外资流出7亿美元，流入则有102亿美元，没有出现媒体一度渲染的资本流动的“逆转”；     

国际收支非均衡增长及其内在的被动调整压力

在负债类项目中，造成储备增加最大的项目是外国在华直接投资(FDI)。1996—2003年，每年流入的FDI在E400亿美元到550亿美元之间。如果扣除资本金撤出等流出资金，到2003年底，外商直接投资的存量约为474ML美元，约占GDP的40％。持续大规模的FDI流入不仅导致中国经济发展过分依赖外商投资企业，而且对国际收支均衡发展带来新的挑战。FDI虽然属于长期资本的流入，但FDI也是一种负债，由负债项下导致的巨额储备增长最终将转化为国际收支被动调整的压力。     

当前国际资本流动的特征与趋势

一、国际资本流动的规模越来越大 20世纪80年代以来,国际资本的跨国流动日趋活跃,对世界经济的发展产生了重要作用.进入90年代以后,国际资本流动有增无减,并以更迅猛的态势得到长足进展,国际资本流动的规模越来越大.以发展中国家资本净流入量为例,在70年代,发展中国家资本净流入量是100～200亿美元,约占发展中国家国内生产总值的1%.到1997年,发展中国家资本净流入量已达到2800亿美元,约占发展中国家国内生产总值的4%.     

人民币国际化对跨境资本流动的影响--基于资本类型和流向的异质性研究北大核心

本文基于中国2004—2019年的季度数据,采用GMM方法和TVP-VAR模型分析了人民币国际化对总资本流动以及不同类型、不同方向跨境资本流动的影响及其动态特征。研究发现,人民币国际化抑制了总资本净流入,且该负向效应在短期、中期和长期均不断增强。人民币国际化促进了总资本流出,该正向效应随着时间推移逐渐显现。分类型看,在流入方向上,人民币国际化促进了证券投资流入,短期影响较大,且呈不断上升趋势。对直接投资和其他投资流入的影响总体上为负向效应,说明人民币国际化在使得证券投资大规模流入的同时,也对其他类型投资产生了持久的挤出效应。在流出方向上,人民币国际化促进了直接投资和其他投资流出,且短期效应较强,对证券投资流出的影响为负,且不断加深,说明人民币国际化在促进对外直接投资和对外其他投资的同时,使境内证券投资者“本土偏好”增强。因此,面对日趋复杂的内外部环境,中国需稳慎推进人民币国际化,避免过快推进对不同类型资本流动规模和方向产生扭曲作用。     

运用“有形之手” 维护内外平衡——关于资本净流入形势下资本项目管理的几点思考

净流入冲击“资本门” 2004年，我国国际收支继续保持“双顺差”，银行结售汇顺差加大，外汇储备快速增长。其中，资本和金融交易项目顺差比例不断上升，成为国际收支顺差主要来源，资本大量净流入已成为影响国际收支平衡的重要因素。为遏制国际资本的过度流入和结汇，外汇局出台了一系列政策措施奖出限入：一是调整外债管理政策，合理控制外债流入总量；     

拓宽资本流出渠道探讨有序可控的资本流出机制

近年来外汇储备快速增长,资本和金融交易项目顺差比例不断上升,资本大量净流入已成为影响国际收支平衡的重要因素,"国际收支保持基本平缓"成为今年经济社会发展的主要目标之一.在这种形势下,树立和实践科学发展观,以维护国际收支平衡为出发点,在限制资本项下资金流入的同时,大胆探索,进一步探讨拓展资金流出渠道,有效疏导境内外汇资金流出,逐步建立健全资本流出有序可控的监管体系是当前外汇管理工作重要任务之一.