资产价格与货币政策传导机制变革的思考

资产价格正在对货币政策的传导机制及最终目标的实现产生重要的影响，随着资本市场的发展，现有货币政策的传导机制必须进行变革，本文分析了货币政策对资产价格变化作出反映的准则及行动框架。     

我国货币政策房地产价格传导的有效性研究

本文为研究我国货币政策通过房地产价格传导途径作用于宏观经济的有效性,首先着重讨论了货币政策传导机制的相关理论,然后运用Granger检验和脉冲响应函数构建了相应的分析模型和框架。结果表明,货币政策可以通过信贷和利率两个途径在短期内调控房价再作用于宏观基本面。     

央行数字货币发行对我国货币政策框架的影响北大核心

近年来,在比特币和Libra的冲击下,多国中央银行开始研发央行数字货币。央行数字货币作为一种新的货币形式,必然对一个国家或经济体的货币政策框架产生重要影响,也直接关系着货币政策的实施效果及对经济的贡献。本文通过对数字货币概念的界定与相关理论分析,结合我国央行数字货币的内涵,从货币政策的工具体系、目标体系及传导机制三个层面,探讨央行数字货币发行对我国货币政策框架的影响。本文认为央行数字货币发行尽管会对货币政策框架产生一些不利影响,但总体有助于货币政策有效性的提升,并提出了要不断完善货币政策工具箱,积极发挥利率机制的作用、切实注重价格型调控、持续优化货币政策目标体系、努力加强货币政策传导渠道的联动效应等建议。     

我国货币政策对房地产价格的传导机制研究

基于房地产价格的视角,采用我国1998年第一季度至2008年第二季度的相关季度数据,运用协整分析和Granger因果关系检验等计量方法对我国货币政策的资产价格传导机制进行了实证分析。实证结果表明,以房地产价格为代表的资产价格传导渠道已经成为我国货币政策传导的一条重要渠道,货币政策传导到房地产价格后将进一步传导到实体经济。央行应该充分发挥资产价格对货币政策的传导作用,从而增强货币政策的有效性,更好地调控宏观经济。     

中外货币政策传导机制理论比较研究

本文通过对西方货币政策传导机制理论研究进行回顾与评价，归纳出其共性和适应我国国情的部分，然后比较分析了我国与西方国家在货币政策传导机制方面存在的差异性，并提出了借鉴西方理论完善我国货币政策传导机制的建议。     

我国货币政策的房地产价格传导效应研究

近几年我国房地产行业发展迅猛,一方面为改善人民的居住生活环境做出了巨大贡献,另一方面也带动了国民经济的快速增长,成为了新的经济增长点。但房地产行业发展的影响因素众多,房地产价格的波动也不断影响着金融环境的稳定,因此,研究我国货币政策的房地产价格传导效应,对预防房地产价格波动、保障国民经济的健康稳定发展都有重要意义。本文主要分析了货币政策的房地产价格传导效应理论,并对我国货币政策的房地产传导效应进行了实证分析,研究了当前我国我国货币政策的房地产传导效应现状,为我国房地产行业的稳定发展提供了理论参考。     

货币政策的资产价格传导机制:一个文献评述

文章回顾了国内外学者对货币政策资产价格传导机制的研究成果,指出这一传导机制主要由两个过程构成:第一是货币政策是否会影响资产价格,第二在于资产价格变化能否影响实体经济。在此基础上,文章进一步讨论了目前关于资产价格对我国货币政策传导效果的争议。     

货币政策传导机制:一个纳入非正式金融变量的结构分析

本文立足于中国当前金融结构特点,借助纳入非正式金融变量的资产组合分析框架,从资产结构的变化、微观经济个体行为的变化来分析中国货币政策传导机制。提出多层次资本市场的建立和完善,利率、汇率等资产价格形成的市场化对于货币政策的传导具有重要的润滑作用。     

财政和货币政策的房地产价格传导机制研究——基于SVAR模型

房地产价格是重要的财政与货币政策的传导机制,运用SVAR(结构向量自回归)模型,对财政、货币政策通过房地产价格作用于经济的传导过程进行实证研究,得出如下结论:货币政策的传导比财政政策的传导更畅通,房地产价格对总量经济又重要的影响作用,房地产价格作为政策的一个传导途径,其效率不高。     

货币政策传导机制的理论脉络、内涵界定及实证方法

本文按照理论的发展脉络,对货币政策传导机制理论的产生与发展进行了梳理,然后在对货币政策传导机制的内涵进行界定的基础上尝试对其进行了定义,最后对货币政策传导机制的实证研究方法进行了概述。     

货币政策房地产市场传导机制研究--基于SVAR模型的实证分析

基于2000-2013年房地产市场相关月度时间序列数据,构建货币政策房地产市场传导机制的理论框架,建立8个变量的结构向量自回归模型（SVAR）分析货币政策、房地产供给需求和消费投资等实体经济变量的相互关系,研究表明货币政策尤其是利率政策能显著影响房地产供给需求,但房地产需求对消费的正向冲击影响十分有限,对投资反而产生负向冲击。由此提出,利率政策应当关注房地产价格波动,避免房地产价格非理性上涨对宏观经济的负面影响。     

货币政策房地产市场传导机制研究——基于SVAR模型的实证分析

基于2000-2013年房地产市场相关月度时间序列数据,构建货币政策房地产市场传导机制的理论框架,建立8个变量的结构向量自回归模型(SVAR)分析货币政策、房地产供给需求和消费投资等实体经济变量的相互关系,研究表明货币政策尤其是利率政策能显著影响房地产供给需求,但房地产需求对消费的正向冲击影响十分有限,对投资反而产生负向冲击。由此提出,利率政策应当关注房地产价格波动,避免房地产价格非理性上涨对宏观经济的负面影响。     

不确定性冲击下利率传导机制

本文考察了货币政策不确定性冲击下市场利率之间的传导机制。首先,应用时变系数马尔科夫区制转移模型提取代表货币政策不确定性的利率不确定性。其次,采用Dirichlet VAR模型考察了这种不确定性冲击下政策利率和市场利率之间的传导关系。最后,结合二元和多元变量之间的影响关系,给出了不确定性冲击下利率的核心传导结构。实证结果表明：不考虑不确定性冲击时,政策利率和货币市场利率之间存在基本的传导环路,货币市场和债券市场之间形成了市场化的传导环路。考虑不确定性冲击时,利率内在不确定性直接影响了股票市场收益率的变动;利率外在不确定性对债券市场和股票市场都会带来影响,进而影响市场上的融资成本。     

货币政策传导机制

货币政策传导机制理论是货币政策理论的重要组成部分,其核心内容是研究货币政策的作用及其发生作用的过程和渠道,充分认识和把握货币政策传导机制,对于提高货币政策的有效性具有重要的现实意义。     

金融市场对我国货币政策传导机制有效性的影响

一、我国货币政策传导机制的现状现阶段我国货币政策主要是以稳定物价和促进经济增长为目标，通过信贷配给和利率机制进行传导，由于我国仍然处于经济转轨时期，货币政策传导渠道的不畅，造成了我国货币政策没有充分发挥其应有的效果。如1996年5月1号开始到2002年2月21号，我国相继8次降低银行存款利息，虽刺激了国内需求，但是仍需要我国进一步去完善它。     

利率市场化下货币政策传导机制的作用分析

本文通过回顾我国利率市场化改革的进程，介绍了中央银行的货币政策传导机制，重点分析了利率市场化下中央银行货币政策传导机制的作用。指出对利率政策有效性的传导应做出两方面的努力；积极稳妥的推进利率市场化改革和完善货币政策传导机制。     

资本市场的货币政策传导机制分析

随着我国股票市场的迅速发展，股票市场在我国的经济生活中正发挥着越来越大的作用。从目前我国的现实来看，货币政策的股票市场传导机制还存在着不少问题，严重影响了货币政策的实际效果。股票市场的货币政策传导机制，会使我国货币政策的实施更具有效性，因此，应进一步完善我国货币政策的资本市场传导机制。     

第七届“中证·亚商中国最具发展力上市公司50强”揭晓

为提高货币政策调控效果，人民银行菲常重视加强对货币政策传导机制的研究和改进．同时抓紧推进金融机构改革。央行还加大了金融产品创新的力度，健全金融市场协调发展的机制．扩大货币政策工具的选择．提高货币政策传导的效率。     

论提高我国股票市场的货币政策传导效率

随着资本市场的发展和金融创新的深化，股票市场对货币政策的影响越来越大，并逐渐成为货币政策传导的重要渠道。由于市场规模有限、金融一体化程度较低等因素的制约，我国股票市场的货币政策传导效率低下。因此，应借鉴西方发达国家已有的理论和成功经验，通过扩大股票市场规模、调整和优化市场结构、疏通货币市场和资本市场的联系渠道等途径，构筑股票市场传导货币政策的基础条件。同时，中央银行货币政策的最终目标应关注资产价格的变化。     

对我国货币传导渠道的现实考察

西方的货币政策传导机制理论可以分为两大流派:货币观和信用观,其中货币观包括纯利率传导渠道理论、资产价格传导渠道理论、汇率传导渠道理论;信用观由信用可得性理论派生而来,具体又可以分为银行借贷渠道理论和资产负债表理论.尽管近些年来信用观得到了不少的实证支持,但货币观尤其是利率传导渠道理论仍然处于主流地位.那么在我国的特定金融环境下,利率传导渠道是否一样的有效呢?